经济观察网 记者 汪青 第三方支付牌照数量进一步缩减。日前，根据央行官网信息显示，注销许可名单上新增腾付通等5家支付机构。截至目前为止，已累计注销75张支付牌照，剩余支付牌照196张。 对此，博通咨询金融行业资深分析师王蓬博2月13日接受采访时表示，当前第三方支付行业已经迈入优化升级期，除了因牌照类型单一、盈利模式受到挑战等问题而主动退出市场的机构外，多数机构主要因为合规性因素未能及时获得牌照续展，对于支付业务大面积萎缩、存在违法违规问题的支付机构，未来还要持续提升合规意识和风险控制能力。 根据央行官网信息显示，5家注销支付牌照的机构分别是：深圳市腾付通电子支付科技有限公司（以下简称“腾付通”）、供销中百支付有限公司、成都支付通新信息技术服务有限公司、江苏大贺会支付商务服务有限公司和北京恒达新源支付有限公司。 值得一提的是，此次注销支付牌照的5家支付机构中，仅腾付通的注销原因为“不予续展”，其余4家则是“不再续展”。 据了解，一般支付牌照注销的原因主要包括：主动申请注销、根据监管要求进行业务合并，以及因严重违规被央行强制注销牌照。 王蓬博认为，目前“离场”的支付机构大部分都是主动注销支付牌照，此次腾付通的“不予续展”，或因存在违规情况。 资料显示，腾付通于2009年9月成立，注册资本1亿元，法定代表人钟燕芬，股东为腾邦国际商业服务集团股份有限公司。 此次被注销或早有预兆。2021年，腾付通以腾邦国际正在开展重整事宜为理由向人行申请中止《支付业务许可证》续展审查工作，央行根据相关规定决定中止审查。彼时，央行向腾付通支付出具的《行政许可申请中止审查通知书》显示，行政许可中止审查的相关情形消失后，腾付通支付应向央行提交报告。在中止审核一年多后，腾付通被正式注销。 目前仍有超过10家第三方支付机构处在中止审查状态，分别是：广东汇卡商务服务有限公司，中汇电子支付有限公司，得仕股份有限公司，易智付科技（北京）有限公司，上海银生宝电子支付服务有限公司，上海商联信电子支付服务有限公司，汇潮支付有限公司，上海瀚银信息技术有限公司，九派天下支付有限公司，嘉联支付有限公司，中钢银通信息技术服务有限公司，江西缴费通信息技术有限公司，以及云南本元支付管理有限公司。 实际上，自2011年首批第三方支付牌照发放起，央行已累计发放271张支付牌照，每5年续展一次。此后，随着行业优胜劣汰不断提速，截至2023年2月10日，已缩减至196张。其中，仅在2022年就有23张支付牌照被注销，以预付卡业务机构为主，创历年最高记录。 展望行业未来发展，王蓬博表示，在疫情结束，宏观经济回暖预期加强等因素的带动下，预 计支付机构交易规模和收入水平都将迅速恢复到疫情前的增速区间。后续，政策发布也将以降低对行业影响为根本出发点，更加注重展现长期性和稳定性特征，扶持支付机构健康平稳发展。

经济观察网 记者 老盈盈  2月13日，海南省住房公积金管理局发布了《海南省住房公积金个人住房贷款资产证券化管理办法（征求意见稿）》（以下简称“《公积金贷款证券化管理办法》”）和《海南省住房公积金个人住房贴息贷款管理办法（征求意见稿）》（以下简称“《贴息贷款管理办法》”），公开向社会征求意见。 海南省住房公积金管理局称，为了充分发挥住房公积金制度作用，保障缴存职工购买安居房“应贷尽贷”，确保自贸港安居房制度的落实，拟创新融资方式解决公积金贷款资金缺口问题，并保证公积金流动性安全。 公积金贷款证券化全流程 根据《公积金贷款证券化管理办法》，整个发行管理过程包括选聘机构、注册额度、确定产品规模、组建资产池、配合开展尽职调查、产品报批、产品推介、产品发行、产品设立、报送发行情况等十八个步骤。 具体而言，在以公开招标方式选聘受托机构、承销商等专业服务机构后，海南省住房公积金管理局（以下简称“管理局”）根据本省公积金实际融资需求、存量公积金贷款的余额和剩余期限等情况，会同受托机构和牵头主承销商确定具体产品的发行规模，启动产品发行工作，并于受托机构一起制定公积金贷款证券化产品入池资产的合格标准，按照合格标准和产品发行规模，从存量公积金贷款中筛选入池资产，直至资产池的未偿本金金额达到产品发行规模。 接下来，管理局需要配合各机构对入池资产开展尽职调查评估，提供住房公积金贷款历史数据、入池资产的合同凭证以及其他所需资料，参加住房公积金业务访谈等。 而后，管理局与受托机构和牵头主承销商分工合作，前者确认证券规模、证券期限、自持证券比例等产品要素；审定并签署信托合同、主承销协议等产品合同文本，以及发行说明书、发行登记表等产品申报文件。受托机构组织产品结构设计组织，准备全套产品申报文件，报送中国人民银行审批。 在开展产品推介工作阶段，管理局也需要配合参加投资人路演和投资人答疑；并结合路演情况和同类产品发行情况，会同主承销商和受托机构确定优先档证券票面利率区间。中国人民银行批准后，牵头主承销商按照监管要求和承销协议约定在银行间市场发行公积金贷款资产支持证券，通过簿记建档方式确定优先档证券的票面利率，经管理局同意后，发行结束。 在产品存续期内，管理局应将资产证券化业务的风险管理纳入全面风险管理体系，对借款人、抵押物、担保人等进行跟踪与分析，进行有效的风险监测和控制，及早识别并处理风险。 贴息贷款如何操作 《贴息贷款管理办法》是指管理局委托商业银行及农村信用社利用受委托银行自有资金向同时符合住房公积金个人住房贷款及受委托银行个人住房商业贷款条件的借款人发放的贷款。借款人按照公积金贷款利率支付利息，商业贷款利率高于公积金贷款利率产生的利息差额由公积金管理局补息。 根据《管理办法》，“贴息贷款启动与暂停”的运作机制是：当住房公积金个贷率高于95%以上时，管理局可根据结余资金设置贴息贷款启动和暂停额度区间，当结余资金低于贴息贷款启动额度下限时，启动贴息贷款，当结余资金高于启动额度上限时，暂停贴息贷款恢复使用公积金自有资金发放贷款。当个贷率低于90%时，可根据自身资金状况，将贴息贷款分批转回为公积金贷款。贴息贷款转回后，个贷率原则上保持在90%以下。 此外，符合住房公积金贷款条件的申请人，可自愿选择申请贴息贷款或公积金贷款发放轮候。贷款发放轮候顺序以管理局信息系统登记的抵押办结时间先后顺序为准，当轮候的贷款抵押办结时间相同，则以公积金系统登记的受理时间先后顺序发放。贴息贷款的对象是同时符合公积金贷款条件和商业贷款办理条件的住房公积金缴存职工。 借款人每月根据公积金贷款计息规则偿还贷款本息。逾期还款的，按贴息贷款借款合同的约定承担违约责任，并根据受委托银行有关规定计付罚息和利息，受委托银行和公积金管理局有权按贷款信用管理规定，记录、上传借款人贴息贷款的逾期还款记录。 值得注意的是，贴息贷款存在以下情形之一的，不予转回公积金贷款：贴息贷款已结清、已终止；贴息贷款借款人或涉贷房产已诉讼、已判决或已执行；借款人申请的贴息贷款当前存在逾期；公积金管理局与受委托银行协商确定的其他不予转回的情形等等。贴息贷款转回为公积金贷款后，由公积金管理局承担贷款风险，受委托银行按照与公积金管理局签订的委托贷款协议的约定履行贷后管理责任。

经济观察报 记者 蔡越坤  ChatGPT近期引发全球市场的狂欢！包括A股在内的相关概念股股价纷纷“拔地而起”。 三个涨停板后，曹女士持有近一年的三六零（601360.SH）终于回本了。这背后与三六零搭上ChatGPT概念息息相关。2月7、8、9日连续三个交易日涨停。据Wind数据统计，截至2月9日收盘，连续5日涨幅榜首海天瑞声（688687.SH）涨幅高达75.75%。此外，汉王科技(002362.SZ)的涨幅也达到了44.51%。 不过，ChatGPT概念在股票市场上持续发酵之际，部分概念公司发布了风险提示公告。2月9日晚，三六零发布股票交易风险提示公告表示，公司前期在AIGC技术上有相关投入，但截至目前，所形成的全部成果均仅作为公司内部自用的生产力工具使用，尚未进行商业化，对公司的营业收入、利润增长均没有实质影响。 交易所对遭到爆炒的个别概念股果断出手下发监管工作函、关注函。 ChatGPT是什么？为何会遭到投资圈爆炒？未来将带来哪些行业的变革？这些都成为投资者关注的焦点。 站在AI技术的天空下，ChatGPT将给人们带来怎样一片新天地? ChatGPT受关注背后 ChatGPT是一种聊天机器人软件:全名“ChatGenerativePre-TrainedTransformer”，是OpenAI于2022年11月推出的聊天机器人，该软件使用方便快捷，与人互动顺畅，如果向ChatGPT提出需求，还可实现文章创作、代码创作、回答问题等功能。 如何使用ChatGPT？在OpenAI平台上，ChatGPT主要以文字方式互动。近日，关于ChatGPT的实践使用，不少投资者也跃跃欲试。 例如，一位私募投资者在朋友圈分享了他的使用体验。其通过ChatGPT询问问题：假如我有5000万资产，不想有太大风险，结合当前行情，该如何配置资产? ChatGPT答复：如果您不想承担太大风险，我建议您配置资产的方法是分散投资，例如:固定收益类投资 (如债券)、股票、不动产等，以降低投资风险。此外，您还应该请教专业理财顾问，以确保您的资产配置符合您的投资目标和风险承受能力。 该私募投资者继续询问：具体的分散比例该怎么分配? ChatGPT答复：分散投资的具体比例可能因人而异，因为它取决于个人的投资目标、风险承受能力和投资经验等因素。一般来说，固定收益类投资(如债券)可以占投资组合的30%至60%，股票和不动产等具有更高风险的投资可以占投资组合的其余部分。 由诸多案例可见，当普通用户向ChatGPT连续提出问题后，ChatGPT即可顺畅地互动回答。 华西证券研报数据指出，ChatGPT功能强大，但ChatGPT目前仍以文字方式互动，而除了通过人类语言交互外，还可以用于相对复杂的语言工作，包括自动文本生成、自动问答、自动摘要等在内的多种任务。如：在自动文本生成方面，ChatGPT可以根据输入的文本自动生成类似的文本，在自动问答方面，ChatGPT可以根据输入的问题自动生成答案。还具有编写和调试计算机程序的能力。此外，ChatGPT有望一定程度上替代搜索引擎。截至2022年12月4日，上线仅5天，OpenAI估计ChatG－PT已经拥有超过100万用户。ChatGPT打开海量应用场景:ChatGPT应用场景广泛，拥有潜在空前蓝海，其功能覆盖各个板块，我们将其分成生成应用和布局、搜索和数据分析、程序生成和分析、文本生成、内容创作、一般推理和其他七部分。 华西证券认为，基于其庞大的算力和算法分析，ChatGPT领域有望覆盖教育、科研、游戏、新闻等多重板块并有望持续拓展，市场潜力较大。 AIGC引领AI投资热潮 在ChatGPT的带动下，AIGC的价值正在快速被更多的投资者所认可。AICG也正在开启一个AI时代的新篇章。 ChatGPT和AIGC是什么关系？方正证券研报指出，AIGC(AIGeneratedContent)即人工智能自动生成内容,被认为是继专业生产内容（PGC）、用户生产内容（UGC）之后的新型内容创作方式，目前主要用在文字、图像、视频、音频、游戏以及虚拟人物等，而ChatGPT则属于AIGC的一个典型应用。目前AIGC已经从早期的辅助人类实现内容创造发展到了现在的独立完成内容创作的新阶段，包括更具商业前景2D/3D非结构化内容生成也正在不断成熟，如前段时间AI绘画就成为AIGC第一个破圈的落地应用。 2023年以来，AIGC也引领着AI投资热潮。1月23日，微软宣布将向OpenAI追加数十亿美元的投资，并计划迅速推进OpenAI旗下ChatGPT商业化，将其整合进Bing搜索引擎、Of－fice全家桶、Azure云服务、Teams聊天程序等一系列产品中； 1月27日，美国和欧盟宣布达成首个全面的人工智能协议，要加快、加强人工智能的使用，以优化农业、医疗、应急反应、天气预报和电网运营。 1月29日，上海市印发《上海市提信心扩需求稳增长促发展行动方案》，加快发展集成电路、生物医药、人工智能三大产业，制订新一轮三大产业上海方案。 华西证券认为，AIGC的出世会产生革命性的影响，同时有望赋能千行百业，随着AI写作、AI作图、AI底层建模、AI生成视频和动画技术逐渐成熟，AI有望进入新纪元，带来空前蓝海，同时对现有娱乐、传媒、新闻、建模等应用具有颠覆性的创新。 华西证券认为，AIGC的受益厂商分为三类——AI处理器厂商；AI商业算法商业落地的厂商；AIGC相关技术储备的应用厂商。AIGC相关技术储备的应用厂商有望打开海量市场:相关娱乐、传媒、新闻、游戏、搜索引擎等厂商具备海量文本创作、图片生成、视频生成等需求，随着AIGC的逐渐成熟，相关AI算法不断成熟完善，并结合相关应用，相关厂商在降本增效的同时，有望提升其创作内容的质量、减少有害性内容传播等问题，实现创意激发，提升内容多样性，AIGC有望极大推动相关厂商商业化的发展，从而打开海量空间。 警惕股价“狂飙”风险 2023年开年AIGC、ChatGPT概念的持续火热，从一级市场到二级市场的传导，也助力相关标的股价“狂飙”。 在A股市场上，除了AIGC概念股三六零自2月7日以来连续涨停三个交易日涨停外，AIGC概念股海天瑞声、云从科技（688327.SH）股价较春节前均已经翻倍，截至2月10日，二者股价分别报182.15元、32.80元。 ChatGPT概念在股票市场上持续发酵之际，监管果断出手。 2月8日晚间，上交所分别向海天瑞声、云从科技等两大ChatGPT概念股下发监管工作函；与此同时，深交所亦在8日和7日分别向“三连板”的Chat－GPT概念股鸿博股份（002229.SZ）及ChatGPT人气股汉王科技下发关注函。 在受到监管关注的公司中，海天瑞声公告表示，公司近期日常经营情况正常，未发生重大变化；市场环境、行业政策未发生重大调整，研发、生产及销售正常推进，内部生产经营秩序正常。截止到公告披露日，公司未与OpenAI开展合作，其ChatGPT的产品和服务未给公司带来业务收入，该领域对数据需求的发展趋势有待观察。 海天瑞声还补充指出，公司注意到ChatGPT等AIGC类话题近期在国内、国外产业界引发了大量关注和讨论，公司自身始终秉承冷静、理性、专业的态度看待包括ChatGPT等在内的各类产业界新现象对公司业务所能产生的实质影响，公司认为整个AIGC领域未来将保持长期向上发展趋势，但其发展速度、阶段性效果等需要冷静分析、避免短期盲目过热，公司始终坚信需要回归到行业及公司业务基本面看待各类新现象所能产生的价值。 云从科技也通过公告对外强调，经自查，公司目前经营活动一切正常，未发生重大变化。市场环境、行业政策没有发生重大调整，研发成本和销售等情况没有出现大幅波动，内部经营秩序正常。截至公告披露日，公司未与OpenAI开展合作，ChatGPT的产品和服务未给公司带来业务收入。 此外，AIGC概念股对于相关技术的商业化应用仍然有待观察。 例如，2月6日晚，云从科技发布股票交易严重异常波动公告称，公司股票连续10个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过100%。经公司自查，公司目前经营活动一切正常，未发生重大变化。同时，云从科技称，未与Ope－nAI开展合作，ChatGPT的产品和服务未给公司带来业务收入。 此外，三六零在2月9日发布股票交易风险提示公告中提示风险，公司前期在AIGC技术上有相关投入，但截至目前，所形成的全部成果均仅作为公司内部自用的生产力工具使用，尚未进行商业化，对公司的营业收入、利润增长均没有实质影响；且如后续持续投入研发和算力，将会增加公司的相应费用；公司的类ChatGPT技术的各项指标与当前基于GPT-3.5算法的ChatGPT相比，尚有代差的落后；公司计划推出的基于类ChatGPT技术的demo版产品在发布日期及实际效果上均有重大不确定性。 互联网专家和天使投资人郭涛认为，ChatGTP、AIGC相关概念已经出现泡沫化现象，例如相关概念股股票大涨、初创企业估值虚高等，随着Chat－GTP、AIGC等相关概念热度的日益升温，短期内或将产生大量的泡沫，行业投资者、创业者以及相关的从业者需要警惕风险。  

