编辑/ 冒诗阳 亏损持续扩大，明年7月肯定量产交付 在第三季度财报发布后，法拉第未来（FF）的退市警报终于暂时解除了。 美东时间12月7日，FF召开电话会议披露了公司最新的进展，并且对外界关心的FF91量产问题再次回应。在电话会议上，FF全球CEO毕富康介绍，公司截至2021年9月30日的三个月内的经营亏损将增至约1.43亿美元，净亏损将增加至约2.8亿美元。与此同时，预计截至2021年9月30日，公司累计亏损约28亿美元（约合人民币178亿元）。 此前，今年11月中旬，FF因推迟提交Q3财报，收到纳斯达克警示函。按规定，FF有180天的宽限期履责文件提交，只有FF在规定时间内向纳斯达克及时提交合规计划，才能恢复常规状态。 “公司完成FF91项目的资金充足，该项目的投产时间目标仍为2022年7月。”FF CEO毕富康再次回应了外界对FF91量产时间以及资金上的质疑。 虽然至今仍未实现量产交付，但FF亏损的力度却在逐渐加大。根据毕富康透露，FF三季度净亏损约2.8亿美元，如果把这个数字和国内新造车势力“蔚小理”的三季度净亏损额相比，FF比这三家中的任何一家净亏损都要大得多。不同的是，蔚小理早已经实现了规模化交付，随着车辆交付增多，其营收能力逐步加强，亏损额度也在收窄。 事实上，即便FF官方多次强调公司资金充足，FF91量产不会受到影响，但在财报会议上，毕富康等人还是不得不承认，在可预见的未来，公司将继续产生重大的经营亏损。 截至上述电话会议召开当天收盘，法拉第未来涨5.3%，报5.56 美元 / 股，总市值 18.03 亿美元。与今年7月上市相比，现在FF的股价和市值近乎腰斩。 在这次的财报电话会议上，FF的“精神领袖”贾跃亭并未现身，参会成员主要是毕富康、CFO Chuck McBride 以及投资者关系副总裁 Mark Connelly。 事实上，贾跃亭已经很久没有在业绩相关的公开场合为FF站台了。 早在2019年9月，贾跃亭就辞去了FF CEO的职位，他称自己为FF的产品体验官，已经不再参与公司重大经营相关事务。这一决定也被外界解读是为了FF后续的融资考虑。 从公司经营层面看，贾跃亭确实已经退出了核心业务管理层，但在社交媒体上，他依旧频繁为FF站台呐喊。今年11月，贾跃亭在推特上回复马斯克，“我们是人类科学发展历程的战友而不是竞争对手，一起让FARADAY 和TESLA 在21世纪继续伟大。”且不说FF现在是否还称得上是特斯拉的竞争对手，但就贾跃亭与马斯克互动这一行为，也为FF赚足了舆论噱头。 此外，所有对FF造车能力的质疑，身为FF产品官的贾跃亭都会在第一时间予以回击。10月份，美国著名做空机构J Capital Research（JCAP）发布了一份关于FF公司的沽空报告，这份报告长达28页，在首页该机构写道：“FF永远卖不出哪怕是一辆车，到目前为止，这只不过是贾跃亭拿着美国投资者的钱来填补他的债务黑洞。” 随后，贾跃亭迅速在多个社交平台回应称这是“冷饭热炒，无稽之谈，有信心在2022年7月按时交付FF91”。 FF真的有信心在明年7月准时交付吗？ 资本不会为贾跃亭的梦想买单 11月11日，FF宣布获得美国汉福德工厂最终生产使用资质，使得FF能够按计划在明年夏天实现量产。毕富康表示，现阶段汉福德工厂主要用于量产FF91，初始年产能为1万辆。然而在JCAP的报告中，他们表示在2021年8-9月多次到访汉福德工厂，并未发现该工厂有任何行动。 在汉福德工厂之前，FF也选址了其他几处工厂，但最终都不了了之。媒体在实地走访后发现，工厂附近只有大片荒地。“不要相信FF对于工厂建设进度的表态。”JCAP在报告中写道。 在2017年，FF对外公布第一款可量产车FF91之后，表示将在2018年正式交付首批FF91，随后就曝出在内华达州工厂的项目已经彻底终止，量产时间被延后到了2019年。此后，量产时间一拖再拖，变成了现在FF口中的2022年7月。 如今随着美国工厂开始步入正轨，FF在国内的动作也在加快。上个月，有用户在股票交易平台发文表示，由国勤资本有限公司邀请，法法汽车（中国）有限公司与山西长治高新区管委会进行了线上工作会议，双方就法拉第未来中国生产基地落户长治，进行了深入探讨。 对此，《财经天下》周刊向FF官方求证后，对方仅表示“不予置评”。而山西长治高新区管委会综合办公室主任称，目前双方只是通过牵线对接了项目的大致情况，还没有实质性进展。 这是继珠海和武汉后，FF中国生产基地的又一备用选址城市。FF相关负责人曾在接受媒体采访时表示，FF正在加速寻找法拉第未来中国总部落户城市，正与包括珠海在内的多个地方政府进行商谈，目标省市已有5-6个。而且，FF还透露争取在年内完成落户事宜。这意味着，FF极有可能在这5-6个目标城市落户。 按照FF的计划，未来5年将量产FF91、FF81和FF71三大产品系列，产能规划上，2025年，FF将在中国实现10万-25万辆年产能的落地，并在2026年额外增加15万辆年产能。同时，FF预计还将需要15亿美元的额外资金，用于FF81和FF71的生产制造。 毕富康预计，FF在豪华电动车市场市占率可达3%，销量大约为2400台，随着产出规模扩大，未来2年FF 91销量可达到4万辆，“5年内FF91的销售目标是27万辆。” 然而，FF制定的宏大的销量目标背后，需要引入更多的资本进来。在这次三季报电话会议上，毕富康也承认未来的亏损会持续扩大，公司目前还没有自我造血的能力。言外之意，之后很长一段时间公司都需要靠外部融资来存活。 但还有资本愿意为贾跃亭的梦想买单吗？ 去年小鹏上市融资金额达12.8亿美元，理想更是融了14.73亿美元，较早上市的蔚来也融了11.5亿美元。他们能融到这么多钱的前提是，旗下的产品已经开始量产交付。 在造车领域，想要获得资本青睐，公司需要不断推出新产品向外界证明公司经营和研发的能力，这部分恰恰是FF现在所不具备的能力。如果只是讲好故事而迟迟拿不出产品交付，最终资本也将无情抛弃FF。

文|《财经天下》周刊 史思同 编|孙月 A股史上发行价最高的新股横空出世——和迈股份发行价高达557.8元/股。 12月7日晚，和迈股份发布首次公开发行股票并在科创板上市发行公告，12月9日网上申购。按科创板中一签500股计算，中签禾迈股份的投资者全额缴款金额为27.89万元。 投资者若是有幸中上一签，假设按上市首日涨幅20％，便可赚超5万元。而据东方财富Choice数据，11月新股上市首日平均涨幅为97.88%。 搭上新能源快车，业绩猛增 禾迈股份之前，A股发行价最高的前三位分别是义翘神州（292.92元/股）、石头科技（271.12元/股）、福昕软件（238.53元/股），无一超过300元，而和迈股份发行价每股居然高达557.8元，令投资者“大受震撼”。 究竟是什么样的公司，上市发行价能如此之高？答案是新能源。 招股书显示，禾迈股份成立于2012年9月，是一家以光伏逆变器等电力变换设备及电气成套设备为主要业务的高新技术企业。 逆变器是光伏产业链的重要环节，和传统集中式的逆变器不同的是，禾迈股份产品为微型逆变器，相比传统集中式逆变器，能够大幅提高整体效率，同时也可以避免前者具有的直流高压、弱光效应差、木桶效应等缺点。 近年来光伏产业的发展之迅猛为和迈股份奠定了成长的基础，而其微型逆变器的技术优势也成为和迈股份在市场上独特的核心竞争力。 据OFweek太阳能光伏统计，从2013年至今，我国累计光伏装机量保持了高速增长，分布式光伏更是增长迅猛。今年前三季度，分布式光伏发电量同比增长高达30％，微型逆变器的市场需求量也越来越大。 经营情况方面，受益光伏行业高速发展，和迈股份业绩增长较快。截至2021年9月末，和迈股份资产总额为8.51亿元，负债总额 3.53亿元。今年前三季度，公司实现营业收入5.07亿元，较上年同期增长约65.94%，实现归母净利润1.22亿元，同比增加85.99%。 2020年、2019年、2018年分别实现营收4.95亿元、4.60亿元、3.07亿元；净利润分别为1.04亿元、0.81亿元、0.16亿元，皆保持较高增速。结合其发展趋势及经营情况，该公司预计2021年实现归母净利润1.8亿元至2.1亿元，同比增长约73％至102％。 另外，从询价的信息来看，成长性高、股本偏少等因素，是这只最贵新股诞生的重要条件。禾迈股份本次发行股份数1000万股，发行后总股本为4000万股。 国泰君安证券的研究报告表示，禾迈股份是国内微型逆变器行业龙头，是全球厂商中为数不多具备全系列产品能力的厂商，其技术优势助力公司甚至略优于全球领先厂商，增长潜力大。与国际微型逆变器龙头Enphase 对比，公司一拖一产品功率密度领先39.42%，一拖二产品功率密度领先189.53%。 557.8元/股的高价下，暗藏风险 近年来，光伏行业发展迅速，迎来上市热潮，光伏企业逆变器领域中锦浪科技、上能电气等多家企业也陆续谋求上市。 以微型逆变器为主的和迈股份也不甘示弱，2020年8月，和迈股份向证监会浙江监管局报送了辅导备案登记材料，并于同年12月递交招股书，12月30日，和迈股份申请科创板上市获得受理。 2021年7月30日，上交所科创板上市委审议会议通过了禾迈股份的首发申请，其成为今年过会的第243家企业。4个多月后的12月7日，禾迈股份披露首次公开发行股票并在科创板上市发行公告，发行价格确定为557.8元/股，成为A股历史上最高发行价。 不过在招股书中，禾迈股份也进行了一些风险提示。和迈股份表示，其公司在全球竞争中整体业务规模仍然较小，若未来一段时间内不能有效扩大经营规模和提升品牌影响力，将会面临市场竞争加剧的风险。 市场方面，和迈股份设计的模块化逆变器，产品成本相对较高且市场成熟应用的案例相对较少，2019年模块化逆变器出货量比例小于1%，未来能否实现大规模的商业应用仍存在一定不确定性。同时，微型逆变器领域中的龙头企业Enphase的全球市场占有率约为20-25%，而禾迈股份的市场占有率仅约1%。 除此以外，作为新能源产业，政策扶持力度大，行业景气度与政策关联度较高，同时，和迈股份外销收入持续增长，汇率的波动亦会对其业绩产生影响。 公告显示，禾迈股份本次IPO公开发行股票1000万股，发行后总股本增至4000万股；按照557.8元/股的发行价，发行后总市值为223.12亿元，对应募集资金为55.78亿元，对应静态市盈率亦高达225.94倍。 按照公司此前计划，其IPO募资将主要用于禾迈智能制造基地建设项目、储能逆变器产业化项目、智能成套电气设备升级建设项目以及补充流动资金，原计划使用募集资金5.58亿元。 面对如此之高的发行价及发行市盈率，市场各路人马都颇为关注，上市后，和迈股份将会有怎样的表现，业界将拭目以待。

