元宇宙，英文名Metaverse，是一个平行于现实世界的虚拟世界。元宇宙，英文名Metaverse，是一个平行于现实世界的虚拟世界。从概念层面理解，目前元宇宙定义很多，但大致相同的说法是：元宇宙是利用多种科技手段进行连接与创造的，与现实世界映射、交互的虚拟世界，是具备新型社会体系的数字生活空间。从技术层面理解，它是由5G、区块链、云计算、3D引擎、VR/AR/XR、数字孪生等多项互联网前沿技术融合，构成的基于真实世界的虚拟空间，并可与真实世界产生连接和互动。元宇宙的核心要素包括极端沉浸化体验、极度丰盛的内容生态、超时空社会系统和虚实互动的经济系统。这就表明随着相关技术的不断深入，元宇宙将实现极大的可延展性，或许会如同今天的移动互联网一样，影响到人们生活的方方面面，目前已经眼见为实并正逐步普及的包括：去中心化金融：依托区块链技术，实现资产的数字化，存钱取钱包括贷款无需再跑银行，一切皆可线上进行；个人资产更加安全明晰，重要实物资产也可上链确权，所有财产数据化。NFT-元宇宙创业：毫无疑问的是，以元宇宙为依托的资产数字化，必将推动NFT产业繁荣，一切皆可NFT，现实世界中的所有物品均可转化为元宇宙中的虚拟财产，这就需要一大批元宇宙虚拟资产的自由创作者，发挥自己特长为元宇宙世界繁荣添砖加瓦，成就一种新的自由职业。元宇宙虚拟办公：不同于传统远程线上办公，元宇宙虚拟办公可借助3D场景搭建和虚拟数字人、AR/VR等虚拟技术，实现沉浸式的线上办公，在一些专业线上办公软件的加持下，可以实现更好的现场协作办公、沟通，甚至比当面沟通更加高效，未来在家就可实现真正的上班。元宇宙会议会展：这是当下企业级应用比较多的一种形式，通过3D场景、云算力、虚拟数字人等技术，实现跨时空、沉浸式、多元互动的数字会议展览，省钱省心省力，更高效。

近日，杭州互联网法院审理了首例涉“虚拟数字人”侵权案，认定被告杭州某网络公司构成著作权侵权及不正当竞争，判决其承担消除影响并赔偿损失(含维权费用)12万元的法律责任。案情回顾魔珐公司综合应用AI表演动画技术、超写实角色智能建模与绑定技术、智能动画与语音合成技术以及智能交互技术等多项人工智能技术，打造了超写实虚拟数字人Ada。2019年10月，魔珐公司通过公开活动发布虚拟数字人Ada,并于同年10月、11月通过bilibili平台发布两段视频，一段用于介绍虚拟数字人Ada的场景应用，一段用于记录真人演员徐某与虚拟数字人Ada的动作捕捉画面。2022年7月，杭州某网络公司通过抖音账号发布两段被诉侵权视频。视频的居中位置使用魔珐公司发布的相关视频内容，并在片头片尾替换有关标识，且在整体视频中添加虚拟数字人课程的营销信息。其中一段视频还添加有杭州某网络公司的注册商标，并将其他虚拟数字人名称写入视频标题。魔珐公司诉称，杭州某网络公司的上述行为侵害其对于美术作品、视听作品的信息网络传播权，侵害录像制作者及录像制品中表演者的信息网络传播权，并构成虚假宣传的不正当竞争行为，故诉至法院，要求杭州某网络公司消除影响并赔偿损失(含维权费用)50万元。杭州某网络公司辩称，魔珐公司不享有相关权利，其行为不构成侵权，且未因发布被诉侵权视频而实际获利。法院审理杭州互联网法院审理后认为，该案主要争议焦点在于虚拟数字人著作权及邻接权认定。魔珐公司主张的虚拟数字人Ada形象及相关视频是否属于著作权法保护的客体，魔珐公司是否享有案涉录像制品的表演者权。著作权侵权及不正当竞争行为是否成立。 结合虚拟数字人的生成方式和技术背景，其系通过建模、智能合成、动作捕捉及其他数字技术手段所制作出的具有外貌、声音等方面的特征和行为模式的虚拟角色的可视化呈现形象。就目前行业发展情况来看，在着眼于技术路径的选择时，较为常见的虚拟数字人类型包括：真人建模、真人驱动；真人建模、算法驱动；虚构角色、真人驱动；虚构角色、算法驱动。算法驱动型虚拟数字人作为强人工智能，还处在逐步发展阶段。相较而言，真人驱动型虚拟数字人强调“人机耦合”,更接近于弱人工智能，发展较为成熟。  虚拟数字人作为一种人工智能技术的具体应用和多个技术领域的集合产物，其本身运行的既定算法、规则以及所获得的运算能力和学习能力，均体现了开发设计者的干预和选择，在某种程度上仅是作者进行创作的工具，不具有作者身份。虚拟数字人不是自然人，在弱人工智能盛行的当下，人工智能创作成果的智力创作空间有限，即使人工智能生成的内容具有独创性，能够构成具体类型的作品，也不归属于虚拟数字人。真人驱动型虚拟数字人背后的“中之人”是必不可少的参与主体，虚拟数字人所作的表演实际上是对真人表演的数字投射、数字技术再现，其并非著作权法意义上的表演者，不享有表演者权。当虚拟数字人参与拍摄或作为角色出演，其行为、表演活动被记录下来并被摄制在一定介质上形成连续动态画面，其也不享有视听作品的著作权或录像制作者的邻接权。因此，在现有的著作权法律体系的框架下，虚拟数字人不享有著作权和邻接权。案涉虚拟数字人Ada系真人驱动型虚拟数字人，并非真人建模，即并未对应某一特定自然人的数字分身，该虚拟形象的生成过程包括创建静态三维形象、建模与智能绑定。静态三维形象再通过真人演员进行驱动(表情、动作等捕捉)以展示动态的可视化效果，虚拟数字人Ada的面部表情及肢体动作能以贴合人体状态的方式呈现。在发布虚拟数字人Ada的标准化形象后，魔珐公司已结合多种行业需求，在贴合具体应用场景下进行多领域的商业化使用。结合作品独创性的要求，虚拟数字人Ada的表现形式借鉴了真人的体格形态，同时又通过虚拟美化的手法表达了作者对线条、色彩和具体形象设计的独特的美学选择和判断，构成美术作品。使用虚拟数字人Ada形象的相关视频分别构成视听作品和录像制品。魔珐公司享有上述作品的财产性权利及录像制作者权。因虚拟数字人Ada系在真人驱动下，经过实时语音生成及智能穿戴式装备的动作捕捉，Ada的独白、跳舞等行为而非由其独立创作完成的，其所表演的声音、神态、动作等系高度还原“中之人”徐某的相关表现，并非在真人表演的基础上所产生的新的表演。徐某符合著作权法中的表演者的相关规定，其作为魔珐公司员工，系进行职务表演，结合双方书面约定，应由魔珐公司享有表演者权中的财产性权利。杭州某网络公司发布两段被诉侵权视频的行为符合信息网络传播行为的构成要件，其中一段视频构成对视听作品信息网络传播权的侵害，另一段视频构成对美术作品、录像制作者及表演者的信息网络传播权的侵害。杭州某网络公司在其抖音账号的商家页面服务产品及为其他商家推荐的商品橱窗中均设置与虚拟数字人有关的商品链接，其以视频形式提供展示虚拟数字人Ada的实例，并非简单分享有关视频内容，而是存在利用抖音视频、虚拟数字人Ada进行引流营销的目的，其在视频中对涉及魔珐公司有关标识的信息内容进行删减并替换为课程营销信息或自身商标，加上在一段视频标题中标注其他虚拟数字人名称，可能影响消费者理性决策，从而得以获得更多商业机会，扰乱市场竞争秩序，直接损害魔珐公司的商业利益，构成虚假宣传的不正当竞争行为。最终，法院一审判决杭州某网络公司在其抖音账号上为魔珐公司消除影响并赔偿经济损失(含维权费用)12万元。法官说法虚拟数字人的打造及驱动过程蕴含多项人工智能技术，从形象设计到运营变现有一整套完整的商业模式，其静态形象及展示可视化效果的固定载体可以根据著作权法进行权利判明，而当存在权利聚台形态的展现时，还应注意厘清权利归属和行使边界。在审查虚拟数字人对应的“中之人”及虚拟数字人的开发主体、经营主体是否享有著作权法项下的法定权利时，应有必要先就虚拟数字人是否享有著作权或邻接权作出评价，这也是本案需要首先解决的核心问题。设计运营主体付出较高的人力、物力及技术成本打造了虚拟数字人，根据其可塑性和适配度，通过提供定制化产品服务，用以满足多样化的市场需求并进行具体的场景应用，是该类企业取得交易机会和实现创新的重要方式，可以就虚拟数字人享有经营利益和竞争优势，通过反不正当竞争法获得保护。本案判决结合人工智能技术应用及虚拟数字人发展现状，从权利主体、客体、权利归属等多层面分析，虚拟数字人在现有著作权法框架下不享有相关权利，首次对于虚拟数字人从创建到使用过程中涉及的虚拟数字人本体、“中之人”、虚拟数字人经营者等多方主体的著作权或邻接权进行界定，厘清了虚拟数字人的表演者权归属，彰显了依法保护打造和驱动虚拟数后的知识产权的价值取向，有效打击商业化日趋发展低质引流、虚假宣传的网络乱象，积极回应科技创新动人工智能时代司法保护新需求，探索信息技术交叉融合的前沿领域相关权利的保护路径，充分发挥司法裁判的社会治能，有力维护和促进网络生态健康发展，力求在司法和支持数字经济走向纵深的可持续发展。来源：人民法院报  