经济观察网 记者 周一帆 龙头券商双双被罚。 近日，中国人民银行网站披露行政处罚显示，中信证券因未按规定履行客户身份识别义务；未按规定保存客户身份资料和交易记录；未按规定报送大额交易报告或者可疑交易报告，被罚款1376万元。 除了公司外，公告还分别列出了关联人物的具体处罚。其中，时任中信证券财富管理委员会运营管理部执行总经理严高剑被中国人民银行罚款10.5万元；时任中信证券信息技术中心执行总经理李军被罚款4.5万元；时任中信证券合规部总监陈朝云被罚款3.5万元；时任中信证券资产管理业务运营管理部执行总经理徐强被罚款2.5万元。 同样在近日被贴罚单的还有中信建投。根据披露公告显示，因未按规定履行客户身份识别义务；未按规定报送大额交易报告或者可疑交易报告；与身份不明的客户进行交易或者为客户开立匿名账户、假名账户，中信建投被中国人民银行罚款1388万元。 在相关受罚人员上，时任中信建投证券法律合规部行政负责人的丁建强被罚款7万元；时任中信建投证券经纪业务管理委员会主任委员的张昕帆被罚款7万元；时任中信建投证券资产管理部合规风控部总监的曹露丹被罚款6万元；时任中信建投证券信息技术部业务综合管理团队负责人的李宁被罚款3.5万元。 在中信证券、中信建投违反《反洗钱法》收到罚单之前，国泰君安也于1月26日因未按规定履行客户身份识别义务、未按规定报送可疑交易报告，被罚95万元。同时，国泰君安法律合规部总经理王吉学因对此负有责任，被罚4.25万元。 实际上，前述两家龙头券商今年还因保代合规问题分别受到了上交所和深交所的处罚。 具体内容上，根据上交所开出的新年第1号、2号监管函，中信证券两名保代肖少春、路明在华大智造IPO（首次公开发行股票）项目中存在保荐职责履行不到位的情形，包括未充分关注发行人与关联方的合作事项，也未按要求进行核查报告；未督促发行人及时履行信息披露义务，导致发行人股票上市交易、合作事项取得进一步进展后才披露相关情况，因此收到书面警告。 而深交所监管函则显示，中信建投两名保代隋玉瑶、潘可因在生泰尔IPO项目中存在违规行为被罚。深交所发现，隋玉瑶、潘可未按照《保荐人尽职调查工作准则》等执业规范的要求，对发行人销售模式变动真实性、第三方回款等事项进行充分核查，核查程序执行不到位，作出的核查结论与发行人实际情况不符。对此，深交所决定对中信建投两名保代采取书面警示的监管措施。 目前，随着全面注册制的推行，券商的各项合规管理也受到了市场广泛关注。对此，有业内人士告诉记者，“券商需要不断加强员工业务培训，帮助员工理解最新的法律法规和监管指导意见的同时，不断完善内控管理制度，优化内控管理流程，提升全体员工的风险意识和合规意识。”

近日，全球知名开源软件基金会 Apache 软件基金会（下简称“ASF”）正式宣布，由微众银行主导并捐赠的开源项目Apache Linkis 顺利毕业，成为Apache顶级项目（TLP）。ApacheLinkis 是微众银行自主研发的大数据计算中间件项目，于2019年7月对外开源，2021年8月微众银行正式将其捐献给ASF成为孵化项目。在ASF孵化过程中，当项目社区成熟度达到要求，且遵照 ASF 的孵化毕业流程投票通过，方可“毕业”。Apache Linkis 成功通过严格的评估流程毕业并成为顶级项目，证明了其优秀的项目价值和社区成熟度。 ASF是全球知名开源软件基金会，ASF孵化器对毕业成为顶级项目所要求的条件严苛，因此造就了多个享誉世界的顶级项目，Apache软件几乎是所有终端用户计算设备不可或缺的一部分。主导Apache顶级项目已成为国内外领先科技公司技术实力和社会责任的双重体现。 据悉，Apache Linkis 源于微众银行对自身业务痛点的改造与创新。随着大数据技术的广泛应用，上层应用和底层计算引擎之间的连接愈加复杂，微众银行大数据平台团队研发的计算中间件Linkis，成功降低了大数据平台建设的整体复杂度，节约了开发和维护成本。 自2019年开源至今，ApacheLinkis 已成为业界颇具影响力的大数据领域开源项目，并逐步形成广泛的应用生态圈。目前，开源社区群用户总数超7600人，沙箱累计试用公司超 2600 家，收到超过 110 家企业已投入生产的反馈，生产环境支撑的数据量超 400PB，生产服务的用户超 5000 人，涉及金融、电信、制造、互联网等多个行业。BOSS直聘、理想汽车、天翼云等国内知名企业均是Apache Linkis 使用者和社区贡献者。 作为全球领先的数字银行，微众银行自立行起就全面使用开源软件，构建了安全可控的分布式银行架构。自2019年宣布金融科技全面开源后，微众银行陆续在“ABCD”（人工智能、区块链、云计算和大数据）等多个开源领域取得优异成果。本次Apache Linkis毕业并成为顶级项目是微众银行在金融科技开源历程上的又一个重要里程碑。截至目前，源自中国的Apache顶级项目只有20个，华为、百度、阿里、腾讯等企业均有参与，而Apache Linkis为源自中国的 Apache 顶级项目再添一员强将。 “作为微众银行主导开源和捐赠的优秀项目，计算中间件Apache Linkis 经过金融级生产环境的持续打磨，和社区各行业贡献者的共同建设完善，已成为解决大数据平台计算治理问题的利器。”微众银行副行长兼首席信息官马智涛表示，“未来，微众银行将一如既往支持开源社区建设，助力我国为全球基础软件的发展贡献关键力量。”

经济观察报 记者 蔡越坤  “让子弹再飞一会儿”。 面对流动性危机和“破产重整”的传言，2023年2月10日，西安迈科金属国际集团有限公司（以下简称“迈科集团”）董事长及实际控制人何金碧做出如此回应。 1月20日，福建省国有控股上市公司厦门信达股份有限公司（000701.SZ，以下简称“厦门信达”）发布了一则重大仲裁公告，因涉及金额总计超过10亿元交易合同未履行，将迈科集团、深圳迈科金属有限公司（以下简称“深圳迈科”）以及何金碧列为被申请人向厦门仲裁委员会提起仲裁申请。 一时间，陕西第一大民企迈科集团的债务问题引发市场广泛关注。近日，迈科集团将进行破产重整的传言更是沸沸扬扬。 何金碧独家回应经济观察报表示，迈科和厦门信达双方是长期合作伙伴，发生问题以来一直都是积极地协商沟通，仲裁是双方通过合理合法解决问题的一个方案及结果。后续会通过以股抵债等方式去化解。 面对破产重整的质疑，何金碧称，破产重整是个严格的法律程序上的含义，任何一个企业想要进入该程序是有要求的，绝不能随意说进入就进入，这需要法律来界定。 公开资料显示，迈科集团创立于1993年，是中国重要的金属和矿物贸易商，主营业务涵盖铜金属贸易、期货经纪、物流服务等领域。其2022年位列中国企业500强第168位、2022中国民营企业500强第48位。2021年，迈科集团实现营收1598.78亿元人民币，位居陕西民营50强企业第一位。 迈科集团董事长何金碧被称为“中国做铜第一人”，亦多次出现在胡润中国富豪榜的榜单中。 另有消息称，迈科集团正在谋求重整以脱困。一位迈科集团相关人士表示，“目前政府相关部门也在积极给予支持化解，一切还是有序地推进中。” 作为陕西第一大民企，因何陷入流动性危机，以及将如何摆脱困境，成为市场关注的焦点。 10亿合同纠纷牵出营收千亿民企 1月20日，厦门信达发布重大仲裁公告表示，其及全资子公司上海信达诺有限公司（以下简称“上海信达诺”）因买卖合同纠纷及代理进出口合同纠纷，将迈科集团、深圳迈科及何金碧列为被申请人向厦门仲裁委员会提起仲裁申请，并已得到厦门仲裁委员会受理。累计共四项仲裁申请，金额累计超10.81亿元。 关于案件起因，厦门信达表示，公司及上海信达诺分别与迈科集团及深圳迈科相继签订数份《电解铜采购合同》《电解铜销售合同》及《代理进口协议》，约定各方按照合同项下条款履行电解铜购销等相关事宜。 据悉，该合同在履约过程中，迈科集团和何金碧均出具《担保书》，自愿为公司及上海信达诺与迈科集团及深圳迈科于2021年3月31日至2022年3月31日、2022年3月31日至2023年3月31日期间因电解铜等购销事宜而签订的一系列合同的履行分别提供最高额人民币28亿元、20亿元的连带担保责任。 上述合同签订后，厦门信达表示，公司及上海信达诺依约履行了合同约定的相关义务，但是迈科集团及深圳迈科却未能按期履约。于是，厦门信达将迈科集团、深圳迈科及何金碧提起仲裁申请，并已依法采取财产保全措施。 经济观察报就此向厦门信达证券事务部相关人士采访，对方回应表示，截至目前，没有需要公告的进展，现在还处于仲裁过程当中。 这笔10亿元合同纠纷仲裁背后，与迈科集团2022年经营状况不佳息息相关。 据厦门信达披露，电解铜等有色金属是公司核心贸易品种。公司依托自身积累的购销渠道和客商资源，与迈科集团和深圳迈科在不同市场、不同时间点开展各类品牌各类规格的电解铜等有色金属的购销贸易等业务。2022年，受疫情影响，迈科集团和深圳迈科经营状况不佳，与公司间的部分业务未能如期履约。公司已停止与前述主体间的业务往来，并通过现场催收、协商谈判、追加增信措施等方式推进解决业务回款问题。此后，迈科集团和深圳迈科仍未能向公司支付相关款项或交付货物。 厦门信达表示，根据公司内部管理规定的相关要求，综合考虑诉讼策略、成本等因素，经审慎决策，决定提起上述仲裁申请。同时，公司将持续与相关主体进行沟通，共同商讨整体债务解决方案，保障公司的合法权益。 对于此次被厦门信达申请仲裁，上述迈科集团相关人士向经济观察报表示，发起仲裁是公司与厦门信达沟通协商的一个结果。公司计划通过对外投资股权或者是资产来将债务抵消掉，但是因为厦门信达属于国企，又是上市公司，所以其需要合法的流程，所以对方提起了仲裁程序。这也是公司与厦门信达沟通后的处置方式。 除了厦门信达申请仲裁之外，经济观察报记者注意到，2023年2月6日，迈科集团新增一则遭法院列为被执行人的信息，执行标的1550万元，执行法院为上海市普陀区人民法院。 稍早前的1月11日，迈科集团新增一条被执行信息，执行标的1.24亿元，执行法院系天津市第三法院。 此外，因一笔贷款展期，中国华融资产管理股份有限公司陕西省分公司，对迈科集团及其实控人何金碧夫妇等提起财产保全措施，涉及金额1.8亿元。 对于多则遭列入被执行人信息的情况，何金碧表示，目前都在有序化解过程中。 流动性危机背后 作为千亿营收的500强企业，迈科集团如今为何会遭遇流动性危机呢？ 记者从迈科集团相关人士处获悉，从2022年9月份开始，迈科集团开始出现流动性问题。 其表示，主要由于新冠肺炎疫情、俄乌战争等给公司正常贸易业务带来了巨大影响。尤其是2022年初，上海经历长达三个多月的封锁期，这对公司的对外贸易业务影响特别大。彼时，迈科集团的进出口货物都集中在上海，货物压在港口，非常影响公司资金的流动性，此外还额外产生很多的仓储费用等等。 该人士进一步解释，迈科集团80%的业务都在上海，上述这些情况对于资金的占用非常多。公司对外贸易业务主要在上海港口，对外销售的下游的客户很多分布在华南、华东区域，所以这次受到的影响特别大。 此外，何金碧还透露，2022年内，迈科集团有部分银行贷款到期偿还后，再贷款时存在困难，这也给企业带来了流动性压力。 上述迈科集团相关人士表示，叠加2022年房地产因素、铜价的上涨波动，以及汇率波动等影响，以上综合的因素确实让迈科集团出现了一些流动性问题。 迈科集团2021年半年度财务报表显示，该公司资产总计为241.5亿元，负债合计177.1亿元。此后其资产负债相关数据未有公开披露。 迈科集团出现流动性困难，在去年已有迹可循。 迈科集团官网2022年8月26日发布一篇文章《彭博专访何金碧：迈科集团积极应对疫情带来的暂时性困难》。其中表示，“中国最有影响力的大宗商品交易商正在寻求政府援助，以缓解其财务状况，这是疲软经济如何影响中国企业的最新迹象。” “自21世纪大宗商品超级周期期间迅速成长以来，迈科一直是中国最大的铜贸易商之一。即使面临其他竞争对手，迈科仍是主力军。”该文中称。 彼时，何金碧称，在流动性问题迫使公司推迟部分进口铜付款后，他向政府和金融机构寻求帮助。“由于各地新冠疫情不断反复，迈科在物流、运输和产品销售方面遇到了暂时性困难，一些货物推迟付款，使一些供应商担心公司的流动性，取消了交货。” 该文中报道称，现金短缺促使全球最大的矿商必和必拓（BHPGroup）与全球最大的铜生产商智利Codelco暂停了对迈科的销售。“据两名知情人士透露，必和必拓停止了1万吨智利电解铜的装运，该货物原定于9月份发往中国并交付于迈科。有人称，Codelco还转移了至少两批货物，并暂时停止向迈科运送货物。”何金碧表示，公司每年进口100多万吨精炼铜，这些只影响了1万至2万吨，只占公司供应的很小一部分。 迈科集团正在积极应对疫情带来的暂时性困难，并得到了政府和金融机构的支持，企业将全力解决因流动性带来的不确定因素，确保尽快恢复正常经营。 上述迈科集团相关人士2月7日对经济观察报表示，公司出现问题到目前，一直是积极地去面对、去解决，目前债务也在积极化解中，并非外界传言就已经是“破产了”“倒闭了”等等。 该人士称，2023年，迈科集团将重点解决财务流动性问题。 政府成立专班 “企业跟人一样，谁也不敢保证自己不得病。当企业在经营发展过程中遇到病以后，跟人一样，不管是头疼脑热还是感冒，重点还是出现问题如何去化解。”面对目前的困境，何金碧如此形容。 对于目前解决流动性问题的方式，何金碧表示，西安市政府非常重视，并于此前成立了工作专班，综合协调各方，力争合理、有序平稳、妥善处理问题，帮助企业度过当下的风险期，目前相关工作均在有序推进当中。不过，仍然需要一定的周期时间。 此外，何金碧称，普遍来讲，对于发生流动性问题的民营企业，一些国有企业的合作或投资有要求，也有选择性，在此之前需要做好法律预判、资产评估等各项工作，目前也都在以有序合理的方式沟通解决。“我们集团重组一定会在政府的主导下，走市场化，法治化的道路，积极引进各种有意向投资迈科的产业和财务投资者。”何金碧如此表示。 西安一金融机构人士向经济观察报表示，据其了解，迈科集团自发生流动性危机以来，与西安本地两家大型国有企业有过接触沟通。其中一家为陕西省大型国有资本投资公司，另外一家为西安市属国有企业。 对此，上述迈科集团相关人士确认了该消息的真实性。 该人士强调，一方面，迈科集团重整并非破产重整，而属于资产重整；另一方面，公司在重整过程中也将内部业务进行一些结构性整合。不过目前尚无实质性进展，仍然在沟通过程中。 上述西安金融机构人士也向记者表示，国有企业在协助民营企业化解流动性危机背后，也有企业自身的考量，比如去尽调企业的资产负债情况，以及公司主营业务是否涉及违法等等，并非一帆风顺。 对于2023年的宏观环境判断，何金碧表示，一方面，疫情放开后，2023年以来国内经济活动都在快速提升，目前应该说是政策底已经到了，但是市场还未完全走出来。从服务业角度来看，包括商业、服务业等都在恢复过程中，公司持有的物业、酒店等也都在逐渐恢复过程中；另一方面，经济活动逐渐复苏后，市场对于商品的需求也在逐步增加。特别是新能源等各方面的复苏，对于铜等金属的需求，长期是增长的。 谈及迈科集团2023年的计划安排，何金碧也表示，集团将重点解决目前的问题，通过资产重组、股权出让等方式化解债务渡过难关，企业“身体尚未恢复，出去跑步不现实”。 对于迈科集团而言，能否获得陕西省内国有企业进行投资仍然未定。政府的介入能否帮助迈科集团走出困境也有待观察。经济观察报将持续关注。  