12月8日晚间，百润股份发布公告称，基于主要原辅材料、包材、人工、运输、能源等成本上涨，以及公司优化升级产品带来的成本上升，经公司研究决定，对公司各系列产品出厂价格进行调整，主要产品价格上调幅度为 4%-10%不等，新价格自 2021 年 12 月 25 日开始按产品调价通知执行。 公开资料显示，百润股份始创于1997年6月，经中国证监会批准，于2011年3月在深圳证券交易所上市。目前，公司主营业务包括香精香料业务和预调鸡尾酒业务。 从百润香精香料业务来看，经过多年的发展，百润股份已成为国内本土香精研发、制造、销售和服务的领先者。预调鸡尾酒业务方面，百润股份预调鸡尾酒业务主要包括“RIO(锐澳)”牌预调酒鸡尾酒产品的研发、生产和销售。 财务数据显示，2021年前三季度，百润股份实现营收19.15亿元，同比增加44.51%，归母净利润5.63亿元，同比增加46.96%。 二级市场上，截至12月8日收盘，百润股份报62.02元/股，涨1.51%，总市值465亿元。（文|AI财经社 夏天）

题图 | 视觉中国 一年之间，曾经的医疗AI“四小龙”，悉数开始冲刺资本市场。 但结局是有的被放弃、委身竞争对手，有的上市申请拖到失效、悬而未决，仅有的一支医疗AI股，上市即破发。 这被视为医疗AI交出的答卷，而人们对医疗AI的质疑，也从推翻终局延伸到推翻底层逻辑。戏谑中，医疗AI似乎已然难以抽身于传统医疗的夹缝，无法收场。 但其实不妨重新盘一盘医疗AI的逻辑。 倒逼 前不久，国家医保局的新一轮药品谈判落幕，“灵魂砍价”的场景增加许多人对新医改的好感。而“压价砝码”——世界最大医疗需求市场的背后，医疗资源不充裕、不均衡一直是医疗供给侧的心病。 医保局在努力，医院也在修炼内功。 于是，越来越大的院区正在被先进的设备填满，医生却似乎比以前更累，工具和标准不断在变，他们对患者负责的职业素养不会变，熟悉每个设备的功能、读懂每个参数的意义，成了终生学习的一部分。 患者也累，冰冷机器的“检查结果”横亘在他们与对面的医生之间，而更多时候，看着手中的检验单，他们脑中不免闪过上网查查再做决定的犹疑，久病成医在这个被碎片化的医学信息充斥的时代好像更常见了。 另外的人，跋山涉水往大三甲医院挤，去抢来大专家们有限的问诊时间，把名医专家抢到一号难求，甚至催生出医院前市场寻租的生意。 实际上，患者求索的，不外乎医生行医经历中，那些与自己情况十分接近的成功案例。在大数据的眼里，这是基于特征向量做匹配的过程，于是有了医疗AI。可以说，正是医疗供需的错配倒逼出了医疗AI。 医疗AI利用机器学习和数据挖掘两项核心技术，来探索在医学场景中模拟、延伸和拓展人类智能。临床医疗中那些基于大量标准化数据的重复劳动，医疗AI可以分担。比如，医学影像、病理判读等以客观数据为支撑的疾病诊断。 在医院里，医生往往越老越吃香，而医疗AI深度学习的数据库里包含全球的临床数据和研究文献，这些数据体量可能远超普通医生一生掌握的医学资料量。换言之，让计算机学习医疗大数据之后再做判断，其效率和准确性完全有可能超越医生。 当然，这是后话。现在医疗AI的角色，是嵌入医疗全程，输出接近医生水平的决策支持。 悄然走进生活 与作为黑科技概念时的高调亮相不同，身边的医疗AI，往往以人们根本察觉不到的方式出现。 大多数人能接触到的，是医疗AI在医院外的应用。比如，设置在线问诊前的人机对话，就属于医疗AI中的智能导诊，计算机程序根据患者陈述匹配适当的科室和医生。再如，嵌入可穿戴设备中，用来提示疾病风险、进行用药管理的软件，则属于医疗AI中的智能健康管理。 在国内，医疗AI商业发展近 10 年，绝大部分基于计算机视觉与自然语义处理的医疗AI产品都已经相对成熟，正逐步实现商业化的广泛应用。 其中，医学影像科的检查结果格式相对一致，是国际上的医疗AI研究团队最早关注并且发开出算法的领域，国内的医疗AI“四小龙”企业最早也多凭借医学影像的AI算法起家。 至今，CT 肺结节、乳腺钼靶、CT 肝、MRI 脑等多个应用场景都出现了相应的医疗AI产品，结果勾画准确率越来越高，医生阅片压力得到缓解，并提高了相关症状和疾病的检出率。 当前，医疗AI还陆续进入胸外科、心内科、内分泌科等诊疗数量居高不下的热门专科。前不久，平安集团表示，旗下AskBob AI医生通过对临床指南、专家共识和大量经典案例的学习，已经具备了与国际内分泌主治医生团队相近的糖尿病综合管理能力。 在这场由北京大学人民医院内分泌科罗樱樱教授和邹显彤医生主持的“人机大战”中，6名分别来自北京大学人民医院、北京大学国际医院、新加坡中央医院、巴西圣保罗大学里贝朗普雷图医院的参赛医生被分为三组，各自在约45分钟内独立回答3个病例，而平安AskBob AI医生则由一名平安智慧医疗工作人员操作答题系统，来同步作答9个病例。 比赛中，系统把病历信息给到参赛选手，后者根据病史的完整性决定是否要进一步补充患者的病史以及检查检验结果。当选手认为所有患者的信息已经完备的时候，即给出最终的诊断和治疗方案。由国内外专家组成的评委团根据诊断的准确性、治疗的合理性和其他建议的完备性等因素对各选手答案进行盲审，并给出诊断、治疗等分项评分。最终，AskBob医生以92.4 vs 89.5媲美国际内分泌主治医生参赛团队。 无独有偶，一年前的另一场“人机大战”中，AskBob AI还显示出了与三级医院住院医生相当的心血管病综合管理能力，以97.7vs93.9赢得了比赛。 这些默默工作的医疗AI，并未有引发预想中的轩然大波，未来也大概率不会。 医疗AI进入中国HMO样本 其实AI本来就无它，只是一种需要更多算力的软件，但可以完成更强大的任务。比如在中国的医疗环境中，推行曾被欧美国家反复验证的管理式医疗模式HMO。 HMO的运营模式是指在收取固定预付费用后，为特定地区主动参保人群提供全面医疗服务的体系。HMO模式最大优势是医疗和保险的深度融合，其不仅可以提供高效的医疗服务，还可以最大程度的控制费用，有效解决看病难，看病贵的问题，在国内具有广泛的应用场景。 对于用户而言，通过“预防为主、防治结合”，做好健康管理，避免过度医疗，达到控费目的，同时提高投保人的健康水平，实现保险保障与健康管理价值协同。 在2021年10月末的投资者开放日上，平安集团联席首席执行官陈心颖表示，平安集团的医疗健康生态将打造HMO模式，整合集团力量，形成以“HMO+家庭医生会员制+O2O”为支点的医疗生态圈。 马明哲董事长也在多个场合提出，要用专业让生活更简单，解决人民“烦心、烦事、费钱”的痛点，提供“省心、省时、省钱”的高质量服务。 这对于而立之年的平安集团和中国保险业而言，涉足HMO的尝试都不太可能浅尝辄止。 今年4月，平安率先推出了“平安臻享RUN”。以专业家庭医生和专业健康档案为基础，提供覆盖健康、亚健康、慢病和疾病四大健康服务场景的一站式管理方案。 5月，平安通过参与方正重整补齐了医疗生态圈最后一块拼图，线上借助诊疗平台，为用户提供线上诊疗、健康管理及药品配送等服务；线下凭借方正系的医院资源，为用户提供医院检测、治疗等有温度的服务。 可以说，平安的保险产品已经跳脱仅仅财务补偿的功能，步入健康管理和保险保障协同并进的新阶段。有场景、有服务、有温度、有频率的“医疗健康+保险服务”生态已形成。 综合国外经验，HMO模式的精髓——保险+健康管理，以保险、医院和医疗服务为抓手，利用技术实现更有效的健康管理和保费控制，形成一个完美的闭环。但是，这三个因素颇有门槛，也决定了只有少数人能够进行复刻。 对于平安集团而言，有独特的优势。 首先，经验优势。平安有30年的健康管理经验，在此之上有非常多的技术支撑，例如，五大数据库覆盖了3万种疾病，还有100万医学概念，700万的医学关系。 第二，科技优势。目前中国平安已构建全球最大的医疗数据库之一，AI辅助诊疗覆盖3,000种疾病，2021年上半年AI医疗服务次数超5亿次、惠及约95万名医生、服务306万名慢病患者。 第三，庞大的客户基数。2.2亿金融客用户将成为平安“保险+医疗健康”战略的基石，而从未来潜在金融客户市场看，中国金融客户更是超过7亿，平安的用户增长远未触及天花板。 第四，线上线下资源布局。平安健康组建了约2000人的全职医生团队，并且通过O2O网络，链接了18.9万家药店、超4000家医院、约1700家体检机构和超过1800家健康机构，实现了线上/线下全流程打通。此外，平安将通过参与方正集团重整，及深圳龙华区综合医院的合作运营，补全线下实体医院，进一步深化医疗健康战略布局，提升服务能力。 但平安集团的HMO得以有效运行，离不开润滑剂医疗AI。 与其他医疗AI公司先训练算法，再寻找应用场景不同，平安集团的医疗AI就诞生于场景之中。在HMO体系中，患者就诊、患者管理、医生学习等需求都被对应放大，对于那些重复的程序性工作，平安集团更多借助医疗AI的高效算法来解决。 例如，平安集团的AI工具AskBob根据医生习惯进行定制化开发，为医生提供精准的技术支持，帮助提升阅片效率，包含超过70种疾病预测模型、90种智能影响模型。针对慢性病例，平安健康管家可以提供多种服务，包括分诊、导诊、诊后随访、教育、问答等。 此外，通过海量就诊数据、上千万医学文献、权威临床指南，平安集团构建了AskBob医学智库，具备辅助诊疗功能，能够为医生提供专业的诊断和治疗方案。 这背后，是平安集团基于海量的保险理赔和线上问诊信息沉淀的全球最大医疗数据库之一。 据了解，这个数据库包含ICD所有的3万种疾病、9000种以上症状信息、20万以上药品信息、50万常见处方、1.8万指南、100万以上医疗机构信息、350万以上医生信息，及基于知识图谱构建了300万以上医学概念、3300万以上医学关系、3000万以上医学证据等。 迄今为止，平安集团的数据库与医疗AI技术已经在SCI知名期刊已发表论文超过了100篇。在6项医疗影像国际竞赛中获得第一，5项医疗自然语言处理国际大赛中获得第一。 例如，2021年2月，平安智慧医疗还连同平安医疗科技美国华盛顿研究院（PAIIInc.）、平安智慧城市、平安健康与台湾长庚医院等单位，在国际知名期刊《Nature Communications》（影响因子12.1）上发表论文，首次提出了一个可检测髋部X-ray影像中全部可见的放射骨折类型的测量模型。 医疗AI无声，却十分有力地改变着过去曾被认为无法改变的事实。在国内，HMO落地一直很难，因为公立医院体系近乎独占市场。但平安集团基于资源、渠道基础，借力医疗AI，第一次让用户体验了HMO的便捷。 从某种意义上讲，医疗AI会成为对医生越来越重要的工具，它的出现让医生可以更加专注于与患者相关的事，让久病成医的无奈在未来消失。作为工具，波澜不惊是题中应有之意，而讨论曾经落在医疗AI上的热情，和它烧掉的大量资金是否错付，换个视角，结论可能就不一样。