日前，亚马逊宣布推出一项名为"Amazon Anywhere"的商业计划，首次允许买家在虚拟环境中，包括在视频游戏、增强现实(AR)和第三方移动应用内，直接购买亚马逊的实物商品。据悉，亚马逊新计划的首个合作项目是Niantic的AR养宠游戏《Peridot》,游戏用户可以选择虚拟宠物进行饲养，游戏中一大部分互动发生在AR模式下。新功能上线后，游戏用户可以绑定其亚马逊账户，并直接在游戏内发现亚马逊上的Peridot周边产品，包括T恤、连帽衫、手机配件和抱枕等。用户还可以在不离开应用的情况下查看商品的详情、图片、价格和预计交货日期等信息。 此外，用户在加购产品后，无需离开游戏可在应用内直接结账，十分便捷，但后续要查看物流进程和管理订单则依旧需要在亚马逊中操作。这不是亚马逊首次探索元宇宙电商。2022年9月，亚马逊在印度的五个城市(坎普尔、班加罗尔、海得拉巴、那格浦尔和昌迪加尔)开展了"Amazon metaworld"试点活动。与Amazon Anywhere不同的是，Amazon metaworld只能进行分析虚拟游戏竞争，收集积分赢取奖品，井没有直接的电商购物功能。  事实上，亚马逊也并不是探索元宇宙商业变现的"第一人",此前沃尔玛、Gucci、Lacoste和PacSun等都先后在虚拟游戏中创建过竞赛、时装秀和虚拟商品，也取得了不错的成绩。以时尚巨头Gucci为例，此前与每日活跃用户数超过3000万的线上游戏平台Roblox合作时，GUCCI在该游戏中打造了多个展间，同时推出了手提包等"虚拟商品"。 虚拟世界为消费者带来的沉浸式购物体验，或将成为亚马逊新的增长动力。亚马逊也在声明中表示，其正寻求通过以新的方式与用户互动来扩大其购物网站以外的影响力。 

目前数字虚拟人可以给用户带来的价值主要是符合年轻、规模化、可持续的泛娱乐需求，分为以下四点：目标受众年轻化：年轻一代消费者对虚拟人物有着更高的接受度。类似惠惠和星偶等虚拟人物为主题的APP近几年来逐渐受到新世代青年的欢迎。人设更易管理：虚拟人物形象更容易展现出品牌方和创作者预设的性格和形象。例如厂商可以根据特定用户群体定制符号该群体喜好的人设。风格更易造型：虚拟人的属性能按照品牌和创作者的预期进行塑造。设计风格呈多元化发展，以二次元虚拟人和超写实虚拟人为目前设计主流。规模成本优势：技术的成熟和更多的商业合作将推动成本进一步下滑。虚拟人技术正在经历成本下降的过程，未来将会迎来关键节点。虚拟数字人的技术路线根据是否具备交互模块，虚拟数字人分为交互型虚拟数字人和非交互性虚拟数字人。再根据驱动方式不同，交互型数字虚拟人可分为真人驱动型虚拟数字人和智能驱动型虚拟数字人。三种路线如下：非交互型虚拟数字人：3D建模/CG技术驱动的虚拟数字人，多为高保真像在电影中的CG人物真人驱动型虚拟数字人：有中之人在背后用动作捕捉驱虚拟数字人，一个典型的例子就是虚拟偶像智能驱动型虚拟数字人：以人工智能技术去生成虚拟数字入，并赋予其一定程度的自主感知能力、逻辑推理甚至情感表达能力。 

广州冰蝶信息科技有限公司是一家专业从事游乐场地管理系统及配套设备的研发、生产、销售的新兴互联网信息科技企业。    冰蝶游乐管理系统主要为游乐场、电玩城、主题公园等各类型游乐场地提供给收银、会员、票务等一系列管理软件以及门禁闸机、卡头、会员卡、提币机等相关硬件设备。    冰蝶信息科技总部位于中国最大的动漫游艺产业集散地——广州番禺，深厚的行业基础让冰蝶信息科技时刻站在行业的最前列，倾力打造先进、简洁的游乐场管理系统，为游乐行业提供强大的中枢系统，为各种类型场地运营提供有力保障。

格隆汇4月26日丨源飞宠物(001222.SZ)在4月25日举行的公司2022年度 业绩 说明会上表示，公司的宠物零食的订单情况已经好转，宠物牵引用具的订单情况在逐步好转。同时，公司在玩具及其他用品上的订单情况也取得了一些进展。2022年宠物牵引用具毛利率较高的原因主要系公司优化产品结构，高附加值的高档产品销售比例上升，高档产品通常在用料、设计和质量要求上具有较高的标准，相对于其他普通牵引用具，该类产品单价较高，毛利率也相对较高。

随着国内单身族和老龄化人口的激增，犬猫现实生活不再是一个简单的宠物，更像是养宠人的情感寄托，像家人、儿女一样的存在，养宠观念也从过去的“吃饱就好”转变为“食品+服务+用品+医护”全方位发展模式，然而当下中国宠物行业整体科研实力的发展依然处于初步阶段，宠物营养科学研究、行业的科普教育、专业人才的培养，仍有很大的供需差距和发展提升空间，因此加大研究、科教、人才培养的资源投入，对促进宠物行业科研发展有着极为重要的意义。 2023年4月26日下午，Solid??Gold素力高联合浙江大学动物医学中心举办了科教基金捐赠仪式，通过设立“浙江大学动物医学中心素力高宠物营养科教基金”，捐资捐物支持浙江大学宠物营养科学研究、科普教育、专业人才的培养，赋能中国宠业2023年打造科教新生态，为中国宠物行业的高质量发展提供新动能。 聚焦宠业现状，权威学者碰撞思想火花 作为本次捐赠仪式的主办方，浙江大学是一所历史悠久、声誉卓著的高等学府，动物医学中心更是依托办学百年的兽医学科设立的校设研究机构，中心拥有兽医学一级学科博士学位授予权、兽医博士专业学位授予权、兽医学博士后流动站，是集医-教-研-社会服务于一身的一流动物医学专业、一流兽医学科机构。 捐赠仪式共邀请了浙江大学教育基金会领导、动物医学中心领导、专家、宠主、客户代表及媒体共40余人到场参与，捐赠仪式上浙江大学动物医学中心主任周继勇教授向健合集团对于浙江大学动物医学事业的关心和支持表示感谢。他表示，浙江大学动物医学中心作为目前国内唯一一个集科学研究、转化应用、动物医疗于一体的创新研究平台，积极发挥浙江大学学科交叉的强大优势，竭力为兽医学科的发展提供“浙大方案”。他希望，双方能够将“浙江大学动物医学中心素力高宠物营养科教基金”的成立作为一个良好的开端，共谋伴侣动物的健康未来。

4月26日，南京市宠物诊疗纠纷人民调解委员会揭牌仪式在栖霞区花港路1号举行，这是全省首家。宠物诊疗纠纷调委会将受理当事人因宠物诊疗消费引发的合同纠纷、侵权纠纷、知识产权纠纷等，让宠物主人维权有了新路径，保护双方的合法权益。 近年来养宠群体加速扩大，“撸猫”、“撸狗”风潮盛行，宠物医疗需求迅速增加，全市宠物诊疗行业快速发展。据南京市宠物行业协会调查，截至2022年底全市宠物数量已达到150万只左右，有宠物医院和宠物诊所270家，员工数超千人。行业快速发展也带来矛盾纠纷的爆发式增长，同时行业本身专业性较强，造成宠物诊疗纠纷成为调解类的“老大难”。 去年10月，市司法局批复同意成立南京市宠物诊疗纠纷人民调解委员会。调委会由南京市宠物诊疗行业协会发起成立，在市司法局和市农业农村局的指导下开展调解工作。“我们聘请的5名调解员来自高校、科研院所、律所，还聘请了高校教师、执业兽医师等5名专家，以专业知识共同为市民和企业做好调解。”调委会主任张伟东说。 市司法局人民参与和促进法治处处长白玉博介绍，对于一般纠纷，与诉讼相比，调解由于简便快捷更受市民青睐。目前全市有1600多个调解组织、8300名调解员，主要处理日常纠纷、婚姻、物业等矛盾，对于动物诊疗这种专业领域，不了解行业情况、没有专业知识的人很难做出责任判断，而宠物诊疗纠纷调委会的建立则为行业调解带来专业力量。 市农业农村局二级巡视员张勇奇表示，市宠物诊疗纠纷调委会搭建了行业性调解新平台，标志着我市宠物诊疗纠纷专业调解机制的新突破，将更有效化解宠物诊疗纠纷矛盾，有利于宠物诊疗行业构建新型行业治理体系，促进行业的健康稳定发展。

