快科技12月21日消息，央广网报道，通用人工智能公司MiniMax（稀宇科技）今日已通过港交所上市聆讯，有望成为从成立到完成IPO历时最短的AI企业。 据悉，截至2025年9月30日，MiniMax持有现金结余10.46亿美元。 自成立至2025年9月，公司累计花费约5亿美元，对比OpenAI同期高达400亿至550亿美元的支出，MiniMax以不到前者1%的资金，建立了在全模态领域具有全球竞争力的技术体系。 当前，全球AGI赛道已从“百模大战”步入整合阶段。在此背景下，具备全模态技术能力、已验证全球化商业化路径且组织高效的MiniMax，其上市进程备受市场关注。 MiniMax成立于2022年初，是一家“生而全球化”的AI公司，专注于研发具备国际竞争力的通用人工智能模型。 基于自研大模型，MiniMax构建了覆盖消费者端与企业端的产品矩阵，包括海螺AI、Talkie、星野等AI原生应用，并为企业与开发者提供开放平台服务。 MiniMax获得了米哈游、阿里巴巴、腾讯、小红书、高瓴资本、IDG资本、红杉中国、经纬创投等多家顶级机构的投资与支持，是目前成长最快、估值最高的AI科技公司之一。 此次赴港上市，MiniMax不仅将成为全球AGI赛道中稀缺的公众公司，也有望崛起为具有全球影响力的AI领军企业。 【本文结束】如需转载请务必注明出处：快科技 责任编辑：鹿角

快科技12月22日消息，近日，罗永浩吐槽在上海使用电信独享千兆宽带，网速长期不足百兆，随后此事也是被挤上了热搜。 有网友因此质疑罗永浩道：“批天批地，已经失去本心了，流量使人膨胀，动不动就一哭二闹三上吊网上搞舆论，适可而止，早晚反噬。” 对此，罗永浩就此回应称：“本心就是花了钱之后相应地要网速正常，一直不给解决就要斗争啊，谁哭谁闹谁上吊了？”罗永浩直言，“有些xx仅仅是因为看不惯别人的风格，就能使自己面目全非，失去判断能力，这是病，得治”。 罗永浩表示，自己发朋友圈的当天就得到（上海电信）反馈，第二天就来了客服，现在的网速…快得让人有些惶恐。什么时候“普通网友”找客服也是这效果，那才叫“本心”。 有行业专家对此事的看法是，千兆宽带本身不是虚假营销，但如果运营商宣传措辞让消费者合理误解为“使用时实际就能达到1000 Mbps”，而没有充分说明条件与限制，这种营销是可能被认定为虚假或误导性营销的。 【本文结束】如需转载请务必注明出处：快科技 责任编辑：雪花

又到了一年一度词汇盘点的时刻，浏览哪些词汇能够概括过去这一年，总是让人兴奋又好奇。今年，相比于“韧”“深度求索”“单向度社交”“赛博”等可以想象到的词汇，有一个词让人有些意外。 在经过为期3天的投票，汇集了3万余名用户的意见与专家分析后，“愤怒诱饵”（Rage bait）当选2025年《牛津英语词典》的年度词汇。 “愤怒诱饵”乍一听很陌生，但了解其含义后又有一种恍然大悟之感。它指的是故意设计的线上内容，用透过令人沮丧、挑衅或冒犯的方式，引发观看者的愤怒或愤慨。 牛津大学出版社指出，过去一年，“愤怒诱饵”一词在社交媒体上被提及的次数激增了3倍，人们意识到自己正被算法、煽动性内容裹挟，被迫卷入了两极对峙。有媒体称，在国内，我们对于“愤怒诱饵”有一个更熟悉的称呼：引战帖。 牛津大学出版社为“愤怒诱饵”制作的投票海报。图源：牛津大学出版社官网。 愤怒，怎么就在不知不觉间成了一种全球情绪？为什么有人有动机去专门制造愤怒？2025年，有哪些我们没意识到的诱饵，悄悄点燃了我们怒火？ 带着这些疑问，我们和仲树聊了聊。仲树是《独树不成林》的主播，布兰迪斯大学讲师，她长期研究政治哲学，喜欢观察公共领域，多次在播客谈到愤怒，甚至还专门出过一期播客讲“如何成为全能吵架王”。 仲树。 以下是《看天下》与仲树就“愤怒诱饵”展开的对话。我们发现，“愤怒诱饵”远比想象中更有趣、更值得反思。 01 一部分人破防了， 另一部分人太爽了 《看天下》：网络上人们讨论愤怒诱饵时，其实都是很小的例子，比如打工人下班后刷到“又是恨老板的一天”，女孩深夜刷到“恶婆婆刁难儿媳”“妈宝男气哭妻子”“流浪狗被送至狗肉馆”等等。总之看完这些内容，人们会轻而易举地生气。 这几天我一直在回忆今年碰到了哪些愤怒诱饵。我之前刷到网红A和B在同一阶段生了小孩，B的评论区每次都有人对A表达愤怒，说A都是表演的，B才是真正的幸福。现在想想，这些评论就是愤怒诱饵，目的是勾起人们对A的愤怒，给A引流。 仲树：是的，愤怒诱饵其实可大可小。举一个最无关紧要的愤怒诱饵，比如你在抖音的一些美食视频里，有些人会故意在切菜时让袖子浸到水里，他会放很多类似这样让你不舒服的内容。你就会因为愤怒去评论他，增加他的账号互动量。 像钓鱼一样，不同群体会有不同的愤怒诱饵。我在大城市办过很多线下读书活动，性别话题是这届年轻人的愤怒诱饵，只要一提到与自己相反的性别观点，全场汗毛都竖起来了。 《看天下》：往更大的层面说，今年在公共层面上，你有观察到什么和愤怒诱饵有关的事件吗？ 仲树：我长期在美国，今年查理·柯克枪击案让我印象深刻，查理·柯克是特朗普的忠实支持者，生前在YouTube上发布的很多视频就是愤怒诱饵，他的视频标题一般都是“查理·柯克vs某某智障”，他在扁平化他的对手，试图激起愤怒情绪获得支持，但他最后倒在了枪口下，网络上的对立变成了子弹。 这件事情的发生本来应该让大家反思，但实际上的结果是举报更频繁地在线下发生，如果政治观点不同于查理柯克的学生在社交媒体上表态，就会被学校里的保守派举报。当愤怒诱饵从一个互联网词汇落到现实生活中，就会有人受到影响。 可以说，愤怒诱饵是两极分化的自然结果，我们习惯了在同温层和意见相似的人说话，不在同温层的声音是非常令人恐惧的，这些声音就很容易被人们听成愤怒诱饵。随着不同群体之间的分歧越来越大，彼此和平沟通的可能性越来越小，就会变成反正不管我说什么你都会生气，不如我故意说一些让你生气的话。 图源：牛津大学出版社官网。 《看天下》：据你观察，这样的愤怒诱饵是今年才有的吗？ 仲树：历史上愤怒诱饵就一直存在。在美国，新闻行业最早出现时，还没有所谓客观、中立的标准，新闻就是用于制造愤怒，预热战争的。 但不得不承认，如今互联网让制造愤怒诱饵变得非常有效率，在线下传播观点时，“说服”通常是一种不错的方式，但愤怒诱饵的本质是“操控”。