12月8日，因员工持股计划未设定考核指标，贝因美股份有限公司收到深交所关注函。 根据关注函，12月4日，贝因美披露《贝因美股份有限公司第三期员工持股计划(草案)》显示，此次员工持股计划将以4.5元/股受让回购的股份不超过248万股，占公司现有股本总额的0.23%，股票来源为公司回购专用账户已回购的股份，即2018年10月26日至2018年12月26日期间公司回购的股票2010.12万股，员工持股计划锁定期为12个月，自公司公告最后一笔标的股票过户至本员工持股计划名下之日起12个月后解锁，未设定业绩考核指标。 对此，深交所要求贝因美说明：1. 员工持股计划受让价格的定价依据、定价方式及其合理性，相关会计处理及理由以及对公司经营的影响。2. 说明员工持股计划受让价格是否低于回购股份均价。3. 说明员工持股计划未设定考核指标的原因及合理性，是否存在变相向激励对象输送利益的情形。4. 自查员工持股计划的参与对象是否同时是上市公司持股5%以上股东、实际控制人，如是，请补充披露相关人员参加目的。 据了解，贝因美股份有限公司成立于1999年，要从事婴幼儿食品的研发、生产和销售等业务，于2011年4月12日赴深交所挂牌上市。根据其10月30日发布的2021年第三季度报告，公司主营收入16.58亿元，同比下降24.81%；归母净利润3874.99万元，同比下降23.72%；扣非净利润-797.3万元，同比上升44.57%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入5.37亿元，同比下降25.26%；单季度归母净利润522.52万元，同比下降33.87%。（文|AI财经社实习生 魏晗 编|陆佳）

前泽友作 凤凰网科技讯 北京时间12月8日消息，美国东部时间周三2:38分(北京时间周三15:38分)，俄罗斯的联盟号MS-20飞船从哈萨克斯坦的拜科努尔航天发射场发射升空，将三名宇航员送往国际空间站，其中包括日本首位太空游客、亿万富翁前泽友作(Yusaku Maezawa)。 此次载人飞行任务包含三名宇航员，他们是俄罗斯航天局宇航员亚历山大・米苏尔金(Alexander Misurkin)、前泽友作以及他的助手、电影制片人平野洋三(Yozo Hirano)，他们将展开12天的太空之旅。 联盟号MS-20飞船升空 在经过6个小时的飞行后，联盟号将于美国东部时间周三上午8:41分(北京时间周三21:41分)与国际空间站的俄罗斯搜索号舱舱段(Poisk)对接。对接约两小时后，联盟号与空间站之间的舱门将打开，机组人员将相互问候。美国东部时间12月19日22:18分(北京时间20日11:18分)，他们三人将完成任务，在地球着陆。 两项纪录 前泽友作今年46岁，他是在线时装零售商Zozo的创始人。彭博亿万富翁指数显示，前泽友作目前的净资产为34亿美元(约合216亿元)。在积累了如此多的财富之前，前泽友作跳过了大学，加入了一个摇滚乐队。 “我就像个等待学校郊游的孩子。”前泽友作在发射前的新闻发布会上表示。 此次任务的三名宇航员 前泽友作将成为日本首位太空游客，并成为十多年来首次前往国际空间站旅行的太空游客。几个月以来，他一直在发布推文预告他的太空之旅，并使用社交媒体平台招募同行者，甚至想找一个人生伴侣与他一起参加2023年的绕月之旅。 太空船票超5.6亿元 前泽友作最近上传了他在莫斯科郊外一个航天中心训练的视频。据当地媒体估计，前泽友作和他的助手平野洋三乘坐俄罗斯联盟号MS-20飞行的旅行费用估计超过8800万美元(约合5.6亿元)。 “我的梦想终于要实现了。”前泽友作说。前泽友作常常会在Twitter上发放现金以吸引粉丝，幸运者最高可获得100万日元(约合8800美元)，通常通过银行转账获得。这一次，前泽友作承诺，每个参与分发的人都将中奖并获得一定数额的奖金，而不是抽奖。 2023年绕月飞行 此次太空之旅也是他日后乘坐SpaceX飞船展开绕月之旅的序曲。2018年，前泽友作和SpaceX创始人埃隆·马斯克(Elon Musk)宣布，他将在2023年乘坐SpaceX飞船展开绕月飞行。随着企业家开启太空新纪元，迈阿密科技大亨莱恩·贝斯(Lane Bess)也将在本周乘坐杰夫·贝佐斯(Jeff Bezos)旗下蓝色起源的火箭前往太空。 前泽友作与马斯克 此次太空发射任务属于为国际空间站开辟商业机会的更广泛努力的一部分。美国宇航局(NASA)试图在2030年之前用商业轨道飞行器取代空间站。今年9月，SpaceX的一枚火箭将四名平民送入轨道，进一步支持了马斯克让人类太空飞行更容易实现的愿望。(作者/箫雨) 更多一手新闻，欢迎下载凤凰新闻客户端订阅凤凰网科技。想看深度报道，请微信搜索“凤凰网科技”（iFeng科技）。

此前美国政府宣布将在2024年重返月球，不过这个计划已经推迟了，NASA宇航局表示至少要到2025年才行。 对于美国为什么推迟重返月球的计划，前宇航员杰克·费舍尔（Jack Fischer）在媒体采访中给出了一个解释，称美国一再推迟登月，主要是因为美国觉得登月不是优先事项，尤其是在新冠疫情大流行的现在。 费舍尔表示，美国有一些事项更重要，相比之下登月不像其他事情那样有战略优先地位。 2019年，美国上任总统在任期间，NASA宇航局宣布了美国的“阿尔忒弥斯”（Artemis）登月计划，计划在2024年将一批人送上月球。 今年11月10日消息，美国宇航局(NASA)宣布推迟人类重返月球的目标日期，现在计划在2025年重新登上月球，而不是最初计划的2024年。 不过NASA将这次推迟的原因归咎于杰夫·贝佐斯(Jeff Bezos)旗下蓝色起源就月球着陆器合同发起的诉讼、NASA部分项目的范围调整以及新冠肺炎大流行。

太阳能电池板不断积累灰尘、污垢和其他碎片，而且它们通常位于高楼之上或偏远地区，这意味着它们需要清洁，但这样做很困难。这就是研究人员现在正在开发一种基于无人机的系统来完成这项工作的原因。 以色列太阳能农场服务公司Solar Drone和以色列无人机制造商Airobotics正在合作开发 “盒中无人机”类型的系统。 它将包含一个四轴飞行器，该飞行器被安置在位于有关太阳能电池板附近的防风雨对接站内。每隔一段时间，对接站顶部的两扇门将滑开，无人机将在一个动力平台上升起，然后飞机将起飞并飞到太阳能电池板上。 利用LiDAR传感器和测绘相机等技术，无人机随后将在每个面板上方对准自己，然后向其喷洒清洁液，然后再转向下一个面板。一旦清洁任务完成，飞机将降落在对接站上，并被放入其中。如果有必要，机器人系统将用刚充过电的电池替换它的电池。 根据Solar Drone的说法，该系统应该比利用其他面板清洁技术的成本低25%。而且，与之前提出的至少一种基于无人机的设置不同，无人机不会真正接触到电池板，所以它损坏电池板的可能性很小。 目前还没有关于该系统何时可以投入使用的消息。

