中国青年报北京9月23日电 在今天（23日）教育部召开的新闻通气会上，教育部校外教育培训监管司负责人表示，教育部要通过加强义务教育阶段学科类校外培训收费监管，实行政府指导价管理，坚决防止培训机构过度逐利行为；通过严肃查处隐形变异培训行为，有效缓解群众焦虑。 如今，在深入推进校外培训机构治理过程中，出现了一些新情况新问题，如培训机构和个人“打擦边球”或转入地下的隐形变异培训问题、参与课后服务导致学校教师负担增加的问题、学科类培训转向和资本涌入非学科类培训的问题。 对此，该负责人表示，将加大对“一对一”“高端家政”“众筹私教”“住家教师”等隐形变异违规行为的查处力度。“总体思路是按照‘源头治理、系统治理、综合治理、依法治理’的要求，系统出台涉及校外培训机构的设置、审批、收费、人员、材料、行为、资本等方面的配套文件，这是一套政策‘组合拳’，以实现全覆盖、全链条有效治理”。 据上海市教育委员会副主任倪闽景介绍，上海依靠专家对校外培训服务类别进行鉴定，防范假借非学科类培训项目实际开展学科类培训服务等逃避监管的行为。 “校外培训服务分类鉴定工作，一是坚持合规性原则，严格遵守国家相关法律法规与政策文件规定，防范‘名实不符’；二是坚持独立性原则，提供鉴定服务的专家与专业机构不受外界干扰，保证鉴定工作的真实性、客观性和公正性；三是坚持专业性原则，发挥专家在教育理论、法律法规等方面的专业优势，科学甄别培训服务类别，为分类管理提供依据。”倪闽景说。 在培训机构资金监管方面，北京市教委副主任丁大伟表示，当前，全市恢复线下培训的机构预收费已经全部纳入资金监管，资金监管总额达到9.68亿元。 丁大伟介绍，北京市全面加强学科类培训机构预收费风险管控，实施第三方银行存管和全额保证金监管模式，保证资金安全，有效预防“退费难”“卷钱跑路”等问题发生。“对于线上学科类培训机构，正在推进资金监管，将预收费资金监管作为线上机构重新审批准入的前置条件，坚持‘无资金监管、不得重新审批’”。 该负责人表示，未来，教育部将研究修订竞赛管理办法，治理打着“国际”旗号的各类竞赛。同时完善“营改非”流程，进一步明确过程中的公示期限、资产确权等政策。研究起草校外培训机构设置标准，在组织机构、从业人员、培训场所、培训内容等方面对学科类和非学科类机构同步作出规定。加快校外培训管理条例立法进度，对非学科类机构管理一并纳入。（中青报·中青网记者 叶雨婷） 责编：刘素素

　　9月22日，应急管理部召开部党委会和部务会，分析近期全国安全生产形势，研究部署节日前后重点工作。会议强调，要更好统筹发展和安全，勇于担当负责、善于综合协调，着力从根本上消除事故隐患、从根本上解决问题，以高水平安全工作服务高质量发展。 　　会议强调，中秋假期期间全国安全形势总体稳定，但近期重大事故和较大事故明显反弹，安全生产形势依然严峻复杂。现在距离国庆假期还有一周时间，要主动出击整治重大风险，加大曝光和处罚力度，严防私挖盗采、超能力开采等违法行为，同时深化危化品重大危险源企业等专项治理和督促检查，持续开展大型综合体、高层建筑等消防隐患滚动排查，推动有关部门针对性部署建筑施工、道路交通、水上运输等行业领域节日安全防范工作，严格执法检查、加强宣传教育，切实把责任压实到企业、传导到一线。要绷紧神经不放松抓好抗震救灾和防灾减灾。盯紧重点地区加强震情监测和实战演练，消防救援队伍随时做好出动准备。当前秋汛仍在持续，要针对新一轮强降雨滚动做好会商研判，采取坚决有力措施确保人民群众生命财产安全。要标本兼治不放松精准有效解决深层次问题。特别是对电动自行车火灾等冲击安全底线的问题，要综合考虑充电、防盗、电价等因素，疏堵结合精细治理，以便民利民措施确保安全管理落到实处。 　　人民日报客户端 邱超奕 责编：海闻

　　新华社澳门9月23日电（记者李寒芳 刘刚）澳门特区公报23日刊登行政命令，行政长官贺一诚依法委任第七届立法会7名议员。至此，澳门特区第七届立法会33名议员全部产生。 　　澳门特区公报刊登的第40/2021号行政命令显示，贺一诚根据《中华人民共和国澳门特别行政区基本法》及《澳门特别行政区立法会选举制度》的有关规定，委任马志成、邱庭彪、庞川、胡祖杰、高锦辉、陈浩星、张健中为澳门特别行政区第七届立法会议员。 　　澳门特区第七届立法会选举于12日举行投票，初步投票统计结果13日凌晨揭晓，产生14个直选议席和12个间选议席。选举总核算结果于14日公布，总核算后的14名直选议席当选议员和12名间选议席当选议员的当选结果不变。加上此次公布的7名委任议员，第七届立法会33名议员全部产生。 　　澳门特区第七届立法会议员的任期将从2021年10月开始，任期4年。 责编：海闻

在L2辅助驾驶功能开启的高速驾驶场景下，小鹏汽车也出现了交通事故。 9月23日，有网友爆料称，一位小鹏P7车主在高速行驶时，打开了NGP自动导航辅助驾驶系统，随后与前方的板车发生追尾。 据车主描述，事故发生时正在使用NGP辅助驾驶功能，但系统未准确识别前车距离，前车时速约60公里/小时，驾驶员过于信任系统会自动减速，未及时干预。当车辆离前方的大货车越来越近时，XPILOT自动驾驶辅助系统没有及时识别，毫无减速的迹象。即将撞上大货车时，系统才发出警报提醒，但一切为时已晚。据悉，事故造成驾驶员头部受伤，被诊断为脑震荡，已入院治疗。 图片来源：byjonathan 事故发生后，小鹏官方回应称：“根据后台检测的行车数据，我们进行了初步的分析，在发生碰撞前，系统的前车识别及车辆控制、安全带震动提示、车辆预警、AEB等功能均处于正常工作状态。进一步分析结果，将待车主恢复后，我们共同复盘。” 关于此次事故的原因，到底是由于辅助驾驶功能自身有缺陷，还是人为操作不当引起，目前尚无定论，但此事依然引发了广大网友的讨论和质疑：一是为什么P7的辅助驾驶系统没有识别大货车，导致车辆未能及时刹车或者变道避让；二是这次事故该由谁来负责。 小鹏P7为什么没能识别大货车？ 根据小鹏汽车的官网介绍，P7全车搭载了31个传感器，使用的是英伟达此前最先进的Xavier自动驾驶芯片，包括超声波传感器、高精毫米波雷达、摄像头等，小鹏辅助驾驶功能NGP系统是全球量产车中少有的几款同时具备自动变道+自动导航辅助驾驶功能的产品，可实时检测周边行车环境，对可能发生的潜在危险提前预警，可提供前向、侧方、后方碰撞预防。 同时，小鹏的NGP采用了视觉（摄像头）+毫米波雷达的感知组合方案，自动驾驶功能开启后，两种传感器会各自感知目标，然后系统会对各自感知的目标结果进行融合（相当于交叉验证），最终根据融合结果判断并执行动作。 需要指出的是，毫米波雷达依靠回波探测物体，并且对移动的物体非常敏感（对静止和缓行物体不敏感）。在该场景中，前车速度既然已经在60公里/小时，AEB系统在最后时刻发出了提醒声音，所以毫米波雷达已经检测到了前方车辆。 有自动驾驶相关专家分析认为，此次感知失败的原因可能出在了视觉摄像头上。从事故视频中可见，被追尾的前车是一个没有货箱的板车，板车前半部分装货，后半部没有装货，甚至尾部是低矮的平板，轮子被遮挡，属于罕见车辆类型，因此对于没有见过的目标，摄像头大概率会无法正确识别车辆。 这种情况并非罕见。近两个月蔚来汽车两起NOP事故以及特斯拉Model 3去年撞上侧翻的白色货车事故，都是因为前方有异形车辆导致视觉感知失效，最终发生撞车追尾事故。 图片来源于网络 事实上，L2级别下，视觉+雷达的感知模式的组合方案，一直存在一个局限性：视觉摄像头的权重更大，往往会作为主传感器，雷达为辅助传感器。当视觉发现障碍物，无论雷达有没有发现，都会做出反应，但在雷达发现障碍物，视觉摄像头对静止或者缓行的物体没有感知的情况下，如果没有给系统下达减速或者避让等指令，系统就不会做出反应，就会直接撞过去。因此，驾驶人在驾车时全神贯注就显得尤为关键。 以命试险？车主该握紧敬畏科技的方向盘 此次事故的另一争议点在于，车主已经发现前方货车，为什么不进行及时人为干预？事故车主的朋友解释称，“他早发现了，他以为车会识别。”他也表示，车主太年轻，存在经验不足的问题。抛开车辆自身是否存在缺陷问题，不少网友指责该车主的责任意识明显比较淡薄。 智能汽车辅助驾驶模式下，车辆主导权以及责任主体的界定，国际与国内相关部门已经达成了一致。 根据SAE和工信部《汽车驾驶自动化分级》标准，小鹏的NGP系统属于SAE L2级自动驾驶系统，或是2级驾驶自动化系统。目前的L2系统仅在设计的工作范围（条件）内，对车辆进行纵横向控制（转向和油门/刹车），驾驶员需要随时关注路况并准备接管。如果超出系统工作范围的情况下出现事故，驾驶员需要负责。 图片来源：工信部网站 今年8月发生蔚来车主使用NOP遇难事故后，地平线机器人创始人余凯就发表过一个观点：“马具有足够的复杂情况下的自动驾驶能力（感知，避障，路径规划 ...），但是骑手也必须在大多数情况下手握缰绳，在必要的时候改变马的行为。如果马撞到行人，那么责任主体首先是骑手，而不是马。智能汽车技术本身需要达到像马一样的自动驾驶能力，但是司机也必须像骑手一样大多数情况下手不离方向盘。如果发生事故，首要责任主体是司机。特斯拉基本就是这一路线。” 而此前清华大学车辆与运载学院院长杨殿阁教授表示，很多企业已经具备了L3级量产或者批量化的能力，但限于法规的问题并不提及L3级，车企更愿意称其为“L2+级”或“L2.5级”，也就是司机应该一直控制车辆，所有的责任应该由司机来承担的。 业内人士认为，自动驾驶系统不是代替人，而是辅助人来驾驶。一方面，车企不该“以命营销”，夸大自动驾驶的功能，应该正确指导用户对智能辅助驾驶的认知和使用方法；另一方面，驾驶人也不该“以命试险”，盲目相信自动驾驶的应对能力，时刻准备接管和修正车辆系统的错误判定和执行，把安全牢牢握在自己手里。