边际看海外：自有品牌突破前夜的边际同样重要1）欧美日宠物成熟市场增速较低且稳定，关注市场边际增量机会。据Euromonitor 统计，美国、西欧、日本宠物食品市场未来5 年内CAGR 分别为5.29%/5.51%/2.58%，美国、西欧百年市场仍有5%以上增速，但已较为平稳。当前阶段更应关注欧洲市场地缘政治危机缓解后的触底反弹机会以及来自印度尼西亚市场和俄罗斯新兴市场增长机会。2）疫后宠物展会、客户洽谈、验场等活动陆续正常开展，宠物食品出口有望在Q2 季度恢复。随着疫情的结束，宠物食品企业和海外客户的沟通加强，订单获取能力增强，从出口前瞻指数来看，PMI 新出口订单指数和波罗的海干散货指数快速反弹也可预知出口正在逐步好转，企业自1、2 月获取的订单有望在Q2 季度体现。 动能看国内：国内市场尚处于快速发展阶段，为必争之地1）行业快速发展，培育增长新动能。2022 年我国城镇宠物消费规模为2706亿元，近十年复合增长率达23.16%，行业正处于快速增长阶段。猫粮规模在2020 年首次超过狗粮，成为市场增长的新动能；犬猫单宠消费额连续四年正增长，为行业发展注入新动力。2）对比海外成熟市场，集中度仍较低。据欧睿数据，我国2021 年企业和品牌CR5 分别为17.4%和12.6%，相较于美国的70.6%、25.5%和日本的63.5%、36.6%而言，均处于较低水平。美国对我国发展具有终局借鉴意义，长期驱动力可概括为品牌高端化与集中度持续提升；日本宠食市场是国产品牌突破海外品牌限制的典型案例，可为我国宠食企业发展作为中期发展参照。 从品牌、产品、产能、行业标准四个层面看国产品牌的高度1）品牌认可度：国产品牌蒸蒸日上，崛起正当时。市占率前十中，国产品牌已占5 席；天猫双11、618 活动中，麦富迪更是连续两年占据第一。据《中国宠物行业白皮书》，宠物食品消费痛点中“可信赖的国产品牌少”降幅最高，2021 年同比下降4.8 个pct，信赖度大幅提高，国产品牌替代进行时。 2）产品研发及生产能力：头部企业注重研发能力，已储备有国际水平的宠食生产设备及技术。中宠、佩蒂以及乖宝研发中心均十分完善，围绕新品研发、产品检测、动物营养等方面全方位布局。当前均已储备多项国际化宠物食品生产技术，且头部企业凭借资金优势，采购顶尖设备，为其产品高端化之路打下基础。3）产能布局：头部企业瞄准主粮市场，加速产能布局。 2022 年宠物主粮市场占据宠物食品市场份额近七成，是国内外宠物食品企业重点争夺的领域。当前以中宠、佩蒂、乖宝为代表的企业纷纷加速主粮产能布局，中宠、佩蒂主粮产能长期规划分别达21.8 万吨、12 万吨，乖宝在当前主粮产能12.62 万吨基础上拟募投5.85 万吨主粮产能。投产后，国产品牌市占率将进一步提高。4）关注新国标进程：国标有待细化，新国标出台后有望提升行业整体质量水平。头部国产主粮质量不逊于海外品牌，宣传时以其符合国际标准为卖点之一，主要系现行本土宠粮标准缺乏体系，消费者信任度低。农业农村部2 月17 日发布的《挤压膨化固态宠物（犬、猫）饲料生产质量控制技术规范》为行业标准化工作下好“先手棋”，宠物食品行业标准化工作将在2023 年进一步推进，预计新国标出台将为国产品牌品质背书，加速淘汰行业低端产能。 投资建议：行业当前正处于出口环境优化与头部企业品牌快速突围交点，头部企业业绩有望实现高增长。短期来看，国内头部宠物食品企业当前海外业务占比仍较高，疫情管控政策优化带来的出口环境优化有望带动企业海外营收在Q2 季度迎来快速增长；长期来看，头部企业聚焦国内主粮，品牌力逐步增强，预计在建产能将于未来3-5 年左右逐步释放，有望为自身国内业务发展注入强大的增长动力，驱动宠物食品企业国内业务飞速发展，为公司业绩增长创造新的增长空间。推荐平台型龙头天元宠物，重点关注本土宠物食品龙头企业中宠股份、佩蒂股份；关注待上市的国产品牌引领者乖宝宠物。 风险提示：汇率波动，原材料价格大幅波动，外贸摩擦加剧，产能建设不及预期，品牌和渠道建设不及预期。

每经记者 孙嘉夏 每经实习记者 黄海 每经编辑 杨夏 近日，A股宠物用品公司天元宠物（SZ301335，股价36.66元，市值33亿元）披露了上市后首份财报。 财报显示，因2022年出口业务遇阻，公司海外营收出现下滑；同期，因国内业务以及宠物食品业务增长，公司得以保持营收增长。 报告期内，天元宠物实现营收18.87亿元，同比增长1.75%；其中主营业务营收18.60亿元，同比增长1.81%；实现归母净利润1.29亿元，同比增长19.75%。 《每日经济新闻》记者还发现，公司利润增长的主要原因之一系美元兑人民币升值，2022年财务费用由2021年的2000余万变为收入1700余万元。 境外宠物用品销售下滑 天元宠物于2022年11月在深交所创业板上市。目前，公司以宠物用品的设计开发、生产和销售业务为基础，产品涵盖了宠物窝垫、猫爬架、宠物食品、宠物玩具、宠物服饰、电子用品等多系列、全品类宠物产品。 而各类宠物用品的产品类型规格众多、材料工艺差异较大。据了解，因天元宠物所在的浙江地区具有较为丰富的配套加工制造资源，所以天元宠物除了为核心产品猫爬架和宠物窝垫保留了部分自有产线外，剩余产品均以外协加工为主。 分行业来看，目前公司营收以宠物用品和宠物食品为主，两项期内营收分别为13.49亿元和5.11亿元，对应总营收占比分别为71.50%和27.10%。 与上年同期相比，公司宠物用品对应营收同比减少了9.78%。其中，核心产品猫爬架和宠物窝垫分别录得营收3.78亿元以及2.73亿元，分别同比减少了6.02%以及23.31%。宠物玩具以及其他用品业务当期分别录得营收3.07亿元以及3.91亿元，前者同比减少了16.73%，后者同比增加了6.14%。 综合来看，当期天元宠物的宠物用品业务无论是销售量、采购量还是库存量都呈现出不同程度的下滑。财报中，天元宠物指出，宠物用品库存量同比下降33.15%，主要原因为受2022年宠物用品出口下降影响，宠物用品库存量下降。 分地区来看，境外业务为天元宠物的宠物用品业务贡献着主要营收。报告期内，公司境外销售收入合计11.87亿元，总营收占比62.94%。与上年同期相比，公司的境外销售收入同比减少了10.14%。 境内宠物食品增长迅速 与规模下滑的宠物用品业务不同，报告期内，公司的宠物食品营收同比增长了54.01%。 天元宠物在报告中指出，鉴于国内宠物用品消费处于起步阶段，宠物消费以粮食产品为主，因此公司对境内业务采取了以食品带动用品拓展国内线上与线下渠道、促进宠物食品与宠物用品协同销售的发展策略。 财报显示，得益于宠物食品的营收增长，公司当期的境内销售收入同比增加了31.22%，增长至6.99亿元。 因公司宠物食品的经销模式一般要求公司先行支付货款，宠物食品的营收增长背后，公司的采购款以及宠物食品库存同步走高。 财报显示，当期公司的宠物食品库存量合计184.39万件，同比上升167.85%。对此，天元宠物表示，主要原因为公司宠物食品业务大幅增长，同时由于相关宠物食品属于进口产品，随着宠粮业务量增长，公司基于整体销售规划及产品的生产、海上运输的周期考虑，致使备货库存增加。 财报显示，当期公司宠物食品的购买价款合计4.29亿元，同比增加了41.45%。因宠物食品采购量增加，公司当期的经营性现金流由正转负，净流出了1.71亿元。对此，天元宠物进一步解释称，“主要系本期末宠粮预付款及库存大幅增加所致。” 不过，如果从利润角度来看，公司的宠物食品业务对应利润率并不高。尽管该项业务毛利率较上年同期增加了7.47个百分点至14.75%，其仍与宠物用品业务毛利率之间存在约7个百分点的差值。 将两项业务的营收占比考虑在内，可以发现当期公司归母净利润同比增长了19.75%可能另有原因。记者在对比了公司2021及2022年财报后发现，公司归母净利润增长的秘密就“藏在”财务费用之中。 据天元宠物披露，因本期美元对人民币升值，当期公司财务费用实现了1777.22万元的收益，而上年同期，公司财务费用则为2003.90万元，两年间的财务费用差值高达3781.12万元。