经济观察报 记者 梁冀  2023年A股首只退市股落定。 2月9日，湖北凯乐科技股份有限公司（600260.SH，以下简称“*ST凯乐”）发布公告称，公司股票将于2月15日终止上市暨摘牌。原因系公司股票连续20个交易日每日收盘价均低于人民币1元。除上述情形触及交易类退市指标之外，*ST凯乐还可能同时触及财务类退市指标和重大违法强制退市情形。 与*ST凯乐类似，*ST金州也因公司股票连续20个交易日收盘价低于1元锁定面值面临退市。此外，还有*ST辅仁、*ST西源、*ST荣华等多只ST股票面临退市风险。 经历数次改革后，A股市场目前已经构建起财务类、交易类、规范类和重大违法类等4类强制退市指标体系，并规定了主动退市情形，设立风险警示板揭示退市风险，以推动企业平稳退市。 中金公司研究部执行总经理李求索团队认为，注册制常态化推行背景下，新股稀缺性下降，削弱壳资源个股价值，减少市场过往的“炒小”“炒差”“炒新”行为。股票发行注册制应与严格的股票退市制度相结合，“宽进严出”的制度一方面能给予企业上市融资、做强做大的通道与机会，另一方面，也能持续检验与监督企业的经营与发展，最终在A股市场形成优胜劣汰的氛围，促进中国股市的长期稳定发展，实现资本市场资源的优化配置。 兔年首只退市股落定 2月9日，*ST凯乐发布公告称，公司股票将于2月15日终止上市暨摘牌，不进入退市整理期交易。公告显示，2022年12月29日至2023年2月2日，*ST凯乐股票连续20个交易日的每日收盘价均低于人民币1元。 *ST凯乐表示，公司目前正与券商进行接洽，拟签订《委托股票转让协议书》，委托后者提供股份转让服务，并授权其办理股份退出登记，股份确权及股份登记和挂牌转让的有关事宜。关于终止上市后公司股票办理股份确权、登记和托管的手续及具体安排，公司将另行公告。 除上述情形触及交易类退市指标外，*ST凯乐还触及多项退市指标。据*ST凯乐2022年业绩预告，公司预计2022年度期末净资产为-21.54亿元到-23.22亿元，上年度（2021年）期末净资产为-18.15亿元；根据相关规定，若公司连续两年净资产为负，公司将触及财务类退市指标情形，公司股票将被终止上市。 此外，*ST凯乐还因涉嫌信息披露违法违规正接受证监会立案调查。根据证监会《立案告知书》，*ST凯乐2016年至2020年定期报告存在虚假记载，经测算，其2017年至2020年的归母净利润均为负，可能触及重大违法强制退市情形。 根据证监会《行政处罚和市场禁入事先告知书》，*ST凯乐涉及虚构“专网通信”业务。2016年至2020年，凯乐科技与隋田力合作开展“专网通信”业务，合作期间，凯乐科技仅在2016年存在少量专网通信业务。其他专网通信业务均为虚假，仅是按照合同规定伪造采购入库、生产入库、销售入库等单据，没有与虚假专网通信业务匹配的生产及物流，以此虚增收入、利润。 此外，*ST凯乐2016年至2020年年度报告存在虚假记载。2016年至2020年，*ST凯乐虚增应收金额与虚增利润金额分别占到当年披露营收总额与披露利润总额的48.99%和64.97%、73.31%和99.99%、86.32%和144.84%、85.85% 和 183.71% 、91.13% 和247.45%。经测算，*ST凯乐2017年至2020年的归母净利润均为负。 证监会表示，*ST凯乐披露2016至2020年年度报告存在虚假记载的行为。根据相关规定，证监会责令凯乐科技整改，予以警告，并处以1000万元罚款；对直接负责的主管人员凯乐科技董事长朱弟雄给予警告，并处以500万元罚款；对其他直接责任人员分别予以警告并处罚款60万至200万元。此外，证监会还对朱弟雄采取终身市场禁入措施，不得在任何机构中从事证券业务、证券服务业务或者担任其他证券发行人的董事、监事、高级管理人员职务。 A股退市潮起 随着年报季的到来，预计A股或将迎来一波退市潮。 2023年2月3日，*ST金洲发布公告称，截至2023年2月2日，其股票已连续20个交易日收盘价低于1元；自2月3日起开始停牌，公司股票交易存在被终止上市的风险。 2月4日，*ST科林发布公告称收到深交所下发的事先告知书，告知书显示*ST科林触及股票终止上市情形。值得注意的是，*ST科林先后因多起事项被交易所实施退市风险警示。 多份公告显示，*ST科林因2018年财务报表被会计师事务所出具无法表示意见，股票交易自2019年4月26日起被实施退市风险警示；因2019年财务报表经审计的净利润为负值，股票交易自2020年4月29日起被继续实施退市风险警示；因2020年财务报表经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，股票交易自2021年4月29日起被继续实施退市风险警示。 除上述公司外，*ST辅仁、*ST西源、*ST荣华等多家ST公司也将面临退市境地。 据沪深交易所披露，2022年，上交所全年共发出纪律处分决定186份，同比增加21%，发出书面警示决定189份，同比增加17%，发出口头警示322次；涉及上市公司224家，控股股东和实际控制人103人次，董事、监事、高级管理人员898人，一般股东81人次。 同年，深交所共针对各类违规主体作出纪律处分决定书265份，同比增长约17%。处分证券发行人143家次、其他责任人员908人次，同比增长约7%。 2022年，A股上市公司退市数量达到创纪录的46家，相当于此前三年的总和。随着注册制下退市愈发常态化，2023年退市数量料将进一步增加。 2020年年末，沪深交易所修订《股票上市规则》中退市制度相关内容，将原来按照退市环节划分规定调整为按照退市情形划分，除主动退市情形外，强制退市被划分为交易类、财务类、规范类与重大违法类等四种，即退市新规。 光大证券非银分析师王思敏、王一峰表示，退市新规在标准、程序以及渠道方面进行优化，退市常态化建设成为必然。借鉴创业板、科创板注册制试点以及成熟资本市场的经验，严格的退市制度必须在全面性以及严格性方面进行建设。退市制度建设多元化退市渠道，补充主动退市和强制退市之外的可行的退市途径，同时降低退市标准，进一步降低退市的门槛。从历史维度来看，2001年-2022年期间我国资本市场退市率有两个高点，一个是退市制度出台的初始阶段，初期受政策刺激影响市场反应较为显著；另一个是注册制改革试点阶段，退市率随着试点改革进程的推进而大幅度提升。 全面注册制变革 长期以来，A股“出口”不畅的顽疾备受诟病，并引发“炒小”“炒差”“炒壳”等投机行为。频有濒临退市的上市公司通过突击创收、关联交易等方式力求“保壳”；甚至有上市公司通过司法诉讼挑战交易所作出的终止上市决定。究其原因，上市成本偏高与退市概率偏低、退市制度不完善成为“壳资源”受追捧的重要原因。 王思敏表示，退市制度是注册制优胜劣汰市场业态的必要保障，能够加快市场出清的速度、畅通优质企业的融资通道。注册制下市场持续扩容，完善的退市制度可以维持市场优质企业的活性，降低失活企业对资本市场秩序的不良影响，市场资金才能进入良性循环，盘活资源、真正为优质企业拓展融资规模，整体上提升上市公司的质量。 “对退市的评价不在于数量，而在于是否应退尽退。”证监会上市部主任李明在出席2022年金融街论坛时如此说道。据其介绍，2020年《健全上市公司退市机制实施方案》获批以来，证监会“靶向”发力精准打击“空壳僵尸”和“害群之马”，退市改革取得巨大成效。 2022年强制退市42家公司，加上2021年强制退市的17家，两年退市家数占30多年来全部已退市公司总量的40%。李明表示，这些公司的退市，是对市场投资理念、生态系统的深刻扭转，解决了证券监管资源长期与风险公司的无谓纠缠，更是帮助地方政府腾出手来更好谋划发展。 数据显示，2021年美股退市率为6.76%，同期A股退市率仅为0.43%。据光大证券预计，全面注册制落地后，A股上市公司退市节奏将会进一步加快，预计退市率上升至1%以上。 在中泰证券策略分析师徐弛、张闻宇看来，对标港股和美股，美股市场化程度最高，进出双向通道更为通畅，这是因为美股以信息披露为核心，发行和上市审核监管分离，并配合严格的退市制度。而港股以形式审核为主，实质判断为辅，但退市相对不畅，仙股难以出清。在我国注册制的全面推进过程中，更多的是畅通上市企业双向通道的做法，并在前两年出台了最严退市新规，A股市场“只进不出”的局面被打破，退市上市公司数量保持高速增长。  

经济观察报 记者 姜鑫 实习记者 杜马瑞红  险企2022年第四季度偿付能力报告披露进入收尾阶段，过去一年的经营业绩图谱浮现。 截至2月9日，已经有73家财险公司交出了2022年第四季度及全年的偿付能力答卷。动辄承保亏损的车险业务一改昔日保费增速放缓、赔付高企的状态，以自身赔付率和成本率的走低掀开了财险市场成绩单的另一页。 在此带动下，在第四季度的偿付能力报告中，财险市场呈现了与寿险的低迷截然相反的场景：保费利润比翼双升，行业（仅包括已披露成绩单的非上市险企）利润同比增长了9成。 特别是往年在规模效益面前失色的中小财险公司，也在承保利润上打了一个“翻身仗”。 “2022年可以说是财险行业的高光时刻了，车险的‘刚性’需求下，保费端不受影响，疫情多地散发，防控政策抑制了出行量，赔付率降低明显。此外，非车领域的责任险、工程类等保险赔付也有所减少，释放了利润，在这样的基础上，2023年可能经营压力会增大。”一位财险公司管理层人士表示。 资本市场也对此做出了判断。2022年中国人保（601319.SH）全年上涨11.06%，高于保险指数全年微跌0.08%的行情，甚至远超沪深300指数。而在去年12月以来保险行业的一波反弹行情中，中国人保股价开始走弱，在保险指数强势上涨了7.78%两个多月时间里，中国人保不涨反跌。 使得车险业务实现增长的另一个不可忽略的因素是车险综合改革以来，“降价、增保、提质”的阶段性目标基本实现，车均保费影响渐轻，加之新车销售刺激政策使得车险进入新的发展阶段。 不过，在2023年，财险的高光时刻能否延续呢？ 财险保费增速逆转 银保监会披露的2022年保险业保费数据显示，2022年全年，保险业实现原保险保费收入4.7万亿元，按可比口径，行业汇总原保险保费收入同比增长4.58%。 细化到具体险种，人身险中，寿险、健康险、人身意外伤害险业务分别累计实现原保险保费收入2.45万亿元、0.71万亿元和499亿元，分别同比增长4.2%、1.4%和-14.4%。财产保险中，车险保费收入8210亿元，占财险公司总保费收入的55.22%，保费规模同比增长5.6%；健康险保费收入1580亿元，同比增长14.7%；农业险收入1219亿元，同比增长25%；责任险保费收入1148亿，同比增速12.7%。 从公司层面看，2022年全年，财产险公司累计实现原保费收入1.49万亿元，同比增长8.70%；人身险公司累计实现原保费收入3.21万亿元，同比增长2.78%。 不妨回顾下2021年的保费收入情况，当年保险业累计实现原保费收入4.49万亿元，同比微降0.79%。其中，财产险业务实现原保费收入1.17万亿元，同比下滑2.16%，人身险业务实现原保费收入3.32万亿元，同比下降0.30%。2021年车险业务实现原保费收入7773亿元，同比下降5.72%。 这也意味着，在2021年表现不及寿险的财产保险在2022年实现了“逆风翻盘”。 利润高光时刻 关乎财险行业经营状况的重要指标综合成本率和综合赔付率也在好转。 2021年度财险行业综合赔付率为70.4%，同比增加7.0个百分点；综合费用率30.4%，同比下降了7.1个百分点；综合成本率为100.8%，同比下降了0.1个百分点。 据记者统计，在已经披露2022年第四季度偿付能力报告的73家财险公司中，48家公司的综合赔付率在70.4%以下，45家公司综合成本率在100%以下，19家公司综合费用率低于30%。73家已披露公司平均综合赔付率69.23%，一改2019年以来行业综合赔付率连续3年高走的态势。 保费的增长以及赔付的减少，直接推高了2022年财险公司的利润榜。统计数据显示，73家非上市财险公司共实现净利润77.25亿元，同比大增了90%。73家企业中，有54家公司实现盈利，仅19家出现亏损。2021年同期75家非上市险企同期披露的偿付能力报告显示，其所获得的净利润累计仅为43.25亿元。 财险行业成绩的取得，与当家险种车险的变化有着莫大的关联。2021年是车险综合改革落地的关键时期，阶段目标下，赔付率上升和费用率下降使得车险成本率进一步上升；加之2021年夏秋季节暴雨频发，车险赔付高企。 而2022年在疫情多点散发的常态中，车险迎来喘息。疫情蔓延不改车险保费刚需，封控期间出行量的减少降低了车险赔付率，车险承保利润率有望明显改善。刺激汽车消费政策纷至沓来，新车保费进行了筑底。此外，车险综改“降价、增保、提质”的阶段性目标基本实现，监管和市场进一步降低车均保费的动力不足，车险承保利润回到了多年以来的高光时刻。 车均保费不一 2022年9月，银保监会下发《关于印发实施车险综合改革指导意见的通知》，开启车险综合改革的大序幕。而行至今日，车险综合改革已经进行了两年半的时间。 银保监会的调查数据显示，在“降价、增保、提质”的主基调下，大多数车主都能感受到车险产品的确做到了“加量减价”，约89%的车主的保费支出下降了。 保费下降后，车险保费处在什么水平？2022年第四季度偿付能力报告显示，73家公司中，54家公司披露了车均保费情况。具体来看，48家公司车均保费在2000元以下，6家公司车均保费超过3000元。其中三井住友、京东安联财险以及国泰财险的车均保费超过6000元，而富邦财险、华农财险、中煤财险等公司的车均保费规模则不足1000元。 此前，银保监会数据曾显示，车险综改自2020年9月19日在全国落地实施以来，截至2021年末，消费者车均保费为2761元，较改革前大幅下降21%，87%的消费者保费支出下降。而2022年6月监管披露数据显示，消费者车均保费为2784元，可见，随着车险改革的进一步深入，车均保费也在不断调整。 由于对于车均保费披露口径不一，车均保费也呈现了相差较大的结果。例如摩托车类产品保费偏低，营运车辆保费价格却偏高；此外，不同地区的消费水平也会因车的不同，对车均保费也会产生影响。 2023年1月，银保监会发布《关于扩大商业车险自主定价系数浮动范围等有关事项的通知》，其中提到，进一步扩大财产保险公司定价自主权，商业车险自主定价系数浮动范围扩大为0.5至1.5，并且将在2023年6月1日全面实施。 给车企更多自主权，也使得车险市场化程度又进一步。不过需要关注的是，随着疫情管控政策放开，经济社会生活恢复正轨，车险能否保持2022年态势并争取到更多的利润空间恐怕并不容易。  