哈尔滨、厦门疫情持续引发关注 为做好疫情防控工作 不少高校调整国庆放假安排 假期缩短至3天 但寒假提前放假 01 部分高校：国庆放假时间缩短 由于疫情原因，部分高校公布最新国庆放假安排通知，国庆假期缩短，寒假提前。 图片来源：河南大学 河南大学发布通知称，国庆节不放假，各教学单位按教学主管部门统一安排开展教学活动，各行政部门正常上班，周六、周日正常休息。 图片来源：清华大学官网 部分高校通知：国庆假期时间缩短 清华大学：10月1-3日放假调休共3天； 厦门大学：10月1日放假1天，10月2日、3日正常公休，寒假提前两天放假； 黑龙江大学：10月1日、2日，10月6日放假3天； 国庆放假3天的高校：武汉大学、武汉纺织大学、天津医科大学、北华大学、长春理工大学、河南理工大学、河南工业大学、哈尔滨工业大学（威海）、南京航空航天大学、湖南第一师范学院、山东政法大学等。（具体以各校最终放假安排为准） 02 火车站：查验48小时核酸证明 根据疫情防控形势需要，部分火车站需查验48小时内核酸检测阴性证明，出行前请提前了解目的地要求！ 图片来源：哈尔滨发布 哈尔滨外出者 须持48小时内核酸检测阴性证明 根据哈尔滨市疫情防控要求，市民要做到“非必要不离哈”；确需外出，通过哈尔滨太平国际机场、铁路、公路以及客运站出行的人员，应及时了解目的地疫情防控工作要求，持48小时内核酸检测阴性证明，并做好自身防护。 图片来源：福建省卫生健康委员会 厦门、泉州、莆田出省 须持48小时内核酸检测阴性证明 根据福建省《关于进一步做好省内发生本土疫情地区交通出行疫情防控工作的通知》要求，发生本土疫情地区的群众，乘坐火车、动车、飞机等公共交通工具出省的，应持有健康码绿码和48小时内核酸检测阴性证明。 图片来源：陕西省人民政府 省外来返西安 须持48小时内核酸检测阴性证明 8月27日，陕西省应对疫情工作领导小组办公室发布出行防疫政策措施，十四运会和残特奥会期间，所有来陕返陕人员需提供48小时以内的核酸检测阴性证明。 03 注意：在线退改签时间有变 为方便旅客购票，铁路售票改签服务时间延长，退票支持24小时在线退。 在线改签时间 调整为每日5:00至次日凌晨1:00 互联网改签办理时间 日期 办理时间 每周二 05:00-23:30 除周二外 05:00-次日01:00 在线退票时间 支持24小时线上退票 退票规则 退票距离发车时间 手续费 8天（含当日）以上

铁锅是我们生活中炒菜必不可少的烹饪工具，用铁锅炒菜更有利于我们的身体健康，但是铁锅容易生锈又容易粘锅，那么今天就给大家带来一个开锅的小妙招。 首先，新买的铁锅，我们先要用洗洁精给它清洗一遍，因为铁锅出厂时为防止使用前与空气接触生锈，通常会喷上薄薄的一层蜡，所以在使用前我们要将它先清洗掉。 然后我们再将洗干净的锅放到炉子上，开大火烘干，等锅的底部有点焦黄色时，再翻动铁锅，让铁锅的四周都均匀受热。 这里要注意，这个开锅方法只适合无涂层的铁锅哦，有涂层的不粘锅一般是不用开锅的。 受热好以后，我们再改小火，然后准备一块生的肥猪肉，用筷子夹着在锅上擦拭，以内圈到外圈的方式呈螺旋状在锅内壁不停地擦拭，使溢出的油脂均匀地布满整个锅面。 随着不停地擦拭，溢出的猪油会变黑，也会越来越多。 我们将猪油先倒掉。 再用热水将锅冲洗干净。 然后重新放到炉子上烘干开小火继续用猪油擦拭，大概重复此步骤3-4次即可，最后我们将洗干净的锅放炉子上烘干，再开小火用厨房纸或纸巾给它抹上一层薄薄的植物油，植物油就是我们平时吃的花生油，葵花籽油，菜籽油等。 抹完植物油后开锅就完成了，这样开的锅会越用越亮，越用越顺手。 不过想让一口锅一直都很好用，在平时也是要注意保养的，保养也很简单，不用的时候抹点植物油就可以了。 有涂层的不粘锅有的需要一两年换一次，但是铁锅用得好的话，用几十年都是没问题的。 另外，大家已经用过的锅要是觉得容易粘锅生锈也可以用这个方法重新开锅保养哦。

要说近视眼到底有多痛？ 那可能是 如果不带眼镜出门的话 十米外六亲不认 百米外人畜不分 一整天都会过得非常坎坷 …… 然而 生活中经常会听到有人说 “近视眼不会得老花眼” 这仿佛让近视的同学们 心里有了一丝丝安慰 事实真的是这样吗？ 接着往下看 ↓↓ 什么是老花眼？ 老花眼是指人到一定年龄后，眼部的晶状体组织密度增高，弹性下降，睫状肌收缩功能降低，近点远移，开始逐步出现调节力下降，从而出现视近困难。 老花在医学上称为老视，临床症状表现为看近困难，看远可以，可以用凸透镜进行矫正。 近视眼不会得老花眼？ 老花眼是一种生理性退化，一般随年龄增长而逐渐加重，因此所有人都会经历，近视患者也不例外。 有些老年人由于晶体密度核性化，表现为近视屈光状态，看近在一定程度上不需要佩戴老花镜，以为没有老花，而这其实是白内障加重的表现，往往提示需要进行白内障手术了。 老花眼患者需要佩戴凸透镜，而近视眼患者佩戴凹透镜。当两者的度数相近时，则患者看近不需要戴老花镜，而看远仍然需要佩戴近视镜。 近视眼的患者老花时，如果近视度数小于老花度数，则配老花镜可以抵消一部分度数。反之，可能看近需要佩戴低度数近视镜，看远则是全矫近视镜。 近视叠加老花的患者，要具体情况具体分析。一般建议去医院眼科，在医生的指导下配镜，可以配看远、看近两幅镜或者渐变镜等。 如何判断是否出现老花眼？ 大多数人到了40岁以后，晶状体密度增加，眼部调节能力下降，开出现老视。每个人老花眼的度数不一定，增长情况也因人而异。 当人到了一定年龄，开始出现老花眼时，往往会有以下症状： 看近困难，看远尚可； 喜欢将读物放的远一点或将灯光调亮一点； 感觉近距离阅读看报不持久，会出现眼部酸胀、眼干等视疲劳症状等。 由远处转成看近处时，一时无法看清近物，需要休息调整一会才能看清； 这时，建议去医院眼科检查近视力、调节力、晶状体密度等，做进一步诊断。 得了老花眼怎么办？ 患上老花眼，往往会对工作、学习及生活产生影响，建议进行医学治疗。常见的治疗方法有： 1、进行医学验光，佩戴老花镜，可以佩戴单光镜、双光镜、渐变多焦镜等； 2、进行老花激光治疗； 3、摘除天然晶状体，植入多焦点人工晶体。 如何保护视力？ 老花是一种生理性退化，我们无法避免或治愈，但是可以尽量延缓。在日常生活中，大家要重视对视力的保护，注意事项如下： 1、多吃含维生素C的水果，抗氧化，减慢晶状体的天然老化过程； 2、可以进行调节训练，比如翻转拍，可以增加调节幅度，改善眼部症状。 3、避免长时间近距离工作学习，避免过度接触电子产品； 4、多运动，保证每天超过2小时户外活动，进行远眺，放松眼部肌肉； 5、养成良好的阅读习惯，用眼卫生，合理的饮食和睡眠； 6、定期6-12个月进行医院眼科健康查体，同时保持血压、血糖正常，避免全身疾病引起眼部疾病。 综上 老花是一种生理性退化 随年龄的增长 所有人都无法避免 近视眼患者出现老花时 建议及时去医院眼科进行配镜