互联网阻断了人和人之间的真实交流，我们成为一个个孤立的原子，你不知道对方在线下是什么样的人，他只能被贴上很多标签，人就更容易因为一些言论应激，一下子进入愤怒状态。 人们也有动机去制造诱饵，想获得最多的流量和点赞，如何能做到？最简单的方法就是说出最极端、挑衅的话，让一部分人觉得破防了，但另一部分人觉得太爽了。在现实中，你很少会对人沾沾自喜地说出冒犯的话，但在网上，很多人会这样做。 《怒呛人生 第一季》剧照 02 年轻人，也开始被愤怒诱饵利用 《看天下》：除了这种引战贴，我之前也和网友吵过架，我发现立场不同你根本吵不赢，因为对方根本不会和你理性辩论，而是一直想办法攻击你，感觉这也是一种愤怒诱饵。 仲树：我也遇到过，我之前就一个国际关系问题发过言，想表达这个问题还是比较无解的，就有一个网友站出来说，我高高在上地分析这件事，缺乏同理心，不够愤怒，一点都不关心受到伤害的人，建议我去多读报纸。她的最后一句话成功激怒了我，我说相关新闻我已经关注10年了，你是不是今年才开始了解这件事？结果那个网友的回复让我感到绝望和无语，她突然把问题上升到了性别，说大家都是女生，你没必要说这么凶的话。 这个问题就没法再讨论了，就是所谓的愤怒诱饵，它会让对话变得不可能，所有的对话都只能在抽象的层面，用立场的方式进行。这让我想到和愤怒诱饵相关的另一个词，“共情”，因为当你在愤怒之中时，你最希望对方能安抚你的情绪，而不是跟你讲道理，他们需要的本质上是共情，只要你讨论问题，他就又愤怒了。但公共讨论不应该仅仅为了实现共情，而是为了达成更高的共识或者某个真理。 《看天下》：所以从哲学的层面看，我们应该怎么理解愤怒？愤怒是不是一种站在理智对立面的情绪？ 仲树：我翻译过哲学家普鲁塔克的《如何从敌人身上获益》一书，其中《论控制愤怒》一章中提到，愤怒不是仅仅“让理智暂时退避”，而是会彻底把理智驱逐和封锁。普鲁塔克在书中这样写道：“正如肿胀是肉体遭受重击之后的病变，愤怒往往是最软弱的灵魂，在痛苦中所表现出的反应。”你去想想身边那些易怒的长辈，其实是不是也是很脆弱的人，通常他们觉得自尊心受挫了，就立刻炸了。 《看天下》：愤怒诱饵会带来哪些现实的影响？有心理学家曾说过，互联网上的一些特性可能会落在人身上，变成人的心理特性。我担心，网络上过多的愤怒诱饵，会不会让我们在现实中也更容易生气？ 仲树：确实是这样的，像我刚刚说的，愤怒诱饵发展成了线下的举报，甚至更严重的暴力。另外，年纪稍大的人会把现实生活的逻辑带到网络上讨论，但这一代年轻人从小就是网生一代，他们一开始的沟通和教育就是在网络上进行，他们会直接把网上的讨论逻辑带到现实中。 这几年有一个让人担心的新现象，历史上，容易被愤怒诱饵利用的人，通常都是没有受过教育的人。但今天受过教育、按理来说应该是社会中最开放的年轻人，非常容易被愤怒诱饵利用。 我之前刷到过朋友弟弟的账号，他在现实中就是个小孩子，但在网上，他会说很多极端的言论，让我很震惊。美国年轻人也是如此，还有另外一个数据，按理来说从美国的两个深蓝州（在美国总统选举中长期稳定支持民主党的州）长大的男孩不应该是“红脖子”（泛指立场保守、支持共和党的群体），但一个私立学校的校长告诉我，匿名调查显示，他们的高中生中有25%的男孩私下会登录另类右翼的暗网。 《混沌少年时》剧照。 《看天下》：在美国上课时，你也会组织不同观点的学生一起在线下辩论，沟通的效果怎么样？ 仲树：非常遗憾的一点在于，很多人不愿意为自己的真实观点背书了。我认识一些观点保守的学生，真到了线下辩论中，他不敢直接表达自己的观点。因为他知道一旦说出观点，就会激怒相反观点的人，被扣上各种帽子，不如干脆别交流。 我只能采取曲线救国的方式，我会布置三篇文章，分别是保守派、中立派、进步派的观点，让学生们借着作者之口进行讨论和辩论。我希望学生们理解，让你感到愤怒的人，他也是一个人，而不仅仅是你讨厌的标签。 《怒呛人生 第一季》海报。 普鲁塔克在书中专门讲了一章《如何从敌人身上获益》，敌人能促使人立刻反省自己的生活，并调整自身，使其朝相反的方向加以矫正和改进。但目前互联网上的愤怒诱饵，让敌人被抽象化了，成了一个扁平的人格，比如某个人成了全体女性或男性的敌人，你是没办法从一个抽象的敌人身上获益的。 我举一个最直接的例子，我奶奶是一个非常传统的女性，前几天我跟她吃饭的时候，她跟我说，早知道你前夫那么坏，你应该在他出轨之前就早点生完小孩。如果我把奶奶的这句话放到网上，一定是愤怒诱饵，会被下面的人骂死，说她是父权制的帮凶。但其实我并没生气，我只是哭笑不得。我奶奶除了这一点之外对我特别好，她过去克服了很多困难把孩子们带大，一旦去理解她生命的厚度，你就不太会因为她的一个迂腐观点愤怒。 我在美国还认识两个和我政治观点完全不同的人，虽然我不同意他们的观点，但我和他们接触后看到了他们的人格，他们能够自洽地捍卫自己的观点，并且他们都是好人，会真心帮助他人，所以我尊重他们。 《混沌少年时》剧照。 成为更结实的木材 《看天下》：我们怎么识别愤怒诱饵，不被愤怒诱饵影响？ 仲树：愤怒诱饵说到最后还是一个关于“成熟”的议题，婴儿在被椅子绊倒后会立刻爆发，因为他觉得是椅子打了他一下，但成年人要接受世界上很多不公就是现实，我们不仅要大哭大闹生椅子的气，还要尽量去理解椅子腿代表了什么。很多互联网上的愤怒诱饵，特别是为了赚取流量的那些，都是把观众当小孩来耍。在愤怒到来之前先冷静一下，想一下你可能就不愤怒了。 斯多葛学派的哲学家塞涅卡在《如何获得心灵的宁静》中有一段很好的比喻，他说，”愤怒就像大火一样，当火燃烧起来的时候，你是没办法进行思考的。”如果你本身就是干燥易燃的体质，随便来点火星你就会原地爆炸了，所以我们要培养自己成为更结实的木材，这样才能抵抗烈火，不被愤怒吞噬。 其次我们可以适当增加沟通成本，不仅仅是去吃喝玩乐，而是尝试先在线下与观点不一致的人聊聊，不管是校园还是活动现场，去看看观点背后，那个具体的人是什么样子。相互理解的成本很高，需要双方都各退一步，但一切值得做的事情成本都是很高的。 我每次举办新书活动时，都会提醒大家不要来看我，而是多和不同的人对话。既然大家能出现在读书会上，你和在座的这些人已经有了巨大的共性，这就是沟通的起点。