在过去的十年里，谷歌等科技公司因为广告而赚得盆满钵满，美国地方报纸的资源和资金缩水到一无所有，后者正在绝地求生。 Axios 报道，目前约有遍布全美的 200 家地方报纸对谷歌和 Facebook 提起反垄断诉讼，它们声称这两家公司垄断了数字广告市场，获取了原本会流向当地新闻的收入，并且直接损害了其出版状况。 这些诉讼是从一年前开始的，最初只是小镇规模，如今已经演变成一场全国性的运动，涉及到数十个州。 ▲ 图片来自：Axios 律师之一 Clayton Fitzsimmons 表示，诉讼的目标有两个，一是「追回大型科技公司对报纸的损害」，即获取赔偿金；二是「建立一个新的系统，让报纸再次具有竞争力」。他引用了澳大利亚等地的法律，这些法律迫使科技公司向出版商支付其内容的费用。 报纸的集中起诉比较少见，但似乎并不令人惊讶。因为报纸的衰落不是一天两天了。 皮尤研究中心去年的一项研究表明，美国报纸发行量在 2018 年下降至 1940 年以来的最低水平，报纸广告收入从 2008 年的 378 亿美元下降到 2018 年的 143 亿美元。 此外，2008 年至 2018 年期间，美国报纸的新闻编辑部就业人数减少了 47%，从约 71000 名员工减少到 38000 名，这使得报纸业的情况陷入恶性循环。 而像谷歌这样的公司一直有源源不断的广告收入。CNBC 报道，仅在 2020 年，谷歌广告收入达到 1470 亿美元，超过总收入的 80%。 ▲ 图片来自：法新社 谷歌认为，美国新闻业的衰落和它没有直接关系： 这些说法是错误的。在线广告空间拥挤且竞争激烈，我们的广告技术费用低于报告的行业平均水平，并且发布商保留了使用我们产品时获得的绝大部分收入。我们是世界领先的新闻业财政支持者之一，并已提供数十亿美元支持数字时代的优质新闻业。 谷歌不是毫无责任，两者的一盛一衰当然相关，但并非互为唯一的因果。 从过去到现在，我们总能以便宜的价格买到报纸，因为它的定价低于成本。它在过去的盈利，表面看是用广告收入弥补因定价发行造成的亏损，其实本质依赖于「二次售卖」： 第一次售卖是将报纸卖给读者，读者购买的是信息，看重的是信息的时效性；第二次售卖是把读者象征性地「卖给」广告商，广告商「买到」的是读者的阅读时间和注意力。 ▲ 图片来自：getty images 报纸的发行量有多大，能够凝聚多少「注意力资源」，意味着它的广告版面有多值钱。但现在，这个「二次售卖」的链条被打破了。 一方面，报纸的「注意力资源」越来越有限了，我们摄入的信息，不再局限在被框定的报纸版面，也不需专注于某一家自媒体，互联网上的信息如何海量，疆域如何广阔，已经无需多言，洗稿、搬运也是特色现象。 这一切好的坏的，都使得信息的获取越来越容易，不管是讲究时效性的、专业壁垒不高的快讯，还是千辛万苦的深度报道。 ▲ 图片来自：unsplash 另一方面，我们越来越多地在线购买，而科技公司所提供的在线广告，曝光率和个性化都要胜过报纸广告，这是无可奈何又顺其自然的事。 据 eMarketer，谷歌十多年来一直是在线广告的市场领导者，预计到 2021 年将占据全球数字广告支出的近 29%。 多年来，谷歌建立并收购了大量广告技术工具，既可以通过谷歌搜索、谷歌地图、Gmail、Google Play、YouTube 等渠道的广告赚钱，也可以通过 Google Ad Manager 等广告管理平台赚钱。 ▲ 谷歌地图广告. 图片来自：CNBC 广告商可以根据搜索关键字、定位位置、语言和受众等条件出价。谷歌地图的广告关联本地商户，其实已经取代了地方报纸的价值；而 YouTube 上的视频广告，对电视广告也是巨大打击。 此外，根据 2018 年底的一项调查，美国人对当地新闻编辑室面临的财务挑战知之甚少，只有 14% 的人在过去一年曾为本地新闻付费，无论是通过订阅、捐赠还是成为会员。 如果这 200 家报纸能拿到赔偿金，可能也只是解一时之困，最终结局可能是成功转型为盈亏自负的专业性媒体，或者被科技公司吸收为内容部门，或者只能默默推出历史舞台，但第一种结局不会太多。就像南京大学新闻传播学院教授胡翼青所言： 在地域已经消失的时代，那些靠地方性知识为生的媒体根本没有存在的必要…… 那些极少数在做内容方面颇具特色的专业性媒体会有他们的生存空间。这些年，西方一些顶尖的专业媒体已经找到了自己的角色和收支平衡，他们仍然是专业的社会观察家，所以他们仍然不可替代，但他们的数量目前已经极为有限。

近日，全球知识产权综合信息服务提供商IPRdaily与incoPat创新指数研究中心联合发布“激光显示技术专利排行榜（TOP100）”。该榜单对截至2021年11月30日的企业进行分析，入榜前100名企业中，中国企业占比66%，其次为日本和美国，分别占比19%和9%。 围绕激光显示技术进行专利布局的，国外企业有苹果、谷歌、索尼、三星、LG、松下等，国内企业有海信、华为、光峰、长虹、TCL、海尔、创维、极米等等。 早在2007年，海信便开始着手布局激光显示，在2014年9月推出了全球首台100英寸超短焦激光电视。榜单显示，海信以753件专利位列第一，专利远高于其他企业，其专利主要涉及激光光源、消散斑、光学照明、图像显示控制等激光投影显示技术相关领域。

3，2，1，发射！ 今年 7 月，我们共同见证了两位亿万富豪，理查德·布兰森和杰夫·贝索斯搭乘航天火箭飞向太空边缘。这两位的成功飞行，也拉开了商业载人航天旅游竞赛的大幕，维珍银河和蓝色起源两家公司互不相让，试图让更多人感受一把太空风采。 就在刚刚，又一位亿万富翁刷新了这两位创造的记录，俄罗斯联盟号成功发射，年仅 46 岁的日本富豪前泽友作与助手一起搭乘这班飞船，在航天员亚历山大·米苏尔金的陪同下，共同飞向国际空间站。 整个飞行过程约 6 小时，抵达国际空间站后，前泽友作一行人将在空间站驻留 12 天，他也成为了首位自费登上国际空间站的日本人。 专人专机，飞向国际空间站 此前贝索斯和布兰森的太空旅游项目最远也就接触到卡门线（海拔 100 公里），而前泽友作一行人的飞行目的地——国际空间站，比卡门线远得多，约为距地 400 公里远。 这也导致两者从筹备、训练、发射飞行、驻留乃至最后的返程过程差别巨大，布兰森和贝索斯只能体会几分钟到数十分钟的失重感，而前泽友作能在空间站驻留 12 天，在浩瀚的太空中欣赏太阳升起与落下的美景，甚至回眸一望，还有机会看见那颗蓝色的小星球，美不胜收。 ▲前泽友作在微博分享对在外太空观看地球美景的憧憬 当然，近距离欣赏一望无垠的太空可不便宜，前泽友作通过太空旅行公司 Space Adventures 购买了空间站旅行服务，具体价格暂时没有公布。 不过之前 NASA 为美国航天员购买的联盟号飞船座位价格高达每位 8170 万美元，前泽友作的「包机」行为很可能会让总价格超过这个数。 即便是涨价后的维珍银河门票价格（约 45 万美元），和前泽友作花费的数额也相距深远，空间站旅行注定只是极小一部分人的游戏。 ▲带有前泽友作「MZ」标志的联盟号火箭 负责本次国际空间站旅行的载人航天飞船是俄罗斯的联盟号，该系列飞船至今已经执行 140 余次任务，以相对较低的成本和可靠性而闻名，运载前泽友作一行人的是定制版的联盟号 MS-20，火箭上甚至还刻有前泽友作标志性的 MZ 字标志。 除了前泽友作，参与本次国际空间站太空旅行行程的还有其摄影师兼助手平野阳三，以及有两次太空航行经验的俄罗斯航天员亚历山大·米苏尔金（Alexander Misurkin）。 专业航天员的加入，不仅是为了保证前泽友作等人的安全，据新华社报道，米苏尔金也将作为俄罗斯塔斯社的太空记者，在国际空间站持续发布相关生活和工作动态。 ▲ 从左至右分别为平野阳三、亚历山大·米苏尔金、前泽友作. 从飞向太空到驻留空间站，对于前泽友作和其助手而言都是一项艰难的任务，身体和心理都将面临巨大的挑战。 早在今年 6 月，前泽友作就和助手一起前往俄罗斯加加林宇航员培训中心接受行前训练，他还在社交媒体晒出了多项训练项目，比如使用宇航服、倒置睡眠训练、高空失重训练等等。 从他分享的视频中也可以发现，训练并不容易，即便是人们最熟悉的高空失重训练，也需要多位训练有素的航天工作人员协助前泽友作和其助手，在空中翻滚、撞击。 ▲ 前泽友作在高空失重环境下模拟喝水 作为本次旅行的主人公，前泽友作倒是表现得十分轻松和兴奋，多年梦想终于要实现了，在飞行前他就曾向公众征集要在太空中做的 100 件事，严肃或者各种不着边际的事情都可以，比如： 当你在太空放屁时时，你会前进吗？ 在太空玩 Pokémon GO 会发生什么？ 从太空中呼叫某人…… 光是看起来就十分有趣了，在 12 天空间站驻留时间中，前泽友作真的会尝试完成其中的部分挑战，还会将相关体验制作成视频发布在他的 YouTube 账号中。 最会「玩」的日本富豪？ 谈及前泽友作，日本时尚电商集团 Start Today Co 创始人和艺术收藏家是他身上最大的标签，前者为他积累了大量资金，也是他能圆梦登上太空的资本，据《福布斯》估计其净资产为 19 亿美元。 而后者则让他在公众眼中颇具浪漫色彩，从高中时前泽友作便和同学一起组建了乐队，成为一名鼓手， 企业名称 Start Today 也起源自庞克乐队大猩猩脆饼（Gorilla Biscuits）的一首歌 Let’s Start Today。 ▲前泽友作. 2017 年，前泽友作还花费一亿多美元拍下艺术家 Jean Michel Basquiat 的一幅画作。2019 年前泽友作又发布推文表示将从转发的粉丝中选出 100 位，每人赠送 100 万日元，此举直接让前泽友作突破了推特的转发纪录，堪称豪放。 为了热爱，前泽友作总是不计代价。 在还是个孩子时，我就爱上了月亮。 2018 年 SpaceX 宣布签下首个绕月旅行订单，预计于 2023 年发射大型猎鹰火箭（BFR）飞向月球，进行为期一周的航天飞行，前泽友作将成为首位月球旅客。 ▲前泽友作和马斯克 和大多数普通人一样，在儿时梦想即将实现之时总是忍不住与亲友分享，前泽友作将分享范围稍微扩大了一些，他通过社交媒体、视频平台等与全世界分享。 在联盟号发射之前，前泽友作在 YouTube 分享了自己的训练生活，介绍自己的训练航天服，腿部的松紧带可以微调宇航服长度，因为进入太空后人体可能还会生长。 ▲ 试穿航天服的前泽友作 穿航天服之前需要穿上特制的内衣，穿着厚重的航天服也需要特别的训练，识别各个部件，穿上和脱下都需要耗费不小体力。 这方面前泽友作和马斯克还是挺像的，通过互联网的方式与人们分享自己的热爱，无论是微博还是 YouTube 账号，前泽友作都保持较高的更新频率，频繁介绍自己的训练生活与筹备。 ▲ 在关于太空旅行的视频中，前泽友作总是笑得很开心 前泽友作「快乐」溢出屏幕的各式分享视频，其实也侧面展示了前往国际空间站旅行的不易与危险，除了要在加加林宇航员培训中心完成 100 天培训，还要去美国休斯顿的 NASA 完成训练。 按照前泽友作的说法，前往国际站旅行是为绕月旅行做准备： 如果我想在我们定于 2023 年的月球旅行中指导我的 dearMoon 船员，为什么不先飞到太空去体验呢？ ▲ 绕月飞行路线 dearMoon 项目由前泽友作发起，他希望邀请 6-8 位艺术家共同参与 2023 年的 SpaceX 绕月太空航行之旅，并尝试在航行期间创作与众不同的作品。 这还不算完，去年前泽友作还表示要和日本 AbemaTV 视频平台合作，推出一档真人相亲节目，选择女伴和他共赴绕月之旅，消息很快就席卷了日本，共计 2 万多女性报名了活动。 ▲真人秀活动宣传海报 然而，前泽友作最终选择临时放弃并结束活动，只剩下一地鸡毛。 新一轮月球竞赛 S 星舰（Starship）是 SpaceX 设计的下一代载人飞船系统，按照马斯克公布的消息，其将接替猎鹰 9 号、猎鹰重型运载火箭以及天龙号太空船等载具执行地球轨道上的任务，之后包括前泽友作的绕月飞行任务、直达火星的任务也将由这一飞船系统完成。 星舰系统包含一级超重型推动器和二级飞船星舰，按照 SpaceX 的设想，其规格堪称豪华，火箭和飞船共计长达 120 米，运载能力超过 100 吨，将会是全球有史以来最强大的运载火箭。 星舰飞船中的有效载荷达到了 1100m³，能容纳更多的游客和货物，按照马斯克的设想，未来飞船能搭载 100 多名乘客，船票费用也能降低到 20 万美元，让更多普通人也有机会登上太空，欣赏美景。 目前星舰系统仍在不断完善，相关原型机测试飞行达数十次，其中不少已经销毁，离正式投入使用还有一段距离。 ▲ 星舰 SN15 飞行测试. 这意味着巨大的挑战和付出，马斯克曾表示光是前期开发成本就高达 50 亿美元。而 SpaceX 的竞争对手蓝色起源与贝索斯也不甘示弱，研发出了名为「新格伦」的火箭系统，为进入地球轨道做准备。 贝索斯创建蓝色起源和他的终极梦想「殖民月球」息息相关，它和 SpaceX 都是 NASA 阿特米斯计划（Artemis）重返月球计划中的重要参与者，同时也竞争者。 有趣的是，贝索斯曾因不满 SpaceX 获得 NASA 的独家订单，将 NASA 和美国政府机构一同告上法庭，间接导致 SpaceX 与 NASA 的合作暂停，最终以 NASA 向蓝色起源在内的 5 家公司签订总价值为 1.56 亿美元的合同结束。 虽然拿到了订单，但 NASA 重返月球的计划也因此被耽搁，无法按计划在 2023 年让美国航天员登上月球，只能往后推延。阴差阳错下，前泽友作或许能在明年，成为继 1972 年美国阿波罗登月计划结束后，首位重回绕月轨道的人。 根据瑞银集团发布的预测报告，到 2030 年太空旅行市场将高达 30 亿美元，日益增长的收益将推动蓝色起源、SpaceX 这样的民营太空企业持续投入其中，而对「揭开太空的神秘面纱」的持续追逐，也会吸引 NASA 不断前进，月球将再次成为太空探索的终极目标之一。