作者 | 高歌 编辑 | Panken 芯东西9月25日报道，今日，中国智能网卡研讨会在北京召开，来自英伟达、芯启源、中国移动、阿里云、腾讯云、奥工科技、迈普等厂商的17位资深专家、工程师分享了他们在智能网卡领域的思考和取得的技术突破。 会议上，工信部科技委专职常委、中国通信学会信息网络技术专业委员会主任委员赵慧玲谈道，随着智能网卡应用的普及，也带来了很多挑战。本次会议无论是电信运营商、互联网运营商、设备制造商、网卡开发商，还是用户，都可以相互交流，就技术发展方向和挑战进行交流。 今天的中国智能网卡研讨会吸引了芯片厂商、网卡供应商、运营商等不同环节的行业参与者。据芯东西了解，也有不少其他厂商专程来参加这次会议，在了解行业动向的同时，寻求合作机会。 ▲参会厂商和展商正在进行交流 一、中国移动：智能网卡解决两大行业痛点，标准化将成关键 中国移动研究院数据中心网络项目经理王瑞雪从电信运营商角度分享了移动在数据中心网络所面临的挑战。 近年来，伴随4G、5G时代来临，中国移动的云化业务越来越多，应用的激增使数据中心流量以每年25%的速度增长，网络带宽不断增长。但后摩尔定律时代下，CPU计算能力增速慢于网络传输速率增速，且差距持续增大。 以24核计算型服务器为例，其CPU利用率仅有70%，网络功能占用6个核，虚拟化功能占到1-2个核。当网卡升级到100G时，CPU算力资源基本被占用，影响了工作效率。 由于虚拟化技术演进，运营商逐渐实现了资源池内计算网络存储的虚拟化。但随着业务规模的扩大，其虚拟化消耗越来越大，如何降低虚拟化的损耗成为了行业的痛点。 因此，中国移动将网络存储、操作系统中一些不适合CPU做的功能放在交换芯片上来做。具体来说，智能网卡主要的应用场景有5个，分别为网络、存储功能卸载；DPDK、SPDK和RDMA等技术集成；针对特定业务逻辑进行硬件加速；解决裸金属存储网络的安全隐患；业务端到端网络可视化。 王瑞雪称，5G引入后，边缘计算开始蓬勃发展，运营商网络正在从自动化向智能化演进，从聚焦业务快速发放向数据高效处理、网络高效运维转变。 对于运营商来说，其采用的网络功能基本都是标准化的，智能网卡目前产业标准化相对并没有那么成熟，对运营商造成了一定的解耦压力。如何实现解耦标准化工作，将是运营商落地智能网卡时的重点。 二、芯启源：2018年启动第一代智能网卡研发，解决方案覆盖硬件到软件 芯启源智能网卡产品总监张远超则带来了芯启源在DPU和智能网卡领域的技术创新和解决方案。 南京DPU芯片创企芯启源成立于2015年。第二年，芯启源收购了美满Marvell TCAM项目并落户南京。 芯启源产品主要分为“5G+IDC”和“EDA+IP”两个部分。其中，智能网卡是芯启源在“5G+IDC”领域的重要产品。据张远超分享，芯启源可以提供DPU芯片、智能网卡、标准驱动、行业软件、编程SDK等从硬件到软件的完整架构。 随着SDN、NFV和网络安全等诸多方向的发展，行业迫切需要软硬件的融合和更加高效灵活的网络来释放CPU算力。 2018年，芯启源启动了第一代智能网卡SmartNIC项目研发，支持OVS数据面卸载；两年后，芯启源开发部推出了Corigine DPU，采用全可编程DPU芯片，支持丰富的数据面、控制面卸载和虚拟化支持。目前，芯启源已和中国移动合作成立了移动联合实验室，并获得了中国移动的第一个智能网卡订单。 三、阿里云：高性能网络挑战在于时延 阿里云网络架构师张彭城重点分享了阿里云在高性能网络领域的探索和实践。 从2013年起，阿里云就开始搭建Network企业级网络架构。在2017年之前，阿里云在这一领域开始推动架构标准化、规模化和网络虚拟化的演进。2017年后，阿里云做了超大规模架构，并通过自主软硬件研发，实现了数据中心网络架构的自主可控。 在这个过程中，阿里云发现，高性能网络的挑战就在于时延。最近这一两年，阿里最近开始探索总线+网络的扩展方向。一方面总线网络的特点在于性能较好，但是扩展性较差。如果将其放入网络中，则扩展性较好、但性能较差。 因此阿里云在这一领域问出了3个问题，希望能够和其他厂商合作完成回答。第一个是融合后采用了什么协议，是PCIE/CXL还是Ethernet？第二个是用什么样的硬件载体来承载这样的技术？第三个来说，Fat-tree网络架构是否还适用于总线+网络的模式？ 四、奥工科技：高带宽、低延迟、智能化为数据中心发展趋势 计算方案服务商奥工科技的资深工程师张翼飞则主要分析了各种高性能计算平台的特点和优势。 高性能计算网络大致分为3类，第一类是集群管理网络和硬件平台监控网络，第二个是存储网络，第三类为用于高性能计算的计算网络。常见的以太网、FC网络就分别是第一类和第二类高性能计算网络。 计算网络则是三类中最重要的一种，InfiniBand具有高带宽、低延时的网络特性，常常被用于计算节点的数据交互和数据传输。 因为数据中心的发展，网络在数据中心的地位越来越重要，英特尔、英伟达都在这一领域有所布局。在存储领域，分布式存储越来越成熟，而分布式存储需要依赖于复杂、高带宽、稳定性强的网络，进一步促进了网络技术发展。此外，GPU也是一个重要的高性能计算场景，InfiniBand网络加上英伟达的GPU能够帮助整个集群实现多级多卡业务运行。 张翼飞提到在网络带宽、延时的不断优化下，奥工科技正在尝试将分布式存储用于高性能计算场景上。未来，技术发展，高性能计算、大数据分析、人工智能等平台对于网络要求会越来越复杂。数据中心网络会趋于高带宽、低延迟、智能化的发展趋势。 五、腾讯云：银杉智能网卡将于今年年末上线，实现三大技术突破 腾讯云智能网卡研发负责人任凯重点分享了腾讯云智能网卡的应用。任凯称，腾讯云智能网卡有4个应用场景比较典型。 第一个是客户自建KVM云游戏框架，客户可以采用虚拟化VDI云桌面模板快速生产不同规模的虚拟机，按照应用灵活部署。第二个是通过物理机部署办公云桌面集群，可以解决企业自己部署虚拟云桌面的需求。第三个是音视频RTP业务，该业务对网络处理能力要求比较高，腾讯云通过硬件卸载的方式提升网络性能，以满足业务场景。最后一个是云原生容器化场景，腾讯云可提供容器化调度物理机能力，以降低成本，提升性能。 任凯预计，FPGA+SoC解决方案在200Gbps时，将碰到芯片面积的物理上限和单卡功耗上限。这也促使不少FPGA厂商转向FPGA+ASIC的混合方案。但这一方案的长期演进风险较高，值得警惕。 腾讯在2020年研发了第一代自研智能网卡“水杉”。第二代银杉智能网卡正在研发中，预计在今年末上线。第三代智能网卡还在项目构建阶段，预计于2023年上线。 在腾讯云自研智能网卡的过程中，实现了一些技术突破。分别为软硬协同热迁移、弹性网卡/云盘密度和网络性能。 3个技术突破中用到的关键技术有自研vDPA技术、Net/Blk全场景支持、硬件自定义标脏、自研软硬件协同、资源池化管理和CQ聚合技术、自研VirtIO_net硬件后端核心IP、自研vSwitch Fastpath硬件卸载和自研vSwitch offload高度软硬协同的硬件驱动层等。 六、迈普：2大产品针对算力和安全问题 网络产品及解决方案供应商迈普的规划部总经理雷晓龙也发表了演讲，其演讲主题为国产智能网卡在信创云场景的应用。 他指出，近几年，行业主流已认可信创产业是新基建、产业数字化转型发展的基石，国资云这个概念更是反复出现在行业视野中。 迈普认为，在这一领域中，有3个问题最为直观和重要。第一个是算力问题，目前信创CPU算力和非国产的x86体系有一定差距。第二个是安全问题，信创本身要解决供应链安全、信息安全等，其对于业务和数据安全的诉求是最高的。第三个则是信创的适配问题，其产业成熟度有待于进一步完善，信创体系兼容性有待进一步提升。 针对这些问题，迈普着重推出了2个针对性产品。一个是弹性裸金属智能网卡，另一个是安全增强型网卡。 其中弹性裸金属智能网卡基于FPGA和飞腾CPU架构，资源消耗降低了50%，主要针对裸金属自动部署和业务卸载。安全增强型网卡则是以国产ASIC/FPGA芯片为核心，内置可重构处理器技术。 七、天翼云：智能网卡产品已在虚拟化、GPU场景测试 中国电信旗下天翼云的智能网卡处于内测阶段。天翼云高级工程师、硬件加速器负责人孙晓宁重点回顾了其产品的创建和发展过程。 2020年，中国电信在工作会上确立云改数转战略，以自身的数字化转型，推动全社会数字化转型。为此，中国电信提出了新建系统100%上云，存量系统三年上云的目标，希望从根本降本增效，助推企业数字化转型。 在数据中心流量不断加大的情况下，中国电信天翼云推出了基于ASIC架构的智能网卡。在网络加速方面，其采用了RoCE v2技术、vxlan隧道技术和ovs ct功能。 孙晓宁称，天翼云智能网卡产品目前已经在虚拟化场景、GPU场景应用测试，之后将把虚拟化技术应用到ASIC和FPGA架构上。 八、英伟达：DPU让3U一体成为现实 芯片厂商英伟达的网络亚太区市场开发高级总监宋庆春则强调，传统的冯诺依曼架构已经不适应当前的数据中心要求。 当数据在CPU和GPU间的通信延迟超过1微秒时，再怎样以传统网络思维提升带宽、降低延迟也不能使延迟低于1微秒。 英伟达认为，应当建立以数据为中心的新型计算架构，如果数据需要用CPU处理，就应当放在CPU上；如果数据需要GPU处理，它就放在GPU上。 为此，英伟达提出了DPU这个概念，这并非意味着把DPU用来处理CPU原来做的事。DPU正确的使用方法应当是通过面向不同的加速引擎对不同的操作做卸载，再通过CPU或是其他处理器来做控制平面的卸载或是网络写作，让CPU卸载的工作依赖于专业处理器，进行数据加速。 英伟达的BlueField-2 DPU包括数据加解密引擎等很多加速引擎，可以在不使用CPU核的情况下进行数据加解密。此外，BlueField-2还包含Arm CPU、专用网络芯片和处理其余任务的加速芯片。 而客户通过英伟达的DOCA软件，可以轻松地构建BlueField生态系统。英伟达建立了DOCA开发社区，用户可以在里面完整看到DOCA的指导文件、参考应用举例和各种编译工具等。 宋庆春还给出了BlueField-2 DPU的IPsec TCP性能。理想情况下，如果想要达到90G的加解密速度，需要消耗60个CPU核。相比之下，10个DPU核就可以处理90G的带宽。他指出，通过DPU，数据中心可以将CPU、GPU、DPU捏合成一个标准架构，不论是单一芯片还是数据中心都可以达到统一架构，这就是DPU的价值所在。 结语：上下游厂商助力智能网卡规范化 在数据量级呈指数增长的今天，DPU概念一出，立马吸引了众多国际巨头、创企进入。如何降低虚拟化资源损耗，提升网络带宽和时延成为了智能网卡、芯片厂商的终极谜题。 本次研讨会上，来自上下游的厂商都给出了自己的思考和疑问，相信在产业链的共同努力下，这一新兴赛道将在标准化和规范化上取得进展。

realme近日推出了realme V11s 5G，作为V系列的又一补充。这款手机是今年早些时候发布的V11的迭代产品，并有几个值得注意的升级。 这款手机现在采用了天玑810芯片，这应该会比其前身的天玑700提供更好的性能。而且，realme V11s 5G实际上是第一款使用该芯片的设备。值得一提的是动态RAM扩展，它允许内部存储用作RAM的扩展，有效地允许更多的应用同时运行。 与realme V11相比，realme V11s 5G的设计没有变化，两者拥有相同的机身。这两款设备都配备了同样的5000mAh电池，支持18W充电。它们还配备了同样的1300万+200万像素摄像头。 此外，realme V11s 5G的厚度为8.4毫米，重量为189克。屏幕没有变化，尺寸仍然是6.5英寸，顶部有水滴开孔。 这款手机有两个版本，都有128GB的相同存储空间。4GB RAM机型售价1399元，6GB RAM版本售价1599元。

9 月 25 日消息 今日，在华为全联接 2021 大会上，面向数字基础设施的开源操作系统欧拉（openEuler）全新发布。 IT之家了解到，欧拉操作系统可部署于服务器、云计算、边缘计算、嵌入式等各种形态设备，应用场景覆盖 IT（Information Technology）、CT（Communication Technology）和 OT（Operational Technology），实现统一操作系统支持多设备，应用一次开发覆盖全场景。 华为表示，欧拉和鸿蒙已经实现了内核技术共享，未来计划在欧拉构筑分布式软总线能力，让搭载欧拉操作系统的设备可以自动识别和连接鸿蒙终端。后续进一步在安全 OS、设备驱动框架、以及新编程语言等方面实现共享。通过能力共享、实现生态互通。 据介绍，在 ICT 领域，华为提供服务器、存储、云服务、边缘计算、基站、路由器、工业控制等产品和解决方案，都需要搭载操作系统，所以华为一直在构建能力，旨在通过统一的操作系统架构来满足不同应用场景的需求。 本次欧拉全新升级，同时支持服务器、云计算、边缘计算、嵌入式等设备的需求，可覆盖从 IT、CT 到 OT 数字基础设施全场景。 欧拉提出全栈原子化解耦，支持版本灵活构建、服务自由组合，通过一套架构灵活支持南向多样性设备，北向全场景应用。 统一操作系统，支持多设备： 采用全量组件原子化架构，支持内核灵活组合，全栈服务化按需构建，可根据设备不同的资源能力和业务特征进行灵活裁剪、按需构建。 支持构建服务自助化，“菜单式”配置内核和系统服务，可以对软件包、文件、函数等不同层级进行分级灵活组合。 提供多设备协同套件，包括“边云”协同，统一数据、网络和管理；集群多节点协同，可支持 PB 级内存池。 应用一次开发，覆盖全场景： 标准 API，实现操作系统与应用交互语言的统一； 欧拉 SDK 统一封装各种应用所需的数据、音视频、安全等能力； 欧拉 Devkit 提供跨设备开发向导、自动测试平台等插件，并可方便的集成到主流的应用开发平台。 本次大会正式发布了第一个支持数字基础设施全场景的 openEuler 21.09 创新版本，将于 9 月 30 日在社区上线。该版本不仅对服务器和云计算场景能力进行了增强，还实现了对于边缘计算和嵌入式场景的支持。2022 年一季度，欧拉开源社区将发布支持全场景融合的社区 LTS 版本。 截至目前，已有超过 6000 名开发者和 100 多家企业、高校、组织和机构加入欧拉社区，十多家主流操作系统系统领军企业发行基于欧拉的商业版本。

IT之家 9月25日消息 据 MacRumors 报道，针对开发者发现其应用目前无法将 120Hz ProMotion 刷新率用于所有动画的问题，苹果公司现已做出澄清。 苹果表示，所有第三方应用程序都可以充分利用120Hz ProMotion刷新率，但开发者需要在应用的 Plist 中添加一个条目。所需的 plist 条目文档将很快提供给开发人员。 苹果要求采取这一措施，仅向将从该技术中受益的应用提供更高的刷新率，这将优化 iPhone 13 Pro 和 Pro Max 的电池续航。 还有一个 Bug 影响了使用 Core Animation 构建的动画，苹果表示会在即将发布的固件中修复该问题。 与开发者发现一样，第三方应用的标准 UI 动画会自动与 ProMotion 显示技术配合使用，这适用于所有应用。能够从更快的帧率中受益的应用将能够添加该支持。 目前，由于相关支持仅限于标准动画，滚动和关闭弹窗等交互之间可能存在明显差异。随着开发人员在未来全面支持 ProMotion 功能，这一问题将得到解决。 IT之家了解到，iPhone 13 Pro 和 iPhone 13 Pro Max 采用支持 ProMotion 自适应刷新率技术的超视网膜 XDR 显示屏，支持从 10 Hz 到 120 Hz 的自适应刷新率区间，能够在用户需要时提供高帧率，并在没有必要的时候节约电量，延长电池续航时间。

IT之家 9月25日消息 苹果9月15日召开秋季新品发布会，正式发布了 iPhone 13 系列手机等新品。昨日，苹果iPhone 13系列正式发售，预购用户开始逐渐收到新机。 据 MacRumors 报道，有机构和用户开始对四款 iPhone 13 机型进行拆解，并显示了四款机型的电池容量。 苹果表示，与前几代相比，所有四款 iPhone 13 机型都配备了更大的电池。这也与电池容量所显示的一致。 iPhone 13 mini：2406mAh iPhone 13：3227mAh iPhone 13 Pro：3095mAh iPhone 13 Pro Max：4352mAh IT之家了解到，苹果官网规格页面显示，iPhone 13 Pro Max可以连续播放28小时的视频，甚至即使是最小的iPhone 13 mini也能连续观看17个小时的视频。 作为对比，iPhone 12 系列电池容量为： iPhone 12 mini： 2227mAh iPhone 12： 2815mAh iPhone 12 Pro： 2815mAh iPhone 12 Pro Max： 3687mAh