经济观察报 记者 老盈盈  银行继续加码信贷投放力度。2月10日，央行发布2023年1月金融统计数据，1月份人民币贷款增加4.9万亿元，同比多增9227亿元。 3日发布的2022年四季度金融机构贷款投向统计报告显示，住户经营性贷款增速继续回升，2022年末，本外币住户经营性贷款余额18.9万亿元，同比增长16.5%，比三季度末高0.4个百分点。 经济观察报记者从采访中获悉，从2022年11-12月开始，一些银行加大了经营贷的业绩指标，有的银行推出了一系列经营贷的促销活动，国有大行经营贷的利率普遍都在4%以下，优惠力度比消费贷还大。也有地方监管部门在日常监管中发现，部分借款人通过套取个人低利率的经营性贷款用于提前归还房贷，要求银行严格实施贷前调查、加强贷中贷后管理、加强中介机构管理三方面要求。 个贷经理推介 陈先生经营一家小小的发廊，因为需要资金周转想找银行申请一笔经营性贷款，2月初最后他咨询了一家股份行支行的个贷经理。 陈先生去年因为疫情封控，收入受到很大影响，担心达不到银行的准入门槛。上述股份行的个贷经理介绍说，最低贷款额需要100万，对营业收入有要求，就是贷款额度的两倍，陈先生听了后有些失望准备离开，没想到个贷经理松口了，“100多万也行，如果没有的话近三个月平均有十几万也可以。” 陈先生称，去年底因为疫情防控和感染，有大半个月没有营业，春节期间生意倒是有了不少起色，但是可能也没办法做到近三个月平均有十几万收入。个贷经理表示，1月有十几万收入也可以，他可以以小微企业受疫情影响等理由跟分行解释。如果营业收入差一点的话，可以找亲朋好友凑一点或者其它副业收入也可以算在一起。 陈先生回去跟家里人商量后发现，1月凑齐十几万还是存在困难，这时上述个贷经理又给陈先生支招：“如果1月份不够的话，2月份就去ATM机存款，不断的往卡里面存钱，两三天存一次，每次存一两万、两三万，2月份下来能存个二三十万也差不多了，因为1月份不够，就需要两个月一起平摊。如果你没有二三十万现金，拿几万块反复存也是可行的。”他告诉陈先生，银行看的流水是存进去的流水，并不是收入总额，毕竟做生意有进有出很正常，那些存入的钱银行都可以算作默认剩余的有效流水。此外，他还强调了一些注意事项，例如不要自己转账给自己，存了之后不要马上取出来等等。 看到陈先生半信半疑，上述股份行的个贷经理继续介绍说：现在的利率比较优惠，一年期的年化利率是3.55%；三年期的年化利率是3.8%，允许先息后本；五年期的年化利率是3.9%，需要还一点本。现在申请的话可以锁定利率，有半年有效期，它的好处在于一方面放款的时间比较灵活，半年之内需要用钱才放款，如果暂时不需要可以先不放款，另一方面即便两三个月之后利率提高了，依然可以按照当前的优惠利率执行。 “去年经营贷的利率4.25%，年底的时候支持实体经济发展下调了利率，今年如果经济慢慢恢复，利率也可能会逐步提高，三年期存款利息3.4%，但是现在银行贷款只收3.8%，其实银行不怎么赚钱，只是为了完成任务而已；而且现在疫情防控放开不久，支持复工复产可以只提供一两个月的流水，如果过一段时间银行可能会让提供半年的平均月收入，所以现在是最好的申请时机。”上述个贷经理如是对陈先生说道。 最后，这位个贷经理还跟陈先生阐述了一番股份行与其它国有大行的优劣势比较。在利率方面，国有大行会比股份行更优惠一些，但股份行也有自己的优势。他让陈先生自己找一家上游供应商，签订一个购销合同，因为贷款的发放不能直接打给个人，需要打给其上下游。“我们可以打到个人账户，你让上游提现后再让他们转给你，有些大行是指定打到公司账户，转账就会比较麻烦，需要多次转款。” 优惠力度大 经济观察报记者从全国多地多家国有大行分支机构获悉，经营贷的利率普遍都在4%以下。建设银行一年期的年化利率是3.5%；三年期的年化利率是3.9%；农业银行一年期的产品年化利率是3.45%，一年期以上的产品是3.5%；中国银行一年期的产品年化利率是3.5%，一年期以上的产品是3.6%；工商银行三年期的产品贷款利率是3.3%，在所有大行中优惠力达最大。当然，国有大行的放贷准入也更为严格，例如收入流水规模要达到百万以上而且是硬性标准、某些规模太小的个体户不符合准入门槛等等。 有些中小银行经营贷的优惠力度更大，例如渤海银行一年期的产品最低可以达3%，要根据每个客户的个人资质情况决定放款额度以及利率。“现在开年的政策是比较好的，应该能保持一两个月，不过利率也会有一些浮动，每次推出的新产品都会有一个放款额度，额度放完之后就不放了，每个产品利率会有一些变化，但通常不大。”一位渤海银行支行的客户经理对记者表示。 一位国有大行负责经营贷的个贷经理告诉记者，从去年11-12月开始，他们都在靠经营贷拉动业绩，每个人每月跟3-4笔 ，存量新客户都有，去年底开始数量已经猛增，利率大概是3.65-3.85%左右。 工行广州分行还推出了一些经营贷的促销活动，从1月28日到2月28日，凡是首次办理商户贷、房抵组合贷等所有支持主动申请的个人经营贷款产品，并成功提款，则3月10日后即可获得268元微信立减金。 央行2月3日公布《2022年四季度金融机构贷款投向统计报告》显示，2022年末，本外币住户经营性贷款余额18.9万亿元，同比增长16.5%，比三季度末高0.4个百分点，比上年末低2.6个百分点；全年增加2.68万亿元，同比多增793亿元。无论是贷款规模还是增速，经营贷的数据表现都要比消费贷好。2022末，住户消费性贷款（不含个人住房贷款）余额17.25万亿元，同比增长4.1%，增速比三季度末低1.3个百分点，比上年末低5.4个百分点；全年增加6755亿元，同比少增7646亿元。 进入2023年，消费贷产品利率也是不断下调，四大国有银行消费贷产品利率均在4%以下。其中，工商银行融e借额度最高可至100万元，年化利率最低3.7%、年限最长为5年；中国银行随心智贷额度最高30万元，年化利率3.95%，最长贷款年限是3年；建设银行建易贷额度最高为30万元，年化利率最低3.95%，年限最长也是3年；农业银行网捷贷额度最高是30万元，年化利率最低可至3.65%，年限为一年。 相比消费贷和经营贷利率，房贷利率还是处于高位。中国人民银行货币政策司司长邹澜在1月13日的国新办发布会上介绍，2022年12月份新发放个人住房贷款利率，全国平均为4.26%，和2021年12月同比下降1.37个百分点，这是2008年有统计以来的历史最低水平。 首套住房贷款利率政策动态调整机制建立后，全国多地如天津下调首套房贷利率至3.9%、厦门为3.8%、珠海为3.7%等，但是全国热门一线城市的首套房贷利率依然在4%以上，例如北京4.85%、上海4.65%、深圳4.6%、广州4.3%。 “感觉有一波客户要进入楼市了。”上述国有银行个贷经理称，不排除目前有部分客户是用低利率经营贷置换高利率房贷。一般来说我们都会在贷款前告知客户，贷款金额不能进入楼市股市，否则会提前收回贷款。 已经有地方监管注意到了这种现象。2月3日，重庆银保监局召开2023年工作会议指出，开展经营贷、消费贷置换存量房贷专项治理。此前该局发布《关于加强个人经营性贷款业务管理的通知》（下称《通知》）指出，该局在日常监管中发现，部分借款人通过套取个人经营性贷款用于提前归还房贷，有的社会中介协助虚构经营背景、编造虚假材料和提供“过桥”资金，此类违规行为挤占了小微企业信贷资源，也不利于房地产良性循环与健康发展。为治理市场乱象，推动金融更好服务实体经济，促进房地产平稳健康发展，《通知》提出严格实施贷前调查、加强贷中贷后管理、加强中介机构管理三方面要求。  

经济观察报 记者 胡艳明  尽管2023年春天将至，但是始自2022年的“提前还贷潮”仍未平息。 春节后部分地区大幅降低首套住房商业贷款利率，低至3.7%的水平，引发提前还贷现象愈演愈烈。“我算是后知后觉，想提前还掉一部分住房贷款，在网上一搜，没想到大家从去年9月份就开始了。”2023年2月，家住沈阳的王园想提前还一部分商业住房贷款，才发现很多人都遇到了还款难的问题。 2月，沈阳地区多家银行将首套房贷利率下调至3.9%，王园的房贷利率还在5.4%左右，因此他想提前还一部分，以减少月供压力，但过程依然艰难。 除了房贷利率下行因素外，也有购房者因为缺少好的投资理财机会，存款利率下行而选择了提前还款。 贷在“高点”的购房者希望降低利率，不少研究人士也在呼吁降低存量房贷利率。但降低存量房贷利率并非易事，各方博弈下，“提前还贷”问题将会如何解决？ 抢额度 2月6日上午，王园给贷款的银行支行打电话，表示想提前还款，被银行工作人员告知只能排到5月初，并承诺这个时间保证能扣款成功。而线上渠道可以抢3、4月额度，当时工作人员表示没办法提前，因为总行有额度限制。 王园认为银行这个规定不合理，他先后拨打了监管电话、市政府热线、建行客服电话、金融消费者投诉热线等，通过不同的渠道反映自己的诉求。 2月7日中午，王园接到该支行负责人电话，告诉他要继续在线上渠道抢额度，并线下帮他同步登记，并称会将情况会向总行上报，但具体什么时间能有额度不确定。 8日上午，王园再次接到支行工作人员电话，该工作人员也告诉他这个月额度满了，不过会尽快跟领导反应问题，并看3、4月有无额度。 10日早上8点多，该支行工作人员称，线下渠道可在5月1日还款，在这段时间中，如果有与他还款金额差不多、但并未还款的名额，可以让给他。不过一个小时候后，他在建行APP中抢到了额度，预约扣款时间在3月13日。 经历过这么多次的沟通，王园终于“抢”到了提前还贷机会，他表示“也算是有点安慰。” 对于为何想提前还贷，王园告诉经济观察报记者，“主要是当时在利率的高点贷款，5.4%，利息较高，提前还一部分减轻压力。” 据记者了解，沈阳地区多家银行在2月初下调了首套房贷利率，自2月1日起至4月1日，首套房贷利率下调至3.9%。 为了鼓励居民的刚性购房需求，多个城市的购房政策逐渐宽松，房贷利率下限也有所下调，现在最低已到3.7%。 沈阳便是房贷政策调整较大的城市之一。在2021年中旬，沈阳的首套房贷款利率是5年期以上LPR（贷款市场报价利率）基础上加65个基点，按照当时LPR，利率在5.3%左右；到了2022年中期，首套住房贷款利率已经降为5年期以上LPR基础上减20个基点，按照当时LPR，利率在4.25%左右；到近期，降为5年期以上LPR基础上减40个基点，为3.9%。 而前几年买房的人，不仅买在房价高点，房贷利率也在“高位”，不少购房者表示房贷利率在5.88%左右，有的甚至在6%以上。这与当地最新的房贷利率相差接近2个百分点，这部分存量按揭用户，在有存款的情况下，选择了提前还贷，王园就是其中一位。 5.4%和3.9%的年化利率下，每月还贷金额也有差别。以100万贷款额，贷款30年、等额本息还款方式为例，5.4%的利率下每月还款5615.31元；3.9%的利率下月供4716.68元，前后相差近900元。 还款差额让王园等购房者决定提前还贷，以减少房贷利息支出。而且，选择提前还房贷不仅与近年来房贷利率不断下行有关，各类投资理财机会的减少，使得提前还贷也变成一种比较好的“理财”方式。 北京近几年首套房贷利率调整幅度不大，也有贷款购房者选择了提前还款。在2022年9月，经济观察报记者曾采访过一位在北京工作的人士潘阳，当时她想提前还掉部分贷款，便在建行APP上点进提前还款页面，却提示“系统升级”。她咨询发放贷款的支行时，工作人员称可以到线下网点还款。 2022年10月初，潘阳成功申请了提前还款，还款日是申请日往后推20天，银行在11月完成扣款。她告诉记者，还款的过程方便，将还款资金打入还房贷的银行卡就行了。“我提前还了50万，月供下降了快3000元。目前感觉月供压力少了很多，生活轻松了不少。如果今年工资还不错的话，还可以提前再还一些，有点想这两三年多努力一下把商贷的部分还完。”2月9日，潘阳告诉记者。 降息潮 不仅是沈阳，包括郑州、天津、福州、厦门、无锡等二线城市均在春节后迎来房贷降息潮。 珠海地区某国有银行信贷工作人员告诉经济观察报记者，从1月31日起，该地区的首套房贷利率将下调至3.7%。 1月5日人民银行、银保监会发布的《建立首套住房贷款利率政策动态调整机制》（以下简称“动态调整机制”）中指出，评估期内新建商品住宅销售价格环比和同比连续三个月均下降的城市，阶段性放宽首套住房商业性个人住房贷款利率下限。 按照动态调整机制，当地政府可自主决定首套住房商业性个人住房贷款利率的下限。以近期调整利率的天津市为例，按照“动态调整机制”和天津市政府调控要求，天津市自2023年1月起执行首套住房贷款利率政策动态调整机制。 根据新规，人民银行天津分行、天津银保监局指导天津市市场利率定价自律机制确定：自2023年1月起，本市首套住房商业性个人住房贷款利率下限执行“不低于相应期限LPR-40个基点”(按照当前五年期LPR计算，即为3.90%)。 房贷降息城市名单仍在增加，2月8日，无锡市首套房贷利率由4.1%降至3.8%。根据统计局公布的《70个大中城市商品住宅销售价格》计算，自去年9月至11月三个月中，共有38个城市符合上述要求。而此次下调首套房贷利率的城市，大多在这38城名单之中。 截至1月31日，贝壳研究院监测的103个城市中，首套利率低于4.1%的城市共30个，1月16日统计为19个。其中二线城市8个，其余均为三四线城市。 据不完全统计，首套利率4.0%的有两个城市，利率3.95%的有4个城市，3.9%的有9城，3.8%的有12城，首套利率3.7%的城市有4个，目前为全国商贷利率最低水平，分别是南宁、珠海、株洲和常德。 有分析人士认为，春节销售数据不及预期是多地首套房贷利率开启动态调整的原因之一。开源证券分析师齐东表示，2022年统计局房地产销售数据保持低迷，在宽松政策支持下，2022年12月销售和投资数据单月降幅收窄。从春节假期两周市场来看，住宅成交数据暂未走出低谷，多地首套房贷利率开启动态调整，郑州首套房贷利率降至3.8％，惠州和韶关阶段性取消首套住房商贷利率下限。 齐东认为，后续更多城市房贷利率存在下调空间，成交数据有望持续修复企稳。住建部提出2023年工作重点是稳定预期、防范风险及促进转型，政策面维持建立市场平稳健康发展的长效机制。预计后续针对刚需和改善的购房需求政策都将持续宽松。 缺资产 “我也希望他们能完成提前还款。我身边的家人、朋友也想提前还款，他们同样还不了。”面对急切想提前还款的客户，有国有大行北方某支行客户经理表示很无奈，他们受到的是来自银行与客户的双重压力，领导要求客户经理解决客户投诉，客户的诉求则是尽快完成还款。 上述这家大行的还款周期较长，当地想提前还款的客户也较多。该客户经理称，一般来说，每月总行层面会制定还款额度，各省分行根据客户情况预约登记向总行申请额度，再逐级分配。很快当月的额度会被抢完，只能继续往后推延，所以很多客户的还款需求都会排到几个月后。 也不是所有银行提前还款都面临额度告急的情况。有中信银行北京某支行个贷业务人士告诉经济观察记者，该行的房贷客户若想提前还款，直接在手机APP端申请即可，一般一个月之内便可以完成扣款，提前还款成功。另有邮储银行北京某支行工作人员也表示，该行想提前还款比较方便，北京房贷利率没有下降太多，因此其支行没有太多想提前还房贷的客户。 从全国范围来看，2022年个人住房贷款增长乏力。数据显示，2022年末，个人住房贷款余额38.8万亿元，同比增长1.2%，增速比上年末低10个百分点。光大证券首席金融业分析师王一峰认为，按揭贷款增长因居民购房行为放缓和早偿率增加而受到冲击。 记者了解到，在2007年的加息周期中，央行五次提高贷款基准利率，一年期贷款基准利率由6.12%飙升到7.29%。挂钩基准利率的房贷利率也相应升高，因此，按揭贷款客户每月都要比加息前多付一部分利息，不少“房奴”选择提前还款，以减少贷款利息。也曾遇到过银行拖延时间、设置门槛的现象。 从银行经营层面，并不希望房贷客户都提前还款。一位股份行信贷业务人士告诉记者，对于银行来说，房贷资产对银行来讲是优质资产，不仅资产质量比较高，并且收益也不错，银行肯定是不想让个人提前还，因为提前还了之后，这块空余出来的额度还要投放出去，银行才有收益，银行现在缺的不是额度，而是优质的资产。 除个别地区外，现在各地房贷利率下行是大趋势，很多银行存量住房贷款跟新增住房贷款存在息差，“那意味着高收益资产减少了，再投放的收益低。”上述人士表示，尤其近几年的经济形势不太乐观，所以整体银行业的经营压力比较大。 调存量？ 在各地下调新发放房贷利率的同时，关于下调存量房贷利率的呼声再起。下调存量房贷利率并非每年的贷款重定价日时对利率的调整，而是调整存量贷款与LPR的点差。 下调存量贷款利率曾在2008年有先例。2008年10月22日，为应对国际金融危机可能产生的影响，支持居民住房消费、促进扩大内需，央行决定将商业性个人住房贷款利率的下限由贷款基准利率的0.85倍扩大至0.7倍；最低首付款比例调整为20％。政策推出后，多家银行陆续宣布对符合条件的存量房贷利率从8.5折转为7折优惠。 对于近期社会上热议的提前还款，是否会调整存量贷款以缓解压力，一家国有大行支行负责人认为，是否对存量房贷进行调整，可能要看政策层面的要求。另外一家大行的北方分支机构负责人则认为，当前利率市场化趋势下，可能监管方面不会介入。“一般来说，存量房贷份额比较大的情况下，如果对存量进行利率调整，尤其是当地分行，会面临非常大的经营压力，决策流程也会比较长。” 王一峰测算，在极限压力测试下，若将存量按揭贷款实际执行利率高于LPR的均降至LPR（LPR以下不降），大致影响上市银行营收增速3个百分点。 上述大行的北方分支机构负责人认为，提前还贷是客户的正常需求，包括跟客户签订的按揭贷款的合同当中，也存在提前还款的相关条款。现在部分银行在执行端上，进行时间的延后，可能有当地、上级对于指标的考核压力有关。但是，提前还款量比较大的几家银行肯定不会关闭这个通道，只是想随着时间逐步消化。 早在今年1月5日动态调整机制发布时，市场就曾预计部分城市首套房贷利率有望再创新低。 当时，广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉就曾表示，希望能够降低存量房贷的利率。他认为，目前楼市的问题，主要是前期（2017-2021年上半年）涨得快，盲目买房、冲动买房的人多。那一段时间，新房交易连续数年在历史最高位徘徊，市场普遍比较乐观，房贷利率也比较高，普遍在5%以上。目前，由于疫情冲击、经济下行等因素，存量房贷的压力比较大，也是目前楼市不景气的根源之一。降低存量房贷利率，既能降低月供压力，还能释放内需和消费。“调降存量首套高利率房贷，压降LPR加点点差，对高利率的刚需购房按揭贷款予以优惠，符合市场各方预期。”王一峰表示。 王一峰认为，受疫情持续影响，部分居民资产负债表受损，而高利率按揭一方面降低了居民资产负债表的安全性，另一方面也不利于消费的恢复。通过下调存量房贷利率，从“防风险、扩消费、促公平”的角度看，具有一定现实意义。且存量按揭贷款的降息，一定程度上也有助于缓解贷款早偿压力，进而促进按揭贷款平稳增长，甚至能够促进住房销售尽快复苏。 （应受访者要求，文中王园、潘阳为化名）  