从iPhone X系列开始，苹果逐渐转向OLED面板，此后三星、LG两家韩国厂商便成为绝对主力的屏幕供应商，据说现在京东方也有份参与了。 日前从业屏幕组件的消息人士对媒体透露，6.7英寸iPhone 14 Max继续使用60Hz刷新率屏幕的可能性很高，原因主要是成本考虑。 原来，iPhone 14规划是四款，分别是6.1寸刘海屏iPhone 14、6.7寸刘海屏iPhone 14 Max、6.1寸挖孔屏iPhone 14 Pro和6.7寸挖孔屏iPhone 14 Pro Max。 取消mini后，新的6.1寸将是系列最便宜的存在，6.7寸次之。但是苹果采购的屏幕成本一向不菲，何况现在尺寸又要增大，高刷大概率被舍弃。 更现实的情况是，iPhone 13 Pro系列采用的120Hz LTPO面板当下只有三星可大批量出货，苹果议价权不高且后者的产能也不太够支撑三款年出货数亿台的手机。 当然必须说明的是，就时间点来看，iPhone 14系列应尚在EVT工程机阶段，苹果并未就量产形态最终拍板。

爆料人Lanzuk表示打听到了内部消息，iPhone SE 3的价格将创苹果史低，也就是比上一代iPhone SE 2的399美元（国行3299元）还要便宜。如果价格还要便宜，很可能进入2000大关，那简直是太香了！ 此外，从最新曝光的渲染图来看，iPhone SE 3可能会放弃刘海屏，采用iPhone 14可能会用到的挖孔屏，据悉会放弃FACE ID功能，采用侧面指纹解锁的设计。 估计出于成本方面的考量，iPhone SE 3不排除使用A14芯片的可能性，当然A15芯片如果能加持则会提升该机型的性价比。

今天，OPPO在推特上公布了OPPO首款自主研发的伸缩式镜头手机，关于这款手机的详情会在OPPO未来科技大会上正式揭晓。 以前手机厂商曾探索过伸缩式镜头手机，代表机型是三星Galaxy S4 Zoom，为了实现10倍光学变焦，三星Galaxy S4 Zoom做成了一台卡片机。 尽管它在本质上仍然是手机，但10倍的光学变焦镜头使得手机厚度达到了1.5厘米，整体造型显得非常夸张。 三星Galaxy S4 Zoom，造型神似卡片机 与Galaxy S4 Zoom对比，OPPO自研伸缩镜头手机极大降低了机身厚度，在保持普通手机轻量化机身设计的同时，做到了更高倍率的光学变焦，可谓是当下最佳解决方案。 值得注意的是，OPPO这款伸缩镜头手机引起了微博CEO王高飞的注意，王高飞转发了相关微博并配上了三个“哆啦A梦吃惊”的表情。

苹果 凤凰网科技讯 北京时间12月8日消息，据外媒报道，在圣诞节日益临近之际，苹果公司却遭遇了一场“噩梦”。由于零部件短缺，苹果的iPhone和iPad遭遇了十多年来的首次停产。 报道称，苹果在今年9月和10月的iPhone 13产量较其目标差了大约20%。苹果被迫将iPhone 13总产量目标从最初的9500万部下调至8300万至8500万部。此外，零部件短缺不只影响了iPhone 13。过去几个月里，老一代iPhone的产量预期也下降了大约25%。苹果今年的目标是总计生产2.3亿部iPhone，零部件短缺导致苹果距离这一目标还差大约1500万部。 更严重的是，苹果的iPhone和iPad组装在10月份遭遇了几天的短暂停产，这是过去十多年从未出现过的。多名知情人士称，由于供应链零部件短缺和中国用电限制，iPhone和iPad的组装十多年来首次暂停了好几天。报道指出，影响iPhone、iPad和Mac产品的短缺与外围零部件有关，包括“德州仪器的电源管理芯片、安世半导体的收发器以及博通的连接芯片”。 尽管零部件短缺，产量未能达到目标，但苹果仍在向其合作伙伴施压，要求在12月和1月加速iPhone的生产。苹果已告知供应商“在11月、12月和1月重新加快iPhone的生产”。(作者/箫雨) 更多一手新闻，欢迎下载凤凰新闻客户端订阅凤凰网科技。想看深度报道，请微信搜索“凤凰网科技”（iFeng科技）。