9月24日-28日，由科学技术部、中国科学院、中国工程院、中国科学技术协会、北京市人民政府共同主办的2021中关村论坛在京举办。 值得注意的是，今年，国家层面专门成立了中关村论坛组委会和执委会，论坛规格全面升级。作为论坛战略合作伙伴，华夏银行将以首善标准提供全方位支持与主办方一道努力，共同擦亮中关村“金字招牌”，助力中关村论坛打造成面向全球科技创新交流合作的国家级平台。 2021中关村论坛将围绕“智慧·健康·碳中和”主题，在论坛会议、技术交易、展览展示、成果发布等已有板块的基础上，增设了前沿大赛、配套活动板块，同时举办常态化系列活动。论坛举办期间，华夏银行将围绕“智慧健康 碳中和”积极参与合作交流，发布、展示华夏银行在绿色金融、金融科技、资本市场等领域重要创新成果。同时，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，华夏银行将坚持开拓创新，发挥科技金融、绿色金融、普惠金融、文创金融、数字金融优势，在金融支持北京国际科技创新中心紧要处布局落子，为支持首都高质量发展贡献力量。 坚持首善标准 服务中关村论坛 中关村论坛以“创新与发展”为永久主题，历经十四年发展，已成为全球性、综合性、开放性的科技创新高端国际论坛。 今年论坛会议板块将汇聚诺贝尔奖、图灵奖、菲尔兹奖得主等全球顶级科学家，知名科研及学术机构代表，国际组织负责人，全球知名企业家和投资人等最具智慧的头脑齐聚中关村论坛，聚焦“智慧·健康·碳中和”主题，围绕数字经济、生命健康、清洁能源、可持续发展等全球共同关注的热点话题，深入开展研讨交流，共同探讨科技前沿趋势与产业发展方向。 近年来，创新特别是科技创新受到国家的高度重视，党的十九届五中全会提出，坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑，支持北京、上海、粤港澳大湾区形成国际科技创新中心。 在此背景下，今年的中关村论坛规格全面升级，意义重大，是把握新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局，建设北京国际科技创新中心的具体举措，有利于深化科技开放合作，推动中关村打造世界领先的科技园区和创新高地，为构建人类命运共同体贡献智慧和力量。 作为构建新发展格局的重要支撑，科技创新离不开“金融活水”精准滴灌。在华夏银行看来，提升科技金融服务能力、优化金融资源配置，是支持科技创新高水平自立自强，服务首都经济高质量发展的重要举措，也是商业银行打造新增长极的重要机遇。华夏银行将坚持首善标准，与主办方一起做好中关村论坛各项筹办工作，助力把中关村论坛打造成为面向全球科技创新交流合作的国家级平台。 事实上，作为北京市属的全国性股份制商业银行，华夏银行始终坚持“北京的银行”定位，积极落实“科技北京”战略，主动融入和全面服务北京国际科技创新中心建设大局。2016年，华夏银行率先设立华夏银行中关村管理部，积极开展“六大创新”，打造出了“华夏银行中关村科技金融服务新模式”，至今累计为1500余家中关村企业提供融资支持超过1000亿元。 2021年2月，北京市委书记蔡奇就推动金融业高质量发展调查研究召开金融工作座谈会时指出，“创建科创金融改革创新试验区，发挥知识产权质押融资、股债联动、科创母基金等作用，引导社会资金更多配置到科技创新中来。” 紧紧围绕蔡奇书记指示精神，华夏银行总行成立支持北京建设国际科技创新中心领导小组，制订《华夏银行支持北京建设国际科技创新中心工作方案》，出台20项创新举措。同时，围绕“三权”（非上市公司股权、知识产权、对外债权）创新金融产品，华夏银行探索“资金链”赋能“创新链”、服务“产业链”、畅通“供应链”，支持首都科技创新三链联动发展的创新模式。 五大聚焦 精准服务首都科技全生态建设 北京国际科技创新中心建设关乎“国之大者”，是北京融入新发展格局“五子”联动的关键一子。 为服务首都科技生态建设，构建新发展格局，华夏银行董事长李民吉提出“五大聚焦”，发挥“商行+投行”综合化金融服务优势，打造科技金融服务新旗舰。 第一是聚焦科创企业，打通金融服务“痛点”“堵点”。针对“展翼计划”“瞪羚计划”“专精特新”小巨人与硬科技独角兽企业建立“科创白名单”，华夏银行提供覆盖全生命周期的“投、贷、债、租、服”一体化服务方案，支持优质科创企业梯次成长跃升。同时，积极创新金融产品，推出“科创易贷”“创业易贷”“高新易贷”系列信用贷款产品，解决小微企业轻资产、缺乏有效抵质押物融资难题。值得关注的是，该行与北京知识产权运营管理有限公司合作，落地北京市首笔“智融宝”知识产权质押贷款，助力企业盘活知识产权价值；联动中关村创投设立“中关村投贷联动母基金”，为科创企业引入“耐心资本”。 近期，华夏银行子企业华夏理财与首都科技发展集团合作，聚焦卡脖子前沿技术领域，拟共同发起设立科创接力基金，支持关键核心技术领域实现“从0到1”重要突破；与北京中关村资本合作，积极参与中关村高精尖产业母基金出资设立，打通科技成果转化的“最后一公里”。 第二是聚焦双创生态体系建设，助力增添创新动力。其中包括推动国家实验室、国家级产业创新中心、技术创新中心布局建设，支持形成国家战略科技力量；联合众创空间、孵化器、加速器共同推出“融资管家服务”，助力完善创新创业服务体系；围绕“雏鹰人才”“千人计划”“海聚工程”“高聚工程”创新金融产品，支持科技人才创新创业。近期，华夏银行拟推出“科创人才金融服务包”，为科创人才提供“有特色的财富管理服务”与“有温度的个人金融服务”，支持北京打造全球人才高地。 第三是聚焦创新高地，积极探索先试先行。华夏银行发挥综合化经营优势，围绕“三城一区”科技园区开发、建设、运营、管理提供金融支持。聚焦中关村科学城原始创新高地，积极参与自由贸易试验区创新片区建设；服务怀柔科学城战略创新高地，围绕重大科技基础设施、城市综合体、轨道交通建设提供投融资支持；支持未来科学城技术创新高地，积极参与央地协同创新；支持北京经济技术开发区与顺义区主导产业落地。近期，华夏银行与中关村国家自主创新示范区重要建设力量中关村发展集团就园区建设、产业投资、科技服务、科技金融、金融科技、“中关村论坛”建设等领域达成重要合作共识。 第四是聚焦高端产业，积极参与“两区”建设。华夏银行发挥贸易金融、绿色金融优势特色，围绕新一代信息技术、医药健康、新能源智能汽车、智能制造、航空航天、绿色能源与节能环保等领域新技术、新产品和新场景加大优质金融服务供给，支持打造“北京智造”“北京服务”新名片。 第五是聚焦产业高端，积极参与北京数字经济标杆城市建设。依托华夏银行“产业+数字+金融+科技+互联网”产业数字金融特色业务模式，运用数字化授信、数字化智能风控两大核心技术，打造金融科技创新驱动产业发展的新范式，着力支持一批北京市数字经济标杆企业。 可持续 更美好 助力首都绿色低碳高质量发展 值得注意的是，“碳中和”纳入本届中关村论坛的主题，清洁能源、可持续发展等热点话题受到高度关注。当前，北京也正在申请国家绿色金融改革创新试验区。 作为国内低碳时代浪潮中的绿色金融先行者和市属国有金融企业，华夏银行深耕绿色金融领域十余载。2017年起，华夏银行将推动绿色金融特色业务作为全行规划战略重点，2019年加入联合国负责任银行原则（PRB），深化国际合作，探索出一条独具特色的绿色金融创新发展之路。 中报显示，华夏银行持续深化与世界银行的业务合作，围绕碳减排，积极推进节能与能效提升、可再生能源、新型储能技术应用等领域的项目投放，截至2021年6月，华夏银行绿色贷款余额超过2000亿，绿色贷款占比在21家主要商业银行中排名第一。其中，与世行合作的《京津冀大气污染防治融资创新项目》，多次在国际上获奖。该项目自2016年启动以来，已经为28个子项目提供融资46.7亿元人民币，每年可以节约标准煤116万吨，减少二氧化碳排放283万吨。 同时，华夏银行率先践行ESG理念，将国际上领先的ESG理念引入国内，全面融入自身业务，提升环境社会风险管理能力。中报显示华夏银行新发行ESG理财产品11只，募集金额75.43亿元，累计发行ESG理财产品49只，理财产品存量余额247.76亿元，处于市场领先地位。 今年8月份，华夏银行又正式成为G20金融稳定理事会气候相关财务信息披露工作组（Task Force on Climate-Related Financial Disclosures,以下简称 “TCFD”）的支持机构，同时也是首家支持TCFD的北京市属金融机构。 在华夏银行看来，“十四五”时期，我国生态文明建设将进入以降碳为战略方向，促进经济社会发展全面绿色转型的关键时期，为商业银行清晰勾勒出一条服务实体、防控风险、加快创新的发展路径。 在新征程开启之年，华夏银行焕新提出“可持续更美好”的品牌理念，希冀与个人、企业、政府、国际组织等利益相关方协同奋进可持续发展，共同创造更美好未来。 下一步，华夏银行继续深耕科技金融和绿色金融市场，打造“商行+投行”科技金融服务新旗舰，汇聚全行资源，培育一批创新企业、服务一批创新人才、支持一批创新平台、做强一批创新产业、落地一批重大项目、打造一批特色试点，为北京建设国际科技创新中心和首都绿色低碳高质量发展贡献华夏力量。