IT之家 12 月 21 日消息，据央视新闻报道，当地时间 20 日，世界贸易组织在社交媒体再次发文强调，在配套政策到位的情况下，人工智能有望通过提升生产率、降低贸易成本，到 2040 年将跨境货物和服务贸易额提高 34% 至 37%，全球 GDP 增长 12% 至 13%。 报告强调，需弥合数字基础设施差距、加强技能培训，并保持开放、可预期的贸易环境，确保增长更具包容性。 世贸组织总干事伊维拉表示，贸易可在让人工智能“惠及所有经济体”方面发挥关键作用。 IT之家注意到，今年 9 月，世界贸易组织发布的《2025 世界贸易报告》预测，在正确的政策支持下，到 2040 年，人工智能的应用有望推动全球贸易增长近 40%。

克雷西 杰西卡 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 这这这……这招股书一披露，不是里里外外都在讲OpenAI和美国大模型巨兽们的泡沫之大吗？ 刚刚，上海大模型独角兽MiniMax，正式通过港交所聆讯，吹响了IPO冲刺号角。 历数MiniMax的过往经历，这家大模型独角兽在市场当中一骑绝尘，也绝非偶然—— 更早之前，这家公司在资本市场的融资能力同样一流，成立四年间，已吸引米哈游、阿里巴巴、腾讯、小红书、小米、金山、PCG和正大集团等知名机构投资站台，累计融资已超15亿美元。 但直到招股书披露，更重要的资本吸引力原因才完全明确—— 不仅因为全模态能力全球领先，更关键的是，累计花费只用了5亿美元，不到OpenAI的1%。 所以，MiniMax到底都做了些什么？ MiniMax是谁？ 如果用MiniMax给自己的定位来说，这是一家全球化的通用人工智能（AGI）科技公司。 全球化不难理解，MiniMax的服务已经覆盖了全球200多个国家和地区，国际化业务收入占比达70%，公司人才也有30%拥有海外背景。 AGI，则是MiniMax的终极探索目标。 具体实现上，MiniMax将可扩展性（Scalability）视为通往AGI的核心驱动力。 Scaling的确是许多AGI探索者奉为圭臬的行动指南，具体到MiniMax，他们的路线又有什么不同之处呢？ 这个问题可以从技术、产品和商业化三个维度窥探一二。 技术层面，MiniMax是少数自成立起就投入全模态模型研发的大模型公司之一。 对此，MiniMax创始人闫俊杰曾在与罗永浩的对谈当中给出了这样的解释： 我们觉得真正的AGI，一定要支持多模态的输入、多模态的输出，只是这件事实在太难了，三年多以前，我们刚开始做的时候，创业的时候，那个时候其实完全没有技术路线，我们的想法就是每个模态至少先走通，到了时机合适的时候就可以再起来整合。 时过境迁，现实成功证明了MiniMax选择的这种模式不是广种薄收，而是多个模态齐头并进——技术迭代密集，关键技术突破频率高，是MiniMax留给业界的一大印象。 先说我们最常接触的文本。 今年6月，MiniMax发布并开源了M1模型，四个月后，M2也闪亮登场。 MiniMax M2发布期间，在Artificial Analysis榜单刷新了国产文本模型最高成绩——全球前五，开源第一。 而且专为智能体和编程而生，编程能力和Agent表现出众，同时经济高效，推理速度是Claude 3.5 Sonnet的两倍，API价格却只有8%。 这个成绩不是花拳绣腿，从市场反应上看，开发者们用实际行动选择了MiniMax M2—— 在知名模型聚合平台OpenRouter上，MiniMax M2其日消耗量最高跻身全球前三，成为该平台上最受欢迎的中国大模型之一。 再来看语音，2023年起， MiniMax推出国内首个基于Transformer架构的语音大模型Speech 01，2024年，推出升级版本Speech 02，综合性能位列第一。 截至目前，MiniMax语音模型已经迭代到2.6版本，支持40+种语言，帮助用户生成了累计超过2.2亿小时（约2.5万年）的语音。 就连支撑ChatGPT高级语音模式的LiveKit，也是选择了MiniMax Speech作为底层技术引擎，同时该模型也受到了智能玩具、智能眼镜等新物种的青睐。 声音除了有语音之外，还包括音乐，MiniMax的音乐模型Music 2.0，也被誉为AI界的“全能制作人”。 它支持生成长达5分钟、包含主歌副歌完整结构的专业级歌曲，拥有极高的人声拟真度和精细的编曲控制。 还有更复杂的视频。 MiniMax视频模型Hailuo支持文生视频、图生视频、主体参考、首尾帧等功能，在VBench和Video Arena等国际榜单第三方独立测试结果中综合排名位于第一梯队。 而且性价比依旧超高，再次刷新了全球视频模型效果成本纪录。 海螺AI已成为全球领先的AI视频生成平台，截至目前已帮助全球用户创作超5.9亿视频。 技术和商业化之间，产品是为桥梁，MiniMax采用了“模型即产品”的模式，同时面向BC两端获客，建立了以订阅服务与云端API为核心的高质量可持续收入矩阵。 但在这一环节，核心逻辑不是模型的性能指标，而是能够解决具体问题。 海螺AI和MiniMax Audio就是“模型即产品”的典型代表。 前者提供了导演级的AI视频生产力，只需简单的描述就能将创意变成精彩的视频；后者则让用户在文字转语音中可真正实现了“所需即所得”。 在此之外，MiniMax还积极拥抱智能体热潮，推出了国内首款全栈通用智能体MiniMax Agent，以及支持用户自由创造和分享AI Agent的交互平台星野（Talkie）。 再来看B端，MiniMax开放平台是MiniMax旗下的B端业务，简单说就是销售API，前面提到过的所有模型，都能在MiniMax开放平台上找到对应的API服务。 该平台日均处理超万亿Token请求，已累计面向来自超过100个国家及地区的企业客户和开发者提供服务。 另外，还有多家海内外知名应用平台和开源项目同时接入了MiniMax M2。 从技术和产品上看，MiniMax在其押注的不同模态上的确都取得了一些成绩。 技术驱动、服务用户和国际化，也成为了MiniMax刻进DNA当中的三个基本原则。 那么，这样的成果和路径选择，又给MiniMax带来了怎样的财务业绩呢？ MiniMax财务业绩如何？ 首先，从营收角度去切入这家公司的业绩： MiniMax从2023年开始进行商业化，营收已达到346万美元，2024年直接飙升到3052万美元，同比暴涨了782.2% 。 2025年前9个月，公司的营收额再度大涨175%，达到5344万美元，已经远远超越了去年全年的水平。 截至今年9月30日，公司C端收入同比增长了181%，B端收入同比增长了160%。 从市场维度拆解收入来源，会发现有超70%的收入来自海外——这意味着MiniMax已成为国际化收入最高的中国大模型公司。 再从渠道维度拆解收入，MiniMax的收入又以订阅和云端API为主要来源，也就是基本以现有商业模式为主，属于持续产生的、可预测的长期现金流入，即可持续性收入。 对大模型公司来说，收入的“可持续性”比规模更重要。 由此体现在利润层面，MiniMax的核心盈利能力正在增强。 MiniMax的毛利率从2023年的-24.7%，快速转正到2024年的12.2%，今年前9个月继续提升至23.3%。 以今年前9个月的数据为例进行拆解，公司C端和B端的毛利率分别为4.7%和69.4%。 B端毛利显著较高，且明显高于行业平均水平，是由于公司早早进行全球化布局，并受益于可持续的云端API调用制商业模式。 如果不计入星野的影响，公司整体毛利率已近乎50%。 在费用层面，研发依然是一家大模型公司的重中之重。 但最需要关注的并不只是简单的投入金额，而是足够的投入是否能更多转化为实质，也就是研发效率是否够高。 拿大模型公司最核心的训练相关的云计算服务开支举例： 直观上看是训练成本的金额在持续提升，2022年、2023年、2024年及2025年前九个月分别为415万美元、4723万美元、1.4亿美元和1.42亿美元。 但随着投入加码，技术推动产品用户增长、业务扩张以及收入规模爆发，公司就能保持相对更低的成本，产出更高的效率。 就像MiniMax往期训练相关的云计算服务开支占收入的比例，已从2023年的超过1365%，优化到今年前9个月的266.5%。 而和其他多数大模型公司一样的是，MiniMax目前仍处于亏损中，透过更贴近真实运营水平的经调整净亏损来看： 2022年、2023年和2024年，公司经调整净亏损分别为1215万美元、8907万美元和2.44亿美元；今年前9个月，MiniMax的经调整净亏损为1.86亿美元。 我们结合公司的营收增速去衡量，从2023年到2024年，再到今年前9个月，营收增速分别高达782%和175%，远远高于经调整净亏损上涨的幅度，净亏损率迅速下降。 这也意味着公司的商业模式已经跑通，业务也已步入了高质量、规模化的扩张轨道。 更不必说，MiniMax背后还有相当充裕的“现金弹药库”做后盾—— 截至2025年9月30日，公司的现金储备合计为11.02亿美元（包括现金及等价物和理财产品）。 以公司目前的现金消耗率来看，即便没有IPO募资，账上的现金也足够支持正常运营53个月以上。 这不仅仅是因为公司运营效率高，当然也离不开公司背后站队的一众投资人。 MiniMax有怎样一支队伍？ MiniMax成立于2022年，放在大模型公司里算得上年轻。 别看成立至今，满打满算只有近4年，但公司背后的投资队伍已是众星云集，其中不乏顶尖资本。 其中既有米哈游、阿里、腾讯、小红书、小米、金山、PCG和正大集团这样的战略投资人，亦包括高瓴、IDG、红杉、经纬、明势、云启等知名投资机构，累计融资金融超15亿美元（折合人民币约106亿元）。 一旦成功上市，MiniMax将成为从成立到完成IPO用时最短的公司。 那么是怎样一支团队带领MiniMax，能在短期内吸引大批顶尖投资者、撑起这样的估值呢？ 事实上，作为中国的AGI独角兽代表，MiniMax的创始团队拥有极其浓厚的“商汤基因”。 创始人兼CEO闫俊杰，在创立MiniMax之前，就是商汤科技的副总裁，同时也担任商汤科技研究院副院长和智慧城市事业群首席技术官。 他是商汤早期的关键技术人物之一，负责搭建了商汤深引以为傲的深度学习工具链和底层算法体系。 除了闫俊杰本人，MiniMax的早期核心团队中也汇聚了多位具有AI落地经验的技术人才。 早期联合创始人周彧聪（商汤算法团队原负责人）和贠烨祎（商汤CEO办公室原战略负责人）均曾在AI1.0时代历经实战，这种人才构成的连贯性使得MiniMax在成立之初就具备了成熟的工程化落地能力和算法研究体系。 这种“AI基因”对MiniMax最显著的影响，就在于其虽然年轻，却拥有准确的技术路径选择与极高的执行效率。 公司不仅自身年轻，还有一支年轻的队伍——全员385人，平均年龄29岁（95后），董事平均年龄也只有32岁。 385名员工中，研发人员占比高达73.8%。 因为年轻，所以热忱，对自己的工作保持热爱，就是团队年轻化的优势，对此，闫俊杰曾经对罗永浩这样坦言： 我觉得我们整个团队其实属于这种比较纯粹，大家真的是热爱这个东西，我们自认为大家都很草根，也没啥背景，我们就是在比较踏实地往前来做。 当然这种“年轻”不仅体现在年龄，还体现在MiniMax高效的管理和运行模式。 MiniMax的组织架构高度扁平化，在CEO之下设立的职级不超过三层，实现了管理效率的指数级缩放。 并且作为一家AI独角兽，AI已经深入到MiniMax日常工作的底层方式，其超过80%的代码是由AI完成的，闫俊杰甚至将公司当中用到的AI称为实习生： 其实我们内部也在不停在用自己的模型，我们内部叫它“实习生”——一个名为AI的实习生，它可以看我们内部的各种各样的代码库、线上的一些环境。比如说有时候线上出了点问题，飞书里面跟它聊几句，它就可以来改一些线上代码，让我们review，review完就可以直接上线了。 这并不是为了“省事”，而是对工作方式的一次彻底重构。 这种重构带来的高效直接体现为了经济效益，公司累计融资15亿美元，现金储备超11亿美元，从公司成立至今年9月，MiniMax累计花费约5亿美元。 可能你对这个金额没有概念，我们可以拿OpenAI来对比—— OpenAI花了400亿至550亿美元达到的布局，而MiniMax仅仅用了不到1%的钱，就做成了全模态全球领先的公司。 只能说，相比OpenAI和其他玩家，MiniMax的效率和ROI，真的太高了。 招股书传送门： https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107986/documents/sehk25122100269_c.pdf 一键三连「点赞」「转发」「小心心」 欢迎在评论区留下你的想法！ — 完 — 🌟 点亮星标 🌟 科技前沿进展每日见