作者|潘涛 编辑|罗丽娟 “老外除了资金实力强于我们，其他方面并不占据优势。我们的产品和国外比，差不多，甚至更好。”作为斯达半导的创始人，沈华早在2008年就开始叫板外国品牌。 这时候，斯达才刚刚建立没几年，能活多久、跑多远，都是未知数。 直到2019年，斯达半导在全球IGBT模块市场排名中，凭借2.5%的市场占有率排名第七，成为唯一进入全球前十的中国企业；2020年，斯达半导排名上升到第六名。 数据来源：市场研究机构Omdia（原IHS） 电动车的兴起，带动了一整套产业链的勃兴。特别是随着动力电池市场需求大增，包括隔膜、电解液等具有较高技术门槛的产业都迎来发展机遇，多数完成了国产化，龙头企业甚至布局全球。 但是，电动车三电之一的电控，其核心部件IGBT（绝缘栅双极型晶体管）却尚未完全摆脱进口依赖，该产品在国内产量低、缺口大，长期以来超过8成的IGBT都需要进口。而这恰恰是斯达半导从创立之初就专注的领域。 强势的股价表现也反映了市场对斯达的期待，Wind数据显示，今年以来，其股价涨幅已达75%，当前市值超过700亿元。 如今，伴随着电动车、轨道交通以及新能源发电等行业的发展，中国已经成为全球最大的IGBT市场，相关产品在国内需求旺盛，是多个行业所必须的“战略物资”，进一步国产化也将成趋势。 作为IGBT国产化的旗手，斯达半导的成色究竟如何？在新能源汽车、新能源发电等行业爆发的窗口，能否抓住机会更上一层楼？ 成为IGBT龙头 类似于恩捷股份、容百科技等拥有较高技术壁垒的产业链公司，斯达的创始人沈华也是技术出身。 1990-1995年，他先后就读于耶鲁和麻省理工，获得了应用科学硕士学位以及电子材料博士学位。博士毕业后，沈华才走上职业道路，很快就加入西门子Components,Inc（微电子部门）。如今大名鼎鼎的英飞凌，正是由该部门在1999年改名而来。 做了近6年的芯片技术研发后，2000年，沈华从西门子离开，加入了硅谷一家FPGA（Field-Programmable Gate Array,现场可编程门阵列）公司。在这里，他开始负责当时最先进的65纳米工艺技术。 这段工作期间，因为业务关系，沈华经常在美国、日本、台湾等几地辗转，每隔一段时间还要到国内进行市场调查。通过这段经历，他结识了不少电焊机和变频器行业的人脉，并发现了IGBT市场的商机。 作为电机控制器中的核心部件，IGBT能起到功率变换的作用，在新能源汽车爆发之前，已广泛应用于家电、工控等领域，市场前景广阔。 “国内基本没有一家能自己制造IGBT模块的企业，在国内很难购买到IGBT模块，而在国外这已是一种很普及的产品。”沈华说。 他还了解到，海外厂商的模块在国内几乎形成了垄断，即便是国内的头部企业，也相当弱势，有的企业甚至因为厂家断供，无奈只能停产。 2005年，沈华决定回国，随后在浙江省嘉兴市科技城创立了斯达半导。项目一期投资2亿元，从国外引进先进生产技术，建成IGBT模块生产线以及2000平方米的千级净化厂房,开始了创业之路。 彼时，国产IGBT几乎还是一片空白，尽管此前曾有企业试图进行IGBT的研究和生产，但由于技术或者资金的原因，最终夭折。 而斯达赶上了好时候。 公司成立一年后，国家相关部委将IGBT器件技术作为我国重大专项课题，投入巨资，集中研发。2008年，斯达接连获得国家发改委以及工信部的800万元和100万元的项目资金资助，创始人沈华也在随后入选首批“留学人员回国创业启动支持计划”。 行业百废待兴，又有政策扶持，短短几年时间，斯达就成为了国内知名的半导体供应商。2009年，沈华曾对斯达的“成功秘笈”进行了一次总结，他把原因归结为三个方面：天时、地利、人和。 一方面，此时的国内市场缺口明显，而国外厂商态度傲慢，其IGBT模块大多供应国外高端市场。这对于需求无法满足的国内公司来说，有苦难言。作为国内供应商，斯达面对的是巨量的市场需求。 另一方面，身在国内也为斯达提供了近距离服务客户的机会，而这恰恰是国外厂商无法做到的，后者多数半年周期派遣相关技术人员做回访，可能还只负责大客户。 且由于做的是IGBT模块的国产化，沈华的创业本身也得到了国内客户的支持。“（还有）就是自己的努力，我们在国外有多年的工作经验，明白IGBT模块最重要的是什么，那就是质量。”沈华说。 在较好的市场环境下，斯达得以迅速发展。在2012年独立研发出NPT型IGBT芯片，并成功实现量产后，斯达打破了海外供应商对IGBT芯片的垄断，也为其自身发展奠定了技术基础。 2014年，斯达的IGBT模块在全球市场的占有率排名第13位，开始逐渐在国际市场崭露头角。 两年后，随着FS Trench型IGBT芯片成功实现量产，公司在全球功率模块市场排名位居第九。这是斯达首次进入榜单前十，也意味着其真正迈入了IGBT龙头行列。 成色如何？ IGBT称为现代电力电子行业里的“CPU”，自20世纪80年代发展至今，其芯片技术已经经历了7代升级，整体趋势朝着高电压、高频率、大电流、低损耗的方向发展。根据不同的电压等级，应用于不同的细分行业。 除了家电、工控等传统市场，2013年后，伴随着各类补贴的出台，新能源汽车在国内逐渐兴起，IGBT产业迎来进一步成长的空间。 电动车的电控系统，主要由逆变器、逆变驱动器、中央控制模块、电源模块等部分组成。IGBT正是应用于逆变器中，其地位类似于是电力电子装置的心脏，通过直-交转换，改变蓄电池的电流性质，进而驱动电机运转。 电动车之所以具备碾压燃油车的加速体验，和这枚“心脏”的作用不无关系。在电机控制器成本结构中，IGBT模块的占比在44%左右。 来源：华鑫证券 如今，虽然电动车产业链上的绝大部分零部件都已经实现了国产化，其中不少产品经历了从无到有的阶段。但在IGBT领域，特别是在车规级市场，国产化尚未跟上。 华鑫证券数据显示，中国功率半导体市场规模占世界市场的50%以上，但在IGBT主流器件市场上，90%主要依赖进口。 英飞凌、三菱等巨头吃下了大量的市场份额。例如中国的高速机车，其采用的IGBT便是由三菱提供。英飞凌则是电动车IGBT的老大，2019年其在国内电动车IGBT的市占率接近6成，在特斯拉的Model X上，有132个IGBT管都来自英飞凌。 这些厂商因为有先发优势、资金雄厚，在专利上站了上风，建立起较高壁垒。此外，国外较为先进的高端制造产业，也为这些公司的发展提供了土壤。相比之下，国内在需求和供应方面都不占优势。 斯达半导如何在巨头的包围下成功突围？ 以公司近几年的经营来看，斯达的发展一直较为稳健。2016年时，其营收还只有大约3亿元，到2020年该数据已经将近10亿元。收入增速常年在15%以上，2018年最高达到了54%。西部证券预计，2021年斯达的营收将超过17亿元，对应的增长率为78.3%。 相比营收，其净利润的增长幅度还要更快。2016-2020年，其净利润除了2020年33%的增长率，其余年份都在40%以上，2017年更是增长了1.5倍。 在毛利率方面，除了低于英飞凌35%左右的毛利率，和其他同行相比，其常年维持在30%的毛利率有较为显著的优势。 2021年1-9月，斯达半导实现收入 11.97 亿元，同比增长79.11%；归母净利润 2.67 亿元，同比增长98.71%。2021Q3 单季度收入 4.78 亿元，三季度营收创近年来历史新高，同比增长89.85%；归母净利润 1.13 亿元，同比大增110.54%。 来源：平安证券 公司利润增速显著高于收入增速，这反映出半导体行业景气度持续高昂。近几年，受益于新能源汽车行业的快速发展，全球 IGBT 市场规模还在持续提升。 PK“老司机”比亚迪 但和另一家国内巨头比亚迪半导体相比，斯达在营收上并不占优势。 据比亚迪半导体的招股书显示，2020年比亚迪半导体实现营业收入14亿元，高于斯达半导的9.63亿元。 虽然在IGBT领域起步更晚，但比亚迪本身处于整车销售市场，因此比亚迪半导体的车用IGBT比斯达半导具有领先优势。目前其推出的IGBT4.0产品在电流输出、综合损耗及温度循环寿命等许多关键指标上超越了英飞凌等主流企业的产品，并实现了对外供应。 2021年1-6月比亚迪共计销售新车24.67万辆。其中新能源汽车的销量达15.02万辆，占比达到61.6%，为上半年贡献了绝大部分销量。 而今年上半年，比亚迪半导体和比亚迪集团之间的关联交易金额高达6.7亿元，占比亚迪半导体营业收入比例的54.24%。既是支撑，也存在风险。 但与斯达半导相比，比亚迪半导体是IDM（设计制造一体化）厂商，而前者在制造方面还存有隐忧。除此之外，比亚迪半导体不只是涉足IGBT，其在MCU、碳化硅领域也有布局。 相对来说，目前斯达超过95%的收入都来自IGBT模块，更为聚焦，但也单一。且用以供给汽车使用的IGBT并不是斯达半导的核心业务。根据2020年的营收结构显示，公司工业控制和电源行业的营业收入为7.07亿元，占总营收73%；车用IGBT所属的公司新能源行业营业收入为2.15亿元，占比仅为22%。 而其优势在于客户结构更加健康。国海证券数据显示，斯达半导2020年前五大客户占比为41.65%，产品已进入国内主流车企供应链；而比亚迪半导体则对母公司有较多依赖，大约6成的收入都靠母公司贡献。 比亚迪在今年推动了子公司比亚迪半导体至深交所创业板分拆上市的计划。12月1日创业板发行上市审核信息公开网中显示，比亚迪半导体审核状态变更为“已问询”。中金公司为其保荐机构，拟募资26.8647亿元。 除了比亚迪半导体，随着IGBT产业化水平提高，近年以来国内新参与者不断，包括华大半导体及士兰微等。无论是老牌功率器件厂商、终端整车厂向IGBT业务扩展，还是新创企业挺入，对于IGBT赛道来说，竞争也势必愈加激烈。 风口上的考验 得益于新能源汽车的爆发，斯达在新能源方面的收入开始稳步增长。 2021年半年报显示，公司新能源行业营业收入为1.8亿元，较上年同期增长162.92%。按照平安证券数据，从2016-2021年H1，斯达新能源的收入占比从11.97%上涨到了25.56%。 来源：平安证券 和动力电池等产业链玩家的情况类似，摆在斯达面前的同样是一个前所未有的市场机遇。 据IDC预计，未来5年，中国的新能源汽车市场还将保持强势增长，2020-2025年的年均复合增长率将超过36%，以单台车IGBT用量3000元来计算，国内新能源车IGBT模块的市场规模将在2025年达到191亿元。 但回归到现实中，据佐思汽研统计，2019年，中国新能源汽车IGBT市场上，英飞凌独占半壁江山，比亚迪半导体占比20%紧随其后，而斯达半导16.6%的市占率只能排到第三。 斯达半导在2020年年报中提到，公司的重心也的确在向新能源汽车方向转移，在最新的半年报中，提到的多项业务都和新能源汽车有关，包括成功研发新一代车规级650V/750V IGBT芯片，该产品预计在2022年开始批量供货。 不仅是业务方向的改变，斯达还开始由Fabless（无工厂芯片供应商）模式向IDM（垂直整合制造商）模式转型，试图拓展其业务半径。 这一举措或对于斯达半导而言尤为重要。据多家媒体报道，今年年中，理想披露的一份IGBT采购纪要提到，在英飞凌供货不足的情况下，评估了斯达半导、中车时代电气、比亚迪半导体等多家供应商，因“首选有产线的”这一条件，斯达半导错失订单。 此次切入IDM 模式，斯达首先瞄准的是 SiC 和高压IGBT产品。其中的SiC属于第三代半导体材料，和传统的以Si为材料的功率半导体相比性能更加优越，不仅完美适用于新能源汽车的需求，而且还能在诸多性能上实现升级。 根据斯达今年3月发布的公告，公司将募集资金不超过35亿元，其中的20亿元将用于高压特色工艺功率芯片和SiC芯片研发及产业化项目。 事实上，以SiC材料制造的MOSFET已经显现了替代传统IGBT的火苗，包括特斯拉Model 3、比亚迪汉等车型，都已经开始采用SiC相关产品。Yole 预测，2019-2025 年功率 SiC 市场将由 5.41 亿美元增长至 25.62 亿美元，而新能源汽车市场正是其最大的增量来源。 2020年，斯达和Cree合作开发的1200V SiC模块就应用于宇通客车的电控系统。此后，其布局还在加速，在最新的半年报中，斯达提到，在新能源汽车领域，新增了多个使用全 SiC MOSFET模块的800V系统的主电机控制器项目定点。 但这对比SiC模块已经在自家整车上批量应用一年有余的比亚迪来说，斯达半导还需要努力追赶。 在并称为国产IGBT“三巨头”的中车时代电气、比亚迪半导体、斯达半导中，前两者分别在高压IGBT轨道交通领域和SiC器件新能源汽车领域占据优势地位；因此对于在新能源汽车领域积累稍浅的斯达半导来说，能否借此次定增转型IDM继续稳坐IGBT龙头地位，尤为重要。 在新能源汽车持续火爆的背景下，抓住第三代半导体萌芽的机遇，或许将决定斯达能否完成向国际巨头的蜕变。