“喂，您好。我们家的‘豆豆’去世了，能帮我好好送它一程吗？”日前，家住浦南镇的女士拨通了漳州市小动物科学养护救助中心（以下简称漳州动保）的电话。 漳州动保由漳州宠物网转变而来，系民间自发组成的动物福利组织。2006年3月自费建立了漳州第一个都市流浪动物救助基地，2011年12月27日由漳州市民政局批准为正式成立的公益性民营非企业单位，也是漳州唯一一家政府批准的非营利性民间动物收容及保护机构。 “我们在原有帮助流浪动物进行医疗、绝育、免疫、领养等服务的基础上，又新增了为宠物提供遗体接送、遗体告别以及无害化处理的服务。”据漳州动保工作人员胡成煌介绍，所谓的宠物遗体无害化处理，就是将死去宠物的尸体先通过火化，然后再通过消毒或杀菌等措施来达到对环境无污染处理。“遗体火化前，我们会根据宠物主人的意愿，举办一次简单的告别仪式，火化后的骨灰可自行带走，也可交由中心进行妥善处理。”胡成煌说。 “能将‘豆豆’的遗体火化，并带回来保存，我感到十分欣慰。”在程女士眼中，这只泰迪狗陪伴她十多年，家人早已将它视作亲人。“豆豆”过世后，程女士并没有听从朋友的建议，将宠物遗体择地掩埋或丢往垃圾回收站，而是在宠物医院的建议下，找到了漳州动保。 记者采访了解到，包括宠物的遗体运送、遗体冷藏、遗体清理、告别仪式、遗体火化、骨灰处理等流程在内的宠物殡葬行业在国内一线城市已兴起，而漳州仍处于萌芽阶段。 自2018年开始，漳州动保开始帮助宠物主进行宠物遗体的无害化处理，但平均每年处理动物遗体不足百具。“目前会选择无害化处理遗体的宠物主人，大多与宠物的感情深厚，或是了解环保常识。”漳州动保工作人员小张介绍，火化的费用根据宠物的体积而定，成本在400元到2000元之间不等，高昂的价格也让不少宠物主望而却步。 此外，传统习俗也成为制约宠物殡葬行业发展的一大原因。“小时候村里有宠物过世，老人家总会念叨：‘死猫吊树头，死狗放水流’。”年近六旬的市民刘先生说，将动物遗体投放到江中或者挂在树上的行为已逐渐在城市里消失，但老一辈人仍然相信，宠物入土为安，可以令其得到安息。 “随意处理宠物遗体的行为并不可取。”胡成煌告诉记者，宠物尸体含有大量病毒细菌，随意丢弃或掩埋会导致病毒传染。此外，受闽南地区潮湿天气的影响，掩埋的深度不够，尸体腐败后也极易污染地下水源。 “目前有不少人希望中心能提供代为保管宠物骨灰的服务，方便主人过来凭吊。”胡成煌告诉记者，出于家庭原因，并不是所有人都可以将骨灰带回家中。“未来，我们也会视情况提供骨灰寄存的服务。”胡成煌说。（闽南日报记者 许文彬）

晨光生物(300138)04月19日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。 投资者：宠物食品行业是一个逐渐扩大的市场，受到越来越多消费者的关注，公司有参与宠物行业的发展规划吗 晨光生物董秘：您好，公司部分营养类产品已应用于宠物食品，谢谢关注。 晨光生物2022年报显示，公司主营收入62.96亿元，同比上升29.18%；归母净利润4.34亿元，同比上升23.48%；扣非净利润3.72亿元，同比上升30.68%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入15.0亿元，同比下降10.13%；单季度归母净利润9727.18万元，同比上升5.84%；单季度扣非净利润7200.9万元，同比上升27.21%；负债率53.58%，投资收益3847.58万元，财务费用2274.18万元，毛利率13.94%。 该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为21.53。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，晨光生物(300138)（300138）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：有息资产负债率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星） 晨光生物（300138）主营业务：从事天然色素、天然香辛料提取物和精油、天然营养及药用提取物、油脂和蛋白等四大类产品的生产及销售。 以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

驱动力：公司正在积极探讨向宠物造血产品领域进军的可行性，未来将针对产前/后的宠物、老龄宠物、术后宠物等特定群体，开发造血功能性宠物粮及宠物食品 同花顺（300033）金融研究中心4月27日讯，有投资者向驱动力提问， 贵公司今年是否有宠物造血产品市场的规划呐？ 公司回答表示，尊敬的投资人您好，公司正在积极探讨向宠物造血产品领域进军的可行性，未来将针对产前/后的宠物、老龄宠物、术后宠物等特定群体，开发造血功能性宠物粮及宠物食品。具体以公司公告为准

格隆汇3月13日丨天元宠物(301335.SZ)公布，此前披露，公司拟以自有资金不超过2000万元在杭州市临平区星桥街道附近通过招拍挂的方式，取得产业发展用地约20亩。基于公司中长期战略发展规划，满足公司未来发展需求，公司计划在该地块投资建设天元宠物产业园。公司将利用该项目，打造具有总部办公、产品开发、宠物服饰和窝垫的柔性制造、宠物产品线上及线下销售、公司电子商务及信息化建设、产品展示及消费场景体验等功能的宠物产业园。 该项目直接投资预计不超过3亿元(不含土地购买款)，公司将以自有或自筹资金方式出资，用于产业园项目的开发和运营。若本次取得该产业发展用地，公司将结合本次产业园开发和运营的需要，与杭州临平新城开发建设管理委员会签署《产业建设项目履约监管协议书》。

源飞宠物(001222.SZ)：公司的宠物零食的订单情况已经好转 宠物牵引用具的订单情况在逐步好转 格隆汇4月26日丨源飞宠物(001222.SZ)在4月25日举行的公司2022年度 业绩 说明会上表示，公司的宠物零食的订单情况已经好转，宠物牵引用具的订单情况在逐步好转。同时，公司在玩具及其他用品上的订单情况也取得了一些进展。2022年宠物牵引用具毛利率较高的原因主要系公司优化产品结构，高附加值的高档产品销售比例上升，高档产品通常在用料、设计和质量要求上具有较高的标准，相对于其他普通牵引用具，该类产品单价较高，毛利率也相对较高。

近日，德国生命科学集团Sartorius AG（简称“赛多利斯”）宣布通过其法国子公司Sartorius Stedim Biotech，以约24亿欧元的价格收购私人投资者持有的法国上游转染试剂生产商Polyplus。  相比较赛默飞、丹纳赫的频繁出手，赛多利斯的并购交易可谓精益求精，延续其“化繁为简”[1]的经营理念。赛多利斯为全球新冠研发企业提供从工艺设计、建厂到项目管理的全套服务，依靠全流程的mRNA解决方案连续三年实现高增长，2022年销售收入41.75亿欧元，增长15%。Polyplus在2023年预期收入规模为数千万欧元，核心价值在于开发细胞基因药物的病毒载体关键原料，包括高质、GMP级别的转染试剂，以及其他DNA/RNA转染试剂和质粒DNA。Polyplus与赛多利斯的产品组合高度互补，强化其在基因疗法的服务能力。“天平之父”赛多利斯权衡之下给出的24亿欧元估值，主要体现在Polyplus对于赛多利斯产品组合和解决方案补充加强的协同价值。  德国“百年老字号”赛多利斯，拥有刻入骨髓的严谨匠人精神，此次“工艺狂魔”加码关键原料，势要将精简之道坚持到底。 高圣学苑出品 注1：2020年，赛多利斯在成立150周年之际，推出了新的品牌形象和宣言：Simplifying Progress（化繁为简）。赛多利斯强调通过创新的产品和技术，帮助科学家和工程师简化流程，加快上市时间。