本文来自微信公众号： 嬉笑创客 ，作者：CB MiniMax新鲜出炉了招股书，正好和智谱做个对比。 一家toB，一家toC，路径分化 智谱AI是一家典型的大客户驱动公司。智谱的收入高度集中在私有化部署，占比稳定在85%左右。云端业务（API调用）虽有增长但目前占比仍较小且处于战略亏损期，占比稳定在15%。 相反，MiniMax几乎没有私有化部署收入。其“开放平台”对应的其实是智谱的“云端业务-API调用”，收入占比从最早的78.1%逐年下降至30%以下，在25年前9个月下降至28.9%。 和智谱不同的是，MiniMax多了一个应用的收入，成为其收入主流，占比近两年一直在71%左右。 这是两家公司底色的差异。 智谱一张图： 所以，两者重合的业务其实是API业务，只不过名称不同。这块业务占智谱收入的15%，占MiniMax收入的28.9%。 MiniMax这块的付费用户大约有2500个，智谱的近似可比的机构客户数量为3000多家，当然两者报告时间段不同。 大概算了下，客单价角度而言，智谱单个客户的月付费大概1000多元人民币，而MiniMax这个数字约650美金，两者近乎可比。 但有意思的是，智谱这块业务的毛利率逐年下降，从22年-25年H1，一路从76.1%下降至-0.4%。而MiniMax这两年基本稳定在60%以上，24年为63.2%，25年前9个月为69.4%。这块和推理成本及API性能息息相关，理想当然是用更低的成本获取更高的用户付费。如果我的理解准确，推理和性能的平衡上，MiniMax做的似乎要好很多。 换句话说，MiniMax的API业务做出了智谱的私有化部署的毛利率。这验证了API的天花板也可以很高，完全可以成为高毛利率业务。核心回到了技术，也就是模型必须得在市场表现和定价水平上，做到成本领先。 但这可能要深挖其财务报告准则才能百分百确定。 Minimax一张图： 本地部署是一个稳健的业务，但客户数多快碰到天花板？ 智谱主打的本地部署确实很稳健，客户数从22年的48家增长至24年的123家，且今年H1已有95家客户。客单价从114万元增长至年化340万元，而且毛利率都在65%以上。 客户结构中，互联网与科技是佔比最大的群體，应用場景包括辦公軟件（如文檔生成）、創意平台及搜索功能增強等。这块存在隐忧，因为不少头部客户也在开发自己的模型。我们确实看到了这个群体的占比在不断下降，从最早的绝对主流，下降到38.3%。 其次是公共服務，包括政務、教育及市政管理。这部分占比在提升，追近互联网客户。电信客户上涨也很快，位列第三。 MiniMax则在讲述我们熟悉的互联网故事 MiniMax在AI应用产品这块，3年时间月活用户MAU从310万增长至2760万，累计用户超过2亿。 付费用户数从12万增长至177万多，客单价从6美元上升至15美元，主要驱动是海螺视频生成的功劳。视频生成确实是最快变现的产品，一用起来加上抽卡，很容易就超支，而且过程黑盒，只要在用户容忍边界内，一段时间内的sota可以快速变现，大家都爱赶热潮做出最病毒式的视频，本身用户也容易通过视频获取流量。 但视频生成赛道也越来越卷，SORA的真人感以及nano banana都非易与之辈。 付费率（付费用户/MAU）在逐渐上升，从3.4%上升到了6.4%，侧面验证了产品力。 AI应用的毛利率仍然较低，但有好转迹象 如果说智谱的API让人还对AI应用能否赚钱-上游投资能否收回这个宏大命题有疑惑，MiniMax给了一些希望，是看到了AI应用的毛利率从暴负逐步转正，24年-8.1%，25年前9个月已经转正为4.7%。 相对于API模式，AI应用多了一个投放和运营成本。 但这仍然是一个危险的边界值，颤颤悠悠在0附近徘徊，一旦下一代大模型竞赛发动，UE模型往哪个方向变动犹未可知。而且每次用户重新选择时，都要加大投放。我并不认为小公司有足够的粘性。即使ChatGPT面对谷歌全家桶都要发红色预警。 理想当然是token和推理成本的持续下降，但可能大模型玩家要面临很长一段时间鏖战：追赶时算力投入不计成本，追平后用户付费意愿下降，只要不是最领先的，总要在两头受挤压。 研发投入的战争远没结束 长期投入，不见回报，大模型仍然是一个长赛道，主打科技热情和兵家必争，因此先上市抢先手确实有必要。MiniMax和智谱都以每年近20亿规模投入，而且70%都是云计算、算力成本，侧面印证了英伟达的盛世从何而来。 但小玩家的整个研发体系和财力确实无法和谷歌相比，后者能另起炉灶从TPU去追赶，前者仍然要面临尖端算力封禁和国产算力尚未达到顶尖的双重挑战。所以，国家鼓励支持上市也是战略之举，否则完全市场发育，很难在应用和巨头硬扛，在硬件和上游议价。毕竟，别忘了国内还有个DAU 1亿的豆包是免费的。 MiniMax走向全球，智谱坚守本地 在看数据的过程中，两者的性格差异跃然纸上，智谱太像勤勤恳恳做国内项目的认真码农，而MiniMax则更加洋气、有着去全球争锋打一架的产品气质。前者国内收入占比9成，后者海外收入已经占比7成以上。 谁更优？还是说大模型这个赛道本身就九死一生？相信每个人心里都有自己的结论。 我更关注的是恒生和港股市场对超长期投入公司的容纳能力，以及两者上市的示范效应，毕竟这关乎人们怎么看大模型，乃至这波AI浪潮的未来。它们是意味着，大模型的小龙天花板也就这样，市场日渐没有耐心为未来买单，还是说，训练的投入高峰已过，推理时代到来，玩家们都能逐渐过上好日子了？ 但我所确定的是，即使用了最强的gemini和notebookllm，这篇文章对两份照顾书的处理仍然时不时有纰漏，我必须不断回看文档本身，远没达到放心交给AI的水平。 （全文完）

IT之家 12 月 21 日消息，近日，广东中山市家的电器有限公司（以下简称“家的公司”）多个销售人员在社交平台发布视频，称公牛集团的“10 户中国家庭，7 户用公牛”宣传语是“大字吹牛、小字免责”，存在误导性宣传，引起外界关注。之后，公牛集团已起诉家的公司，提出索赔 420 万元。该事件被曝光后，引起外界广泛讨论。 针对该事件，近日，公牛集团回复澎湃新闻称，公牛一向主张公平竞争，尊重基于事实的业务讨论。但近期，家的公司 20 余名销售人员通过个人自媒体账号，有组织地发布了针对公牛的视频 200 余条。公牛方面于 11 月下旬发函交涉后，对方虽删除部分言论，但侵权行为并未停止。鉴于相关内容涉嫌误导公众并损害公牛商誉，公牛选择通过法律途径维护行业秩序与品牌权益。目前公牛已完成相关取证手续，案件由法院正式受理。公牛尊重司法流程，现阶段不便透露更多细节，相信法院会给出公正裁决。 针对上述宣传语所引起的争议，公牛集团在回复中表示，公牛始终恪守《中华人民共和国广告法》。“10 户中国家庭，7 户用公牛”具备严谨的第三方权威调研支撑，并已依法进行口径标注。“我们重视消费者反馈，将持续优化表达方式，但我们认为合规讨论应在法律框架内进行，而非演变为舆论攻击。” 公牛集团还表示，公牛的发展受益于行业的集体进步。市场品牌众多，我们不惧怕、更欢迎有益的竞争，但竞争应聚焦于产品创新与品质，而非其他手段。我们无意也无必要打压任何合规经营的同行。 IT之家查看公牛集团官网发现，该宣传语小字说明称： 数据来源：尚普咨询集团；覆盖全国（不包含港澳台）家用全渠道市场；基于行业专家调研、消费者调研与渗透率数据，得出：正在使用或曾经使用过公牛产品（电连接、墙壁开关插座、LED 照明、数码配件等）的家庭超过中国家庭总量的 70%。统计时间：2021 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日；本声明于 2025 年 8 月完成调研。 市场监管总局 12 月 12 日就《广告引证内容执法指南（征求意见稿）》公开征求意见，其中提出，该意见稿旨在落实《中华人民共和国广告法》规定，进一步完善广告监管制度，针对当前广告市场反映比较集中的利用在广告中引用第三方报告，批量制造细分领域“行业第一”、加剧行业“内卷”，以及利用“大字吸睛，小字免责”方式，对“内卷式”竞争“推波助澜”等问题。