今年，小米线下渠道的核心负责人同时也是内部最年轻的副总裁高自光，前脚宣称“因个人原因”离职，后脚便加入其他公司担任CEO。 这只是小米销售渠道变革的一个小动作，此前曾负责过小米线下渠道的小米总裁兼联合创始人林斌也在近些年逐渐隐退。 “小米是个金融公司，实际上他也是个金融公司。”某小米经销商向光子星球表示。当然这并非指小米前几年的P2P业务，而是指近期线下渠道的扩张方式。 小米作为一家互联网手机厂商，与华为OV不同，它生于互联网，却也一直困于互联网。 是时，伴随着小米开始布局线下，北上广等一线城市也开始支起橘白色的招牌，亦如苹果的黑白、链家的绿白，这个橘白配色的招牌便是小米之家。不过此后的小米之家除了标志颜色没有太大变化，店面装修倒是越来越像苹果。 彼时的小米之家并不承担零售的责任，仅承担维修、自提的功能，要想买小米手机还是得通过网络抢购。 小米之家正式开展零售业务还是在4年后，小米Note顶配版迎来线下首卖。 北京米家第一位现场购米粉和雷军合影 此后，小米也开始了长达6年的多轮线下渠道的探索，除了小米之家外，先后尝试了小米专卖店、授权店、小店、直供点、专营店等多种模式。其中的区别基本可以归纳为自建自营、他建他营、他建自营。 不过这一系列模式始终未解决小米性价比与渠道低利润的矛盾点。 最近一轮小米线下渠道的扩张始于去年6月，小米集团三位副总裁卢伟冰、高自光以及尚进，在全国范围进行了一轮线下调研。统一了装修风格和服务，同时整理了原来负责的线下体系，所有门店统称为小米之家，并引入小米零售通管理配货。 今年4月，小米之家门店数突破五千，10月底破万。 而这次小米也不再谈论毛利率，转而向经销商灌输ROI（投资回报率）的概念，依靠高周转来提高经销商的综合毛利。 今年4月原小米集团副总裁高自光曾告诉外界，现在大部分零售商能实现20%、30%以上的保底年投资回报。 如果再打上“金选”的招牌，比如“小米金选”，似乎就有支付宝卖基金那味儿了。 库存风险加大 存货创下新高 “你要做小米，大富大贵是不可能的。”某城市小米经销商向光子星球表示。 上述经销商向我们算了一笔账，目前小米综合毛利率约为11%，以一家店五六十万的营业额计算，一个月毛利大约五万多。而当地档租约为两万多，再加上人工费用，基本保持在不亏不赚的水平。 该经销商认为小米不赚钱的原因除了毛利低，其开店也缺乏统一规划，没有采取距离保护等措施，导致同一地段竞争过大，分流了部分消费者。 高自光曾表示，小米什么时候停，或者说什么时候需要加速，并不做事先规划，而是取决于整体运转效果。“只要我们的运转效果没有下降，整体单店产出没有下降，就意味着我们加盟是没有问题的。” 我们回顾小米开店速度，从一千至五千家线下门店，小米用了4个月，从五千到一万，小米则用了6个月时间，实际对比下来开店速度呈逐渐下降趋势。 早年小米线下门店考虑了距离保护，他们认为五公里范围内只能开一家小米的店，开第二家便会相互影响。不过在这一轮的渠道扩张中改变了这一想法。 高自光在今年4月曾向媒体表示，“假如说五公里范围内，这么繁华的店我们都不去开第二家小米的店，这是我们对于线下零售的无知或者不太了解。” 为了促进经销商开店，2019年开始小米也采取了类似华为的层级模式，将客户分为蓝血、金牌、TOP等层级，不同级别享有不同的政策，以此激励小米线下渠道的拓展。 “你提货越多，单台返利也可能越多，原来单机可能只返二十块，开到十家或者更多小米之家，单台返利就可能达到四十到五十。”业内人士向光子星球解释道。 为了更高的返利，有能力的经销商往往会在短时间内冲到某一层级，而小米线下门店也得以迅速拓展。 不过可以预见的是，既然经销商有分层，那么小米的线下店面扩张可能也会随之出现阶段性增长，而决定线下渠道能否进一步扩张的因素也很简单，那便是挣不挣钱。 通常来讲一家新店的热店过程或者店铺前期评测与实际运营出现偏差，都会导致一定亏损。为此小米采取推送团单的方式给经销商止损，而团单大部分仅有一两个点利润，只能保证店铺止损，却难以挣多少钱。此时某些小米之家的作用或许更偏向理财工具属性。 不过小米优于友商的地方在于拓展团队会帮忙谈档租，将租金控制在最低水平。 某一位华为销商向我们分享了一个案例：此前在与一个商场谈档租时，他们将档租从九万多压到八万左右，不过考虑到人工费用及市场环境，该经销商认为风险仍是较大。此时另一家经销商突然加入，直接以九万的价格拿下了该店铺。 “我们压到八万多，他九万签了，到底伤的是我还是他？” 另一边，由于雷军这10年来每场发布会不断强调小米的低利润、高性价比，将这一理念几乎植入了每一个人脑海里，商场招商团队也难以避免，辅以小米的拓展团队复述雷军这一套话术进行压价，因此在同一家商场内小米的租金往往低于华为。 此外，小米今年还将线上流量下放至线下。 在小米商城购买手机，除了能选择仓库配送，还支持附近门店闪送以及自提。小米此举其实是将原本自身的利润分出部分给到了渠道，这也是华为、荣耀以及OV没能做到的事。 在这轮渠道改革中，小米最大的变化当属引入小米零售通，并将小米专卖店的货权都收归小米所有，推进小米的高周转。渠道存入一定额度的货款，小米配送相应价值的货物，额度属于渠道，货权属于小米。 这在一定程度上减轻了渠道对于压货问题的担心，却增加了小米自身的风险。单单高存货其实并不意味着高风险，但一旦如果出货量下降，就难免将脱离小米一向引以为傲的高存货周转率。 翻看小米近三年财报，今年小米制成品存货达到新高，Q1-Q3季度均高于前两年同一区间的存货，Q2存货超过210亿，由于Q3出货量4390万台相比Q2还下降了900万台，导致其存货依然居高不下。 同时我们对比三年1-9月小米存货周转天数，也出现明显上涨，三年1-9月存货周转率分别为4.62、4.44、3.99次，对应的存货周转天数分别为58、60、68天。 当然，小米不会白白担上这份风险，他们选择将近半的风险转嫁给经销商。 由于每开一家小米之家，经销商都需要向小米押一定额度的货款，根据某经销商测算，如果按每家店平均存入货款100万、目前开设一万家小米之家来计算，小米这次扩张能够在几个月内吸收上百亿资金，而上游供应链通常只需支付部分货款便可发货，显然剩下的大把流动资金便被小米握在手中。 尽管小米采取了多种措施让利渠道，但很多经销商仍旧认为做小米更像是理财，放几百万进去每个月返还一定的利息，有一定效益但却难以大富大贵。 对于这些并不懂财务的经销商而言，他们害怕小米库存太多出现整体风险，从而导致抵押货款血本无归，要为这并不可观的年化收益承担丢失本金的风险。 与OV互相入侵 自去年华为无货可卖开始，手机市场空出部分份额，线下渠道也是如此。可以说小米线下的迅速扩张，也或多或少是拜友商“衬托”。 目前国内市场除去华为，仅有荣耀、小米以及OV共四家国产手机厂商算得上大牌。彼时荣耀处于飘浮不定的状态，OV挂机多时，苹果更新换代节奏慢，可选的品牌有限。 根据IDC公布2020年中国手机市场报告显示，国内前五分别为华为、vivo、OPPO、小米以及苹果，市场份额分别为38.3%、17.7%、17.4%、12%、11.1%。而OV又以线下出名，似乎看起来小米并非一个好的选择。 不过OV在这些年的发展中也出现部分问题。 OV线下门店布局早密度高，早已超过20万，且集中于下沉市场和通讯街。而随着近些年三四线城市换机潮褪去，国内手机市场缺乏增量，部分较为集中的手机线下门店已经难以运营。 小米河南省分公司总经理王腾此前在微博就曾表示，手机用户正在转向商场，而友商的传统线下渠道正在“萎缩”。 对于下沉市场，小米与OV就像围城内外的人，小米想进去，OV想出来。对于在一线城市商场开店，二者又恰恰相反。 2019年OPPO首家购物中心旗舰店在北京华熙Live开业，无独有偶同年vivo全球首家品牌概念店vivo Lab也开在了深圳海上世界购物中心。 不过据业内人士反应，OV商场专卖店统统不挣钱，“上半年还一大波客户吵着要开OV，经过6月份之前开的那一波店后，到现在没有一个客户提要开OV的店。” 另外，OV固有的代理制度、复杂的利益关系以及缺乏培训、跟踪、创新等能力，也使得其部分经销商望而却步。 此时，小米大规模拓展线下渠道也让部分经销商看到一丝希望，但这份希望有多大呢？ 部分经销商表示，今年开始做小米更多是想占个坑位，如果未来一段时间不赚钱也会考虑收回。而随着近期荣耀以肉眼可见的速度的崛起，可能会使得这一局面更加岌岌可危。 根据IDC数据显示，今年三季度国内手机市场小米市场份额13.6%，排名降至第四名，荣耀连升两名超过小米、苹果，以17.3%的市场份额名列第三。 三季度迅速上升主要是由于荣耀50系列及Mgic3的发售。虽然荣耀50系列算不上高端，但却给予供应商、渠道们不小的信心。 不少经销商认为，由于继承了华为的“衣钵”，当荣耀的品牌力和产品力跟上来后，很可能会复刻华为原先走过的路，因此大家普遍认为荣耀让客户赚钱的能力远高于小米。 而曾经的小米由于对线下不够熟悉，一系列的渠道措施伤害了不少客户，要想短时间挽回信心光靠说还难以实现，只是恰逢这一时间节点，得以大举扩张。 或许小米接下来该考虑的并不是如何继续扩张，而是如何保住现有门店。 卖汽车的大饼 自11月23日小米发布财报以来，市场普遍唱空。财报发布第二日，小米股价较前一日下跌6.96%，而今年以来小米股价也较年初最高点跌去近一半。 根据财报数据显示，小米三季度营收、净利分别环比下降11.1%、18.1%，主要原因是受手机出货量降低影响。 虽然三季度小米时隔三年重启MIX系列，但仍未守住该有的市场份额，不仅在国内市场被荣耀反超，全球市场也未能稳住第二的宝座。 在被问道销量增长与线下门店增长不符时，雷军回答道，小米之家是连锁店，每个店大概需要9-18个月的热店过程。 不过我们细看小米这轮渠道扩张，无论是模式改变，还是货权改变，究其根本小米汽车才是雷军给经销商们注入的“强心剂”。 小米想要扩张渠道必然要提高SKU以及利润，而汽车这一单品便是最好的“现金制造机”。只是想要打上小米这针“强心剂”还得排上不久的队。 一位小米线下经销商告诉光子星球，开设一家小米之家手机和IoT产品的综合毛利仅有11%左右，远低于荣OV近20%的手机毛利，之所以愿意开下去也是看到了卖小米汽车的可能。即便如今手机不赚钱，但过几年卖车或许能打一场翻身仗。 手机厂商卖车小米并非第一家，华为已经在今年初就已正式将汽车搬进线下门店。 据光子星球了解，卖出一台赛力斯SF5门店能拿到近两万提成，以沿海某城市来看，最高的一家店一个月能卖十来台，也就是说光汽车这一单品类就可以贡献二十余万的毛利。而在深圳等地区，全市日均销售量也达到五台以上。 华为似乎开了个好头，不过小米还尝不到这个甜头。小米汽车最快也要在2024年才能正式量产，刨去产能爬坡、市场教育等时间，满打满算经销商们想要正式从小米汽车上赚钱还需要等三年时间。 雷军给出的小米热店时间最长是一年半，这意味着其中至少还有一年半的时间差，这段时间或许将是小米线下渠道最困难的时间。 当然，这一切的前提还得是汽车项目进展程度，其中的不确定性因素难以预测。 在这个头部月销破万，腰部狂奔，传统车企转身的时代，新能源正以超乎人们想象的速度在在替代燃油车，目前渗透率已经超过20%，三年之后渗透率达到多少？市场是否已被瓜分殆尽？小米汽车的产品力能追上蔚小理吗？这些或许都将是影响经销商能否持续开小米之家的原因。 小米汽车，看似只是小米对新业务的一次探索，但它的成功与否或许决定着小米线下渠道能否跑通，也决定着小米核心业务能否如雷军所愿站上冠军的颁奖台。 想通这一点，也就不难理解雷军为何一边大规模拓展线下店，却又一边屡屡为汽车业务摇旗呐喊。 “生态化反”，远在美国的贾跃亭玩的最明白。