经济观察网 记者 洪小棠 “中国市场经历了疫情考验之后，变得更加强韧，自今年年初以来，经济已开始迅速反弹，通胀控制得很好。中国官方对于今年GDP增速的预计在5%左右，而许多机构都认为实际增速会超过目标，汇丰目前对于中国2023年GDP增速的预计是5.6%。”汇丰集团主席杜嘉祺在4月16日，在汇丰集团主办的“中国首届投资者高峰会”上表示。 在杜嘉祺看来，中国经济的机遇与挑战并存。他认为，中国经济的全面复苏主要表现在出口的增长和房地产市场也出现复苏迹象。但诸如房地产行业的挑战依然存在，此外，制造业景气水平有待进一步提升。 “总体来说，我对中国经济的前景非常乐观。”杜嘉祺进一步表示，“中国是推动全球经济增长的一个重要引擎。如果中国今年实现5%的增长目标，那么就有望贡献全球经济总增长的三分之一。（基于IMF预测今年全球经济将增长2.8%）。可以说，中国市场的机遇无限。” 收购硅谷银行英国子公司 事实上，继美国硅谷银行今年3月10日突然宣布破产引发资本市场连锁反应后，3月13日汇丰便迅速出手以1英镑的价格收购了硅谷银行英国子公司。 而杜嘉祺在今天与会时对积极收购硅谷银行英国子公司发表了积极的看法，杜嘉祺表示，之所以积极地对硅谷银行英国子公司进行收购，是因为它对汇丰的业务具有极好的战略和商业意义，对汇丰的客户、全球股东也是好消息。 “这一交易加强了我们支持创新经济的能力。收购带来的新的专长与汇丰既有优势相结合，意味着我们在帮助全球新经济企业发展本土和国际业务方面处于非常有利的地位。”杜嘉祺强调。 杜嘉祺看来，此次收购带来的英国新客户群是与汇丰现有的客户群形成了互补，包括汇丰在欧洲的大型科技和风投企业客户、粤港澳大湾区的众多客户以及在印度的客户群。此外，对于协助新的客户群与亚洲建立相互连接，使双方都能受益于汇丰的国际网络和服务。因此，这笔交易对我们每个重点市场都具有意义。 除此之外，杜嘉祺还发表了中国经济增长机遇、地缘政治对全球经济贸易影响及部分股东提出分拆汇丰亚洲业务等多方面的看法。 中国市场投资机遇 在谈及中国在过去20年的对外开放及自身经济蓬勃发展，深入融入全球经济体系并成为全球经济增长重要动力时杜嘉祺表示，2001年加入WTO是中国经济发展的重要一步，特别是促进了中国的货物出口。海外资金、技术和现代管理实践的引入也推动了中国经济的发展。 “随着中国经济向高质量发展转型，政府现在正将重点放在各个行业的可持续发展上。就投资机遇来看，我们认为消费主题仍值得重点关注，特别是零售、旅游等，以及公众对保障类产品的更多需求。长远而言，我们对自主创新及绿色转型等长期政策所带动的行业保持乐观看法。”杜嘉祺透露。 再谈搁置拆分汇丰亚洲业务 此外，对于一直以来部分股东提议的对汇丰亚洲业务进行架构重组，杜嘉祺再次明确表态称，“董事会经过深入考虑、分析及评估后，去年我们得出了明确结论，分拆汇丰将显著降低我们服务客户的能力，损害股东价值，并影响我们派息的能力。” “汇丰是一家各市场和业务之间紧密关联、相互依存度非常高的国际化金融机构，在为客户提供全球服务的基础上创造利润。跨国企业客户和国际化的个人客户青睐汇丰是因为我们能在全球为他们提供服务。”杜嘉祺认为。

经济观察报 记者 陈姗 近日的公募市场上，基金分红公告频出，“百花齐放”。但从年初至今来看，无论是分红的产品数量还是分红总额，都较去年同期出现明显下滑。 Wind统计显示，今年以来至4月13日，公募基金市场中共有1213只基金进行了分红，分红总次数1418次；去年同期，有1470只基金进行了1670次分红。相比之下，今年以来基金分红总额由去年同期的955亿元降至464亿元，降幅高达51%。 同时，今年以来单只基金的分红金额亦不及去年同期。今年仅中银证券汇嘉定期开放、中银丰和定期开放和华泰柏瑞沪深300ETF三只产品的分红金额超过10亿元，中银证券汇嘉定期开放以分红18亿元居于首位；而去年同期，有16只基金分红金额超过10亿元，其中有7只超过18亿元，单只最高分红金额达31亿元。 整体来看，基金分红总额锐减、债基分红占比极高、REITs产品密集分红，是今年以来基金分红市场出现的新现象。 分红金额同比降超五成 今年开年以来，基金公司派发“红包”次数减少，总金额较前两年也缩水过半。 Wind数据显示，今年以来至4月13日，有1213只基金已实施分红1418次，分红金额464亿元。2022年同期，有1470只基金分红955亿元；2021年同期，1082只基金分红931亿元。这意味着，与过去两年同期相比，今年以来基金分红总额已是腰斩式下滑。 此外，单只基金发“红包”的力度也大不如前。同时，从类型上来看，今年以来分红金额超过10亿元的基金以中长期纯债基金为主，而去年同期则以偏股混合型基金为主。 统计显示，今年以来仅中银证券汇嘉定期开放、中银丰和定期开放和华泰柏瑞沪深300ETF三只产品的分红金额在10亿元以上，依次为18亿元、15亿元和12亿元；而去年同期这一数值为16只，排名前三的广发小盘LOF、白酒基金LOF、易方达价值精选，同期分红总额均超25亿元。 一般而言，基金会通过分红将一部分基金收益返还给持有人，这样可以提高投资者的资金流动性，也可以适当降低基金规模，使基金经理更好地管理基金。对于今年以来公募基金市场分红总额同比下降的情况，济安金信基金评价中心张碧璇认为可能与市场大环境的变化有关。 张碧璇告诉经济观察报，2022年，基金市场整体盈利状况不佳，可用于分配的基金利润基数有所下降。另外，随着我国防疫政策优化后经济持续复苏，资本市场出现低位回暖，在当前市场整体估值相对偏低的位置，基金经理主动控制规模的意愿不大，因此，今年市场整体的分红总额可能较去年同期有所下滑。 上海证券基金评价研究中心高级基金分析师池云飞也向经济观察报表示，基金的分红取决于已实现利润和分红条款，个别基金分红下滑，可能受市场环境变化影响。“去年，受宏观环境因素影响，股票、债券等投资市场的波动加大，对个别基金的收益产生影响，从而导致分红短期下滑。”池云飞说。 从分红次数来看，今年以来1213只分红的基金中，华泰紫金月月发进行了4次分红，另有南方多元定开、富国国有企业债C、工银彭博国开行债A、永赢通益A、工银彭博国开行债C等19只基金分红达3次。这些基金都是清一色的债券型基金，并且多为中长期纯债型基金。 池云飞说，“这类基金本身产品特色就是分红”。他进一步表示，“比如华泰紫金月月发、南方多元定开等产品，本身基金合同中就有基金分红条件的相关约定；再比如，工银彭博国开行债等基金，虽然合同中没有明确约定，但长期以来都保持很高的分红频率；还有一些产品，单一持有人比例很高，可能是根据投资者的需求，更改了产品的分红策略。” 债基分红总额占八成 整体来看，今年以来，债券型基金分红次数和分红金额均拔得头筹，权益类基金受去年亏损影响，囊中羞涩；此外，有接近一半的公募REITs已实施分红。 数据显示，今年以来1213只实施分红的基金中，有1069只为债券型基金，数量占比高达88%；从分红总额来看，今年以来债券型基金分红总额为383.93亿元，占所有类型基金分红总额的83%。对比来看，2021年、2022年同期，债券型基金分红总额分别为240.22亿元、435.2亿元，占分红总额比例仅约为26%和46%。 前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉经济观察报，今年以来，无论是分红总额下滑还是债券型基金比例提升，事实上都与去年的股票市场行情有关。按照相关规定，基金分红需要弥补以前年度亏损后方可进行分配。去年股票跌幅较大，很多基金陷入亏损，相对而言，债券型基金盈利好于权益基金，导致今年以来债券型基金分红领跑。 值得关注的是，国内27只已上市的公募REITs，在今年已有近半数实施分红，包括中航基金、中金基金、博时基金、富国基金等在内的多家基金管理人陆续发布REITs产品分红公告，13只REITs产品分红总额达10亿元，较去年同期的4.25亿元实现翻倍。其中，中航首钢绿能REIT年内已进行2次分红，分红总额合计为1.37亿；平安广州广河REIT分红总额最多，为2.6亿元。 国金基金相关负责人表示，“公募REITs的投资价值包括分红和二级市场价差两部分，长期价值投资者更看重产品的分红。REITs产品底层资产的稳定运营是分红稳定性的基础。”据了解，我国公募REITs设有强制分红比例。公募REITs在符合分配条件的情况下每年应至少分红一次，且收益分配比例不得低于基金年度可供分配金额的90%。目前已上市的27只REITs中，有14只产品进行了一次及以上分红，另有13只产品由于上市时间较短暂未披露分红信息。 事实上，基金分红的钱等于“从左口袋转向右口袋”，是基金单位净值的一部分，并不能作为区分“好基金”的依据。在池云飞看来，基金分红可以理解成基金产品将部分投资收益以现金的方式主动返还给投资者，供投资者根据自己实际需求做进一步资金的分配。这种模式，对重视稳健收益，以及需要获取稳定现金流的投资者有一定的吸引力。  