经济观察网 记者 胡群  存量房贷利率“高位”下，越来越多的人在考虑提前还贷，或寻求贷款置换。 经济观察网记者近期从北京、深圳、苏州等多地了解到，已有客户从银行“静悄悄”地用经营贷置换房贷，两者贷款周期相近，但利差甚至超过2个点。 “2018年我在北京买房的利率是在4.90%的基准利率基础上上浮20%，后来虽然5年期以上LPR下降多次，但利率仍在5.16%。”一位北京的受访者称，“我正和一家贷款中介接触，他们说可以用抵押经营贷置换房贷，并帮我算了一笔账，当前经营贷利率3.5%，20年利息总额只有39.19万，而20年房贷利息总额则是60.51万，两者相差21万，即使抛去2%的手续费，也还是划算的。” 记者了解到，大部分银行目前向企业主提供年化利率3.5%左右的房产抵押贷款，贷款周期为10年，部分银行贷款周期可延长至20年。如果通过贷款中介或房产中介，即使没有企业，也可以安排一家公司走账，费用大概在6000块钱。 中介：与银行合作，安全合规方面请放心 2020年以来，银行发放的部分住房贷款利率在6%以上，更有不少人选择了固定利率，即使央行多次下调LPR，这部分购房者的房贷利率仍处于高位。 “抵押贷款也有20年期的产品，如果名下有公司，可以做到3.25-3.85%的利息，中间利率不会出现变化，银行不会抽贷。如果名下没有公司，只要按照我们的说法进行操作，银行也不会抽贷，如果银行抽贷，我们也可以帮你转到另一家银行，这点你放心。”北京市某贷款中介公司一位贷款经理介绍，假如你手上有150万元房贷，想要提前还款却没有充足资金，贷款中介帮你向另一家银行申请贷款，当新贷款批贷以后，再去结清上家银行的房贷，等房本干净后，就可以向银行抵押，就能拿到贷款。目前可以做到北京地区的20多家银行，其中包括大多数主流的大中型银行。 在记者询问，银行为何能在没有房本做抵押前，就能放款时，这位贷款经理表示，这就是他们公司存在的理由，“毕竟2%的服务费不是白给的。” “这其中的逻辑实际上是，中介先把还房贷的钱借给客户，待客户还清房贷后，房产解押，中介再以该房产作为抵押物向另一家银行申请经营贷款，等贷款批下来再用这笔钱偿还欠中介的债务。”中原地产首席分析师张大伟向记者表示，当下经营贷审核相对宽松，所以出现了很多助贷机构违规帮助购房者过桥挪用经营贷提前还款，对于购房者来说，利差巨大，所以的确非常有吸引力。在整体社会利率明显下行的情况下，为了避免经营贷挪用偿还按揭贷，银行应该针对过高的存量按揭贷款做利率调整，加大对经营贷实际用途的审核。 上述贷款中介贷款经理表示，由于2020年前房贷利率普遍较高，该公司类似业务较为繁忙。 不过，这种贷款置换模式并不适用于公积金贷款占比较高组合贷。组合贷是由商贷和公积金贷款组合而成，由于公积金贷款利率较低，使得组合贷整体利息并不高。 “全部的房贷结清才可以，包括商贷和组合贷。如果只结清商贷，而保留公积金贷款，就需要做二次抵押，二抵的利息就不是上面讨论的利息。”上述贷款中介贷款经理称。 在深圳，一位房产中介人士称，一般房抵贷是10年，利率3.5%，先息后本。如果做到20年，则需要中间3年要走一个过桥贷款。 “我们都是和银行合作的，所以安全合规方面您放心。”上述深圳的房产中介人士声称，如果名下有公司，20年的授信，中间利息不会调整。如果没有公司，需要找公司做过桥贷款，因此，建议客户经理做10年贷款，中间不用赎楼贷，利率也不会变。 银行：符合监管规定的可以办理 “有客户咨询，符合监管规定的可以办理。”深圳一家股份制银行支行行长向记者称。 另一家大行深圳分行人士表示，房抵贷只针对小企业主用于企业经营，不能以贷款还贷款，但现在经营贷和房贷利率倒挂，不排除有同业开展类似相关业务。 抵押经营贷一般是先息后本，可做到3年至5年期，部分些银行可以做到10年，甚至是20年。由于房屋抵押贷款有抵押物，银行无需担心借款人无法按时足额还款而不能顺利回收贷款，所以愿意给予较低的贷款利率。只要个人征信没大问题，房屋也符合条件，一般都能获得贷款。房产抵押贷款额度甚至可达评估值的七成，可有效解决借款人的大额资金需求。 “有迹象表明，经营贷中有相当一部分流向了居民提前还房贷的渠道。利差巨大，使得很多人铤而走险。”张大伟认为，自2022年初开始，居民提前还房贷现象愈演愈烈，但下半年很多提前还房贷的资金来自于经营贷套利，这背后源于2020-2022年房贷平均利率5.5%，有些城市甚至为6-7%，而经营贷利率才3点多。如果不能降低经营贷和房贷的利差，这种现象还会持续，且规模可能还会扩大。 监管：处罚个人经营贷款挪用至房地产市场 “严禁参与贷款中介、金融中介、‘影子’中介等场外机构和个人违规利用‘经营贷’的不法行为。”2月2日，深圳市房地产中介协会发布的《关于严禁全市房地产中介机构及从业人员参与违规利用“经营贷”的郑重提示》显示，严禁房地产中介机构为购房人提供或与其他机构合作提供房抵经营贷等金融产品的咨询和服务，严禁诱导购房人违规使用经营用途资金；在提供新房、二手房买卖经纪服务时，应要求购房人书面承诺，购房资金不存在挪用银行信贷资金等问题。 2021年3月26日，中国银保监会办公厅、住房和城乡建设部办公厅、中国人民银行办公厅联合发布《关于防止经营用途贷款违规流入房地产领域的通知》。《通知》要求，银行业金融机构应书面向借款人提示违规将信贷资金用于购房的法律风险和相关影响，在和借款人签订贷款协议时应同时签订资金用途承诺函，明确一旦发现贷款被挪用于房地产领域的将立刻收回贷款，压降授信额度，并追究相应法律责任。 “对存在协助借款人套取经营用途贷款行为的中介机构，一律不得进行合作”。《通知》显示，房地产中介机构不得为购房人提供或与其他机构合作提供房抵经营贷等金融产品的咨询和服务，不得诱导购房人违规使用经营用途资金；在提供新房、二手房买卖经纪服务时，应要求购房人书面承诺，购房资金不存在挪用银行信贷资金等问题。 2022年已有交通银行、招商银行等多家银行因“个人经营贷款挪用至房地产市场”等受到银保监会的处罚。 2023年1月，普华永道发布的《2022年度银行业金融机构监管处罚及政策动态》显示，2022年，银保监会因“贷款违规流入房地产领域”，开出173张罚单，处罚金额为8871万元。 除机构面临风险外，参与置换贷款的个人也面临风险。北京盈科律师事务所高级合伙人刘玲玲认为，个人以高息房贷置换低息经营贷的做法还面临着法律风险。如果贷款客户虚构贷款用途，或者在中介的帮助下提供了虚假的贷款材料，涉嫌骗取贷款构成刑事犯罪。 “我不赞成有人用‘以贷还贷’的方式将房贷置换成经营贷，当前这种方式客观原因是两者利率的不合理差距。”上海金融与发展实验室主任曾刚表示，这其中还存在诸多潜在风险，如合规风险，信贷资金违规进入楼市，银行现在不查资金流向不代表未来也会查，一旦被银行查到资金违规使用，借款人就需要立即还掉。如果购房人用经营贷置换按揭贷款，还要面临未来10年甚至20年能否续贷的风险，当前经营贷门槛较低，主要原因是过去一段时间时间企业信贷需求不足，如果宏观经济复苏，贷款需求旺盛，经营贷门槛是否会提高？如果不能成功续贷，将会给借款人带来很大的流动性和债务压力。另外，经营贷利率能否保持长期不变？未来经营贷利率是否会超过房贷？ 曾刚建议监管机构适度地下调五年期LPR利率，把存量按揭贷款利率水平适度的下降，使之和经营贷款利率之间的息差，回归到正常状态下。

经济观察报 记者 姜鑫 实习记者 杜马瑞虹  “增额终身寿险纷纷下架，高收益的产品还有吗？” 春节假期过后，年终奖尚在银行活期账户的李明在浏览相关咨询时，被这样一则信息所吸引。他点进去一看，文章提及了一款名为增多多3号（久久版）增额终身护理保险产品计划，搜索产品宣传页面显示着：现金价值增长快，内部收益率（IRR）最高可达3.499%。 产品现金价值的增长曲线，很快吸引了李明，他发现这是一款和市场上被热炒的增额终身寿险相似的产品：产品以身故和长期丧失生活能力为给付条件，最大的特点是产品现金价值增长快，且保单利益确定写进保险合同，可通过减保等形式来满足教育、医疗等不同场景的资金需求。 李明心中有些疑惑，此前所了解到的护理类健康险只有被称作“社保第六险”的长期护理险以及商业护理险，什么时候开始护理险也开始“增额了”，且产品形态和增额终身寿险并无太大差异？ 护理险“增额” 李明的疑惑不无道理。 护理保险是指以因保险合同约定的日常生活能力障碍引发护理需要为给付保险金条件，为被保险人的护理支出提供保障的保险，是健康保险的一种。 随着人口老龄化进程的加剧，失能人口的增加，护理问题受到越来越多的关注，护理保险也迎来了发展。目前来看，护理险的发展主要呈现两种形式，一种是具有社保限制，由政府参与的长期护理险制度。当被保险人因为年老、严重或慢性疾病、意外伤残等导致身体上的某些功能全部或部分丧失，生活无法自理，需要入住安养院接受长期的康复和支持护理或在家中接受他人护理时，由保险公司承担各种费用给予补偿，我国已经在全国49个城市展开试点，累计有1.45亿人参加；另一种是商业保险公司直接经营的商业护理保险。 长期护理保险采取社会互助共济方式筹集资金，在试点城市取得了一定成果，但在商业保险端，由于产品价格贵、市场整体需求量小等原因，保费规模并不大，覆盖的人群也不多。 尽管年纪尚轻的李明对于以失能为给付条件的护理险不感兴趣，但增额终身护理险吸引了他的注意。吸引他的核心因素，便是其所具备的“理财”功能。 李明发现，如果每年买入增多多3号产品10万元，连续缴费5年，第9年保险产品的现金价值就已经大于其所交保费，且现金价值高达56.46万元，第23年现金价值已经超过100万元。也就是说，尽管名为护理产品，但在其购入保险第九年后就可“回本”，且回报不输银行存款，加之产品可以灵活减保，即使没有触发理赔条件，也可以满足各种资金需求。 不难发现，增额终身护理险产品形式与市面上销售热度较高的增额终身寿险产品并无太大区别。 近两年来，受新冠疫情的因素影响，人身险行业保费增速放缓，但随着资管新规的实施，以及银行理财净值化的推进，具有理财功能且收益确定的保险产品备受欢迎。面对市场上的机遇，健康险公司推出了相关产品。 正如终身寿险是以死亡为给付条件的保险，增额终身寿便是在终身寿险的基础上，随着时间的增长增加赔付额度增长的功能，保单期限越长，保额越多。又通过现金价值减保功能实现提前支取，最终成为理财类的保险产品。在近两年中，增额终身寿险成为拉动行业保费增长的主力产品。 健康险规模突围 在中国保险市场上，主要有财险和健康险两类主体，在经营人身险业务的公司中，又有专门经营养老和健康业务为主的养老险公司、健康险公司。与寿险公司不同，专业的健康险公司经营范围仅包括医疗险、重疾险、长期护理险等健康险产品。随着城市定制型医疗险的普及，百万医疗险和重疾险一道，进入缓慢增长区间。 银保监会发布的最新数据显示，2022年，保险业累计实现原保费收入4.70万亿元，按可比口径，行业汇总原保费收入同比增长4.58%。其中，健康险合计实现原保费8652.84亿元，同比下滑1.7%；相比较之下，2020年之前健康险保费增速一直保持10%以上的增长。这也使得健康险公司的增长面临巨大的压力。“健康险公司单纯靠健康险类业务是很难完成任务指标的，如果想实现规模的迅速增长，理财型产品必不可少。此前，也有健康险公司通过银保等渠道销售高现金价值的产品，也有公司推出附加万能账户的护理险产品，但近两年第三方渠道的发展以及增额终身寿的火爆促发了增额终身护理险的出现。”一位保险从业人士对经济观察报记者表示。 而健康险公司热衷于增额终身护理险还有另外的原因，“与增额终身寿相比，增额终身护理险对于保险公司来说有一个天然的好处，就是失能的风险概率是比身故要低的。”上述从业人士表示。 目前市场上有七家健康险公司，分别是平安健康、人保健康、昆仑健康、和谐健康、太保安联健康、复星联合健康以及瑞华健康。李明所看重的增多多3号（久久版）增额终身护理险来自于昆仑健康险。此外，和谐健康和瑞华健康、复星联合健康也有相关产品在售，例如和谐健康人我行终身护理险、倍护金生终身护理险，复星联合健康的复星联合康爱一生护理保险。昆仑健康还有金银花长期护理保险（万能型）。 并不是所有健康险公司都推出了类似增额终身护理险产品。“这也说明不同健康公司的路径不一样，例如平安健康险发力点就是百万医疗。”上述从业人士表示。 记者发现，在2021年的年度报告中，平安健康险保费收入前五位的产品中均为医疗险，瑞华健康保费前五的产品则分别是两款护理险以及三款重大疾病保险；太平洋健康保险的前五大产品则均为团体医疗险和团体意外险。 顾名思义，健康险是专门经营健康保险的公司，在2019年发布的《健康保险管理办法》中，明确将健康保险定位为国家多层次医疗保障体系的重要组成部分，突出健康保险保障属性，鼓励健康保险充分承担社会责任，在参与社会管理方面发挥更积极的作用，健康险公司的经营是否也应该以此为主？  

经济观察报 记者 洪小棠  在2003年外资以合资形式进入中国基金业整整20年后，2023年，外资全资控股公募机构正加速入场。 兔年开年以来，就有包括摩根士丹利华鑫基金、上投摩根基金、施罗德基金三家基金公司获批成为外商独资的公募基金公司。其中，施罗德基金为新成立的基金公司，上投摩根基金和摩根士丹利华鑫基金为合资转外商独资的基金公司。 在外资积极布局全资控股公募基金的当下，合资转外资的基金公司为持有人赚钱的能力却差异甚大。 同样是面临股市震荡，仅去年四季度，摩根士丹利华鑫基金逆势为持有人实现盈利3.05亿元，而上投摩根基金使持有人却合计亏损超20亿。 与此同时，经济观察报记者发现，主动权益类产品全线亏损，是造成上投摩根基金2022年产品整体亏损较多的重要原因。 合资转外资后的上投摩根基金该如何破局？ 整体业绩不佳 权益产品折戟 2月3日晚间，证监会发布公告称，正式核准摩根士丹利华鑫基金变更实际控制人。摩根士丹利国际控股公司（以下简称“摩根士丹利”）依法成功受让摩根士丹利华鑫基金51%的股权，从而实现对摩根士丹利华鑫基金100%控股。 仅14天之前的1月19日，证监会批复核准上投摩根基金管理有限公司变更股东、实际控制人。即摩根资产管理控股公司（以下简称“摩根资管”）受让上投摩根基金2.5亿元出资（占注册资本比例100%）获得证监会批准。 这意味着大摩（摩根士丹利）、小摩（摩根大通）均通过合资转外资方式完成全资控股中国公募机构的动作。然而，对比被收购之后的摩根士丹利华鑫基金及上投摩根基金，二者的整体表现差异巨大。 去年A股市场波动剧烈，但四季度结构性行情显著的情况下，经济观察报记者根据Wind数据统计发现，去年四季度，摩根士丹利华鑫基金整体为持有人赢得收益为3.05亿元，而上投摩根基金为持有人亏损超20亿元，达24.42亿元，不但垫底已经展业的外资公募机构，且在全市场162家公募基金公司中排名倒数第二。 全年来看，根据Wind数据，2022年一季度，上投摩根基金产品利润亏损120.79亿元，第二季度盈利53.73亿元，第三季度亏损102.75亿元，第四季度利润亏损24.42亿元；全年合计约亏损194.23亿元。 记者发现，利润亏损的根源则是该公司旗下产品业绩不佳，根据Wind数据统计，上投摩根基金旗下共计有156只基金产品（A、C等份额分开计算），2022年取得正向收益的基金仅23只，剩余133只基金产品净值下跌。 进一步来看，权益类产品亏损规模较大，是造成上投摩根基金2022年产品整体亏损较多的重要原因。 根据Wind数据统计，该公司旗下成立满一年的主动权益基金共计40只，2022年全年40只业绩全线亏损，其中超一半产品亏损超30%，部分产品跌幅甚至超过40%，同类产品业绩排名均靠后。 其中，上投摩根内需动力混合A份额2022年净值跌幅最大，超过了40%，业绩表现同类排名几乎垫底。该基金于2007年4月成立，距今已有近16年基龄，但去年全年业绩不但垫底该公司旗下权益产品，且在同类基金排名中也几乎垫底。 而随着上投摩根基金旗下大部分产品未能给持有人带来收益，甚至持续亏损，上投摩根基金的管理规模去年连续4个季度下降，与2021年末的1851.56亿元相比，减少了545亿元，规模缩水比例近30%。 多重压力 破局待考 资料显示，上投摩根基金成立于2004年5月12日，虽然成立时间较早，距今已发展了18年，但其管理规模从公募行业中看，并不算很大。 截至2022年12月31日末，上投摩根基金公募总管理规模为1305.97亿元。其中，股票型基金规模为93.9亿元，混合型基金规模为380.85亿元，债券型基金规模为178.88亿元，货币型基金规模为603.32亿元。 随着上投摩根基金被摩根资管全资控股，上投摩根基金的办公地即将搬入摩根大通位于陆家嘴地标式建筑的上海中心。 在业内人士看来，选择股权收购的方式，很大可能为保留合资基金在国内积攒的客户群体和影响力，以及避免投研框架和管理人员在不同市场可能产生的水土不服问题。 不过沪上一位大型公募基金投研人士表达了不同看法，其认为，全资控股下的公募机构其投研风格及策略或许会发生很大改变，而具体尺度的把握如今已经完全移交至外方股东的手中。 此外，在上投摩根基金旗下产品整体业绩不佳现状下，其又失去了上海信托及其股东浦发银行的助力与支持，未来能够扭转困境，是摆在上投摩根基金面前的考验。 原因在于，虽然第三方互联网代销机构近几年发展迅猛，但依靠大量网点及一线销售人员代销发行产品的地位依然坚固，而这并非外资金融机构所擅长。 以银行为例，根据中国银保监会数据显示，截至2022年5月末，外资银行在华营业性机构总数为919家，而国有大行及部分股份制银行网点则是以万计数，遍布城市各个角落，网点的悬殊或许局限着上投摩根基金未来零售业务的继续发展。 不过上述问题似乎并未困扰着摩根资产，其亚太区首席执行官DanWatkins表达了对未来的信心，“我们坚信上投摩根的本土运营专长加上摩根大通的全球资源和规模，两者整合将会创造强劲的增长势头。我们的战略目标是促成摩根资产管理中国的显著业务增长，力争成为中国市场领先的外资资产管理公司；同时摩根资产管理也立志成为全球投资人投资中国资产的信心之选。” 上投摩根基金总经理王大智也认为，上投摩根基金深耕中国市场多年，其致力于凭借出色的投资表现，行业领先的投资产品以及优质的客户服务，为国内外投资人提供一系列全面的投资方案。同时期待依托全球市场洞察开展投资者教育计划，助力投资人为长期金融目标做出明智投资决策。 至于外资机构如何在中国开展资管业务，王大智在去年10月接受媒体采访时表示，一方面，本地经验很重要，在这方面，上投摩根需要自己摸索；另一方面，全球经验也可以提供很多借鉴，从而帮助公司在摸索过程中少犯错。 他举例说，在发展权益投资能力上，本地经验和自主性很重要。基金经理在公司投研框架的基础上也需要具备一定的自由，能够按照自己对市场的理解去做权益投资。  