经济观察报 记者 李沁  芯片荒正有望逐渐缓解。“我在调研车厂时发现，缺芯情况似乎没有得到好转，不过，从工厂复工到下游接收产品是需要一个周期的，所以预计到9月底、10月初会得到好的反馈。”沪上一名基金经理表示，“从跟踪调研情况来看，原本因疫情停工的5条博世马来西亚芯片加工生产线已有4条复工。” 华南一大型公募的基金经理的调研结果亦证实了上述判断，不过，他也表示，汽车行业的缺芯仍较为严重，尤其是ESP（ElectronicStabilityProgram电子稳定程序）。 强烈需求与供应紧张碰撞，给芯片行业带来了不小的波动。8月以来，A股市场上，对半导体的关注度与资金成交额明显下降，继万得芯片指数历经8月25日以来的7个连续下跌后，9月13日起再现连续4日的跌落。同时，板块估值回落明显，当前处在60倍、70倍左右，为近三年的低位。 在全球缺芯的情况下，板块能否重获资金青睐？估值回落的态势能否停止？ 进击的半导体 在基金经理们的眼中，半导体并非短期投资逻辑，而是中长期的投资逻辑。 从半导体的起步来看，2019年，半导体处于价格大幅上升阶段，2019年初更是半导体价格上行的起点。此前，与大盘相比，半导体行业并未出现明显的超额收益，2019年开始出现明显的超额收益。 究其原因，2019年以前，愿意投资半导体行业的资金并不多。具体来看，其投资路径、退出路径及风险周期较长。不过，随着科创板的创立，行业生态得到一定的改善。此外，政策层面的支持亦成为影响行业的重要因素。从国家层面来看，为支持硬科技的发展策略，在资源方面的投入也是战略性且不遗余力的。因此，半导体板块在此之后有了非常明显的估值提升。最后，从产业逻辑的层面来看，在中美竞争格局之下，半导体的国产化被提上日程。在此情况下，半导体板块承载了较高的期望，资本市场给予的估值也随之水涨船高，2019年，整个板块的估值迅速抬升。 2020年，新冠疫情爆发，当时市场普遍认为伴随着经济下行、消费意愿降低，半导体行业的下游消费疲软，整个行业都处于主动去库存的状态。“那时候所有的企业，包括下游的电子应用厂商、汽车厂商都在抛售他们的半导体库存，以此应对寒冬。所以，去年2月份到6月份，行业都处于这种状态之中。尤其时汽车行业，当时就预计下半年的汽车销量肯定不行。谁也没想到，三季度的时候，疫情在家办公带来的一系列需要，使得大家对半导体行业下游的需求迅速上涨。”鹏华基金的基金经理罗英宇表示，除了在家办公的影响，新能源车的发展也对半导体行业的扩张产生了重要的影响。整个半导体行业在去年2月份的时候估值差不多到了175倍。 然而，在半导体行业迅猛发展的同时，上下游的供需矛盾也愈发突出。事实上，受疫情影响，半导体行业的供给侧处于收缩状态，其对于日本、韩国、马来西亚等地的半导体生产扰动强烈，产能无法释放，需求快速增长。2020年下半年，半导体供给矛盾凸显。 也正是从2020年下半年开始，中国台湾地区、日本等半导体厂商率先涨价，订单纷至沓来，很快这些地区的产能被哄抢一空。随后，各种半导体厂商先后涨价，相关上市公司的财务报表和利润表现亮眼。 在此期间，半导体板块估值也经历了冲高回落的变化，从175倍回落到60倍、70倍，板块关注度也随之下降。2021年3月，对公司中报业绩的高预期使得市场再次将目光投向半导体行业，其中功率半导体、安防芯片、上游设备和材料等领域被重点关注。随着8月初相关预告、公告的发布，资金对板块的关注度有所下降。“15%左右的回落仍在良性回落区间，另外，有国家战略层面布局的加持，板块估值很难再回到从前便宜的状态。往后看，半导体仍是值得关注的成长性板块。”罗英宇表示。 基金经理的目光 全球缺芯，国内芯片企业在做什么？机会来了吗？“国内很多芯片公司是趁着这一波缺芯荒和涨价进去的。因为原本市场没有给国产芯片机会，对于下游企业而言，国产芯片的风险成本较高，因一个小元器件带来的整体风险太大。因此，为了追求稳定性，即使国产芯片价格低廉，企业也不愿冒这个风险。而全球缺芯的现状，使得行业下游企业选择对国产芯片进行测试，无论是短期试用还是长期替代，机会是在慢慢渗透的。”前述沪上基金经理表示。 上述华南大型公募的基金经理最近调研时也发现，缺芯之下半导体设计公司开始“冒头”了。在调研时，他最经常关注的一个问题便是，芯片公司能否真正切入下游。他表示，中国厂商的优势在于和需求端结合紧密，如果能够根据企业需求具有针对性地制定产品，未来潜力巨大。例如，由功率半导体、模拟半导体切入物联网芯片便是不错的尝试。 中信建投在研报表示，各类电子产品新旧应用需求推动半导体芯片规模不断扩大，下游需求强劲，5G、汽车、PC等多行业需求共振，驱动长期成长。成熟制程芯片市场仍然巨大并将成为主要的市场增长点，28nm以上成熟节点占整体产能的比例为60%，2021年成熟节点产能短缺将延续，更多晶圆厂加速聚焦特色工艺。其认为本轮半导体景气周期持续度将超出此前预期，预计延续至2022年。同时，全球半导体产业预计将继续向中国大陆转移，2021-2022年中国预计将建8座高产能晶圆厂。目前国产设备采购比例仍处于较低水平（2020年占采购总额的7%），未来国产设备发展空间广阔。此外，国内半导体设备厂商产品线逐步完善，在各自优势环节逐渐突破。 此外，罗英宇提到，除了国家政策方面的支持外，半导体板块估值的未来成长性较好，其中既包括消费电子的扩张和新能源车的发展，也包括如VR、AR眼镜等相关应用的扩张，在此强劲需求下，板块未来的增量会持续发展。同时，国产化的结构变化也使得国内厂商不断延续该路径探索，其在行业的结构和占比亦会有明显提升。  

经济观察报 记者 陈姗  继FOF产品在今年实现数量和规模的井喷之后，其创新品类FOF-LOF也正在紧锣密鼓筹备发行中。 9月23日，经济观察报记者从相关基金公司人士处获悉，首批FOF-LOF产品已获监管批复，相关基金公司正筹备发行。首批已获批的产品包括交银智选星光一年封闭运作混合型FOF-LOF、兴证全球积极配置三年封闭运作混合型FOF-LOF、广发优选配置两年封闭运作混合型FOF-LOF、民生加银优享平衡6个月定期开放混合型FOF-LOF、中欧汇选一年封闭运作混合型FOF-LOF。 事实上，随着基金投资情况逐渐复杂，FOF产品受到越来越多投资者的关注。数据显示，今年以来，新成立FOF产品规模相较FOF总规模的占比已经超过四成。 多位基金公司人士告诉经济观察报，FOF-LOF作为FOF产品的一个创新品类，它最大的特点是兼具FOF和LOF产品的优势。一方面，FOF产品通过资产配置来分散风险、平滑波动、改善组合收益风险比，从而优化投资者的持有体验；另一方面，FOF-LOF为处于封闭期内的FOF产品持有人提供了流动性。 中欧基金表示，FOF-LOF为场内投资者提供了一种更符合其平时交易习惯的产品，这样一方面有助于券商从经纪业务向财富管理转型，另一方面对于实现从股民向基民转化、解决股票市场散户化程度高的问题、推动投资者长期投资等都是有帮助的。当然对于场外投资者来说，场内交易也为其提供了一种新的交易渠道。 与此同时，业内人士普遍认为，在看到FOF-LOF产品诸多亮点之后，投资者还需高度注意产品折溢价风险和短期流动性不足所带来的变现风险。 亮点在哪？ 证监会官网显示，8月以来，包括易方达基金、汇添富基金、中欧基金、民生加银基金、国泰基金、兴全基金等 12家基金公司上报了 16只FOF-LOF产品。截至发稿时，已有5只产品获得批复。 从公司角度看，此次申报FOF-LOF产品的均为成立时间较长、管理规模较大的基金公司，12家基金公司成立时间均超过10年，历经市场牛熊，非货币型基金规模均在市场前30位。从基金产品角度看，此次申报的产品均设置了一定期限的封闭期，大部分产品封闭期在1年以内。 在广发基金资产配置部联席总经理杨喆看来，目前已申报的FOF-LOF基金主要有三个特点：第一，申报FOF-LOF的公司以大中型基金公司为主，普遍比较注重产品创新；第二，封闭期都不是特别长，大部分产品封闭期在1年以内，封闭期较短有助于上市交易后交易价格不会出现较大幅度的折价；第三，这次申报的FOF-LOF中还出现了ETF-LOF，产品主要投资于ETF，原则上可以使用ETF当日收盘价实现T日估值，提升了FOF产品的估值时效，也是FOF产品的一种创新。 记者注意到，国泰基金、民生加银基金、广发基金、华夏基金已分别申报了两只FOF-LOF产品。 对于公司为何积极配备FOF-LOF产品线，杨喆表示，“目前公司已有的FOF产品最短持有期在3个月到5年不等，我们希望通过FOF-LOF产品为持有人提供更多的流动性，进一步丰富公司FOF产品线。”据介绍，以本次申报的相关产品为例，如果投资者在买入后的一年锁定期内，有临时的资金需求，可以通过场内交易进行卖出。也就是说，在满足投资者流动性需求的同时，也不会对基金的投资运作造成太多影响。 国泰基金告诉经济观察报，国泰行业轮动一年封闭运作股票型基金中基金为主要投资于ETF的FOF，其投资于股票型ETF的比例不低于基金资产的80%。而国泰行业配置3个月封闭运作混合型基金中基金对被投资基金类型没有限制，可投资于全市场公募基金，投资范围覆盖主动基金和被动基金。 单从目前获批的这5只基金的名称上来看，一方面，设置了6个月到3年不等的封闭期，另一方面，5只基金均为混合型基金，但具体的权益比例还有待产品信息进一步披露。 国泰基金也认为，FOF-LOF最大的特点是兼具FOF和LOF产品的优势。目前FOF产品大多设置最短持有期，通过上市交易机制，封闭期内基金份额持有人可以通过二级市场卖出基金份额，从而为基金份额持有人提供流动性。 上海证券基金评价研究中心李柯柯认为，FOF-LOF创新的点聚焦在LOF上，FOF产品的上市交易一方面增加了交易所发行和交易的渠道，同时也意味着投资者可以在封闭期内将持有份额转到场内卖出，解决了投资者短期内因封闭期而封锁资金的痛点。 李柯柯补充道，“相比目前设置封闭期的FOF产品，LOF形式为产品新增了退出/投资的方式，有效了产品在封闭期的流动性问题。此外，本次申报的产品中有6只定位于股票型基金，对完善FOF产品风险等级梯队也有一定的意义。” 风险点 Wind数据显示，截至9月22日，今年以来共有46只公募FOF成立，合计规模为783.96亿元，较2020年59只新成立FOF的规模309.94亿元增长152.94%。此外，从2017年10月开闸以来，公募FOF总计新成立规模为1791.39亿元，而在今年不足一年时间里新成立的FOF占比高达43.76%。 一边是发行规模不断创出新高，一边是创新产品渐行渐近。业内人士认为，FOF-LOF有望成FOF类产品新主流。 整体来看，李柯柯认为，对于大中型基金公司而言，发行FOF-LOF可以进一步扩充产品线，满足投资者的多元化投资需求；此外，FOF基金因其较长的锁定期限，募集资金难度相对较大，以LOF形式运作或许是投资者重新认识FOF的新方式，场内交易者也能参与FOF投资，一定程度增加投资者对FOF的接受度。另外，此次申报的FOF-LOF中，有部分基金可细分到ETF-FOF基金，ETF-FOF有利于提高FOF的估值效率。 而对投资者而言，FOF-LOF为FOF投资者提供了一种新的投资方式选择，一方面LOF的设定解决了流动性痛点，投资者可以通过场内尝鲜FOF产品或退出需要，另一方面投资者投资FOF-LOF，可以体验专业投资者通过大类资产配置、精选个基带来的投资回报，优化持有体验。 虽说FOF-LOF能够丰富场内基金品种，完善产品布局，满足更大范围的投资者需求，但其可能存在的折溢价风险与短期流动性不足所带来的风险，也同样值得注意。 “FOF-LOF在运作中可能存在一定的折溢价风险。”杨喆表示，FOF产品一般是T+1日估值，而场内的交易要实时进行，交易价格实际上是由交易者来决定，因此产品的交易价格和净值可能会有差异，一般称之为折溢价风险。 杨喆进一步表示，“当然套利机制的存在会让折溢价保持在一个合理范围内波动，如果FOF处于开放申赎的阶段（如满足一定持有期的投资者可以进行赎回），当场内价格过高时，投资者可以通过在场外申购、场内卖出来套利；反之，当场内价格过低时，可以通过场内买入、场外赎回的方式来套利。” 中欧基金则表示，FOF-LOF基金资产主要投资于其他公开募集证券投资基金的基金份额，因此本基金所持有的基金的业绩表现、持有基金的基金管理人水平等因素将影响到本基金的基金业绩表现。此外，如果基金场内份额规模较小，可能会存在场内流动性差，买卖困难的风险。 李柯柯也表示，相对于其他场内产品，FOF产品基金净值的披露要求在T+3日完成，但作为LOF产品，场内交易价格以已披露的基金净值作参考，以供求关系实时报价。因此，交易价格可能会与实际的基金净值产生较大偏离；另外，FOF作为适合长期持有的产品，二级市场的交易活跃度可能长期处于相对低迷状态，流动性不足可能导致产品价格严重偏离净值的情况，因此投资者需高度注意产品折溢价风险和短期流动性不足所带来的变现风险。 对于FOF-LOF会否大面积推广覆盖至FOF产品，华夏基金认为，这主要看基金的定位和投资者需求。“若交易需求比较旺盛，或将催生更多的此类产品。” 杨喆认为，随着这类产品逐步被市场认可，会有越来越多的新发FOF采用这种形式，如果运行平稳，FOF-LOF非常有可能成为FOF产品中的重要产品形态之一。