经济观察网 记者 郑晨烨 一家从2002年3月就已经不再存续的“央企”，却在20年后突然“还魂”，冒出来一家远在云南的全资“孙公司”—云生智慧能源（云南）有限公司（以下简称：“云生智能”），还要在宁夏回族自治区五地市建设金额约为80亿元的分布式光伏发电项目。 今年以来，云生智能“高调”展开宁夏光伏项目招标，其中一家2022年方才从橡塑产品跨界至光伏组件领域的上市公司就分得50亿元“大单”。 光伏“新势力”斩获“假央企”订单，这个略显“黑色幽默”的故事，眼下正让广东泉为科技股份有限公司（300716.SZ）（证券简称：“泉为科技”）成为市场关注焦点。 光伏新势力 2022年11月9日，老牌EVA改性材料企业广东国立科技股份有限公司(以下简称：“国立科技”)发布《关于控股股东协议转让公司部分股份暨权益变动》的相关公告。 其中披露称，公司控股股东东莞市永绿实业投资有限公司（以下简称：“永绿实业”）以及实际控制人邵鉴棠、杨娜与泉为绿能投资（海南）有限公司签署了《股份转让协议》和《表决权委托协议》，约定永绿实业将其持有的公司1600.2万股股份（占公司总股本10%）转让给泉为绿能，并将其持有的公司1920.24万股股份（占公司总股本12%）对应的表决权委托给泉为绿能行使，标的股份的转让价格确定为12.26元/股，股份转让价款合计为人民币1.96亿元。 在股份转让及表决权委托完成后，泉为绿能持有国立科技22%的表决权，成为控股股东，泉为绿能的实际控制人褚一凡成为国立科技实际控制人，值得注意的是，从公告中披露信息来看，1995年5月出生的褚一凡年仅27周岁，且还曾担任过财经记者。 “95后、前财经记者、上市公司实控人”，这些自带话题属性的关键词，让国立科技的新掌门人在彼时狠狠“出圈”了一把。 而褚一凡也很快展现出年轻人身上自带的“雷厉风行”，其先是在今年3月将上市公司名称改成泉为科技，同时还带领公司从EVA跨界至更有想象空间的新能源赛道。 根据泉为科技2022年年报，在尚未完成股份转让及表决权委托之时，公司就已于 2022 年 9 月 29 日和 2022 年 10 月 19 日先后受让山东泉为新能源科技有限公司（以下简称：山东泉为）股份合计35%。 这家2022年4月18日方才办理工商登记的子公司，是泉为科技新能源业务的经营主体，虽然站在成立时间的角度看，泉为科技此时“跨界”颇有“赶晚集”的意味，但其经略新能源产业的野心并不算小。 在公开披露信息中，山东泉为入局光伏赛道的起点，就直接瞄准了当下火热的下一代光伏电池技术—HJT（异质结电池）。 针对HJT这类光伏电池领域的前沿产品，泉为科技起手就规划了5GW电池片+15GW组件的产能，要知道异质结领域的“老玩家”东方日升新能源股份有限公司（300118.SZ）（证券简称：“东方日升”），其2023年规划的异质结电池片和组件产能也不过分别为9GW和16GW。 而在产能上欲与“老大哥”试比高的泉为科技，体量上与“老大哥”差距甚远。 截至4月14日，东方日升的总市值为299亿元，预计2022年扣非净利润为9.7亿元-11.4亿元，同期泉为科技的总市值只有26.66亿元，2022年全年实现营收12.77亿元，和东方日升的净利润算是打了个平手。 另根据东方日升2月2日披露《关于使用募集资金向全资子公司增资及提供借款以实施募投项目的公告》，公司规划投建的5GW N型超低碳高效异质结电池片与10GW高效太阳能组件项目，这一与泉为科技起步规划产能相当的项目，总投资额高达74亿元。 这样的投资额指望2022年期末现金余额仅6543.67万元的泉为科技来承担显然“不太现实”。 在今年1月18日，尚未更名的国立科技倒是披露了一起向特定对象发行股票的预案，称拟向泉为绿能发行股票，预计募集资金总额不超过5.71亿元，不过，这笔募资扣除发行费用后被全部用于补充流动资金和偿还有息借款，公告中并未提及投建光伏产线一事。 那去年高调入主泉为科技的泉为绿能，是否又具备投建如此规模光伏产线的实力呢？ 答案也是充满疑问的，因为泉为绿能当初入主国立科技时所用资金就是“东拼西凑”而成。 2022年11月25日，国立科技回复深交所关注函时曾称，褚一凡收购国立科技的人民币1.96亿元，主要有四大来源，其一是抵押了位于上海市青浦区一套房产，获得约2800万元的融资，其二是出售了其通过纳贤投资持有的雅博股份（002323.SZ）股票，依据2022年11月25日的收盘价3.87元/股测算，前述股票对应的市值约为1.51亿元。 国立科技还披露表示，褚一凡彼时有计划出售其他可变现资产，包括她通过中车创新投资（海南）有限公司、绿能新业（济南）产业投资基金合伙企业（有限合伙）以约4500万元总价购买了山东精工电子科技股份有限公司约1.69%股权，该公司投后估值约26.6亿元；以及褚一凡计划以收购的1600.2万股国立科技股票直接质押融资。 此外，根据泉为科技相关公告，2022年4月，方才完成工商登记的山东泉为就通过公开招标方式与山东雅博科技股份有限公司（002323.SZ）（证券简称：“雅博股份”）全资孙公司深圳市三义建筑系统有限公司（以下简称：深圳三义）签订《年产2GW异质结光伏组件及1GWh储能产品建设项目》合同，项目合同金额仅为2.5亿元。 不到3亿元的投资能否完成2GW组件及1GWh储能项目的建设？ 针对这一问题，记者曾于4月15日致电深圳三义与泉为科技，但电话未能获得接通。 虽然资金来源尚不明晰，且资本实力也略显逊色，但根据泉为科技最新披露信息，山东泉为已经在2023年2月正式投产了3GW的异质结光伏组件产线，且已经达产，今年3季度还将继续投产3GW产能。 “山东泉为引进国内国外一流的光伏组件生产设备，生产车间已经具备了从电池片焊接、电池串排版、汇流带汇焊、层叠、组件层压、组件分档、组件包装全线自动化的能力。全线采用MES管理系统，确保物料、生产工艺、产品规格的追溯和存档，无纸化操作。”泉为科技在4月14日回复深交所关注函时称。 泉为科技还表示，山东泉为目前已有5个在手订单，订单量约700MW，且拥有各类技术人员50余人，具备生产光伏组件所需的全部条件。 “HJT设备单GW成本3到4亿元左右，在资金充足，直接成套引入设备的前提下，泉为确实可以做到去年4月成立，现在就达产3GW，不过现在组件端扩产的需求很旺盛，加上去年宏观环境扰动，设备交期有延长，泉为能够如此高效实现N型组件GW级达产，有点不可思议。”4月15日，国内一家头部组件上市公司的产品专家孙兴告诉经济观察网记者。 而对于泉为科技在公告中称，山东泉为目前已掌握微晶硅沉积技术、低耗量银浆印刷技术、界面钝化技术、大面积镀膜技术等HJT核心技术一事，孙兴则直接表达了自己的质疑。 “组件段没啥技术，就是组装而已，但是要说掌握了电池核心技术，有点夸张。”孙兴说。 值得注意的是，除了光伏之外，泉为科技还计划进军储能赛道，深耕光储一体，因为该公司在4月14日回复深交所关注函时，还披露了山东泉为有5GWh工商业储能的产能规划。 95后掌门人 邵鉴棠、杨娜为何突然将辛苦经营多年的国立科技拱手让人？ 根据去年11月18日，国立科技回复深交所关注函的内容，原实控人邵鉴棠、杨娜出售股权与委托表决权的原因主要有两点。 首先是国立科技近年来经营陷入困难，在客户需求持续下降、银行不断缩减信贷规模的背景下，国立科技此前已通过剥离低效资产、处置办公大楼、降本裁员等一系列措施偿还银行等金融机构贷款，但彼时，国立科技的控股股东永绿实业仍有近80%的股票处于质押状态，加之近2亿元负债即将到期，需要通过转让部分所持上市公司股份来偿还自身债务。 这时，来自泉为绿能1.96亿元的收购资金，无疑成了一笔“救命钱”，能帮助永绿实业和邵鉴棠、杨娜解了燃眉之急。 其次，邵鉴棠、杨娜方面认为，收购方实际控制人褚一凡拥有运营实业公司的管理经验，称其在新能源、新材料等领域拥有业务资源，有助于上市公司后续发展。 “收购方实际控制人希望以自身的经验和实力帮助上市公司实现现有产业巩固发展，以及在新能源、新材料等领域的战略布局。”国立科技在2022年11月18日发布的《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》中如是表述。 不过从褚一凡的履历来看，其过往运营实业公司的时间都较为短暂，且工作履历存疑。 