经济观察报 记者 陈姗  信托被称为“实业投行”，市场上曾一度出现过几方资本争抢一张信托牌照的情况。随着经济政策环境变化及业务转型压力，一向“不愁嫁”的信托牌照价值已今非昔比，信托股权转让频繁出现，且屡遭流拍，买家难寻。 阿里司法拍卖网平台显示，2023年2月3日，华融信托7.32%股权第三次拍卖结束，最终结果仍为：流拍，无人出价。此时，距离该笔股权第一次拍卖已过去三个多月，尽管较第一次已“降价”20%，也依然无人问津。 记者注意到，除了华融信托股权无人出价以外，据北京产权交易所网站信息显示，截至2月10日，有中铁信托、北方国际信托、西部信托等5家信托公司股权在挂牌转让或招商，并因未找到受让方而频频延期。 业内人士在接受经济观察报采访时均表示，曾经备受追捧的信托股权，其牌照价值正在被重估：国内信托业正处于深度转型期，风险项目仍在出清中，新的业绩增长点尚未培育稳固，信托牌照价值修复仍需时间。 三度流拍 2月3日，阿里法拍平台公开信息显示：某有限公司持有的华融国际信托有限责任公司（以下简称“华融信托”）7.32%股权变卖因无人出价，最终流拍。 公开资料显示，此次华融信托7.32%股权由浙江省杭州市中级人民法院变卖，市场价为4.93亿元，起拍价为3.94万元，保证金为1972.40万元，增价幅度为197万元。 阿里司法拍卖网显示，该笔股权已连续三次拍卖失败。华融信托的该笔股权由某有限公司持有，第一次拍卖发生在去年10月25日，起拍价4.93亿元，首次因无人出价而流拍；去年11月15日，该笔股权同样因无人出价而流拍。值得一提的是，不同于一拍时起拍价4.93亿元，二拍及三拍变卖起拍价均折价两成，降至约3.94亿元。 公开资料显示，华融信托目前大股东为中国信托业保障基金有限责任公司（以下简称“信保基金公司”），持股比例76.79%；其次，长城人寿保险股份有限公司持股14.64%，海珠市华策集团有限公司持股7.32%，新疆凯迪投资有限责任公司持股0.74%，新疆恒合投资股份有限公司持股0.51%。 通过股权结构不难发现，此次拍卖的股权持有人应该是海珠市华策集团有限公司。该公司官网显示，公司成立于1994年，最新运营规模1800亿元，涉及房地产、高科技、金融三大板块，旗下拥有30余家控股子公司或全资子公司。 2016年年底，华策集团斥资8亿元正式完成了对华融信托7.3%股权的收购，成为华融信托增资扩股后第三大股东，也以此完成集团金融板块拼图。值得注意的是，由于自身经营原因，珠海华策集团此前曾多次出质华融信托股权，2022年以来，该公司更是多次被列为被执行人。 对于华融信托7.32%股权多次遭遇竞拍并流拍，2月7日，华融信托信息披露事务相关工作人员向经济观察报记者表示，“属于股东自身的行为”。 金乐函数分析师廖鹤凯告诉经济观察报记者，现在金融机构股价依然低迷，银行和非银金融上市公司股价都大比例破净，而此类被动拍卖的情况，在现在的市场环境下非常难以成交。由于目前环境较差，投资者对后续政策影响和信托公司底层资产实际情况的不明朗，导致市场对信托股权的价值在做重新评估。 廖鹤凯认为，“对于业务尚未正常化，且有较多不良资产待处置的华融信托来说，股权转让更是难上加难，市场化转让几乎找不到合适的买家。” 近年来，华融信托频频踩雷，其官网曾发布数笔资产处置公告，涉及金额超130亿元。 从业绩方面看，2020年，华融信托实现营业收入-26.23亿元，净利润为-57.19亿元。2021年，在无违约发生的情况下，华融信托扭亏为盈，实现净利润约5亿元。最新披露的未经审计2022年度财务报表中，华融信托实现归母净利润1.89亿元，实现营收22.19亿元。 信托股权交易“变天” 华融信托股权屡遭流拍，事实上只是近两年信托公司股权“转让难”的一个缩影。种种迹象表明，信托股权交易“变天”，信托牌照价值吸引力已降至冰点。 用益信托研究员帅国让告诉经济观察报，近几年以来，受宏观经济环境及监管政策变化影响，国内信托业正处于深度转型期，风险仍然在出清中，大部分信托公司面临较大的经营压力，信托公司股权价值已今非昔比。 截至2023年2月10日，在北京产权交易所网站上正在转让或招商的信托股权有5家，分别为中铁信托、北方国际信托、西部信托、新时代信托和中诚信托，且股权转让均出现不同程度的延期。 以北方国际信托为例，由中海石油投资控股有限公司持有的3889.2019万股股份于2022年8月29日挂牌转让，转让底价为2.65亿元，目前信息披露结束日期已延长至2023年2月10日。 记者发现，中铁信托的0.826%股权此次已是第二次挂牌转让，最新的信息披露结束日期为2023年2月15日。早在2022年10月份，攀钢集团成都钢铁有限责任公司就将其所持有的中铁信托0.826%股权出清转让。彼时该笔股权转让底价为1.08亿元，而如今再次挂牌，转让底价已降至9748.94万元。 根据北京产权交易所相关规则，信息披露公告期为自公告之日起20个工作日，信息发布期满后，如未征集到意向受让方则按照10个工作日为一个周期延长信息披露，直至征集到意向受让方。 另根据公开资料不完全统计，2022年，信托行业中已完成或正在进行股权交易事项至少有20起，行业出现如此频繁的股权变动远超过其他年份。 业内人士认为，信托公司股权转让的原因主要有几方面：一是为落实《信托公司股权管理暂行办法》有关规定，一些股东退出非主营业务；二是因信托估值降低，小股东寻求退出；三是部分信托公司希望通过引入新的战略投资者或调整股权结构来推动业务转型；还有一些变动是出于风险化解的需要。 “整体上而言，信托公司的股权价值一方面取决于牌照价值，另一方面取决于公司自身的经营状况。”帅国让表示，在严监管政策环境下信托公司的股权价值有所降低，表现为信托公司传统业绩增长点日趋弱化，而新的业绩增长点尚未培育稳固，叠加信托公司的风险管控能力亦面临较大的考验。 廖鹤凯判断，随着当下政策面的边际改善，后续信托牌照价值也会得到修复，不过这一过程预计需要较长时间。“对于财务投资者来说，目前到处都是低估值品种，可投资标的选择较多。预计这一情况还会维持较长时间。”廖鹤凯说。  

经济观察网 记者 陈姗 基金购买渠道繁杂导致账户信息归集不易？总是遗忘“小金库”？基民的这些问题即将得到解决。 2月10日，证监会公告称，“基金E账户”APP在各手机应用商店上架并开展公开试运行。据介绍，“基金E账户”为个人投资者提供公募基金账户及份额信息的“一站式”查询服务，旨在解决广大中小投资者遗忘账户、查询繁琐等行业服务痛点。 据Wind数据显示，截至2022年底，国内共有公募基金管理人156家，管理基金规模约26万亿元；公募基金份额登记机构167家，公募基金销售机构411家。各份额登记机构账户体系相互独立，缺乏行业统一的查询渠道。 有行业人士表示，2021年末我国基金投资者超过7.2亿人，也就是说，全国有一半人都投资了基金产品。此前，投资者需要通过不同销售机构查询购买情况，而通过“基金E账户”可以查询所有销售渠道购买的情况，持有基金情况一目了然。 “基金E账户”APP是什么？ 据相关文件介绍，“基金E账户”APP 是中国结算经中国证监会批准开发建设的公募基金行业门户手机应用，可为投资者提供全市场公募基金产品场外份额持有情况的一站式查询。投资者可以通过“基金E账户”方便、快捷地掌握自己通过全市场各销售渠道购买的各基金管理人旗下公募基金产品场外份额的持有情况，全面提升查询效率。 具体来说，投资者可以通过“基金E账户”查询到的信息包括：在全市场各公募基金管理人处开立的基金账户信息、在公募基金销售机构处开立的交易账户信息以及持有的包括公开募集证券投资基金以及证券公司设立管理的投资者人数不受200人限制的集合资产管理计划等产品的场外份额持有情况。 上海证券基金评价研究中心业务负责人刘亦千向经济观察网记者表示，投资者可以通过“基金E账户”App一站式获知其所有的场外公募基金持有情况，帮助其找回“被遗忘的资产”，更重要的是为客户实现了综合基金投资情况的全账户信息归集，帮助客户更及时、准确、完整的掌握自身投资情况，从而更好地优化自身的基金组合配置，更好地规划自身的财务安排。 如何注册使用？ 记者注意到，目前，“基金E账户”APP已在华为、苹果、小米、OPPO、vivo等手机应用商店上架，但APP尚处于公开试运行阶段，注册需要填写邀请码，投资者可以联系所持有基金的基金管理人获取。 上海一家中大型公募基金客服人员向经济观察网记者提供了一个6位数的邀请码，并告诉记者，“APP试运行阶段，中国结算提供给每个基金管理人一定数量的邀请码，投资者电话过来获取，我们都会提供。等试运行结束后，开放用户注册时就不用邀请码了。” 记者根据证监会官网公示的“基金E账户”下载及使用说明相关文件进行了账户注册并完成查询，整个过程耗时仅几分钟，主要分为四步：用户注册、实名认证、基金账户绑定、公募基金查询。通过实名认证这一步之后，点击“资产”基金绑定按钮，记者通过各个基金销售平台购买的所有基金产品都呈现在绑定选项列表中（可绑定账户），完成绑定后就可以直观看到所投基金总资产并可以开始使用查询功能了。 值得注意的是，“基金E账户”仅为投资者提供查询服务，并不能进行申赎买卖。“基金 E 账户”所显示的数据日期一般为用户进行查询的日期（T日)往前推三个交易日。比如，在2 月10日打开“基金E账户”，资产页所显示的总资产、基金份额、基金净值对应日期为该日期往前推三个交易日，即2月7日。

数字化转型是实现金融高质量发展的关键驱动力之一，央行、银保监会多次要求银行业推动金融数字化转型，积极发展产业数字金融，加快数字经济建设。2022年以来，浙商银行主动融入数字化改革大潮，将数字化改革作为四大战略重点之一，不断破题探路，取得了阶段性成效。 2月9日，浙商银行召开数字化改革推进大会，发布数字化改革首批标志性成果（2022年度），分别是:供应链金融综合服务应用、金服宝·小微（普惠数智贷）、大数据风控平台、新一代票据数智综合服务应用、全流程数智评审管控平台。 在数字化改革“185N”改革体系构建后，浙商银行将“数智浙银”品牌进一步迭代升级，经过一年来的发展，为政府、企业、公众输送了多项看得见、摸得着、真实可感的数智金融特色服务，在重要的场景创新上取得了较大突破。 打破“数字鸿沟”，创新应用服务数字经济发展 在浙商银行“供应链金融综合服务应用”平台的蓝色大屏上，时时展示着该行服务核心企业客户数、服务上下游客户数，以及累计投放金额等数据及信息。 衢州市开化县音坑乡的农户老叶，正是通过浙商银行的供应链金融综合服务，成为了光伏设备龙头企业正泰集团的下游客户。浙商银行通过大数据精准风控，以核心企业增信，无需提供抵押物和其它担保，以光伏贷解决农户购置光伏发电设备资金需求，大大降低了农户参与光伏屋顶发电项目的门槛，针对性解决农户融资难题。老叶只要在线上平台申请贷款，该行便通过与光伏产业核心企业正泰安能的数据信息交互，由大数据风控模型实时完成审批，办妥相关手续到放款仅耗时8天。 供应链金融综合服务应用，是浙商银行数字化改革最为突出的标志性成果，入选了2022年浙江省数字化改革“最佳应用”。该应用聚焦供应链上下游交易场景缺资金、流动性吃紧等需求，通过“数字化改革+场景化应用”，构建覆盖主流场景的供货通、应收通、订单通等解决方案，打造“一点授信、链式流转、多处受益”的全新供应链金融模式，推动产业数字化升级和高质量发展。目前，已在汽车、电气、钢铁、ICT等近30个行业形成差异化解决方案，累计服务产业链上下游客户近两万户，融资余额突破千亿。 金服宝·小微（普惠数智贷）则是浙商银行响应浙江省金融顾问服务联合会的“金融支持共富”号召，联合财通证券与杭州临平区政府共同打造的复合应用成果。该成果基于金融顾问制度以数字化为抓手，通过构建面向政府、小微企业、金融机构等“科技+产业+生态”相融合的数字化综合服务平台——“金服宝·小微”，并协同推广特色小微信贷系列产品——“普惠数智贷”，向小微企业、个体户等特定客群提供更好的普惠金融服务，发挥金融顾问作用，践行金融向善，助力临平综合金融服务示范区建设。 在临平新宇村，海归洪智浩创办的“奶奶工坊”聘请当地老年人采摘莲子进行加工销售，2022年有了和盒马鲜生长期合作的机会，但洪老板却因没有流动资金无法承担大笔订单。“正当我发愁时，没想到通过与浙商银行客户经理的沟通，线上申请了“普惠数智贷”后，我很快就收到50万元资金，因此成功签下盒马鲜生的订单。”这是金服宝平台小微金融服务的一个缩影。截至2022年12月底，该平台已上架数字化服务产品47个，服务企业用户近3万户。 此外，浙商银行发布的大数据风控平台、新一代票据数智综合服务应用和全流程数智评审管控平台这三项成果，则是分别在信用风险管理、票据金融服务、评审管理等方面，有效支撑一线业务发展，提升了银行数字化管理及服务效能。 坚持科技赋能，打造金融行业数字化标杆 加快推进数字化改革，创新赋能促进经济高质量发展，是银行决胜未来的胜负手。 2022年以来，浙商银行加快推进数字化转型进程，以数字化思维和理念提升自身数字化能力，以市场、客户需求为导向丰富和创新产品服务体系，提出“浙银大脑”数智底座、“185N”体系构架和“数智浙银•微海生态”，聚焦38项重大应用落地生效。 据介绍，2023年是浙商银行数字化改革的夯基之年、赋能之年、改革之年、场景链接突破之年。该行将继续围绕数字化改革主线，加快打造一流的科技能力，实现“经营数字化、数字价值化”；将重点做好“数智大脑”的数据治理、技术中台搭建等，开展“上云工程”，全面推进“创新敏捷开放”的数智浙银建设。 值得一提的是，该行还将以数字化为引领，加快开发开放式的“数智财富”平台，强化资产配置和产品优选的能力，建立多元化的高质量产品体系，探索基于互联网渠道的触客获客与客户陪伴模式，打造全生命周期的财富管理开放生态。 在此次数字化改革推进大会上，浙商银行党委书记陆建强提出，数字化成果要加强应用，依靠社会化力量、金融顾问角色把供应链金融等业务模式推广出去。接下来，该行将围绕打好“系统基础攻坚战”，自觉提升主动性、精准性、引领性，以积极主动的干事状态投入到数字化改革工作中来，精准高效解决问题，理论实践双管齐下引领行业发展，切实服务实体经济。 同时，作为浙江唯一的全国性股份制银行，浙商银行还将继续深耕浙江大本营建设，深入融入省数字化改革大局，扛起省属国企的责任担当，以供应链金融、金服宝•小微等特色优势平台为基础，积极服务浙江数字经济创新提质“一号发展工程”，打造浙江金融行业标杆。