【CNMO科技新闻】三星电子近日宣布，将于下月在拉斯维加斯国际消费电子展（CES）前夕，通过“抢先看”活动在美国首次推出全新Bespoke AI冰箱。这款产品首次将谷歌尖端人工智能模型Gemini应用于家电领域，标志着AI赋能家庭日常场景迈出关键一步。 据悉，该冰箱内置先进摄像头，可精准识别箱内储存的各类食品。与此前仅能辨识几十种食材的旧款机型相比，新冰箱凭借Gemini强大的视觉与数据分析能力，识别范围大幅扩展。基于识别结果，系统不仅能实时监控食材库存，还可主动向用户推荐匹配的食谱，并协助生成购物清单，从而实现厨房食材的高效管理与规划，减少食物浪费。 除标准冰箱外，Gemini技术也将搭载于三星旗下的红酒冷藏柜中，实现酒标自动识别并生成存储酒品数字清单，方便爱好者管理与查阅藏品。 三星电子数字家电事业部负责人Moon Jong-seung表示：“我们与谷歌合作的先进人工智能视觉技术，将为用户带来独特而智慧的美食体验。”此次发布凸显三星正在加速推进AI与家电的深度融合，进一步布局未来智能家居生态。

IT之家 12 月 21 日消息，近日，人工智能公司 MiniMax（稀宇科技）已拿到证监会备案且通过港交所聆讯，有望成为“AGI 全球第一股”。 官网显示，自 2022 年初成立以来，MiniMax 自主研发了一系列多模态通用大模型，包括 MiniMax M2、Hailuo 2.3、Speech 2.6 和 Music 2.0，具备强大的代码和 Agent 能力，以及超长上下文处理能力，能够理解、生成并整合包括文本、音频、图像、视频和音乐在内的多种模态。 基于这些自研模型，MiniMax 面向全球推出一系列 AI 原生产品，包括 MiniMax Agent、海螺 AI、MiniMax Audio、星野等，以及面向企业和开发者的开放平台。 今年 7 月，MiniMax 被曝已基本完成近 3 亿美元（IT之家注：现汇率约合 21.16 亿元人民币）新一轮融资。本轮融资后公司估值超 40 亿美元（现汇率约合 282.17 亿元人民币）。此前，MiniMax 曾完成由阿里巴巴出资 6 亿美元的 B 轮融资，以及由腾讯资本出资超 2.5 亿美元的 A 轮融资。早期出资方还包括云启资本、高瓴创投、IDG、明势资本、米哈游等。

IT之家 12 月 22 日消息，据科技媒体 Windows Latest 今天报道，联想将在 CES 2026 展会中展示一套全新键鼠产品阵容，其中有可以自适应调整键程的键盘、无需充电的键鼠套装等。 消息源透露，这套产品阵容中的 Lenovo Adaptable Keyboard Concept（联想自适应概念键盘）采用紧凑设计，键盘四周的边框极窄，舍弃了小键盘，只有常规的 QWERTY 按键区域，顶部右侧则拥有显示 Wi-Fi、蓝牙、连接状态和电池容量的指示灯。 图源：Windows Latest，下同 这款键盘最大的亮点就是，它可以通过光学触发来调整按键键程，例如玩游戏时可以切换为更短的键程，办公场景时则可以切换成长键程，获得更紧致、精准的打字手感，不过目前尚不明确其实现原理。 另外，联想还将推出一套 Self-Charging Kit Concept（自充电概念键鼠），内置新一代光能采集技术，即使在室内照明环境下也能充进电。 据介绍，这款键鼠可以在光照只有 50 勒克斯（IT之家注：lx）的情况下充电，作为对比，传统太阳能计算器至少需要 200-500 lx 的光照才能充进电。不过宣传图片中并未直接标出太阳能板的位置，不过其太阳能板很有可能位于方向键上方的矩形区域。 消息人士还透露，联想还会在 CES 2026 上亮相一套 Lenovo 900 无线矮轴机械键鼠套装，采用半透明设计，提供雷霆灰、云雾灰两种配色，并非概念产品，有望在不久后正式发布。 最后，这些产品阵容都可能与即将推出的卷轴屏幕笔记本完美契合。

最新消息： 罗永浩称电信网速问题已解决：现在网速快的让人有些惶恐 “本来只是怀疑这个人是智障，现在基本确定了” 罗永浩一句转发，让一条普通的宽带吐槽，彻底变了味。 12月20日晚，他怒怼通信大V项立刚的这句话，把两人推上了风口浪尖。 而就在今天下午一点，项立刚的一篇长文《我为什么要评论罗永浩？》，让这出戏码再度升级，从“网速之争”硬生生吵成了“人生成败”的价值观对决。 图源：小雷截图 谁也想不到，整件事情的起因，只是一根网线。 近日罗永浩在朋友圈吐槽，说搬到上海后办的独享千兆宽带，大半年实际网速常不到百兆，反复报修也只管三五天。 图源：网络 12月19日晚，上海电信回应称网速问题可能与户型、路由器等有关，可免费检测。小雷本也以为这事会以“技术原因”翻篇，没想到，真正的“正片”是项立刚的点评。 作为通信行业专家，他提出几个问题：怀疑罗永浩分不清MB和Mbps单位，质疑家庭用不可能有每月3万的独享千兆宽带，推测是路由器问题，还补了句“做过手机不该缺这常识”。 正是最后这句关于“常识”的补充，彻底惹毛了罗永浩，于是就有了开头的怒怼。争论瞬间从技术层面，跳到了人身攻击。 项立刚迅速长文反击，言辞激烈，直指罗永浩“折腾半辈子干啥啥不成”、“心比天高命比纸薄”，断言其除了直播带货外一事无成，甚至劝他“信命”。 他更扬言要把罗永浩作为“创业失败”的典型案例分析，列出了从“缺少爱国情怀”到“缺乏技术理解”等六条“罪状”。 图源：小雷截图 最后也是越说越激动，并认为老罗的激烈反应恰恰说明“到了半百的年纪，很难有作为了”的焦虑。 更绝的是，项立刚宣布要把罗永浩当作一个经典的“创业失败案例”放进自己的课程里，列了六条“失败原因”，从“缺少爱国情怀”到“缺乏技术理解”... 图源：小雷截图 有意思的是，正当双方互喷正酣时，罗永浩的宽带问题解决了。12月20日深夜，上海电信排查出是光纤故障，修复后速率达标。 如果故事停留在昨晚，那还只是一场常见的网络口水。但项立刚在12月21日，也就是今天下午的更新，把这次对喷的立意拔高了一个维度。 他发表了题为《我为什么要评论罗永浩？》的长文，多方面回应为何揪着罗永浩不放。 他说自己是行业的观察者，观察分析研究，在一定程度上他是绕不开的，所以评论罗永浩。 还强调自己2022年就预判罗永浩AR创业会失败，当时有行业大佬把文章转给他，可惜没被采纳。如今AR项目无下文，正好印证自己的判断，并且罗永浩绝对反驳不了。 图源：小雷截图 项立刚还吐槽罗永浩创业是“花投资人的钱博自己的名”，直言要站出来阻止罗永浩“污染了创业环境”。 图源：小雷截图 不过虽然项立刚的评论看起来很有逻辑，但立马就招来了网友质疑：“创业本就九死一生，项立刚自己又做出过什么了不起的产品？” 面对项立刚如此犀利的质控，罗永浩目前尚未回应，但博主科技新一站也站出来为罗永浩说话：“可以不喜欢老罗这个人，但嘲笑他做企业不成功真没资格，老罗已经很成功了。” 后面老罗转发评论也算变相回应：我几年就做出一个盈利的上市公司，只是现在志不在赚钱，现在居然有这么多人说我做企业不行，还要来教我赚钱。 图源：小雷截图 在小雷看来，现在这场骂战应该差不多结束了，毕竟两个没什么交集的人，再吵下去也争论不出个什么结果。现在都是网友在吃瓜，至于那个最初的导火索——宽带网速，早就没人在意了。 值得一提，近期罗永浩似开启“疯狂吐槽模式”，除了宽带，还刚吐槽过大金空调售后，称每年换滤网加清洗要15000元，连他这收入超99%中国人的都觉得有压力。 看来最近老罗的心情确实不太好，不过在月底就是他首次返回科技舞台——「罗永浩的十字路口」之年度科技创新分享大会（2025），希望他能调整好状态，打打那些看衰他的人的脸。 对于项立刚平均罗永浩创业的，大家有什么不同的看法吗？评论区聊聊~