经济观察报 记者 周一帆  2021年，9月22日，博时凤凰领航正式成立。这只采用券商结算模式的基金此前在4天内实现净认购金额59.93亿元，提前结束募集。 同样是采用券商结算模式，永赢长远价值在9月9日宣布4天内热销80亿元，而年初时的南方兴润价值一年持有更是在2天内吸金148.69亿元。 今年以来，券商结算基金高歌猛进。这类公募基金与传统的采用银行（托管人）结算模式不同，而是由券商担纲结算。过去，券商结算模式主要是中小基金采用，而在今年，其也成为了不少大型基金公司的选择。 在迅速增长的“券结”基金中可以发现，南方、博时、招商等头部基金公司的新发产品均开始采用这一模式。不仅如此，部分存量老基金亦开始启动证券交易模式的转换工作，转换后，基金交易将由委托证券公司办理。 “我们观察到，券商结算模式可能有利于提升券商合作伙伴的公募产品市场规模，有利于促进国内资本市场‘散户机构化’。”博时基金券商业务部负责人向经济观察报记者表示。 在该负责人看来，大型公募基金公司与证券公司关于券商结算模式公募产品的合作正在步入“中场阶段”。 Wind统计数据显示，截至9月22日，今年已有80只新成立基金采用券商结算模式（不含年内单独新增C份额基金），这一数据已经远远超过2020年的56只和2019年的45只。在募资方面，年内超过10亿元的“券结”基金也已达到24只。某种程度来讲，随着头部基金公司争相入局，今年可谓券商结算元年。 在一家中型券商相关部门就职的黎晓向记者介绍，“‘券结模式’基本上就是一家券商和一家基金公司深度绑定的定制化合作模式，因此每月可能就重点卖一只券结产品，因此找到业绩优秀的基金经理至关重要。” 银行结算VS券商结算 对比公募基金惯常采用的托管人结算模式，券商结算模式的“资历”相对较浅。 2017年底，证监会开始逐步推进公募基金的结算模式由银行结算转变为券商结算。彼时，这一新模式只在国融基金、恒越基金、东方阿尔法、凯石基金、博道基金、青松基金的6家基金公司试点。2019年2月，证监会正式下发《关于新设公募基金管理人证券交易模式转换有关事项的通知》，将新设公募基金管理人证券交易模式从试点转入常规，并鼓励老基金公司在新发产品时采用新交易模式。 据了解，结算模式涉及产品管理人（基金公司）、经纪商（证券公司）、托管人（银行）和中国结算（中证登、中债登、上清所、各商品期货交易所等）四个角色。其中券商结算与传统银行结算的两种模式主要在交易账户开立、交易席位使用、交易系统、资金交收、资金占用、结算数据和对账单获取几个方面存在一定区别。 前述博时基金券商业务部负责人介绍，在内部运作上，托管人结算模式中，管理人直接向交易所报单并接受中国结算数据，交易速度快、结算数据接受快；而券商结算模式中管理人向经纪商下达交易指令，经纪商实时增加或扣减交易金额，结算数据由经纪商收到后进行分拆并发送，交易速度慢、交易数据接收较晚，但管理人无需缴纳结算备付金和保证金。 平安基金一位相关负责人补充表示，交易资金与结算流程的改变并不会产生客户体验上的影响，这方面的感受将会与托管人结算模式同样。在他看来，公募基金的券商结算模式对于券商而言，有助于加深其与基金公司合作的紧密度，提升经纪业务收入，同时带来公募基金销售规模和代销收入的增加；对于基金公司和托管银行而言，通过券商渠道对产品的积极推动，也可实现基金管理和托管规模的提升。 南方基金告诉记者，与传统的银行结算模式相比，券商结算模式牺牲了一定的效率，但该模式下公募基金的场内交易由证券公司对其交易账户资券足额、异常交易等事项进行监控和管理，不存在账户透支风险，可以更好地消除交易结算的风险隐患。 “券商结算模式将传统的托管人结算模式中的场内结算参与人与托管人的职责分离，券商做场内交易结算参与人，大大提升基金交易结算的安全性，防止超买超卖风险的发生。”黎晓指出，“通过销售基金，券商可以拓展和夯实自身的客户基础、满足客户财富管理的需求，伴随着近两年权益类基金优秀的业绩，券商的基金销售和保有规模也不断提升，通过采用券结模式发行新的基金产品，在满足基金公司、券商、客户群体等多方的诉求基础上，最大化提升单只产品销量并持续做大产品保有规模，夯实财富管理业务发展的根基。” 黎晓强调，券商结算模式不影响托管银行赚取托管费，因此银行整体上呈开放态度；对基金公司而言，券商结算模式意味着多了可以帮助其销售产品的券商合作伙伴；对券商而言，券商交易模式对代理买卖收入（不含席位租赁）有重要贡献。因此这一模式可以促进银行、券商和基金的多赢。 新老基金争相入场 进入2021年，“券结”模式基金宛如雨后春笋，开始大幅增加。 截至9月22日，今年新成立基金中有80只采用券商结算模式，这一数据已大幅超过去年56只和前年45只。其中，西藏东财基金数量位列第一，已发行10只“券结”基金，第二、第三则是恒越基金和九泰基金，分别在今年发行了8只和6只“券结”基金。 值得关注的是，尽管这一结算模式在早年较受中小基金青睐，但今年南方、博时、招商等大型基金公司亦开始了“券结”产品的发行。“近年来，大型公募基金参与券商结算模式积极性更高，主要是得益于券商财富管理转型的高速发展。从大型公募基金角度看，证券公司渠道对公募整体零售渠道的规模贡献占比越来越高，正在成为重要的零售渠道合作伙伴；而在证券公司业务角度，佣金收入瓶颈凸显，与大型公募基金合作，采用券商结算模式定制产品是深入推进券商财富管理转型的重要抓手。”博时基金指出。 南方基金也认为，结算模式的调整不仅是监管鼓励的方向，同样还能让管理人深度绑定券商，有利于借助券商做好产品持营和投资者陪伴。 与此同时，除新设基金之外，部分采用银行结算模式的存量基金同样开始了向券商结算模式的转化。 9月14日，大成基金发布公告称，为更好地满足投资者的需求，提升大成核心趋势混合基金的市场竞争力，经与基金托管人中信银行协商一致，并报中国证监会备案，于 2021年 9月 10日启动了该基金证券交易模式的转换工作，上述转换工作已于2021年9月10日完成。 对此，有业内人士认为，老基金改造相比成立新基金时间效率更快，同时老基金规模可见，券商因此多得额外资产规模。此外，老基金改券结模式相当于券商做二次首发，基金公司也可以借此把老基金规模迅速做大。“对于中小型基金公司而言，由于银行代销准入门槛较高，对基金公司、基金经理的长期业绩要求都比较严格，对产品类型偏好明显，难以在银行渠道获得重点营销支持。基金管理人将产品转为券商结算模式，可进一步整合资源，进行托管、研究等其他业务的联动，形成托管、销售、交易、结算、研究全方位一体化战略合作模式，基金公司与券商双方利益深度绑定。”黎晓称。 双向选择，共赢发展 目前，券商结算模式已开始在行业内获得较大力度的推广，各大券商、基金公司均在积极推进这一模式。在此过程中，基金和券商的双向选择，同样成为了业内关注的方向。 前述平安基金相关负责人认为，合作券商的选择上，在符合信息系统建设情况及合规风控能力等相关要求的前提下，主要考量证券公司对券结业务的推动程度、公募基金销售能力和保有情况，以及基金公司和券商的合作基础，基金经理在合作券商渠道的认知度等。“基金公司在和券商渠道的合作过程中，仍要继续提升投资能力和服务能力，通过持续优秀的投资业绩和对券商渠道客户在产品销售售前、售中、售后全生命周期提供全面且个性化的服务，进一步提升基金公司、基金经理、基金产品在渠道和投资者中的认可度，才能实现基金公司和券商渠道合作关系的良性循环。”平安基金指出。 而在黎晓看来，于券商来说，首要提升的便是精选基金公司和基金经理的能力。 他补充告诉记者，为加强与基金客户间的黏性，券商可以提供一站式综合金融服务，为公募基金行业提供集“托管、交易、结算、投研”功能为一体化的服务。同时做大基金保有量，确保更多佣金收入，才能朝着真正的“财富管理转型”迈进。“2020年至今，基金和券商的合作处于上半场，仅有少数大型公募基金公司的少数产品采用券商结算模式，产品需求大于供给的现象导致合作券商零售渠道积极性高涨，券商渠道首发规模大幅超过参与的银行和互联网渠道。”博时基金表示，“目前，随着越来越多公募基金接纳券商结算模式产品，大型公募基金券商结算模式进入‘中场阶段’，可以提供高品质渠道服务和优质产品策略的公募基金产品正在变得更有竞争力；未来，可预见随着更多大型公募基金公司券商结算模式产品的推出，行业回归理性，产品业绩突出且客户体验更好的券商结算模式公募基金产品将处于领先优势地位。” 对于券商结算模式的发展，黎晓同样表示看好。“虽然券商结算模式看似在资金使用效率上不如传统的托管人结算模式，但是不用占用保证金和备付金，并且券商结算模式可以扩大基金产品投资范围，参与融资融券、股票质押式回购、ETF申赎、股票期权等业务，基金产品设计更加灵活，投资手段更加丰富。” 他进一步指出，结算方和托管方的分离更有利于保护资金的安全。同时，证券公司结算覆盖开户、账户使用、交易、资金划转、清算交收完整业务链条的风控条线，与基金公司的自主监控形成有效的互补，防范基金投资交易风险事件发生。 在黎晓眼中，券商结算模式和传统的托管人结算模式就如同新能源车和燃油车，虽然仍然会共存一段时间，但最终券商结算模式会取代传统的托管人结算模式。 南方基金则坦言，未来券商结算模式发展空间巨大，会有越来越多的管理人选择和券商合作发行券结模式产品，券结模式将趋于常态化。但也有一定制约因素，一方面调整模式涉及模式改造等一系列复杂的操作，对管理人的运营管理、投资管理都会有影响，需要进行交易、估值、清算等系统改造升级，投入成本较大、缺乏相关经验；此外，由于净值披露时间会延后，对基民的体验也会有影响；另一方面，与传统商业银行对比，券商在销售能力上仍然有较大的提升空间。因此，老基金调整交易结算模式不会成为一种常态。 在黎晓看来，券商结算模式可以整合券商的研究、销售、交易以及托管，未来将成为券商财富管理转型的重要抓手。 （应受访者要求，文中黎晓为化名）  