经济观察网 首席记者 欧阳晓红  ChatGPT以迅雷不及掩耳之势来了，我们怎么办？市场既心动又心慌…… 这款美国人工智能公司OpenAI于2022年11月推出的人工智能技术驱动之自然语言处理工具上线两个月，活跃用户就突破1亿；而TikTok、Instagram实现亿级用户，分别花了9个月、两年多的时间。 所谓“Chat”是指“聊天”，重点在于“GPT”，即Generative Pre-trained Transformer， 中文“生成型预训练变换模型”。这个GPT才是那个自诩为智能体之“表情”变迷人的幕后大脑。意味着你们在聊天中，就看似解决了问题；即它融“搜索+模拟人类‘神经网络’”为一体，听懂你的问话，点对点解答。它能做作业、编程序，还能翻译、做菜谱，是一个超级对话模型；看起来，特别能聊。 这样的ChatGPT似乎有些可怕？但它也有最怕的事情。问及其最怕什么？会不会被突然被“叫停”或“下线”？ “最怕不被使用，如果没有足够的用户参与使用，它便会失去其威力。”ChatGPT 说，并解释，但是不会突然意外地“叫停”或“下线”，因为它已经由许多科学家和技术人员精心研发，并且有大量的社区活动支持它。 ChatGPT不能聊的事，其实也不少。如果你的提问可能涉及“敏感词”时，它拒绝得也干脆；而且，如果细究之，涉及精细的事实性问题时，ChatGPT常会出错，甚至会一本正经地虚构或编造答案，但要求不严格的宏观描述上，其言辞凿凿之回复超乎想象。 不妨看看ChatGPT是怎么“耍聪明”的？当地时间，2月8日谷歌股价大跌，市场认为，原因或在于此前谷歌人工智能聊天机器人Bard在一场发布会上，对用户提出的问题给出错误回答。就此，如果你问它：资本市场将AIGC、ChatGPT视为投资风口，近期很多相关概念股大涨，但就在当天，ChatGPT遭遇当头一棒；另外，也有A股的ChatGPT概念股收到监管函等等，究竟发生了什么？你对此感到害怕吗？ “近期很多相关概念股大涨可能是市场对大模型AI行业的看好，但也存在一定的泡沫风险，过早炒作投资者会有可能遭受损失。此外，今天ChatGPT因市场不确定性而受到冲击也说明，投资者应该谨慎投资，并尽量避免追涨杀跌。虽然遭遇当头一棒，但我并不害怕，只要投资者能够敬畏市场并合理思考，就可以保证其赚取良好收益。”ChatGPT答曰。 再者，如果问“我是经济观察报的首席记者，ChatGPT成为了我在2023年的第一个首席对话对象，因为你太火、太厉害了；你对此怎么看呢？” ChatGPT这样回答：我很荣幸和荣耀能够成为经济观察报2023年的首席对话对象，在此期间，我将不断完善 ChatGPT 的功能，根据实际需要采取各种措施来改善它的能力，以帮助经济观察报打造更完整的可信赖的信息报道。我相信ChatGPT的强大功能可以帮助经济观察报实现其重要的媒体任务。 包括在网络信息安全问题上，没有意识的ChatGPT之答复也颇为得体，尽管时不时会让人感到有些机械化。 就这样，在“有聊与无聊”之间，ChatGPT跨步闯入了“猝不及防”的人类世界…… 一 其实，今日ChatGPT之所以大火，得益于AIGC 背后的关键技术 NLP（Natural LanguageProcessing，自然语言处理)得到突破。AIGC是指AI Generated Content，即利用人工智能技术来生成内容。 在中国平安首席科学家肖京看来，当前AI发展仍处于弱人工智能（ANI），不能全面达到人的水平。 当下的ChatGPT只是通过预训练大模型，具备了较好的记忆能力，可以在通用场景生成内容，完成回答问题、写文章、生成简单代码等任务。但对精度要求高的严肃任务，尚有距离。但ChatGPT已经很“牛”了——其很接近通用产品，不只是个AI模型，很可能颠覆通用搜索引擎。 产业层面方面，忌惮于ChatGPT的潜在威胁，搜索巨头纷纷下场——积极应对，诸如谷歌要求旗下团队集中精力，解决ChatGPT对公司搜索引擎业务构成的成胁；并投资被视为OpenAI开发之机器人应用ChatGPT的竞争对手——人工智能初创公司Anthropic近4亿美元；包括百度也预计在3月推出类似ChatGPT的人工智能聊天机器人。 不过，如果你就此问它“谷歌、百度与ChatGPT是竞争关系吗？ChatGPT目前为止的发展非常可喜，但在发展过程中，还有什么需要改进与提升的地方吗？它的核心竞争力是什么？”等问题时，ChatGPT回答： 不是竞争关系，ChatGPT是一款语言模型，主要用于文本生成等功能；它的核心竞争力是使用多种技术，如自动编码器、注意力机制、双向循环神经网络和RNN等技术，来实现对高质量文本生成及交互效果的优化。 目前为止，ChatGPT已经取得了丰硕的成果，主要体现在可以生成语境感知的文本内容上，但也需要进一步提升以更好地支持机器对话任务。因此，ChatGPT未来应当持续改进其语境理解功能、句子的表意表述能力、对句法的理解能力以及对概率的语言建模功能等，以期实现更准确、更贴近人类的机器对话。 某种意义上，你问啥，ChatGPT就答啥，其似乎是无所不能吗？是否受道徳规范约束？ 与之对话，其直言，ChatGPT不能做的事情是做出有意义的决策和推理。ChatGPT不受道徳规范的约束，因为它是一个智能体而不是人类，它不能考虑社会道德问题。 当问及“能否告之 主要源于AI大模型化的NLP技术突破是怎么回事？”时，其答曰： NLP技术是一种自然语言处理技术，用于计算机中模拟人类的对话和文本理解。主要源于AI大模型化的NLP技术突破是将深度学习技术与传统的NLP方法结合在一起，从而更好地提高NLP技术的准确性和效率。大模型化的NLP技术能够更好地支持企业进行大规模的语料内容分析，并为企业更好地进行文本分析提供帮助。 就此而言，人们是否担心它比人类更聪明呢？以及处于何种阶段，目标如何？何时实现时？请看它的回答： ChatGPT能够快速地识别和理解人类的模式，不断改进它的自我理解能力。由于它是一个智能体，它不会比人类更聪明，但它可以把大量的数据处理得更快，从而帮助人们快速地获得结果。目前，机器人没有意识，因为它们还不能理解复杂的人类情感。 我们相信ChatGPT将在未来5年内实现全球普及，为全世界的网络用户提供一流的服务。背后的技术突破是多层次关联式知识学习，这使得ChatGPT能够模拟人类的思考，并快速准确地生成文章，以进行自动聊天和文章生成。此外，AI正走向AGI阶段，意味着AI将能够学习现实中的情境，推理和决策，从而可以表达理性意见。 事实上，就1956年达特茅斯会议提出人工智能AI 70 余年进化史而言，其的确从弱人工智能（ANI）正逐步走向强人工智能（AGI）。 据安信证券分析，AIGC表明机器不仅能“看懂”，也将能“听懂”。人工智能发展分为计算智能、感知智能、认知智能三个层次，目前正处于提升感知智能能力的阶段;在感知智能阶段，其核心技术包括计算机视觉(使机器能够“看懂”)，上一轮AI发展热潮源于计算机视觉技术突破使机器具备“看得懂”能力;语音识别能力(使机器能够“听得见”)，而AI绘画、ChatGPT的表现反映出自然语言处理技术正在突破，机器或将具备“听得懂”的能力。 “AI绘画、ChatGPT表现超人意料。”安信证券认为。时间线上，2022年底AIGC、ChatGPT 展现出更强的智能：2022年8月美国新兴数字艺术家竞赛中，参赛者JasonAllen使用 Midjourney 完成的 AI生成绘画作品《太空歌剧院》获得了“数字艺术/ 数字修饰照片 ”类别一等奖，引起科技界对AIGC的热议；2022年11月30日，OpenAI推出聊天机器人 ChatGPT，表现出流畅的对话能力，上线五天全球注册用户数超过100万。 AIGC火爆下，产业将如何受益？安信证券分析认为，AI所赋能场景由 B/G 端延展至 C 端（新产业机遇、新公司涌现）；同时或将优化AI技术类公司的商业模式。此外，对数据、算力的需求将增加。 新增场景方面，安信证券认为，AIGC获得关注也反映出NLP技术在商业化应用层面取得突破，参考上一轮计算机视觉技术突破所带来的产业机遇，认为新一轮市场机遇已在酝酿中，有望诞生下一个新的千亿市场：据艾瑞咨询，预计2025年计算机视觉核心产业规模将达到1537亿，带动相关产业规模达到4858.4亿；行业中涌现出一批新兴的AI创业企业（如Alpha Go背后的DeepMind），同时巨头业务重心向AI方向转移（如百度等）。 而海外AIGC领域的玩家包括Google、OpenAI等头部的AI实验室，也包括新成立的独立实验室如 Jasper、Midjourney、Stability AI；巨头具有更扎实的技术底座，而新公司在产品化方面表现更加突出，比如MidJournery单张图片生成仅需60s，且采用社区模式，用户交互体验更顺畅。 就此看国内，安信证券认为，百度推出文心一言（英文名ERNIE Bot）技术较为领先，特别是针对中文语义理解能力更强，与海外模型及应用相比在中国风作品上表现更突出；不过，整体来看，当前时点国内仍处于跟随海外的阶段，主要是在已有的应用场景中借鉴AIGC的技术以提高业务效率，如盗梦师、即时AI等，部分公司如TIAMAT也于近期获得数百万美元投资。 实际上，在肖京看来，中国已有非常强大的数字化建设基础，硬件方面实力雄厚，数据市场规模庞大，算力算法也在飞速发展，IDC预测，中国智能算力规模将持续高速增长，预计到2026年将达到1271.4EFLOPS。中国已经成为全球数字化竞争中的一支重要力量。 但他认为，由于缺乏一个能统筹全局的数字化底座对产业有效赋能。这令当下产业端存在三大问题：企业算力需求难以满足、企业创新能力参差不齐、过度依赖开源代码进一步抑制创新等。 这并非诳言，就此ChatGPT也直言，过度依赖开源代码确实会抑制创新，因为关注力永远被这些已有的程序所吸引，因而减少了原创性。而ChatGPT模型优化所需要的人力物力财力投入非常高昂，包括高性能计算机、研究者、工程师和数据，这在一定程度上也需要投入大量的金钱。 以企业算力为例，按照肖京的话说，AI模型所需算力一直在飞速增长，需要高性能计算设备巨大的投入，尤其是近年来大模型已经成为AI发展的重要趋势，对算力的需求将大幅提高。ChatGPT单次训练费用高达1200万美元，在国内，哪怕BAT这样的龙头企业也无力承担如此高昂的成本，更遑论其他独角兽和中小企业。并且各企业小而散的算力能力建设，带来巨大的资源浪费。 因此“设立数字化引导基金，夯实国家级数字化底座”或是数字化建设的重中之重。 二 如果说，一个新的智能化科技时代正呼啸而来，那么，数字化底座的夯实则刻不容缓；此过程中，无论你我是否会害怕被AI“抢了饭碗”；何况，其并非全部的真相。 若追本溯源，肖京在2020年7月接受经济观察报采访时曾表示，“人工智能AI”是指人工制造出来的系统所模拟、延伸、和扩展的人类智能，是自然科学和社会科学的交叉学科。人工智能可以分为弱人工智能、强人工智能和超人工智能，目前人工智能尚处在弱人工智能阶段，这意味着它只是某些方面比人强，而有些方面还差得很远，它的能力是有限定领域的；弱人工智能能够在计算、简单推理等方面完成一些任务，提升人类的工作效率，但在复杂推理决策、创造、管理、沟通交流等方面能力还远未及人类水平。所以人工智能的价值在于最大化辅助人类，而不能完全取代人类。 问及“最后AI会不会对人构成威胁？”时，肖京坦言，任何技术都有两面性，AI也一样。在人工智能的应用上应该有边界，并不是只要技术能做到的地方就可以应用，而是要制定完善的标准规范，以合理管控人工智能技术应用，避免其误用、滥用、及恶用。通过研发可信AI技术，从整体视角解释AI的决策过程，判断并纠正可能发生的错误，让AI技术变得更加可靠、安全、负责。在赋能行业服务生态的过程中，也应该避免技术导致的偏见与歧视。 具体来说，要做到底层管好数据，充分保护隐私和安全，中层实现算法可靠透明可解释，前端应用遵守遵循人类的价值观和伦理道德。行业需要坚持以人为本、安全可控、公平公正和公开透明的伦理准则，在数据使用、算法研发和行业应用等层面全面把控AI伦理问题。 诚然，国内数字经济和人工智能发展亟需一个坚实的数字底座。肖京认为，尤其是ChatGPT的成功，更加印证了强大数字底座的重要性。ChatGPT在核心理论上并没有突破，而是在工程上“大力出奇迹”的重大突破。ChatGPT的模型优化主要来自于算力的巨幅增加，GPT、GPT-2和GPT-3在算法模型上并没有太大改变，但参数量从1.17亿增加到1750亿，预训练数据量从5GB增加到45TB，算力上依托Azure AI超算基础设施（由V100GPU组成的高带宽集群）进行训练，总算力消耗约3640PF-days（即每秒一千万亿次计算，运行3640个整日），此外还有一支专业的标注团队进行标注。 “中国有体制优势，且有非常强大的工程化能力，有大量非常优秀的工程技术人员，数据标注能力全球领先。因此，在未来的大模型浪潮中，我们具有得天独厚的优势。更应该有效利用我们的‘集中力量办大事’的体制优势，加快打造国家级的数字化底座。”肖京认为。     肖京建议，设立数字化引导基金，夯实国家级数字化底座；并建立共享、共建、共用、共创机制和数字化底座的市场化运营机制。诸如，机制：由政府统筹成立数字化引导资金和专门管理机构，统筹建设数字化底座；且成立市场化主体，开展市场化运营，不然无法真正做到可持续发展。算力：加快推进自主可控的智算中心和智算网络建设，加强算力统筹管理和开放。数据：由国家统筹数据要素，推动数据资源共享。算法：培育自主可控的AI框架底层生态，建设通用算法应用平台，实现普惠应用”。 有意思的是，如果问ChatGPT：可不可以设立数字化引导基金，从而夯实国家级数字化底座？若是，可能的机制是什么？算法、数据方面有何建议？ ChatGPT则回答：可以的，可以设立数字化引导基金引领国家数字化改革。首先，可以把这笔资金用于研发最新的算法、技术与工具，帮助企业更好地使用和应用数据，进而提高绩效和效率。其次，该基金可以支持企业实施数据分析项目，以帮助企业加速数字化转型的步伐，并应用在基础设施建设、政务服务、公共服务等各个领域。此外，有关技术应当有时间频率，建议部分资金设立在后期运用的社会科学研究项目，以研究数据融合技术的实施，保障大数据技术发展合理，有效地为社会服务。 如此，其回复在专业人士看来，尽管可能有些大而化之、甚至机械化，但或不失水准。 网络安全方面，如果问ChatGPT：你这么火曝，如果被不法分子利用了，人们怎么办？如何识别？它则回答：虽然ChatGPT很火，但这并不意味着它会被不法分子利用。我们可以通过搭建一个安全的技术环境来保护ChatGPT的安全性。此外，我们可以通过检测ChatGPT生成的内容是否存在异常、敏感信息，以及对比生成内容是否和规定的模式相符等方式来识别不法分子利用 ChatGPT产生的假新闻。 若问：AI软件会使网络犯罪走向普及吗？AI生成的钓鱼软件是否超过人类？ ChatGPT答：AI软件可能会加强网络犯罪的普及。随着无人机技术的发展，越来越多的AI应用程序可以用于网络犯罪，从而减少犯罪者的思想和技术障碍。同时，AI生成的钓鱼软件也可以超过人类历史上的手工钓鱼软件，通过更加精准的识别、更低的成本和更快的更新，可以更有效地感染目标用户，完成犯罪活动。 派拓网络副总裁兼亚太及日本地区首席安全官Sean Duca认为，AI一直被视为一把“双刃剑”。多年来，全世界都在猜测AI可能即将统治世界。如今，用户可以使用AI驱动的安全工具和产品，在几乎无需人为干预的情况下应对大量网络安全事件，但业余黑客也可以利用同样的技术开发智能恶意软件程序并发起隐形攻击。 “ChatGPT带来的网络安全隐患不容忽视。”SeanDuca表示。当务之急是采取智能化的行动来化解这些不断发展的威胁。好消息是自主响应如今能够在无需人类干预的情况下有效解决威胁。Sean Duca建议，更负责且道德地使用AI工具。从技术的复杂性到人为因素，企业在确保AI网络安全的过程中面临着诸多挑战，尤其是需要高度重视机器、人类和道德因素之间的平衡。 提及“AI大模型表现突出，而且其能力也在加速迭代中，目前在手写识别、语音识别、图像识别等领域超过人类平均水平，下一步还有可能在哪些方面超过人类呢？” ChatGPT回复：AI大模型的发展将对机器的自主思考能力、决策能力、学习能力等提出了更高的要求，未来大模型AI在语义理解、隐式问答、图像生成、文本生成等方面都有可能超过人类水平。同时，大模型AI也可以应用于控制工程、智能家居、机器人技术、物联网等领域，提供企业更强大和更具智能化高效服务。 那么，那个时候的大模型AI就能取代人的工作吗？哪些行业的人可能失业呢？ “大模型AI可能会取代一些低端重复的工作，如出租车司机、送货员等从业者，以及一些重复性和标准化高的行业，如客服、电商运营工作。此外，随着机器学习技术的不断发展，大模型AI还可能取代一些高端创新性的工作，如策略性咨询师、金融分析师、法律顾问等。”ChatGPT答。 比尔·盖茨此前这样评价ChatGPT，这种人工智能技术出现的重大历史意义，不亚于互联网和个人电脑的诞生。ChatGPT和AIGC赛道的商业前景上，红杉资本预测，未来能够产生数万亿美元的经济价值。 但也有专业人士认为，ChatGPT制造泡沫的速度，和其火爆一样快；而且目前的它并非知识获取的通路，ChatGPT当前只是“玩具”，若成为真正的“工具”，尚需进一步探索商业化路径。 由此可见，ChatGPT的“有聊”也好，“无聊”也罢；IT产业依靠数据的数量优势的时代正在逝去，数据的价值化、质量化、智能化时代正在到来，如何迎接这个新数字时代？我们能做的可能是，宏观层，由上至下，尽快尽早筑牢、夯实“数字化底座”之外；微观上，自我重塑，拥抱变革，与时代同行。