小鹏汽车似乎还没有从登上11月造车新势力销量榜首的喜悦中平缓过来，就被石锤“阴阳合同”、涉嫌“公然骗补”、用户怀疑里程虚标等等问题一环接一环地拖进舆论漩涡中不能自拔。 作为新能源造车新势力的小鹏汽车到底怎么了？新能源汽车厂商们又在规避和焦虑些什么呢？ 阴阳售价涉嫌“公然骗补”，偷来的“护身符”更是“催命符”？ 12月6日，据江苏广电集团旗下荔枝新闻报道，南京陈先生于今年10月初看中一辆小鹏P7,随后缴纳了5000元定金，10月23日与销售人员谈好价格达成购买意愿，双方签订了购车协议。 然而11月12日，陈先生准备提车时，却被4S店告知需要额外缴费7000多元才能交付。对此，南京小鹏汽车销售服务有限公司销售主管回应，由于30万以内的新能源汽车享受国家补贴，所以故意做低合同价格，交付时再补齐费用，这是统一操作，并且强调声称：“我们这边都是这样操作的，如果不这样弄得话，是没有国家补贴的。” 销售主管称关于合同以及提车实际价格的问题，销售人员在签约时应当有所解释，店内所有的车辆都是按照此形式的操作签订买卖合同。不过陈先生表示买车时对此并不知情，当时并没有销售提及要在合同的基础上加价。 随后小鹏汽车江浙沪区域公关经理在与媒体的沟通中谈到，只是在跟客户沟通的过程中存在一些误解，销售人员对政策并没有讲清楚，后续会改善其流程，承让公司管理上的失误与错误。 此事件被报道后，一石激起千层浪，不少网友纷纷表示这不仅仅是阴阳售价与沟通问题，更是涉及到骗取国家新能源汽车补贴等敏感问题，还是涉及“统一操作”与“大规模”骗取。 根据小鹏官方数据来看，小鹏汽车2021年11月总交付15613辆，稳居造车新势力榜首。统计其今年前十一个月，累积高达交付新能源汽车82155辆，仅此事件中所涉及到的小鹏P7根据乘联会所公布的销量数据显示2021年前十一月累积销量高达53110辆。 根据2021年国家新能源补贴政策，新能源汽车补贴标准在2020年基础上退坡20%，小鹏P7所在续航里程大于等于400km的车型补贴1.8万（在2020年该档补贴标准为2.25万）来算，如果小鹏汽车真的按照其销售所说“统一操作”获取国家补贴，那么仅今年累计补贴就高达9亿人民币。 而另一边根据小鹏汽车第三季度财报来看，三季度经营亏损约为18亿元，净亏损为15.9亿元，相比上季度的-11.95亿元亏损幅度加大，可见对于加速成长与扩桩的小鹏来说，资金尤为重要。 并且据公开资料显示，小鹏汽车并非第一次被用户怀疑“骗补”。 早在2019年，小鹏G3（2019款）用户百人维权悉数小鹏三宗罪中就提及了怀疑2019版G3有骗国家新能源汽车补助的嫌弃，理由是在G3（2019款）补贴未结束前享有国家十余万的补贴，却与补贴仅有2.5万的小鹏G3（2020款）相当，那么“差价”究竟去了哪里成了维权用户心中的疑问。 而此事以小鹏汽车创始人何小鹏亲自公开道歉和提供了补偿方案，虽然其中“增换小鹏汽车时专享1万元补贴”的补偿措施像极了今年双十一欧莱雅针对于“破价”行为补偿给用户的限时优惠满减卷，但终归是给事件划上了一个句号。 国家新能源补贴政策本来被视为自主品牌发展新能源汽车的“护身符”，希望国内新能源汽车市场尽快建立起成本优势，以促进国内新能源汽车行业的发展。然而，在国家补贴高的时候，却成为了各路资本“投机取巧”的新门路，各路乱象“骗补”丛生，更是上演了“新能源汽车骗补门”此类事件。 小鹏汽车作为国内新能源汽车新势力中的中流砥柱，应该可以意识到这种“钻空子”的行为，在补贴停下的那一刻会使自身的资金链变得更加紧张，而这张“护身符”反过来不过是一张“催命符”。 被焦虑“裹挟”的里程“虚标”，用户应有知情权？ 而就在小鹏汽车旗下小鹏P7因阴阳售价被指涉嫌“公然骗补”的前，12月1日，中国网汽车质量投诉平台接到了一位小鹏P7车主的投诉，其反映小鹏P7 480N车型存在严重虚标问题。 投诉显示，提车半个月多月后，张先生发现小鹏P7出现一晚上掉电10~20公里的现象，并且当时所宣传的480公里的续航，实际上也就跑240公里左右，最多大概跑270公里左右，续航严重与宣传不符，令用户怀疑其品牌质量问题与宣传是否涉嫌欺诈行为。 由于此事件并无媒体证实，也有友商“故意”投诉的可能性。但是，对于新能源汽车“里程虚标”问题今年来屡见不鲜。 就在上文所提及的2019年百人小鹏G3车主维权事件中，所涉及的也有“里程虚标”问题，比如高配版19寸轮G3用户表示，最高可支持351公里的续航的车，最高只能充到电池总量的90%，充电完毕后，手机APP显示续航的312公里，一着车，变成了287公里。 除了小鹏汽车，在一些自发的实测续航里程数据中，特斯拉、比亚迪、蔚来等新能源汽车品牌实测续航能力与官方续航均有所差距，而且根据当地气温、路况、风速与空调风量不同，实测数据差距也不同。 当然这与用户使用环境与新能源汽车测试环境的差异化不可分离，官方所披露的续航数据往往是“理想化”的情况，而并非现实。 尤其是动力电池对于温度相当敏感，尤其是在低温情况下，无论是三元电池还是磷酸铁锂电池，其电池内化学反应的活性就会下降，活性下降导致内阻变大，实际可容量自然会变低。 而且有部分厂商由于锂电池过充后会导致寿命缩短、电池着火与爆炸等可能性，为了保证电池安全性与稳定性设计时给予电池充电上限制其最高只能充至90%的设定。 但是无论其受温度原因影响还是为了保护电池所作出的上限设定，新能源汽车厂商在销售汽车时应该给予用户对汽车使用所出现的“非理想”状况作出说明，而并非“理想化”宣传，剥夺用户对于现实情况的知情权，上演一场“梦想”与“现实”的偏差。 而且当下众多用户，无论是私家车主还是以新能源汽车作为工作工具的出租车或网约车司机们，都逃不过“里程焦虑”。 毕竟，新能源汽车“充能”方式与时间并没有传统燃油车那么便捷。 首先，一旦电能耗尽快充一般需要1个小时到1.5小时，慢充则需要4个小时之久，对比着几分钟加满的汽油箱，性价比与所消耗时间的代价无疑是在倒退。 其次，国内现在充电桩增量无法与新能源汽车增量匹敌，并且一二线城市与三四线城市密度分布不均、品牌不一、规格不一、相互不能不通等问题，使得部分新能源汽车车主陷入充电难问题。 而这些问题使得消费者对于“里程数”格外敏感，而新能源汽车厂商一味以“理想化”环境数据作为宣传数据，会使得消费者以其数据作为购买的重要参考指标，但是现实使用体验的数据至“腰斩”偏移感，会使得用户的生活严重不便，更是在用户眼中为带品牌自身冠上一个“欺诈”的名号。 不过随着里程续航走向越来越高值与相应配套基础设置的完善，里程焦虑症自然会逐渐被用户淡化，但是在此之前与其让用户“吃一堑长一智”自身估算实际里程，不如汽车厂商根据汽车“现实版”实测数据与不同地域大数据分析，帮助用户做好预测，给用户一个“可知”的未来。

财联社(上海，编辑 周新旸)讯，小鹏(09868.HK)副董事长兼总裁顾宏地近日在接受媒体采访时称，公司正密切关注在美上市的中国科技股的退市风波，并且小鹏已经做好准备应对任何意外状况。 “我们一直在密切关注中国 ADR 以及会计问题，”顾宏地在接受彭博电视采访时表示，“我们已经做好准备以应对任何可能发生的情况。” 滴滴上周五（12月3日）决定从美国证券交易所退市，未来有意转至香港上市。同日晚间，美国证券交易委员会(SEC)宣布通过外国公司问责法规修正案，要求在美上市中资企业需披露更多信息及遵守会计审计等相关规定，否则未来可能被强制退市。 受此影响，在美上市中概股当夜出现集体大跌。本周一港股开盘后，延续了美股周五的跌势，恒生指数跌1.76%，恒生科技指数跌3.34%，科指当日创成立以来新低纪录，互联网科技股重挫。不过，周二港股出现反弹，周三窄幅震荡。 与滴滴不同的是，小鹏汽车已经在美国和香港两地上市。顾宏地认为，这将允许小鹏一旦在美国交易所退市的情况下在香港独立上市交易，并称美中双方的监管部门仍有时间达成协议。 目前共有17家中资企业从美股回流至香港。这些企业当中，除小鹏与理想汽车选择双重上市外，其他15家企业皆为二次上市。在双重上市架构下，两个资本市场皆为第一上市地，已在美国上市的企业，在香港市场按当地市场规则发行上市，此方法下两市场股票无法跨市场流通，股价表现相对独立。 开拓国际市场 小鹏汽车上个月报告了强劲的Q3交付量，财报显示，其规避了全球芯片持续短缺问题。小鹏汽车此前还披露了向瑞典、丹麦和荷兰等国销售产品的计划。 顾宏地上个月底在接受CNBC访问时表示，小鹏聚焦全球机会，长远来说，希望公司一半销售来自中国，一半来自外国，小鹏今明两年将加大对国际市场的投资。但他又称，公司短期可能难以进入美国市场。 他表示，小鹏需要做好充分的准备才会进入美国，那些进入美国汽车市场的公司都花了很多年的准备时间。 近日，中金公司研报称，小鹏G9将帮助其公司进一步加速向海外市场拓展进度，并维持目标价271港元，并重申维持此前的盈利预测和“跑赢行业”评级。该公司表示，目前小鹏汽车工厂已实行双班生产制度，公司订单充沛，在供给改善和产能爬坡带动下，12月交付量继续向好。