经济观察报 记者 梁冀  2021年9月25日，北京证券交易所（以下简称“北交所”）开展第一次开市全网测试，参测机构包括全国股转公司、北交所、中国结算、深证通、中证指数、各证券公司、信息商和基金公司。 北交所紧锣密鼓筹备开市之时，券商们亦开启一轮预约开户战。 北交所的全网测试通知显示，各证券公司经纪系统须确保至少有两种交易终端（其中至少一种为非现场方式）和两种行情终端（其中至少一种为非现场方式）能满足业务要求。 9月17日，北交所发布《北京证券交易所投资者适当性管理办法（试行）》（以下简称《管理办法》）。自规则发布之日起，投资者即可预约开通北交所交易权限。 经济观察报记者自多家券商处了解到，刚刚过去的中秋假期，券商们纷纷加班加点，为投资者办理预约开户。 加班加点备战开户 国金证券相关负责人向经济观察报记者表示，截至9月22日收盘，该公司开通北交所交易权限的投资者超过一万户，是之前日均开通量的几十倍。 该负责人表示，9月17日北交所通报《管理办法》后，国金证券在9月18日凌晨即上线了北交所权限开通的功能。同时，根据权限开通的相关要求，通过多个路径向符合条件的投资者推送相关信息，引导符合条件的投资者开通权限。 该负责人强调称，参与北交所股票交易，除股票投资共有风险以外，还需要特别关注北交所上市股票特有的风险，公司将通过旗下投资者教育平台向投资者进行宣导。 东方证券相关负责人也向经济观察报介绍称，该公司互联网金融总部了解北交所适当性管理办法和业务新规后，梳理在线办理流程，并协调各科技部门利用中秋节假期加班加点，迅速形成文档和设计完成开发。其于9月20日上线北交所交易权限在线开通功能，各营业部利用中秋节假期参与了北交所权限开通测试。 湘财证券有关人士介绍称，9月3日晚，设立北交所的消息发出后，9月6日至17日，湘财证券日均新三板权限开通率比之前增幅超3倍。9月17日，北交所宣布投资者可以预约开通北交所交易权限，湘财证券加班加点“赶工”上线预约功能。9月22日及9月23日，湘财证券每日开通北交所合格投资者权限超千户，投资者踊跃申请开通权限。 据经济观察报记者不完全统计，截至24日，有逾50家券商开通了北交所预约开通交易权限功能。 安信证券诸海滨团队表示，考虑到北交所专精特新的定位和吸引力，预计开通北交所户数或在332万户至789万户之间。预计创新层开户数也将有大幅度上涨。投资者户数叠加市场规模提升，精选层流动性有望迎来较大改善。 机构提示投资风险 经济观察报记者注意到，多家券商在预约开通北交所交易权限时，除按照相关规则要求投资者满足50万元资产及参与证券交易2年的硬性条件外，另外还设置了知识测评环节。若在知识测评环节未达到所要求的分数，则需要重新测评。 北京某中型券商机构业务部人士告诉记者，对于投资者来说，参与北交所交易可以分享优秀中小企业成长发展的红利。但中小企业成长风险较高、发展不确定性较强，这就对投资者的专业性及抗风险能力提出了更高的要求。 中信建投在其官微发布了《个人投资者北京证券交易所投资风险6应知》，强调了个人投资者在北交所投资中最应注意的六大风险。 一是企业成长性、盈利能力具有较大不确定性，投资者需注意企业业绩波动的风险；二是亏损企业也可能上市且上市后仍可能无法盈利，投资者需注意难估值的风险；三是北交所上市公司首个交易日不设涨跌幅限制、次日起限制在30%的股价涨跌幅放宽，投资者需注意股价日内大幅波动的风险；四是询价发行的公司个人投资者无法直接参与发行定价，投资者需注意上市后股价波动的风险；五是北交所暂时缺少融资融券、期权等交易所配套交易工具，投资者需注意交易工具差异化带来的策略差异风险；六是北交所退市制度看齐沪深交易所，相比新三板更加严格，投资者需注意相关风险。 北京南山投资创始人周运南表示，北交所的投资者门槛，决定着未来北交所一、二级市场的活跃度。一个新证券市场的开市，得有两个必要条件：一是一定数量的上市企业；二是一定数量的二级市场投资者。 周运南认为，北交所具体门槛为申请权限开通前20个交易日证券账户和资金账户内的资产日均不低于人民币50万元，与上交所科创板一致，在时间上高于精选层10个交易日的要求，在财务门槛上低于精选层的100万元，这保证了新三板、北交所和沪深交易所之间各板块间门槛的适度错落化，有利于多层次资本市场的差异化发展。 他还表示，目前精选层的开户数量是170多万户，科创板在2019年7月22日开市的开户数是320万，预计北交所开市时也能到约300万户，最终可顺利实现北交所开市的良好局面，营造财富效应，扩大影响力和吸引力，快速高效地打造成为服务创新型中小企业的主阵地。 预计券商收益可观 随着北交所各项规则陆续落地，券商纷纷展开准备工作。但记者了解到，不同于沪深交易所主板投行业务大型券商持续强化的“马太效应”现状，部分中小券商近年深耕新三板，也积累了颇为丰厚的项目储备。 股转系统数据显示，截至2020年末，申万宏源督导家数最多，为639家；开源证券督导家数位列第二，为567家；安信证券、东吴证券和国融证券分别以332家、315家和314家分居行业第三至第五名。 前述北京某中型券商机构业务部人士告诉记者，北交所各项政策落地之后，头部券商可能会在新三板市场上有所发力。中小券商面临的压力和挑战将进一步增大。具体而言，从经纪业务板块看，最直接的影响就是交易量会有可观增长，佣金创收会提高。对于经纪业务，当前要先为存量客户开通新三板交易权限，再为新增客户开通。 他分析称，目前宣称可以预约开通北交所交易权限的券商其实分为两种情况：一种是系统已支持权限开通与报送，投资者提交预约申请成功之后，待券商将数据统一报送至北交所后，即可开通权限。另一种则是先进行客户登记，待权限开通时时，券商再通知投资者进行开通。 北京一位投资经理告诉记者，北交所的设立确实对机构及个人投资者构成利好，但当前大家普遍存在着“不见兔子不撒鹰”的心态。他表示，如果有好的标的，当然会密切关注；但还是要关注北交所的“盘子”有多大。一方面，券商应把握重大政策机遇开展业务，拓展业务规模；另一方面也要考虑市场容量和投入产出比，贸然大幅增加人力和资源投入，成本消耗也比较大。 财信证券非银分析师刘敏表示，北交所设立加速推进，利好券商板块。北交所设立事项正加速推进，政策驱动下长期利好券商和创投企业，根据北交所配套制度征求意见稿，北交所将实行连续竞价交易，新股上市首日不设置涨跌幅限制，次日起涨跌幅限制为30%，有助于未来北交所交易活跃度及市场弹性，新三板业务在政策刺激下预计将呈现扩容趋势，券商投行相关业务以及新三板交易佣金等市场空间将打开。 东吴证券胡翔团队也认为，大型投行仍聚焦主板、创业板及科创板，新三板上中小券商相对占优。政策驱动新三板长期发展空间，利好券商和创投企业。不过他也表示，对券商而言利好新三板业务量，包括上市费用及新三板交易佣金，包括转让经手费、交易佣金、股份过户费和印花税等，但整体业务收入占比较低，政策信号意义大于短期盈利影响。  

经济观察报 记者 张晓晖  珠宝商人苏日明是否失去了对他自己一手创办的上市公司——福建省爱迪尔珠宝实业股份有限公司（002740.SZ，以下简称“爱迪尔”）的实际控制权？ 2021年9月，苏日明以第一大股东的身份，向爱迪尔提交罢免现任董事长李勇在内的四个议案，但遭到公司的驳回。 据悉，爱迪尔因为流动性问题，公司经营陷入困境，目前已经被债权人申请破产重整。产生纠纷的双方是第一大股东苏日明和第二大股东李勇，苏日明持有爱迪尔14.15%的股权，李勇持有爱迪尔8.38%，为第二大股东。 陷入纷争的双方，苏日明为爱迪尔的实际控制人，苏日明与其一致行动人狄爱玲、苏永明，总计对爱迪尔持股25.25%；李勇为爱迪尔现任董事长，李勇与其一致行动人王均霞合计持有爱迪尔10.50%的股份，李勇在爱迪尔的董事长职务已经超期服役，原本应于2021年5月改选。 苏日明指控董事长李勇涉嫌虚开增值税发票案、侵害公司利益，不适合继续担任爱迪尔公司董事、董事长、总裁、法定代表人职务。爱迪尔“罢免董事长”的股东内斗，亦引来深交所的问询。9月23日，经济观察报记者致电爱迪尔董秘办公室，询问股东双方能否达成和解，对方回复称这是股东之间的事情，公司也无法左右。此外，记者还询问目前爱迪尔的实际控制人是谁？对方先是回复称李勇，但又解释目前公司的第一大股东是苏日明，没有直接回复实际控制人的问题。 罢免董事长未果 2021年9月10日，爱迪尔发布公告称，公司董事会、监事会分别收到10%以上持股股东苏日明《关于提议召开2021年第四次临时股东大会的申请》。 苏日明一共提出四个议案。 议案一为关于改选董事会，罢免李勇董事、董事长、总裁、法定代表人等职务的议案。 苏日明提出了三点理由，一是董事会本应在2021年5月改选，这是法定改选事由；南京税务局第三稽查局对全资子公司江苏千年珠宝有限公司（以下简称“千年珠宝”）涉嫌虚开增值税发票已经基本查清，且税务稽查机关已将该案移送公安机关，正在依照刑事程序对千年珠宝和法定代表人李勇董事长进行侦查；三是李勇存在侵害公司利益、股民利益等其他涉嫌违法犯罪，且对赌身份冲突等，有诸多不宜担任公司董事、董事长、总裁、法定代表人等职务的情形。 议案二为关于成立自查（审计）小组，依法内部调查、审计千年珠宝、李勇涉嫌违法犯罪、侵犯公司利益，并启动问责程序的议案。 议案三为关于进一步规范公司公章保管、使用等事项的议案。 议案四为关于责成千年珠宝率先偿还母公司爱迪尔3000余万元债务，用于支付员工薪酬和爱迪尔纾困的议案。 后面三个议案的理由与议案一的理由大同小异，苏日明的四个议案均指向现任董事长李勇。 提出第四个议案的理由中，苏日明称，千年珠宝是爱迪尔公司第三大债务人，欠款超过3000万元；李勇对员工欠薪问题处理不力，导致员工集体讨薪，给公司声誉和形象带来不良影响；公司经营陷入困境，亟需收回各项债务进行纾困，李勇作为董事长应做表率，率先还款。 百度百科显示，苏日明1968年7月出生于福建，2002年成立爱迪尔珠宝、2015年1月22日，爱迪尔珠宝在深交所敲响上市之钟，成功登陆A股。苏日明曾任深圳市政协第六届委员会委员，中华全国工商联合会金银珠宝业商会副会长，中国珠宝玉石首饰行业协会副会长等等。 2021年半年报显示，爱迪尔的实际控制人为苏日明，未发生变化。但苏日明、狄爱玲所持公司股份已被100%冻结，爱迪尔表示，公司未能获悉苏日明股权被冻结的详情。值得注意的是，爱迪尔有一名独立董事王斌康在2021年7月31日更新后的爱迪尔2020年报里发出警示：“苏日明是爱迪尔公司的控股股东和实际控制人。但是据我所知苏日明二次引进战略投资人而未果。爱迪尔公司目前已经实际上处在实际控制人不能控制公司，非实际控制人实际上在控制公司的状况。公司控制权已经发生严重的问题。” 董事会的驳回说明 9月10日，爱迪尔发出公告，苏日明关于罢免董事长李勇在内的四个议案，均遭到董事会驳回。 爱迪尔董事会还在公告中陈述了驳回的理由。针对苏日明罢免董事长李勇的指控，爱迪尔董事会表示，2020年5月25日，千年珠宝收到南京市税务局第三稽查局（以下简称“税务局”）下发的《税务事项通知书》，要求对千年珠宝涉税情况进行检查。千年珠宝全力配合，向税务局提供了相关资料，并就有关情况作了详细说明。2021年5月13日，千年珠宝向税务局补充提交了相关书面陈诉、申辩报告等材料。截至本公告日，千年珠宝没有接到税务局的后续通知要求及情况反馈，公司也未收到相关监管和执法部门的调查结果或处罚决定。苏日明所述的“税务稽查机关已将该案移送公安机关，正在依照刑事程序对千年珠宝和法定代表人李勇董事长进行侦查”等情况缺乏官方权威证据，以此为由提请罢免李勇职务的依据不充分，另根据《公司法》及《公司章程》相关规定，罢免公司董事长、总裁、法定代表人不属于股东大会职权范围。爱迪尔董事会还表示，苏日明未能提供任何书面证明材料证明李勇先生存在所述的“其他涉嫌违法犯罪”情形。此外，改选董事会提案无明确内容，未列明改选方案，也未提供相应董事会改选资料，不符合上述相关规定。 该公司5名董事对上述事项发表了反对意见，因反对数过半，董事会暂不同意召开2021年第四次临时股东大会。 关于议案二，苏日明提出要求对千年珠宝进行审计和调查。 爱迪尔董事会称，经自查，千年珠宝与母公司及运营公司的内部资金往来、实物调拨等情况属于日常正常业务往来，相关往来情况已经会计师事务所审计，不存在不公允的情况。 另根据《公司法》及《公司章程》相关规定，本议案不属于公司股东大会职权范围。 议案三和议案四，均被爱迪尔董事会以类似理由驳回。 其中，爱迪尔董事会在议案四——苏日明提出“千年珠宝尽快归还爱迪尔3000万元债务，并用于员工薪酬”作出说明称： 经自查，千年珠宝欠爱迪尔的3000万元债务属于日常业务往来；公司注册地址自 2019年6月迁至福建龙岩，因异地授信政策限制，公司在深圳各家金融机构的贷款到期无法续贷，而在福建当地金融机构的贷款未能如期到位，导致公司流动资金减少近4亿元。公司董事长李勇先生自2020年5月上任以来，积极清收应收账款，处理库存，维持母公司的运营。由于流动性持续紧张，目前爱迪尔母公司业务基本停滞，无法如期支付员工薪酬。目前公司已经被债权人申请进行破产重整，公司正在积极配合深圳中院的破产重整工作，以期通过引进产业投资者尽快解决员工薪资问题。 监事会发出了与董事会同样的说明，苏日明四个议案均遭驳回。 苏日明与其一致行动人以25%的控股股东身份，如果按照持股比例来对爱迪尔董事会进行换届选举，逻辑上是有机改会换现任董事会的，毕竟其持有的股份最多，投票表决权最大。 目前，爱迪尔的第四届董事会已经“超期服役”四个多月。 深交所问询 爱迪尔“罢免董事长”的股东内斗，亦引来深交所的问询。 深交所于9月8日向爱迪尔下发问询函，要求爱迪尔具体披露董事会投票表决是否召开苏日明议案股东大会的详细情况，并说明投发对票董事的反对理由；解释董事会延期未换届的原因；以及披露苏日明自行召集股东大会的情况。爱迪尔于9月18日对问询函作出回复称，公司5名董事（徐新雄、陈茂森、王春华、丁元波、胡晖）对此事（罢免董事长议案）发表了反对意见，2名董事（苏日明、狄爱玲）对此事发表了同意意见，2名董事（李勇、朱新武）未对此事发表意见；公司2名监事（苏江洪、吴炜圳）对此事发表了反对意见，1名监事（卢金凤）对此事发表了同意意见。 在罢免董事长的四个议案受挫后，苏日明决定自行召开股东大会，缩减为只有一个议案——罢免李勇董事职务。 爱迪尔在对深交所的回复函中表示，公司董事会于2021年9月17日收到股东苏日明关于其将自行召集和主持股东大会的书面通知，该书面通知中所述：本股东根据公司法和相关规定，于2021年8月15日提交申请函后，董事会于2021年8月26日回函，认为有提案不属于股东大会议题，或有不明确的内容。董事会因此建议“对相关提案内容进行补充完善”，本股东同意回函的部分内容，现同意删除部分有争议的提案，现仅保留申请函中关于“罢免李勇董事职务”的提案。 爱迪尔建议苏日明向董事会重新提交关于提议召开临时股东大会的书面请求，董事会将再行研究决定是否同意召开临时股东大会。 对于现任董事会延期不换届，爱迪尔解释，公司第四届董事会已于2021年5月17日届满。公司董事会、监事会以及符合提名条件的相关股东均未向公司董事会、监事会提出合适的候选人，且公司目前已被债权人申请破产重整，在此期间，公司董事会、监事会为保持公司治理结构的稳定性及连续性，积极配合深圳中院的破产重整工作，故未对第四届董事会、监事会进行换届选举。 自此，爱迪尔的股东内斗不断升级，苏日明能否拿回公司的实际控制权，目前还是一个未知数。 股价方面，截至9月24日，爱迪尔收于4.08元/股，总市值仅有18.53亿元，跟上市之初每股26元（除权后）的超百亿市值相比，已经跌去8成。  