这应该是最近吃到的，最扎心的瓜。 前几天有个开电脑维修店的越南网友发帖，分享了自家 10 岁儿子的战绩。 整箱三星 512GB SSD，一个不留神被小孩哥拿做耐久性测试了。 不是泡水，不是摔坏，而是徒手逐片掰断了整整 50 片硬盘。 楼主哭诉自己是「世界上最惨的爹」，还表示「不把这个逆子揍一顿都说不过去」。 网友评论：看来爸爸在儿子身上也做了耐久性测试。 从分享的照片来看，这批 SSD 型号是三星 PM991a 512GB M.2 2280。 因为不是面向普通消费者销售的版本，所以很难找到准确的价格。 从相关的测试数据来看，PM991a 的读速大约是 3500MB/s。 电商平台上找规格接近的，是三星 980。 官方店卖 699，还没货。 而第三方商家每片价格，大概在 600 左右。 换句话说，小孩哥啪啪一通操作，把价值约 3 万多人民币的硬盘全搞坏了。 换算回当地的价格，超过 1 亿越南盾。 啧啧，一个小目标就这样没了。 不过也有眼尖的机友发现，小孩哥的操作似乎没有伤及闪存颗粒。 那理论上，是不是拉直就没事儿了？ 甚至直接插在电脑上也能用？ 讲真，有点想法，但不多。 因为从图片来看，硬盘的 PCB 板全都严重变形弯折了，估计连带着内部的线路，也已经断裂了。 就算少部分可以抢救回来，估计放到二手市场也得打骨折。 比较合理的处理办法，可能是拆闪存颗粒回血了。 有一说一，要是以前，这就是普通的熊孩子捣蛋事件。 但放到现在这个时间点，这瓜真的有够扎心了。 给本就缺货的 NAND 市场雪上加霜了属于是。 更有网友评论，说小孩哥「凭一己之力加速了 NAND 闪存危机」。 前两天，金士顿 SSD 的业务经理就在一档播客里表示： 「未来NAND 闪存短缺将明显加剧，SSD 价格将在当前基础上进一步上涨。」 自 2025 年 Q1 以来，NAND 价格就已经飙升了 246%，其中有很大一部分上涨，还是在短短 60 天以内发生的。 他甚至直言：「在这行干了 29 年，没见过这么癫的涨价速度。」 至于咱们普通消费者，他的建议是： 「如果你有买存储类产品的需求，现在就入手，因为 30 天后会更贵，再过 30 天又会再涨一轮。」 NAND 颗粒缺货，现在也已经在手机、平板等设备的价格上体现出来了。 近半年发布的新机，全都在肉眼可见的涨价。 甚至有爆料称，一些已经发布的中端机，已经扛不住压力，后续可能会涨价。 比如前几天小米的小米平板 8、8 Pro，以及 REDMI Pad 2，都已经悄咪咪调了价，涨价幅度在 100～200 元的区间。 明年的一些新机，也会针对内存涨价做调整。 部分中端机可能会取消 1TB 版本，一些不打住打性能的终端机，或许会把入门版改回 8GB 内存。 那些什么 24GB 超大内存的，更是想都别想了。 今年这波内存和闪存涨价，其实主要是 AI 热潮导致的。 如今搞 AI 的公司越来越多，他们就得采购大量的企业级内存/闪存，来架设服务器。 关键是他们专门挑高性能的内存/闪存来买。 比如咱们一般人，都是买 2D DRAM 内存，TLC NAND 闪存，这些中端产品就能满足需求。 AI 厂商只买高端的 HBM、QLC NAND，价格也贵很多。 所以供应商在 AI 企业那里赚到的利润，也更大。 这简直是送上门的肥猪肉哇。 所以不少供应商的产能，基本都被 AI 企业包圆了。 比如英睿达就已经宣布退出消费级市场，专门给企业客户供货。 而留给普通消费者的内/闪存供应量，自然变少了，价格也被抬高。 手机厂商辛苦忙活一轮，最后发现钱都被内存供应商赚走。 更离谱的是，据说有些小厂，已经打算在库存机里拆内存，给新机用了。 目前大部分机构都预测，起码到 2027 下半年，AI 热潮散去，存储价格才会回归平稳。 想等降价，那更是 2028 年之后的事儿了。 可能有机友要说，既然面向消费者的内存供应这么缺，为什么没有厂商打逆风局，专门做消费者市场？ 一方面，AI 客户那边给的确实太多了，需求也大，相当于躺平也能赚。 另一方面，加生产线也需要时间，起码 2 年后才能开始投产，到时候存储的价格都降下来了。 以前有几波内存降价，就有供应商吃过这样的苦头。 所以嘛……面对这波内存、闪存涨价，不管是手机厂商还是咱们普通消费者，大家都没招了。 只能说，假如不是刚需的话，这几年建议先忍忍。 真要买硬盘之类的，就且买且珍惜吧。 说不定，明年回过头来看，现在可能是内存最便宜的时候了…… 好猛的小孩哥

IT之家 12 月 21 日消息，小米员工本周在小米社区更新澎湃 HyperOS 最新优化进展，其中提到用户所反馈的 Xiaomi 17 在 3.0.32.0 版本出现的相机输出绿色照片问题已优化，可在后续版本验证。此外，小米官方还定位到了 Xiaomi 17 Pro 系列机型的相关问题。 ▲ IT之家开箱：小米 17 Pro / Pro Max 手机图赏 IT之家附小米澎湃 OS 系统最新优化进展如下： 已优化问题 Xiaomi 17 3.0.32.0 版本相机输出绿色照片的问题 Xiaomi Civi 5 Pro 3.0.3.0 版本动态照片左右颠倒的问题 REDMI K90 Pro Max 3.0.18.0 版本相机特定预设闪退的问题 处理中问题 堆叠排布样式内测部分场景分屏 / 小窗模式的最近任务卡片缩略图被放大或存在白边的问题 堆叠排布样式内测部分场景使用手势提示线切换应用后最近任务卡片层级错位的问题 堆叠排布样式内测部分场景应用启动过渡动画闪烁，遮罩显示不完整的问题 Xiaomi 17 Pro Max 3.0.34.0 版本部分场景无法收到验证码消息通知的问题 Xiaomi 17 Pro 3.0.34.0 版本部分场景壁纸显示异常放大的问题 Xiaomi 15 3.0.5.0 版本部分场景无法通过控制中心调节亮度的问题 Xiaomi MIX Fold 3 3.0.3.0 版本部分场景小米超级岛收起时前置摄像头挖孔处动画异常的问题

快科技12月22日消息，最新消息指出，苹果将于明年对MacBook Pro进行全面改版，这款重新设计的MacBook Pro有五大关键升级点，具体如下： 1、OLED显示屏 2024年苹果在iPad Pro上引入了OLED屏，明年苹果将OLED应用到MacBook Pro上，带来更高的亮度、更好的对比度和更出色的色彩表现。 据悉，苹果全新MacBook Pro将采用与iPad Pro相同的串联式OLED显示技术。众所周知，单层OLED有一层红、绿、蓝色层，而双层串联OLED则有第二层RGB色层，两层串联堆叠可以提高屏幕亮度，同时延长使用寿命。 除了升级OLED，苹果可能会取消刘海设计，转而采用更小的挖孔屏形态。值得注意的是，该报告并未明确说明MacBook Pro屏幕是单挖孔还是说类似iPhone的灵动岛，但无论如何，改版后的MacBook Pro屏幕开孔都不会像现在这么大。 2、更轻薄的设计 苹果2026款MacBook Pro采用更轻薄的设计。 3、触摸屏 越来越多的证据表明苹果正朝着触摸屏方向发展，供应链分析师郭明錤认为，触摸屏功能很可能会在2026年MacBook Pro中成为现实。 4、支持蜂窝网络 预计苹果2026款MacBook Pro支持蜂窝网络，此前马克·古尔曼称苹果将于2026年为Mac配备自研调制解调器，这意味着MacBook Pro也将支持蜂窝网络连接。 5、M6芯片 全新改版的MacBook Pro首发M6系列芯片，预计M6将是苹果首批采用台积电2纳米技术的产品，同期的iPhone A20芯片也将采用该工艺。 可以确定的是，MacBook Pro将首发M6 Pro和M6 Max芯片，至于苹果是否会推出搭载M6芯片的基础款14英寸MacBook Pro，目前还无法确定。之前马克·古尔曼称此次改版仅限于M6 Pro和M6 Max机型。 6、发布日期 全新MacBook Pro最快会在2026年下半年亮相。