根据泉为科技相关公告披露，褚一凡为中国澳门籍，研究生学历，2014年7月至2019年11月，历任上海鸿胜网络科技有限公司执行总经理、蓝鲸财经记者、山东雅博科技股份有限公司董事长助理；2021年2月至2021年10月，任安徽华晟新能源科技有限公司创新事业部副部长；2021年10月至今，历任黄山朴蔓商业管理集团有限公司董事长、监事；2023 年 1 月至今，任山东泉为新能源科技有限公司董事长、总经理；2023 年 2 月至今，任广东泉为科技股份有限公司董事长、总经理。 而央广网在2022年5月刊发的《只此黄山，更添期许》报道中曾提及：“丰梧村的朴蔓田园综合体由来自英国伦敦国王学院毕业的海归褚一凡设计投资”，其中，朴蔓田园综合体又称朴蔓农场。 又根据安徽省本地媒体市场星报2021年9月21日刊发的一则报道：“朴蔓农场为农旅综合体项目，由上海华南文旅集团注资企业黄山朴蔓商业管理集团有限公司投资、运营，总投资1.3亿元。” 记者在天眼查平台查询后发现，黄山朴蔓商业管理集团的历史股东信息中，并不存在所谓“上海华南文旅集团”，其中唯一跟上海沾边的股东为“上海蕴秦贸易有限公司”，该公司实际为华南（深圳）文旅集团有限公司最终控股股东，且刚于今年1月16日退股。 通过央广网所报道褚一凡为英国伦敦国王学院毕业一事，记者又在领英查询到疑似褚一凡的个人主页，其中教育经历一栏写明褚一凡在2013年至2016年就读于英国东英吉利大学，本科专业为传媒，2016年至2017年就读于伦敦英国国王学院，硕士专业为新兴市场的政治经济。 从此项信息来看，在2014年至2019年，褚一凡历任执行总经理、财经记者乃至董事长助理的同时，其或仍未完成自己在英国方面的学业。 回到最终的结果上，相信“95后”资源与经验的“65后”邵鉴棠选择将半生心血拱手让出，也得到了急需的1.96亿元“还债”钱，而褚一凡刚刚入主“改头换面”的泉为科技，就先给公司带来了两笔重大关联交易。 根据泉为科技公开披露信息，除了去年4月与深圳三义签订的价值2.5亿元的《年产2GW异质结光伏组件及1GWh储能产品建设项目》合同，2022年5月，山东泉为还与雅博股份全资孙公司中复凯签订《零碳智能工厂BIPV光伏发电、储能及微电网项目EPC总承包合同》，项目合同金额2924.60万元。 耐人寻味的是，雅博股份直接持有山东泉为5%的股份，且褚一凡之母褚衍玲为雅博股份副总经理。 对于这类明显关照“自家人”的行为，深交所在4月13日发予泉为科技的年报问询函中，就要求公司列表说明上述交易发生的时间、金额、涉及的项目，并进一步说明山东泉为与雅博股份、深圳三义上述关联交易的商业合理性、必要性，交易作价是否公允，已履行的审议程序及信息披露业务。 不过，截至4月16日发稿，泉为科技仍未回复深交所的年报问询函。 “假央企”大单 既然已经斥“重金”为山东泉为投建了GW级光伏组件产能，那么尽快拿下标杆订单，提振公司与投资者信心便成了当务之急。 2023年4月11日下午6点46分，泉为科技发布关于控股子公司收到《入围通知书》的公告称，山东泉为收到云生智能发来的《入围通知书》，其前期递交的《宁夏石嘴山市等五地市分布式并网光伏发电项目货物集中采购合格供应商框架入围（第一标段－光伏组件）》投标文件已被接受，经评标委员会评审，山东泉为被确定为框架入围供应商，标段内容为工程总量3GW分布式光伏电站的光伏组件，总计供货金额约50亿元人民币。 同时，泉为科技还在公告中强调，云生智能为国家电力公司全资孙公司，履约能力较强。 “本次中标金额约50亿元人民币，约占公司2022年度经审计营业收入的391.58%，若项目顺利实施，将对公司未来业绩产生积极影响。”泉为科技在公告中如是表述，喜悦之情溢于公告之外。 对于泉为科技的“天降”大单，消息灵通的二级市场早在4月11日就已开始异动，截至当天收盘，泉为科技股价暴涨13.38%。 但彼时泉为科技尚未发布入围公告，股价的飙升，让一群不明真相的投资者纷纷簇拥至股吧发帖询问：“什么情况？有啥利好吗？” 但当泉为科技正式发布入围公告后，面对明确利好信息，股吧中的投资者却产生了争论。 因为在公告当中，泉为科技并未明确山东泉为是否中标，只是称其顺利入围，而股吧中的投资者便针对入围是否能代表中标一事，在线上开始了辩论。 有反方股民就发帖直言：“小公司公告不严谨，到底是中标还是入围？50亿里到底你有多大份额？等着看采购合同吧”；也有正方股民表示：“一群股友没有参加过竞标的，本人经常参与竞标，竞标有份额分配，一般八二分，这个入围通知书是入围最终竞标通知书，是入围合格供应商通知书，就是合格供应商了，中标金额50亿，这还不清楚，明天直接涨停了。” 似乎是注意到了公告中有误导投资者“半场开香槟”之嫌，在4月11日晚上9点33分，泉为科技又发布了关于控股子公司收到《入围通知书》的补充公告，并表示根据《入围通知书》，山东泉为应当在接到本通知书后的15天内，按照招标文件规定，到云生智能指定地点处签订合同，且合同最终能否顺利签订尚存在不确定性。 不过，此时“入围or中标”的用词之辩已无人关心，反倒是泉为科技公告中所提招标方，所谓国家电力公司全资孙公司云生智能引发了市场的广泛关注。 天眼查数据显示，泉为科技的项目招标方云生智能为路路通智慧能源科技（成都）有限公司（以下简称：“路路通”）100%控股的子公司，而路路通又是所谓“国家电力公司”100%控股的子公司，云生智能的国家电力公司全资孙公司身份也由此而来。 随后，记者在搜索引擎及多个社交平台上以不同关键词进行搜索，均未能找到路路通以及云生智能的官网或官方社交平台，同时，记者还拨打了天眼查中收录的路路通及云生智能企业电话，试图进一步了解宁夏项目信息，但电话未获接通。 而根据记者在国家企业信息信用系统查询的相关信息，云生智慧的前身为昆明玖玟商贸有限公司（以下简称：“昆明玖玟”），成立于2016年，经营范围仅仅是物资供销，而彼时的法人赵辉，还曾开设昆明市西山区巧芋小吃店，不难看出，赵辉和其设立的昆明玖玟，或许只是经营小生意的工商业个体户。 2022年6月14日，昆明玖玟发生工商信息变更，赵辉退出股东之列，路路通登记出资1亿元控股昆明玖玟，而在此之前，该公司的注册资本仅10万元，赵芸轩成为新任法人，经营范围也大幅拓展，将新兴能源技术研发、风电场相关系统研发、电力行业高效节能技术研发等业务包括在内，6月23日，昆明玖玟登记名称变更为云生智慧能源（云南）有限公司。 十分巧合的是，路路通的“换皮”之路与云生智慧几乎如出一辙，其前身四川路路通智慧能源有限公司也成立于2016年，在去年4月6日，该公司登记股权变更，所谓“国家电力公司”出资1018万元控股，原股东中天豫龙（成都）集团有限公司退出，公司名称变为如今的路路通智慧能源科技（成都）有限公司，法人也从邓拓昊变更为尚从雪。 但是，根据记者所了解到的信息，国家电力公司早在2002年3月就已不再存续，国家电网有限公司还在2022年10月11日刊发公告称：“依据国家电力体制改革要求，国家电力公司自2003年6月30日起再无任何投资、经营等行为，国家电力公司印章未对外进行注册使用。根据国家有关文件，国家电力公司印章封存于国家电网有限公司。现提请社会公众注意，对于登记国家电力公司为股东的企业以及自称系国家电力公司下属单位的企业，应核实其身份真实性和合法性，避免遭受损失。” 另外，记者还在国资委官网互动交流区看到一则2018年9月28日的问答，彼时就有公众留言询问：“ 我司拟与国家电力公司下的四级子公司鑫世汇新能源科技有限公司开展业务往来，现在通过公开工商信息查询到国家电力公司仍在存续当中，但无股东信息、组织机构代码、实缴资本等关键信息，且据公开报道国家电力公司已经拆分，因此咨询国家电力公司是否属于国有企业，是否在经营当中。” 对此，国资委官方给予的答复是：“2002年3月，国务院正式批准了以“厂网分开、竞价上网，打破垄断，引入竞争”为宗旨的《电力体制改革方案》（即：国务院5号文件）。12月29日，在原国家电力公司的基础上，中国电力新组建（改组）的11家公司宣告成立。至此，“国家电力公司”不再存续。” 不难看出，作为经营主体，国家电力公司早已消失于历史的长河中，而这样一家早已不再存续的企业，是如何在2022年4月6日，突然“还魂”，斥资1018万元投资一家位于四川的子公司，又规划其孙公司开展光伏建设业务？ 