经济观察报 记者 蔡越坤  一边是评级被降至CCC，一边是年内百亿债务压顶，遭遇“股债双杀”的新力控股何以兑付即将到期的美元债，正引发市场关注。 “时间迫在眉睫，张董事长可以详细告诉我们资金准备情况吗？比如这一笔2.5亿美元的债券，目前有多少钱已经准备好，还差多少钱，用什么方法或者什么途径解决这部分资金？” “投资者们都希望贵司安排张董在本周尽快和投资人召开电话会议，详细解释原因、对策、以及是否了解这么快如果违约，对于公司境内外业务和资产有什么影响？” “对于投资者来说，做的比说的更重要，这个群都建立两天了，还没看到贵司真正的解释和动作。10月18日的债如果违约，贵司就是市场第一个2021年下半年躺平不还钱的恶劣案子……” 新力控股（2103.HK）美元债投资者在微信群里焦急地质问新力控股相关人士。 2021年9月20日，多条关于新力控股与其美元债投资者联络微信群中沟通对话流传开来，内容主要包括今年10月份即将到期的一笔美元债（新力9.5%N20211018）兑付安排内容等。 针对投资者担心的“新力9.5%N20211018”的兑付安排，沟通内容也显示，新力控股领导向投资者回复，公司目前正在采用各种方法加快应对10月份的美元债，有新的进展马上与大家沟通。 对此，9月23日，经济观察报记者多次拨打新力控股公开披露的联系方式，截至发稿，尚未获得接通。记者拨通了新力控股的公关公司皓天财经集团有限公司的电话，相关人士向记者表示，我们也注意到股价、债券的波动，也在跟公司积极的沟通，但公司仍然未官方给出消息。 股债暴跌背后 9月20日，新力控股股价暴跌，盘中最低跌超90%，仅报0.37港元/股。截至收盘，新力控股收报0.5港元/股，目前市值总共18亿港元，市值一日蒸发了超123亿港元。 当天，由新力控股发行的2022年1月到期票面年息率8.5厘美元优先票据（“新力8.5%N20220124”）、2021年10月到期票面年息率9.5厘优先美元票据（“新力9.5%N20211018”）也出现暴跌。 面对股债突然的暴跌，9与20日，新力控股发布公告表示，公司股份及债务证券(股份代号：40557及40413)已自2021年9月20日(星期一)下午三时三十八分起于联交所短暂停止买卖，以待刊发一份载有内幕消息的公告。 9月23日，一位固收分析师向记者表示，新力控股股债双杀背后与投资者担忧即将到期的一笔美元债“新力9.5%N20211018”息息相关。据悉，“新力9.5%N20211018”发行日期为2020年10月19日，到期日为2021年10月18日，规模为2.5亿美元。 此 外 ， 除 了 “ 新 力 9.5%N20211018”外，新力控股目前还有两笔存续期间的美元债，分别为“新力8.5% N20220124”、“ 新 力 10.5%N20220618”，未偿还金额总共6.94亿美元。 截至 9月 23日，“新力 8.5%N20220124”、“新力9.5%N20211018”报价仅25美元/张左右，较最高点跌去近75%。 此前一封关于新力控股“求救信”流传开来，其中提及，在新力控股上市募资过程中，因为资金的需要，新力控股董事长张园林被由保荐人、承销商、金融高利贷集团、市值管理团队及基金经理五班专业人士组成的诈骗集团通过一系列安排后，陷入险境。 7月9日，新力控股曾发布声明称，近日，公司关注到“新力地产老板求救信”及类似相关言论在网络传播。该信息内容纯属子虚乌有、恶意中伤。对于以上严重损害公司形象和权益的行为，公司已向中国公安机关报案，追究造谣者法律责任并通过其他法律途径，维护自身合法权益。 截至9月23日，新力控股暂未发布新的公告对股价暴跌进行回应。 评级被降至CCC 新力控股遭遇股债双杀之际，评级机构下调了公司的评级。 9月23日，联合评级国际有限公司（下称“联合国际”）将新力控股的国际长期发行人评级从‘BB-’下调至‘CCC+’。联合国际同时将由新力发行的高级无抵押美元票据的发行债务评级从‘BB-’下调至‘CCC+’，将继续把公司的评级列入评级负面观察名单。 联合国际表示，该发行人评级下调至“CCC+”反映了新力因2021年10月18日到期的票据带来紧迫的再融资风险，同时反映出新力于流动性和财务灵活性上限制的增加，以及其缺乏企业管治和透明度的问题。 联合国际称，尽管截至2021年6月底，新力在合并基础上的非受限现金余额为141亿元，公司对其2021年10月18日到期的票据进行再融资的能力依然存在很大的不确定性。其现金存于境内公司层面，公司目前尚未发布任何有关如何在境外提供资金的消息或公告。 此外，公司的股票价格和债券价格已大幅下跌，联合国际表示，这大大缩小了新力通过资本市场筹资进行再融资的可能性。该公司的股票自2021年9月20日起已经停牌。维持列入评级负面观察名单反映了新力无法偿还或再融资2021年10月18日到期的票据的风险增加，或公司或通过受压方式例如交换要约进行再融资，可能导致公司的评级进一步下调。 在此之前，国际评级机构标普与惠誉也将新力控股的评级下调至“CCC”。“CCC”意味着标普与惠誉认为，新力控股偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，违约风险极高。 9月22日，惠誉将新力控股的长期发行人违约评级从“B+”下调至“CCC”，并将其高级无抵押评级及回收率评级从“B+/RR4”下调至“CCC-/RR5”。惠誉表示，新力控股为其10月18日到期的2.46亿美元债券进行再融资的可行性正逐步降低，并反映了该公司再融资计划的透明度下降，特别是在近期负面新闻及其股票和债券价格暴跌之后。 此外，因无清晰偿债方案，9月21日，标普也将新力控股评级下调至“CCC+”，列入负面观察名单。标普认为，房地产开发商新力控股2021年10月18日到期的2.46亿美元优先债券存在重大偿付风险。虽然新力控股截至2021年6月30日拥有足够的非受限现金，但在债券到期所剩时间不多的情况下，该公司仍未拿出明确具体的偿还方案。 年内百亿债务压顶 新力控股短期债券面临较大兑付压力。新力控股2021年中报显示，截至2021年6月末，新力控股流动负债有754.28亿元，未来一年内新力控股将超130亿元债务到期。 除了资本市场债券即将兑付到期外，此前，新力控股位于南昌的项目自去年来却也多次传出停工消息。 今年8月，南昌新力城三标段施工方成都建工在项目大门上贴出一则《停工公告》，在公告中，成都建工项目部提到，公司承建南昌新力城三标段主体及配套建设，项目已完成大部分工作量，已完产值约2.4亿元，但开发商江西运发仅支付金额1.4亿元，目前仍拖欠4千万元工程款（不包括工程结算款）未支付。“2021年7月16日后，供应商已停止供货、农民工全部罢工。我司被逼无奈之下，被迫停工”。 针对此，南昌市新建区住房保障中心在人民网留言板回复表示，经核查，本次停工标段为成都建工集团承包的第三标段，因工程款支付纠纷，成都建工集团于8月6日单方面停工。区住房保障中心已责成开发企业成立专班，及时妥善解决停工问题。目前开发企业高层正和施工方紧急协商，争取尽快复工、尽早交付。 据新力地产官网介绍，新力控股创办于2010年，历经十余年，已从区域龙头企业晋升全国30强房企。在战略布局上，新力控股聚焦江西、长三角、大湾区、中西部核心城市以及中国其他区域的潜力城市，成功进驻50+城市。2019年11月15日，新力控股成功登陆香港资本市场，成为年轻的香港上市内房企。 近日，富力、恒大等房企曝出流动性问题，公司在二级资本市场遭遇“股债双杀”。对于龙头房企出现债务问题对行业带来的不良影响，9月23日，华泰证券研报分析称，近期个别房企存在负面信息，可能影响金融机构预期与行为，加大房企再融资难度；同时，房企销售回款难度在增大，房企信用风险有可能进一步发酵。对于房企，“融资收紧、回款下滑、债务风险、评级下调、金融机构对地产授信更谨慎”或形成恶性循环甚至预期自我实现；对于房地产链行业，既面临需求下滑等经营压力，也出现应收款难以回笼、再融资难度加大等流动性困境。 同时，华泰证券认为房地产引发系统性风险的概率较小，但对经济增长负面作用正在体现，美元债、地产供应链、银行股首当其冲，关注“剩者为王”型房企，而经济下行+房地产链条融资需求急剧萎缩，从基本面和缺资产等角度仍利好债市。 （相关报道见30版《新力股灾》）