国内大模型公司稀宇科技MiniMax（以下简称“MiniMax”）于2025年12月21日晚在港交所公示招股书，距离智谱披露招股书仅相隔48小时。 两家被外界普遍视为最具潜力的国内大模型公司，几乎同时走到资本市场门口。但至于究竟谁会是“全球大模型第一股”？答案暂未揭晓。 从MiniMax披露的招股书来看，前两年收入增长曲线尤为陡峭。2023 年和 2024 年，公司营收分别为 346 万美元（约合人民币 2436 万元）和 3052 万美元（约合人民币 2.1 亿元），同比增长 782.08%；截至 2025 年 9 月 30 日，MiniMax 实现营收 5344 万美元（约合人民币 3.77 亿元），同比增长174.76%。 需要注意的是，与智谱的招股书采用人民币口径不同，MiniMax以美元作为主要计量单位。这一差异更多反映的是，两家公司主要经济活动所在市场的不同。其中，MiniMax的收入以海外为主，据招股书披露，公司海外与国内营收占比约为7:3；相比之下，智谱的收入来源则主要集中在国内市场。 在几乎同一时间窗口，MiniMax与智谱将两套完全不同的大模型商业叙事交到港交所手中。 下文中，笔者将基于两家公司已公示的招股书，从营收、净亏损、毛利率与现金流四个核心维度，对二者进行对照分析，尝试厘清这场“正面交锋”背后的结构性差异。 四个数字，看清两家大模型公司分别站在什么位置？ 从招股书披露的数据来看，MiniMax 与智谱在营收规模与增长速度上均呈现出高速扩张的特征。但由于智谱成立于 2019 年，而 MiniMax 成立于 2022 年 6 月，后者在招股书中并未披露 2022 年的实际营收数据，二者在时间基数上并不完全一致。 首先，从营收表现来看，两家公司在过去两年均实现了高速增长。 2024 年，MiniMax 的营收同比增长 782.08%；相比之下，智谱在 2023 年和 2024 年的营收同比增长率分别为 116.93% 和 150.85%，截至 2025 年 6 月 30 日，营收同比增长进一步扩大至 325.03%。 但仅从增速并不足以解释两家公司的真实位置。从营收来源结构看，二者所处的市场环境并不相同。 MiniMax 成立第二年便实现营收较上一年的 7.8 倍增长，主要得益于 AI 原生产品在 C 端的快速放量。根据其招股书披露，2024 年 AI 产品收入占比已达到 71.4%，而 2023 年这一比例仅为 21.9%；在 AI 产品中，Talkie/星野贡献了 63.9% 的收入。（虎嗅注：Talkie 为 MiniMax 旗下社交产品“星野”的海外版本） 相比之下，智谱在成立初期的收入主要来自 私有化部署，面向 ToG 与大型 ToB 客户。这也使得其在绝对收入规模上显著高于 MiniMax。 从营收角度看，MiniMax 更像是一家依赖模型能力和产品规模快速放量的公司，而智谱则更接近工程化与项目制驱动的模式。 其次，从亏损角度来看，在高速增长的同时，MiniMax 与智谱均处于明显亏损状态。这并非个案，而是当前大模型行业的普遍特征。 对于科技企业，尤其是基座模型公司而言，研发投入动辄以十亿元计；在算力资源与高端人才持续紧张的背景下，研发成本往往呈指数级增长。对志在成为“全球大模型第一股”的公司而言，资本市场的耐心几乎是前提条件。 MiniMax 披露，2023 年和 2024 年年内亏损分别为 2.69 亿美元（约合人民币 18.94 亿元）和 4.65 亿美元（约合人民币 32.74 亿元）。其中，2023 年亏损约为当年收入的 78 倍，2024 年降至 15 倍，净亏损同比下降 80.41%。 截至 2025 年 9 月 30 日，公司年内亏损进一步扩大至 5.12 亿美元（约合人民币 36.05 亿元），但亏损仅为收入的 9 倍，净亏损同比下降 63.26%。 智谱方面，2023 年和 2024 年年内亏损分别为 7.87 亿元和 29.58 亿元，对应当年收入的 6 倍和 9 倍，净亏损同比增长 49.6%；截至 2025 年 6 月 30 日，年内亏损为 23.58 亿元，亏损约为收入的 12 倍，净亏损同比下降 55.10%。 从绝对数值来看，两家公司亏损规模与收入体量并不完全可比；但从结构上看，这些亏损更多反映的是 对未来商业化路径的提前投入，而非单纯的经营失控。 值得注意的是，两家公司在组织效率上存在明显差异。MiniMax 截至 2025 年 9 月 30 日仅有 385 名员工，其中研发人员占比 73.8%；而智谱员工规模约为 1000 人，研发人员占比亦在 70% 以上。 第三，从毛利率的角度，相比营收与亏损，毛利率则更接近于判断商业模型是否成立的“底线指标”。 MiniMax 披露，其 2023 年和 2024 年毛利率分别为 -24.7% 和 12.2%；截至 2025 年 9 月 30 日，毛利率提升至 23.3%，呈现出持续改善趋势。 智谱方面，在报告期内毛利率始终维持在 50% 左右，并在不同年度保持相对稳定。 从结果看，两家公司并未出现长期的单位经济倒挂，但毛利率差异本身，清晰反映了其商业模式的结构性差异。 MiniMax 的毛利主要来自 AI 原生产品与“开放平台及其他基于 AI 的企业服务”。其中，AI 原生产品包括 MiniMax、海螺AI、MiniMax 语音及 Talkie/星野，主要面向 C 端用户；“开放平台及其他基于 AI 的企业服务”则对应按 API 接口收费的小 B 客户。 而在智谱的语境中，这一 API 收费模式更接近其 云端部署（MaaS）；智谱的私有化部署，则主要指通过项目交付的方式，向 G 端及大型 B 端客户提供模型服务。 具体来看，MiniMax 更偏重 C 端产品规模化，而智谱更偏重 B 端与 G 端工程化。根据智谱招股书，截至 2025 年 6 月 30 日，其私有化部署收入占比约为 82%；而根据 MiniMax 招股书，截至 2025 年 9 月 30 日，其 AI 原生产品占比为 71.1%，“开放平台及其他基于 AI 的企业服务”占比为 28.9%。 最后，对于尚未盈利的大模型公司而言，现金流状况往往比短期利润更具现实意义。 MiniMax 在招股书中披露，公司自成立以来累计融资超过 15 亿美元，报告期末账上现金约为 11 亿美元。换言之，MiniMax 成立至今累计消耗资金约 5 亿美元。 相比之下，智谱并未在招股书中单独披露详细的现金流数据。 作为对照，OpenAI 这一全球大模型标杆企业，自成立以来累计投入约 400 亿至 550 亿美元。 总体来看，MiniMax 与智谱在几乎同一时间走向资本市场，但其财务结构所反映的市场定位与路径假设截然不同。二者并非简单意义上的竞争对手，而是代表了两种完全不同的大模型公司形态。 这当然不是“谁更好”的问题，是两家公司首次被放置在同一套公开市场框架下，接受并列比较与讨论。 港交所如何理解两类大模型公司？ 两家公司的基因本就不同。 智谱创始人唐杰为清华大学教授，核心创始团队亦多出自清华体系。无论是在技术路线还是组织气质上，智谱都更偏向研究导向——从成立之初坚持开源策略，便可见一斑。相比之下，MiniMax 创始人闫俊杰出身于商汤科技，更强调产品落地与商业化效率，这在一定程度上也体现在其更高的人效与更集中的资源配置上。 但在大模型赛道上，两家公司都并未停留在各自的“舒适区”，而是完成了不同方向上的自我突破。 智谱在坚持开源研究的同时，逐步建立起商业化闭环；而 MiniMax 则明显区别于商汤过往以 B 端为主的路径，选择了一条更强调 C 端规模化收入 的路线。 基于当前的商业模式与收入结构，两家公司的发展轨迹，正在逐渐走向分化。 无论是营收来源、亏损结构，还是毛利率与现金流状况，两家公司都很难被简单归为同一类大模型公司。 这也意味着，当它们几乎同时站在港交所门口时，资本市场面对的不是一道简单的选择题，而是两种不同的大模型公司形态，如何被同时理解与定价的难题。 从财务结构来看，MiniMax更接近一套产品驱动的规模假设。 其收入快速放量，主要来自面向C端的 AI 原生产品。其中，Talkie/星野在海外市场的增长，使得 MiniMax 在成立第二年便实现了接近8倍的收入增长。据招股书显示，2023年公司AI原生产品的平均MAU约310万，到了2024年实现超六倍增长至1910万。截至2025年9月30日，其MAU已达2760万增长。 但值得注意的是，虽然整体趋势上是稳步增长，但从收入结构上看，2025年以前其MAU增长主要依赖于Talkie/星野，等到了2025年，由于海外政策法规调整原因，Talkie/星野收入和用户数骤然下降，但AI产品平均MAU稳步增长，则意味着包括MiniMax、海螺AI和MiniMax语音在内的应用均实现大幅上涨。 与此同时，随着收入基数扩大，其净亏损率在过去两个报告期内持续收敛，毛利率也逐步由负转正。 在这一模式下，模型更像是产品能力的一部分，商业化路径依赖的是用户规模、留存与持续付费能力。只要产品能够不断放大使用规模，模型能力的边际成本便有可能被摊薄。 但这一路径的约束同样明确：一方面，对算力成本的高度敏感，使得增长必须与成本控制同步发生，另一方面，一旦产品放量速度放缓，模型能力的高投入便可能重新放大亏损。 相比之下，智谱所呈现的，更接近一套工程化与基础设施并行演进的假设。 其收入主要来自 ToG 与大型 ToB 客户的私有化部署，毛利率长期维持在较高水平，显示出较强的定价能力与项目交付能力。但这一模式也天然意味着扩展性受限，收入增长节奏与项目周期高度相关。 从第一部分的数据可以看到，智谱的亏损并未像 MiniMax 那样快速收敛，而是仍处在高研发投入阶段。这意味着，其核心假设并非依赖短期规模放量，而是押注于模型能力成熟后，通过云端与 API 实现结构性转向。 换言之，私有化部署更像是智谱的现金流“地基”，而真正被寄予长期想象空间的，是其尚在放大的 MaaS 与 API 能力。 有接近智谱方面的知情人士向虎嗅透露，智谱计划在未来几年逐渐将私有化部署与云端部署的比例控制在50%-50%。 从港股的角度来看，这两种路径并不存在天然的优劣之分。 它们的差异，本质上是对不确定性来源的不同选择：MiniMax 承担的是产品规模是否可持续扩张的不确定性；智谱承担的是模型能力能否在未来实现平台化释放的不确定性。 资本市场并不擅长判断哪一种路径“必然成功”，但擅长为不确定性划定区间。在笔者看来，第一家上市的大模型公司，未必会成为最终的赢家，却会率先提供一套可被反复验证、修正甚至推翻的定价参照。 从这一意义上来讲，MiniMax与智谱几乎同时走向港交所，本身就具有标志性意义：大模型公司开始不再只是技术叙事或融资故事，而是被迫进入一套公开、透明、可对照的评价体系之中。 这场“正面交锋”的结果，或许不会立即给出答案，但它将决定，未来资本市场更愿意为哪一类不确定性买单。 尚未闭合的商业闭环，与2026大变局 需要指出的是，从目前披露的商业模式与收入结构来看，无论是智谱还是MiniMax，都尚未形成一个足够稳固、可长期复制的商业闭环。 对智谱而言，其当前仍高度依赖私有化部署作为主要收入来源，而寄予长期想象空间的，则是通过 MaaS 与 API 实现的规模化增长。但这一转向本身，也面临着两重现实约束。 一方面，大模型价格战正在持续拉低 token 的单位回报率。随着模型能力趋同、推理成本持续下降，API 定价的下行压力仍在放大，token 的规模增长，并不必然等同于收入质量的同步改善。 另一方面，云厂商全面下场推进 MaaS，正在改变整个 API 市场的竞争格局。尽管企业在选择 MaaS 平台时并非“非此即彼”，但头部云厂商在渠道、算力与客户触达层面的优势，仍可能在一定程度上分流 token 的调用量与消耗量。这意味着，智谱所押注的云端规模化路径，并非一条低竞争强度的赛道。 相比之下，MiniMax 在 C 端商业化上的进展，整体看起来要更为乐观。但这一模式同样建立在一组更为苛刻的前提之上。 C 端产品要实现真正的规模化增长，必须依赖持续扩大的用户基数与稳定的留存表现。而 MiniMax 当前约 70% 的收入来源于海外市场，这也意味着，其商业模型对外部环境的敏感度显著高于以国内市场为主的公司。无论是地缘政治、监管政策，还是海外平台规则的变化，都可能对其用户增长与收入节奏产生放大效应。 也正是在这一背景下，两家公司在招股书中所强调的核心指标，呈现出明显差异。 MiniMax 更强调 C 端产品的月活用户数与收入规模；而智谱则反复强调 token 的调用量与消耗量。这并非表述习惯的不同，而是其各自商业模式所能被量化、也最需要被资本市场理解的关键变量。 展望 2026 年，另一项不容忽视的行业变量，是 DeepSeek R2 的潜在影响。 对于智谱而言，R2 的发布，短期内可能会对其私有化部署形成直接冲击，尤其是在价格敏感型客户中，部分需求可能被更低成本的开源模型替代。 而对 MiniMax 来说，R2 的影响路径则更加直接：一旦高质量、低成本的开源大模型在 C 端形成规模效应，其核心大语言模型产品的月活增长，势必面临更激烈的竞争。 从更宏观的角度看，DeepSeek R2 并非针对某一家公司的对手，而更像是一次行业层面的压力测试： 它将迫使所有仍在坚持预训练的大模型公司，重新回答一个问题，当模型本身的稀缺性下降，价值究竟应当如何被重新定义？