经济观察网 记者 黄一帆  新潮能源（600777.SH）内部的对立阵营围绕公司管理权已缠斗多年。 一方以“德隆系”傅斌为代表，要求罢免现任管理层；而另一方则是新潮能源的现任董事会。在2月初，新潮能源发布公告称，公司原定于2月3日召开的2023年第一次临时股东大会延期。原因是，股东宁夏顺亿能源科技有限公司（以下简称，宁夏顺亿）向上市公司注册地区法院申请对公司采取行为保全，法院裁定新潮能源禁止召开本次临时股东大会。 于是，2月3日，合计持有新潮能源10.06%股份的中金君合、中金通合、隆德开元决定自行召集召开临时股东大会，审议关于相关主体变更承诺事项的议案。 2月9日，新潮能源现任董事长刘珂接受经济观察报采访时表示，为了尽快获得公司管理权，傅斌为首的团队正在通过非常规手段，阻碍新潮能源正常行使换届选举权力。 值得一提的是，在2月8日晚，上市公司公告称，在回复交易所问询函时披露，因中金通合所持部分股份被拍卖，基于谨慎起见，召集方决定取消本次临时股东大会。 “我们现任董事会是得到法律保护的，召集临时股东会是我们的合法权利，即使这次出现变数，但后期还会有更多股东站出来。” 新潮能源董秘张宇表示，我们希望，通过一场正规的股东大会来选举产生新任董事会成员，这是解决目前公司困局最合理合法、最快速有效的方式。 纠葛极深 此次并非双方第一次交手。 早在2021年7月，宁夏顺亿曾联合其他股东自行召开临时股东大会，罢免了上市公司董事长刘珂在内的董监高，选举新一届董事会。而上市公司现任管理层拒绝承认上述股东大会及该董事会的合法性。 张宇告诉记者，“德隆系”一方目前仅持有上市公司100万股，占上市公司总股本的0.01%。 他表示，对方当时以1.6元/股左右的成本买了新潮能源一共160万元，就可以把一个市值170亿的上市公司搅得翻江倒海。“新潮能源99%都是美元资产，天然保值，又没有实际控制人，给了很多人想象的空间。一方面，某些只持有100万股的‘野蛮人’跑来打砸抢和碰瓷，最后股价下跌跟他没关系，他损失不大。但反过来，股价下跌给我们管理层极大压力。这是我们很愤怒也很无奈的地方。” 据了解，“德隆系”与新潮能源及现任管理层纠葛极深。 2013年12月8日，新潮能源原第一大股东将所持14.42%股份，转让给了具有“德隆系”背景的深圳金志昌顺投资发展有限公司（简称“金志昌顺”）。 在新潮能源易主德隆系后，新潮能源分别于2015年、2016年和2017年增发募资22.1亿元、20.44亿元和81.65亿元，主要用于购买、开发海外油田资产，公司业务逐渐向海外石油及天然气的勘探、开采及销售转型。但在德隆系控制期间，新潮能源牵涉多起债务纠纷、违规担保事件。 2018年6月份，在年度股东大会上，2017年定增进入新潮能源的刘珂联合杭州鸿裕、上海关山和绵阳泰合等三家PE股东，改组了当时的董事会。随后，刘珂本人则担任公司董事长，新潮能源进入无实际控制人状态。 刘珂坦言，“董事会上任之初，新潮能源处于非常困难时期，除了国际油价波动给海外经营带来压力外，德隆系控制时期曾经通过大量违规手段掏空上市公司，也让新潮能源背上了沉重的包袱。因此，公司董事会和管理层上下除了需要经营和管理海外油田资源外，还需要耗费大量时间和精力代表公司面对多项诉讼”。 他表示，通过积极应对和妥善解决，目前公司风险已经基本出清，在管理层持续多年的精耕细作下，在扣除历史包袱带来的减值等事项下，公司从2018年至2022年业务一直处于正增长状态。“多年来，现任董事会致力推动三件事，股东权利归位、管理层职责归位、企业价值归位。但一直遭到德隆系的种种干扰，影响到了企业形象和资本市场表现，带来了较大负面影响。” 2021年7月，宁夏顺亿、金志昌盛在内的九名新潮能源股东自行召开临时股东大会，罢免了刘珂在内的六名董事、两名监事，并重新选举了相关人选。上述股东明确提出：经审慎调查，以董事长刘珂为代表的董事会管理及经营能力不足，面对油价下跌等突发事件无法合理应对，上市公司治理存在严重缺陷等问题。 而针对上述股东施压，2021年8月份，新潮能源股东北京中金通合创业投资中心（有限合伙）（简称“中金通合”）将上市公司告上北京市朝阳区人民法院，希望能撤销该次股东大会决议。 据了解，2023年1月17日，朝阳区法院一审驳回了原告中金通合的诉讼请求。不过，朝阳法院（2021）京0105民初67152号《民事裁定书》目前仍然有效，法院裁定：停止执行由宁夏顺亿等主体于2021年7月8日自行召集召开的股东大会作出的股东大会决议。 随后，新潮能源董事会便发布召开临时股东大会的公告，计划于2月3日选举新一届董事会成员。 新潮能源管理层换届被阻 一位知情人士告诉记者，新潮能源目前管理层所面临的“逼宫”，主要组织者是傅斌和周志龙。 据透露，傅斌为德隆旧部，与德隆系渊源颇深。他曾是德隆时期德恒证券上海营业部总经理，现杭州索思邦投资管理有限公司 1/4股权持有人，杭州索思邦是新德隆系主要资金募集平台，另外3/4的股权是由当年德隆时期干将张业光（亲属代持）、郭建伟（亲属代持）、朱晓红持有，张业光和郭建伟因当年德隆事件被判刑4年。而周志龙是宁夏顺亿的最终实控人。 新潮能源现任管理层表示，目前傅斌代表的团队已经没有足够的选票来支持其重新投票。截至2022年12月31日，上述提及的九名新潮能源股东中金志昌盛、东营汇广、东营广泽、宁波善见、上海关山、绵阳泰合、杭州鸿裕已通过司法程序全部清仓，剩余宁波驰瑞和宁夏顺亿两位股东的总持股比则约为0.01%。 也就是说，在召开发布会“罢免”现任管理层后，上述支持傅斌等人的股东已经悉数离场。 张宇告诉记者，之所以要召开临时股东大会，“一方面，是因为今年董事会、监事会换届再加上会计师的变更，包括所有的独立董事需要全部更换，如果这两个事情同时做，对我们这种主营业务和资产都在海外的公司，需要留出更多的时间，让会计师和新的管理层去了解公司，以便我们在出年报之前有足够的时间进行沟通。”另一方面，他表示，尽管公司业绩屡创新高，但是近日新潮能源的股权纷争对外界造成了一定的负面印象，若该问题不能早日妥善解决，种种传闻恐怕会影响到新潮能源的形象和资本市场表现，并由此引发的各项诉讼以及极端事项，会给公司正常经营带来负面影响。 不过，上市公司层面发起临时股东大会方案却受到阻碍。2月2日晚间，新潮能源突发公告称，公司原定于2月3日上午召开的2023年第一次临时股东大会暂停（延期召开）。紧急叫停这次股东大会的，是公司注册所在地的一纸协助执行通知书。公司现任董事会认为，相应管辖权存在疑问。 根据公告披露，新潮能源公司从该法院取得送达的相关材料显示，傅斌等人向当地法院提交了一份董事会通知，新潮能源在公告中认为，附件中的印章系伪造。此外，上述法院送达材料中显示签收人是徐旭斌。新潮能源表示，该人和公司没有任何劳动关系，没有社保关系，也未受公司委托。 “根据朝阳法院（2021）京0105民初67152号《民事裁定书》裁定，停止执行由宁夏顺亿等主体于2021年7月8日自行召集召开的股东大会作出的股东大会决议，据此，王进洲、潘辉、王兆国、黄刚、覃业贵、肖义南不是公司董事，吴玉龙、邵侃不是公司监事，新潮能源合法董事会、监事会并未被罢免。”张宇表示。 股东会被暂停后，支持现任管理层的股东代表选择自行召开临时股东大会。 据新潮能源2月3日公告，公司董事会当日收到中金君合、中金通合与隆德开元提交的《关于北京中金君合创业投资中心（有限合伙）等股东自行召集新潮能源股份有限公司2023 年第二次临时股东大会的通知函》，将于2月20日召开2023年第二次临时股东大会。不过由于2月6日，中金通合持有的新潮能源2.48%股权全部遭司法拍卖，交易所2月7日发出问询函，要求说明是否还具备召集临时股东大会的资格。8日晚，公司做出回复，召集方决定取消本次临时股东大会。 对此，张宇向记者表示，“我们现任董事会是受法律保护的，召集临时股东会是我们的合法权利，即使这次出现变数，后期也还会有更多股东站出来。通过一场公平公正的股东大会来选举产生新任董事会成员，这是解决目前公司困局最合理合法、最快速有效的方式。” 而由于召开本次临时股东大会的愿望再次落空，新潮能源内部股东之间的缠斗结果也再次变得扑朔迷离。值得一提的是，如果新潮能源现任管理层得以成功换届选举，随着新任董事会成员产生，傅斌等人宣称的自行召开股东大会，关于董事会任免等相关决议也将失效。

经济观察网 记者 胡艳明  1月份，又见“天量”社融和“天量”信贷。 2月10日，央行公布数据显示，2023年1月新增社会融资规模5.98万亿，同比少增1959亿；1月新增人民币贷款4.9万亿，同比多增9227亿。 5.98万亿的社融稍逊于去年1月，不过也是近年来较高水平；1月新增人民币贷款4.9万亿的数据创下历史新高。 出于早放贷、早收益的目的，银行一般会在年初加大放款力度。过往来看，每年1月大都是金融机构信贷投放最大的月份。 信贷“开门红”数据耀眼，但与2022年很多月份月度数据表现相似，1月信贷延续“企业强、居民弱”的特征，4.9万亿的新增信贷中，企业贡献了4.68万亿，住户贷款仅增加2572亿元。 不仅贷款积极性较低，居民也在努力存款，1月份人民币存款增加了6.87万亿，其中居民就存了6.2万亿。 新增4.9万亿信贷创历史新高 1月新增人民币贷款4.9万亿，比2022年12月多增加了3.5万亿。 一般来说，银行在1月份大幅会加大信贷投放，从供给角度看，一直以来商业银行都有信贷“早投放、早收益”的传统，1月信贷“开门红”已是行业惯例。 这个数据仍然好过去年同期，比2022年的1月多增9227亿。同时，本月社融和信贷数据也均超出市场预期，此前，市场预期新增社融和新增信贷分别是5.4万亿和4.2万亿。 除了银行的年初放贷动力，另外，监管层鼓励银行“要保持信贷总量有效增长”“合理把握信贷投放节奏，适度靠前发力”。1月10日，中国人民银行、银保监会召开主要银行信贷工作座谈会提出，各主要银行要合理把握信贷投放节奏，适度靠前发力，进一步优化信贷结构，精准有力支持国民经济和社会发展重点领域、薄弱环节。 有华北地区银行人士对记者表示，2023年初当地政府部门也在鼓励加大信贷投放，通过信贷支持助力当地GDP发展。 除了供给端，从需求端来看，东方金诚首席宏观分析师王青认为，一方面，自去年12月疫情防控放开后，国内经济活动较快修复，市场信心回暖，带动实体经济贷款需求改善；另一方面，为了巩固经济回稳势头，年初稳增长政策继续发力，基建、制造业投资等保持较快增长，支撑配套融资需求，同时，“第一支箭”支持下银行对房企贷款支持力度也明显提升。 信贷结构依然“企业强、居民弱” 4.9万亿的新增信贷中，仍以对公贷款为主，1月企（事）业单位贷款增加4.68万亿元，比2022年1月大幅多增加了1.32万亿元。 相比之下，居民贷款则偏弱，1月住户贷款增加2572亿元，与2022年1月（增加8430亿元）相比，少增5858亿元。其中，短期贷款增加341亿元，以居民房贷为主的中长期贷款增加2231亿元。 对公贷款增加的4.68万亿元中，又以企业中长期贷款为主，增加3.5万亿元，这个数据也好于去年同期，比2022年1月多增1.4万亿元。 与2022年很多月份月度数据表现相似，1月信贷依然延续“企业强、居民弱”的特征。 王青认为，1月企业中长期贷款和企业短贷同比分别多增1.4万亿和5000亿，但票据融资大幅负增，同比多减5915亿，或因当月票据利率持续大幅上行，企业倾向于用短贷来替代票据融资。可以看出，1月企业贷款在总量扩张的同时，期限结构也继续改善，这一方面源于经济回暖背景下银行风险偏好回升，另一方面也因监管要求银行“进一步优化信贷结构”，银行在政策面引导下也有意加大中长期贷款投放力度。 与对公贷款相比，1月住户贷款仅增加2572亿元。其中，短期贷款增加341亿元，以居民房贷为主的中长期贷款仅增加2231亿元。 对于居民贷款数据的低迷，中国民生银行首席经济学家温彬表示，按揭贷款在地产销售未见明显改善以及“提前还贷潮”加剧下，新增规模依然较弱，1月居民中长期贷款增加2231亿元，同比减少5193亿元。受益于春节期间人员流动和消费活动旺盛，以及银行优惠活动，消费贷和信用卡表现稍好，但不少企业春节前发放年终奖可能使得个人偿还信用卡贷款及消费贷增多，导致1月居民短贷数据整体不高。 居民存款持续高增长 除了贷款数据创新高，本月存款数据也值得关注。2022年居民都在努力存款，进入2023年也不例外。 1月份，人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。其中，住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。 对比之下，2022年全年，人民币存款增加26.26万亿。而且已创下历史年度新增存款的新高。 1月的存钱力度比去年同期还“猛”。在2022年1月份，人民币存款增加3.83万亿元，其中住户存款增加5.41万亿元，对公存款是负增长——非金融企业存款减少1.4万亿元，财政性存款增加5849亿元，非银行业金融机构存款减少1836亿元。 而且，本月新增的6.87万亿人民币存款大都是居民存款，1月住户存款增加6.2万亿元，在去年高基数上，继续同比多增。 存款的持续增长也继续支持M2高速增长。1月M2同比增长12.6%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和2.8个百分点，创下2016年中以来最高水平。 温彬认为，支撑1月M2增速创新高的最主要因素是居民存款，同时信贷高增下派生能力增强和财政靠前发力也加大了货币投放。 “春节前企业集中发放薪酬福利，单位存款向住户存款转移，同时受个人消费意愿仍偏低等因素限制，居民更多选择将收入进行储蓄而非消费，助推M2。”温彬表示。 中国银行研究院研究员梁斯认为，M2同比增速再次走高主要有三方面原因：一是银行信贷创出天量，信贷创造能力增强推动存款规模上升。二是居民储蓄存款同比多增了7900亿元，预防性储蓄动机仍在，这与居民短期贷款仅小幅多增相互印证。三是1月A股市场持续向好，不少资金流入股市。1月非银行业金融机构存款增加1.01万亿元，同比多增了1.19万亿元。