在泉为科技4月14日发布的回复公告中，公司表示云生智慧此次招标的宁夏石嘴山市等五地市分布式并网光伏发电项目，已通过上级管理部门以《宁夏金隆新能源有限公司金旺通工贸有限公司新建一期3GW分布式并网光伏发电项目》等备案文件进行备案，项目代码分别为2211-640910-89-01-151871、2211-640910-89-01-930090。 但记者在宁夏回族自治区发改委官网、宁夏石嘴山市人民政府官网、国家能源局以及全国投资项目在线审批监管平台按照备案文件名与项目代码进行搜索后，都未能查询到相关项目信息。 更加令人意外的是，宁夏回族自治区发改委官网还在4月12日发布了一则《郑重声明》称：“近期，接到有关部门和群众反映，有人自称宁夏回族自治区发展改革委工作人员或在宁新能源企业工作人员，持我委新能源项目核准、备案文件，通过微信、电话等多种方式开展新能源项目集资、融资、转让等活动。” 宁夏发改委在声明中强调，自治区所有新能源项目核准、备案文件均为公开发布，项目信息全部可通过“宁夏回族自治区发展和改革委员会”官方网站或“全国投资项目在线审批监管平台”官方网站进行查询，无法查询到信息的项目均为假冒项目。 “我委不会安排任何工作人员或其他部门、单位、企业人员，为企业单独出具新能源项目文件或开展新能源项目集资、融资、转让等活动。依据国家相关政策，拟建、在建的新能源项目转让、倒卖等，属于违规行为。行为发生之日起，项目的核准、备案文件自动失效。”宁夏发改委在声明中进一步表示。 记者在千里马招标网上查询到了宁夏石嘴山市等五地市分布式并网光伏发电项目相关信息，该项目招标或始于今年2月13日，招标人除已深陷舆论漩涡的云生智慧外，还有一家名为宁夏金隆新能源有限公司（以下简称：“宁夏金隆”）的企业，从国家企业信息信用系统中，可以看到该企业同路路通、云生智慧如出一辙，都是在2022年下半年完成股权变更或公司设立，注册资本也是高得惊人，达到了2亿元。 根据招标公告，2022年11月23日方才成立宁夏金隆，在不到半年的时间里，就已完成了投资额高达120亿元的光伏并网项目备案，并联袂云生智慧开始高调邀请招标。 此外，记者还留意到，在宁夏项目的招标公告中，关于资金来源及落实情况一栏写的是：“企业自筹，项目资金已落实。” 从后续在千里马招标网公开披露的信息看，除标包为逆变器的标段因投标人数不足三家流标外，其余在一二标段施工总承包、货物集中采购等环节均有不少企业中标。 例如，中建三局第一建设工程有限责任公司就喜提项目预估总金额达10.95亿元的300MW分布式光伏电站安装工程，广东水电二局股份有限公司（002060.SZ）（证券简称：粤水电）旗下孙公司中南粤水电建设有限公司也喜提宁夏项目二、三标段施工总承包，预计建安费金额达98.28亿元。 粤水电在2月28日还发布了相关中标公告称：“根据招标文件，公司本次中标的二标段、三标段主要建设内容为宁夏石嘴山市、中卫市、吴忠市、固原市、银川市总计2.7GW的分布式光伏电站安装工程，其中：二标段计划建设0.3GW，三标段计划建设2.4GW。” 作为同一个项目的中标方，若根据泉为科技所披露，收到中标通知后15天内需签署合同，粤水电的施工总承包大单或已完成合同签署，而从记者梳理的粤水电过往披露惯例来看，较宁夏项目中标金额小的项目完成合同签署后，该公司都会进行披露，但截至4月16日，距离粤水电收到中标通知已接近一个半月，其尚未发布任何有关宁夏项目合同签订的公告。 在泉为科技回复深交所的关注函公告中，记者还看到，山东泉为中标的组件标段，还有常熟阿特斯阳光电力科技有限公司、东方日升新能源股份有限公司、一道新能源科技（衢州）有限公司、晶科能源股份有限公司、环晟光伏（江苏）有限公司等知名组件企业中标，但对于上述企业具体的投标报价，记者并未能从任何公开渠道获取到相关信息。 “造假家族” 眼下，关于泉为科技疑似“乌龙”中标“假央企”一事，仍在各个社交平台继续发酵，围绕着此次招标的真实性，不少投资者在股吧中各抒己见，其中更是有股民直指褚一凡其家族有着“丰富”的造假履历。 褚一凡其父为雅博股份前身雅百特创始人陆永，后者在2017年曾因财务造假被证监会采取终身证券市场禁入措施。 根据证监会2017年12月14日发布的《市场禁入决定书（陆永、顾彤莉、施妙芳等5名责任人员）》显示，雅百特于2015至2016年9月通过虚构海外工程项目、虚构国际贸易和国内贸易等手段，累计虚增营业收入约5.8亿元，虚增利润近2.6亿元，其中2015年虚增利润占当期利润总额约73%，2016年虚增利润占当期利润总额约11%。上述财务数据通过雅百特2015年年报、2016年半年报以及2016年三季报公布。 记者从《决定书》梳理了雅百特彼时其中一个造假方式的具体细节，在2015年，雅百特曾披露公司于2014年12月8日，与巴基斯坦的首都工程公司签订《木尔坦地铁公交工程建设施工合同》，合同金额为3250万美元，合同标的为13个公交车站金属屋面维护系统。 但后续经过证监会调查，在上述木尔坦项目中，除中铁一局外，并没有其他中国公司参与该工程的建设，山东雅百特自然也没有参与该项目。 而雅百特所称的首都工程公司也并非在巴基斯坦登记注册的公司，证监会的核查人员还未在雅百特提供的地址找到该公司。 为了“糊弄”监管调查，雅百特还在2016年先后向监管机构提供了部分所谓其承建的木尔坦公交车站现场照片。 但证监会核查后发现，雅百特提供的木尔坦公交车站照片实际为伊斯兰堡公交车站照片。 除了虚构中标工程外，雅百特还在2015年通过上海联赢国际物流有限公司（以下简称“联赢物流”）等安排木尔坦项目货物虚假出口的海关报关、货物运输等。 具体操作是先通过联赢物流等货运代理公司向海关报关出口建筑材料，宣称将用于木尔坦项目的建设，报关出口目的地为巴基斯坦卡拉奇。 但其中大部分货物在获取海关放行信息后，便会通过货代公司，指使货运公司将原本报关出口至巴基斯坦的建筑材料运至香港、新加坡等地，随后再由相关贸易公司将材料重新进口回中国，从而虚构建筑材料出口。 根据证监会调查，2015年期间，雅百特报关出口至巴基斯坦的建筑材料多达118个标准集装箱，但只有6个标准集装箱真正运抵了巴基斯坦，其余都被重新运回了中国。 货物交付后，自然就要有回款，“做戏做全套”的雅百特，在2015年9月至2016年3月，通过中国香港、迪拜、美国、马来西亚等地的16家第三方公司以大批小额方式取得木尔坦项目工程回款，制造海外回款假象。 “山东雅百特通过签订《木尔坦地铁公交工程建设施工合同》，虚构木尔坦地铁公交工程项目，利用李某松安排的公司构建资金循环，制造海外回款的假象，同时伪造木尔坦项目的工程进度单、人工成本计算单、材料成本等相关资料，安排公司相关人员负责工程相关建设，并将报关出口至巴基斯坦的建筑材料运送到香港、新加坡等地，然后再安排有关公司将货物进口回中国，制造项目施工假象。2015年，雅百特以虚构木尔坦项目方式虚增营业收入20,182.50万元，相应虚增当期营业利润14,967.52万元，占当期披露利润总额的47.09%。”证监会在《决定书》如是总结了雅百特在木尔坦项目上的造假流程。 而如此操作“闭环”的全链路造假，只是雅百特财务造假史的一小部分，像此类违法手段恶劣，涉案数额巨大的财务造假案，自然也引来了监管部门的重拳出击。 证监会在彼时的处罚决定书中强调：“陆永作为雅百特董事长，全面策划、决策、组织实施上述违法行为，违法情节特别严重；顾彤莉、施妙芳、褚衍玲、陈建辉作为上市公司董事、高管，直接参与涉案违法事实或存在严重未勤勉尽责情形，违法情节严重。” 至此，陆永在2017年也就先领到了“终身市场禁入、30万元罚款”两记重拳，其妻子也就是褚一凡的母亲褚衍玲，也被处以20万元罚款加3年证券市场禁入的措施。 2019年，江苏省盐城市中级人民法院对江苏雅百特科技股份有限公司涉嫌犯罪案作出刑事判决，陆永被判犯违规披露重要信息罪，判处有期徒刑九个月，缓刑一年，并处罚金人民币十五万元。 如今，雅百特造假案的风波早已平息，雅博股份也在去年5月顺利摘帽，并将2022年视为公司的重整元年，亦高调入局光伏赛道，而作为家族重回正轨的希望，褚一凡及其掌舵的泉为科技，又是否已经吸取了雅百特造假案的教训，踏踏实实聚焦上市公司经营，以免再度重蹈覆辙呢？ 经济观察网记者将对此继续保持关注。