快科技12月22日消息，今天14:30，华为将举行发布会，史上最强nova——华为nova 15系列将正式发布。 该系列共推出nova 15、nova 15 Pro和nova 15 Ultra三款机型。 其中，标准版搭载麒麟8系芯片，而nova 15 Pro和nova 15 Ultra首次升级麒麟9系芯片，性能定位向Mate、Pura系列看齐。 据数码博主“定焦数码”爆料，nova 15 Pro和nova 15 Ultra将首发前后双红枫原色镜头，搭配麒麟9系芯片，整体配置诚意十足。 此外，该博主还透露，新机价格可以确定，不会走超低价路线，出现小幅上涨的概率更大。 据了解，红枫原色镜头能在更宽广的光谱范围内，对全局光谱信息进行精准测量，色彩还原准确度大幅提升，拍出来的照片色彩更加真实。 前摄加入红枫原色镜头后，自拍同样可实现精准色彩还原，即便在大光比等复杂光线环境下，也能保持真实自然的画面效果。

IT之家 12 月 22 日消息，比利时微电子研究中心（IMEC）已成功利用阿斯麦（ASML）最先进的极紫外光刻（EUV）设备，实现了纳米孔的全晶圆级制造。阿斯麦公司公关负责人将此称作其公司设备“一项出人意料的卓越生物医学应用”。鉴于纳米孔为分子传感技术开辟的广阔前景，这项突破或将成为该领域的重要进展。 据IT之家了解，纳米孔的特性在生物医学领域极具研究价值。从名字不难推断，纳米孔本质上是一种微小的孔道，直径仅为数纳米。若用更通俗的表述解释：这类孔道的直径约为人类头发丝的万分之一。 如此微小的孔道有何用途？基于分子与纳米孔的相互作用原理，其可被应用于生物医学传感器。纳米孔检测技术的核心原理如下： 测量流经纳米孔的离子电流； 当分子穿过孔道时，会使电流产生波动，而波动特征可反映出分子的尺寸、结构、电荷属性及相互作用方式； 借助这种独特的电信号特征，就能以高灵敏度区分不同类型的分子。 通过这种方式，经极紫外光刻技术制备的纳米孔，可充当生物医学传感的“分子关卡”，实现对病毒、蛋白质、脱氧核糖核酸（DNA）等单个分子的检测与识别。这一特性对于分子的精准鉴定与分析至关重要。此外，比利时微电子研究中心指出，调整固态纳米孔的尺寸，还可拓展其在过滤技术与分子数据存储领域的应用场景。 为何要采用极紫外光刻设备？现有纳米孔制备方法存在速度慢、局限于实验室环境、成本高昂等缺陷。而比利时微电子研究中心的论文表明，其已成功在整片 300 毫米晶圆上，制备出直径低至约 10 纳米的高均匀性纳米孔。这项兼具量产化、高精度与可重复性的突破，有望终结纳米孔传感器技术迟迟难以落地的困局。

IT之家 12 月 21 日消息，东风日产今日宣布天籁・鸿蒙座舱上市一个月，累计订单突破 10432 台。 IT之家注意到，这款东风日产新车于 11 月 21 日在广州车展上市，限时价 12.99 万元起，系全球首个鸿蒙座舱燃油车，全系标配鸿蒙座舱 5。 该车长宽高为 4920×1850×1447mm，轴距达 2825mm；搭配全新 19 英寸金属质感多辐条轮毂。全系标配华为鸿蒙座舱 5，配有水晶挡把、进口木纹膜片，还配有 50W 风冷无线快充，搭载 256 色智能交互氛围灯，保留关键的实体键。 天籁・鸿蒙座舱搭载 15.6 英寸 HUAWEI 车载智慧屏，搭载最新 HarmonySpace 5 及 MoLA 架构，提供 48 个鸿蒙座舱原生精品应用。天籁・鸿蒙座舱搭载豪车同源 HUAWEI SOUND 音响系统，配备 17 个高保真扬声器。 动力方面，新车搭载 2.0T VC-Turbo 发动机，最大功率 243 马力（179 千瓦），最大扭矩 371 牛・米，传动系统为 CVT 无级变速箱。

IT之家 12 月 21 日消息，特斯拉 Model Y 国内用户手册近日更新，软件版本 2025.44。新功能要求安装 4.51.5 或更高版本的 Tesla 手机应用程序，预计将于近期更新。 在查看视频录像方面，每个保存的短片会记录六段视频，分别来自每个摄像头（前、后、左、右、左柱和右柱）。在车辆触摸屏或手机应用程序上观看录像时，车主可以查看视频录制时的相关信息，包括车辆挡位、车速、方向盘角度等。 Photobooth 应用程序，使用 Model Y 的驾驶室摄像头（若配备）进行自拍。用有趣的滤镜、贴纸和表情符号给自己来个焕然一新的造型。通过 Tesla 手机应用程序（需 4.51.5 或更高版本）直接与亲朋好友分享时尚照片。 IT之家注意到，特斯拉中国于 11 月 20 日开始分批推送 2025.38.11 版本软件更新，覆盖 Model 3/Y/S/X 四款车型，至今已经一个月。